匯通財(cái)經(jīng)APP訊——PTA：供需牽制 盤面高位調(diào)整；
周五夜盤TA2209收跌1.52%。昨日終端入市補(bǔ)庫(kù)，下游產(chǎn)銷有所放量，但聚酯開工維持低位，需求恢復(fù)有待觀察，PTA供應(yīng)整體偏寬松，社會(huì)庫(kù)存有累積壓力。外盤原油價(jià)格堅(jiān)挺，PTA成本端支撐較強(qiáng)，但加工費(fèi)修復(fù)后驅(qū)動(dòng)減弱。PTA短期跟隨油價(jià)高位震蕩，關(guān)注油價(jià)走勢(shì)及疫情變化。建議依據(jù)油價(jià)滾動(dòng)偏多操作。

聚烯烴：短期延續(xù)震蕩 關(guān)注需求恢復(fù)；
周五夜盤塑料2209收跌1.48%、PP2209收跌1.23%。近期石化開工小幅回升，供應(yīng)端減產(chǎn)利好減弱，而下游需求維持低位，工廠補(bǔ)庫(kù)持續(xù)性欠佳，產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存去化較慢。目前市場(chǎng)供需維持雙弱，需求預(yù)期好轉(zhuǎn)但節(jié)奏有待觀察，但鑒于市場(chǎng)估值水平偏低，聚烯烴短期或區(qū)間震蕩運(yùn)行，建議震蕩思路。



橡膠：關(guān)注輪胎需求變化 膠價(jià)維持震蕩；
下游開工逐步恢復(fù)正常，中央政治局會(huì)議召開，全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，或?qū)⒋碳は鹉z未來(lái)需求，但因輪胎成品高庫(kù)存以及內(nèi)銷缺乏亮眼表現(xiàn)將令恢復(fù)力度受限。供應(yīng)端呈現(xiàn)出新膠產(chǎn)量增長(zhǎng)而進(jìn)口保持低迷的特點(diǎn)。上游膠水產(chǎn)量陸續(xù)釋放，環(huán)比增量，適度壓制膠價(jià)。技術(shù)面，膠價(jià)維持震蕩。操作建議：震蕩思路操作。

原油：供應(yīng)緊張 油價(jià)維持震蕩偏強(qiáng)；
市場(chǎng)關(guān)注歐盟第六輪制裁的提案，歐盟正在調(diào)整其制裁計(jì)劃，以爭(zhēng)取不愿執(zhí)行的國(guó)家的同意。歐盟石油的禁運(yùn)迫在眉睫，導(dǎo)致供應(yīng)嚴(yán)重緊張。5月5日美國(guó)能源部宣布計(jì)劃在今秋招標(biāo)采購(gòu)6000萬(wàn)桶原油來(lái)補(bǔ)充不斷消耗的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，具體時(shí)間將取決于預(yù)期的市場(chǎng)情況。技術(shù)面，油價(jià)SC2206短期或維持在600-720元/桶區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。操作建議：震蕩偏多思路操作。

甲醇：庫(kù)存累積 甲醇震蕩下行；
夜盤甲醇期貨主力MA2209合約收盤2680元/噸，較上一交易日跌幅4%，減倉(cāng)7萬(wàn)手，持倉(cāng)78萬(wàn)手。4月份伊朗和南美洲船貨增多，預(yù)估4月甲醇進(jìn)口量上漲至110萬(wàn)噸以上。沿海四家MTO工廠原料庫(kù)存逐步提升，除了伊朗長(zhǎng)約船貨穩(wěn)定交付之外，內(nèi)地長(zhǎng)約船運(yùn)貨物也同樣穩(wěn)固交付。而沿海外采裝置中，除了斯?fàn)柊钛b置穩(wěn)定生產(chǎn)以外，剩余MTO裝置均有降負(fù)或停車情況，下游工廠庫(kù)存累積。操作建議：震蕩思路操作。

燃料油：燃油回調(diào) 成本端支撐明顯；
周五夜盤，國(guó)際原油窄幅震蕩，持續(xù)高位，支撐燃料油成本端，燃料油沖高回落，高位震蕩。國(guó)際方面，BDI指數(shù)保持穩(wěn)定，國(guó)際航運(yùn)業(yè)表現(xiàn)良好，燃料油需求較為穩(wěn)定，受“俄烏沖突”影響，美國(guó)能源、農(nóng)作物出口量持續(xù)增加，燃油需求上漲，庫(kù)存未見回升趨勢(shì)；新加坡、日本等地庫(kù)存也持續(xù)走低。國(guó)內(nèi)方面，受不可控因素影響，今年五一期間居民出行較往年略顯不足，成品油需求較弱，華東地區(qū)航運(yùn)業(yè)、物流受阻。但成本支撐燃油價(jià)格且市場(chǎng)預(yù)期較好。

瀝青：瀝青震蕩 需求釋放緩慢；
周五夜盤，國(guó)際原油穩(wěn)定，成本端支撐明顯，瀝青高位震蕩，價(jià)格穩(wěn)定。五月初，全國(guó)瀝青煉廠開工率持續(xù)走低，供應(yīng)明顯低于預(yù)期，整體需求緩慢釋放。目前國(guó)內(nèi)受不可控因素影響，工程施工進(jìn)度受阻，瀝青整體需求不足，但是部分地區(qū)剛需穩(wěn)定，支撐瀝青價(jià)格。華南、西南地區(qū)近期開工率回升明顯，社會(huì)庫(kù)存下降，推漲區(qū)域?yàn)r青價(jià)格。受華東地區(qū)交通管制影響，華東到華南、西南的物流通道中斷，供應(yīng)不足。進(jìn)口方面，今年以來(lái)國(guó)際油價(jià)大漲，推漲進(jìn)口瀝青價(jià)格，完稅人民幣價(jià)格已經(jīng)高于區(qū)域現(xiàn)貨價(jià)格，貿(mào)易商交投情緒不高。

焦炭焦煤：現(xiàn)貨提降 雙焦低位震蕩；
周五夜間，焦炭2209低位開盤，震蕩運(yùn)行，報(bào)收3425.5，下跌106，跌幅3%。供給端，焦企原料補(bǔ)庫(kù)，利潤(rùn)尚可，開工積極性充足，上周綜合開工率與日均產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)回升。各地物流逐步恢復(fù)，焦炭向下游轉(zhuǎn)移，鋼廠利潤(rùn)偏低，采購(gòu)積極性一般，按需補(bǔ)庫(kù)為主。焦炭現(xiàn)貨落實(shí)第一輪提降，市場(chǎng)情緒偏弱。期貨盤面低位震蕩，建議短線操作。
周五夜間，焦煤2209低位開盤，震蕩下行，報(bào)收2664，下跌112，跌幅4.03%。物流恢復(fù)，煤礦庫(kù)存壓力緩解，山西、內(nèi)蒙古煤礦開工均有回升，焦煤供應(yīng)環(huán)比增加。下游采購(gòu)積極性一般，對(duì)高價(jià)資源接受程度較低，現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)，市場(chǎng)情緒偏弱。期貨盤面在在情緒與需求壓力下震蕩下行，基差擴(kuò)大，建議短線操作。

鐵合金：產(chǎn)量處于高位 硅鐵仍有下跌空間；
錳硅：上周五夜盤黑色系商品價(jià)格偏弱震蕩。錳硅目前成本支撐較強(qiáng)，南北方利潤(rùn)均負(fù)。與此同時(shí)，錳硅產(chǎn)量達(dá)到高位。（5.5）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)67.57%，較上周增3.31%；日均產(chǎn)量29710噸，增880噸。需求面來(lái)看，鋼廠產(chǎn)量環(huán)比回升。市場(chǎng)雖然偏向過剩，但供需雙增預(yù)計(jì)成本支撐有效。建議觀望為主。
硅鐵：上周五夜盤黑色系商品價(jià)格偏弱震蕩。硅鐵利潤(rùn)較好，市場(chǎng)生產(chǎn)意愿較強(qiáng)。 Mysteel：2022年4月調(diào)研統(tǒng)計(jì)全國(guó)硅鐵主產(chǎn)區(qū)企業(yè)約136家，4月全國(guó)硅鐵產(chǎn)量為54.79萬(wàn)噸，較3月增0.12萬(wàn)噸，較去年同期增4.51萬(wàn)噸。產(chǎn)量迅速上升導(dǎo)致硅鐵國(guó)內(nèi)供需偏向過剩。硅鐵期貨下跌后仍有高利潤(rùn)，逢高沽空為主。

螺紋鋼：供給增加需求回落 逢高沽空為主；
周五晚間期螺價(jià)格偏弱震蕩。宏觀面來(lái)看，政策面刺激頻出。中共中央政治局會(huì)議、中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)十一次會(huì)議表示要加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。房地產(chǎn)政策松動(dòng)。Shibor持續(xù)回落，但幅度小于2020年初。供需面來(lái)看，需求仍然不足，Mysteel統(tǒng)計(jì)的全國(guó)建筑鋼材成交量上周均值為16.2萬(wàn)噸，同比下降38.0%，環(huán)比亦降。但供給繼續(xù)回升，全國(guó)247家鋼廠日均鐵礦產(chǎn)量236.7萬(wàn)噸，環(huán)比上升1.3%，同比下降2.2%。供需錯(cuò)配導(dǎo)致庫(kù)存在旺季走平，鋼廠庫(kù)存同比錄得回升9.6%。供給增加需求回落，但目前高爐、電爐均無(wú)利潤(rùn)，鋼材面臨成本支撐。政策刺激措施等待落地，但鋼材供給增加需求回落，建議逢高沽空為主。

動(dòng)力煤：價(jià)格區(qū)間劃定 盤面延續(xù)震蕩；
周五夜盤動(dòng)力煤延續(xù)震蕩，國(guó)家發(fā)改委提及銷售價(jià)格超過中長(zhǎng)期合理區(qū)間的50%即定性為哄抬物價(jià)，按照計(jì)算，則動(dòng)力煤上限為1155元/噸。雖然動(dòng)力煤供需寬松的情形不變，但低估的盤面有修復(fù)空間，同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注政策面對(duì)于本次價(jià)格波動(dòng)的態(tài)度。操作上，建議擇機(jī)做多。

鐵礦石：情緒弱勢(shì) 低位震蕩；
周五夜盤鐵礦石低位震蕩，截至收盤，09合約跌30至825.5，跌幅3.56%。美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，樂觀情緒消退，宏觀情緒較弱。產(chǎn)業(yè)方面，隨著庫(kù)存持續(xù)積累，鋼廠短期產(chǎn)量可能見頂，礦石價(jià)格有一定壓力，市場(chǎng)開始交易負(fù)反饋預(yù)期。宏觀情緒影響下，產(chǎn)業(yè)逐漸悲觀，操作上，建議短期偏空操作。

來(lái)源：國(guó)信期貨