匯通財(cái)經(jīng)APP訊——PTA：成本提振 PTA延續(xù)強(qiáng)勢(shì)；
周一夜盤TA2209收漲0.87%。近期 PTA 大廠輪換檢修，行業(yè)開工率維持低位，終端織造負(fù)荷緩慢提升，聚酯減產(chǎn)勢(shì)頭出現(xiàn)拐點(diǎn)，但市場(chǎng)整體需求仍然偏弱，長絲去庫壓力不減，PTA 供應(yīng)維持偏寬松，社會(huì)庫存延續(xù)小幅累積。成本看，俄油斷供風(fēng)險(xiǎn)攪動(dòng)市場(chǎng)，原油價(jià)格高位震蕩，PX 供應(yīng)收緊價(jià)格走強(qiáng)，PTA 成本驅(qū)動(dòng)力度增強(qiáng)，加工費(fèi)壓縮至低位。PTA短期跟隨成本維持強(qiáng)勢(shì)，關(guān)注 PX走勢(shì)及供需變化。操作上:滾動(dòng)偏多思路。

聚烯烴：預(yù)期尚帶兌現(xiàn) 聚烯烴低位震蕩；
周一夜盤塑料2209收漲0.20%、PP2209收跌0.07%。近期石化裝置檢修減少，開工率較前期低位有所回升，國內(nèi)產(chǎn)量邊際增加，但匯率走弱推升進(jìn)口成本，內(nèi)外價(jià)差倒掛持續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)口套利窗口繼續(xù)關(guān)閉，供應(yīng)端壓力整體不大。下游需求預(yù)期穩(wěn)中回升，但疫情擾動(dòng)仍未消除，需求完全恢復(fù)正常尚需等待。當(dāng)前現(xiàn)實(shí)供需仍然偏弱，但隨著宏觀環(huán)境向好，下游需求存在回補(bǔ)預(yù)期，疊加原油價(jià)格高位強(qiáng)勢(shì)，成本托底制約下方調(diào)整空間，聚烯烴短期或延續(xù)震蕩運(yùn)行，關(guān)注油價(jià)走勢(shì)及外部環(huán)境變化。建議:短期震蕩思路。

甲醇：外盤企穩(wěn)反彈 甲醇震蕩整理；
夜盤甲醇期貨主力MA2209合約收盤2768元/噸，較上一交易日跌幅0.25%，減倉13萬手，持倉81萬手。外盤方面，遠(yuǎn)月到港的非伊甲醇船貨參考商談在340-355美元/噸，賣方挺價(jià)惜售，買方也謹(jǐn)慎觀望為主。歐美甲醇市場(chǎng)續(xù)漲，歐洲參考價(jià)格在355-365歐元/噸，美國甲醇市場(chǎng)重心推高，價(jià)格參考100-104美分/加侖，近期美國少數(shù)甲醇裝置仍在調(diào)整運(yùn)行負(fù)荷。預(yù)計(jì)5月中下旬沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量60萬噸，進(jìn)口船貨集中到港卸貨，華南到港量明顯增多。操作建議：震蕩思路操作。



橡膠：輪胎需求回升 膠價(jià)震蕩反彈；
上周國內(nèi)輪胎廠家生產(chǎn)基本恢復(fù)，但是受限于出貨緩慢，輪胎廠家當(dāng)前開工仍謹(jǐn)慎控產(chǎn)中。隨著物流運(yùn)輸?shù)暮棉D(zhuǎn)，國內(nèi)輪胎市場(chǎng)出貨表現(xiàn)有所向好。新膠產(chǎn)量釋放緩慢以及總庫存水平偏低均給予價(jià)格底部支撐，國內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)政策逐步發(fā)揮作用，未來預(yù)期向好。技術(shù)面，下跌空間有限,膠價(jià)維持震蕩反彈。操作建議：震蕩偏多思路操作。

原油：需求預(yù)期樂觀 油價(jià)震蕩上漲；
美國汽油繼續(xù)創(chuàng)歷史新高，供應(yīng)緊張?zhí)嵴?a class="keywords" target='_blank'>原油期貨市場(chǎng)，預(yù)計(jì)中國經(jīng)濟(jì)將反彈，國際油價(jià)繼續(xù)走高。歐盟禁運(yùn)原油的提案尚未達(dá)成一致，然而路透社報(bào)道說，歐盟外交官對(duì)達(dá)成分階段禁運(yùn)石油的協(xié)議表示樂觀。技術(shù)面，油價(jià)SC2207短期或維持震蕩上漲。操作建議：震蕩偏多思路操作。

燃料油：燃油走強(qiáng) 需求穩(wěn)定；
本周國際原油持續(xù)走強(qiáng)，布油再次突破110美元/桶，支撐能化商品成本端，國內(nèi)燃料油價(jià)格穩(wěn)中有升。本周減壓、高硫價(jià)格小幅度上漲，主要因成本端支撐明顯和市場(chǎng)投放量不足的影響，推漲燃料油價(jià)格。部分煉廠仍在進(jìn)行停產(chǎn)檢修，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)略顯不足，局部地區(qū)出現(xiàn)資源短缺的現(xiàn)象，受不可控因素影響，物流持續(xù)管制，導(dǎo)致整體燃油供應(yīng)受挫。另外，近期市場(chǎng)成品油需求穩(wěn)步增加，船用油需求有增不減，支撐燃油基本面。國際方面，國際原油供應(yīng)持續(xù)吃緊，美國、日本、新加坡燃料油庫存保持低位，推漲國際現(xiàn)貨價(jià)格，美國商品出口量增加，支撐船用油需求。

瀝青：瀝青上漲 成本端回調(diào)；
本周國內(nèi)瀝青煉廠開工率持續(xù)走低，較上周繼續(xù)下降，根據(jù)百川盈浮數(shù)據(jù)，本周瀝青煉廠全國開工率僅為25%，供應(yīng)持續(xù)吃緊，推漲瀝青價(jià)格。庫存方面，受開工率不足的影響，進(jìn)入五月以來，國內(nèi)瀝青庫存率持續(xù)走低，本周僅為40%左右，貿(mào)易商采購熱情有所回升。受不可控因素影響，近期多地持續(xù)道路管制，導(dǎo)致部分地區(qū)需求難以滿足，推漲局部瀝青現(xiàn)貨價(jià)格。進(jìn)口方面，受成本端影響，進(jìn)口瀝青價(jià)格穩(wěn)中有升且美元持續(xù)走強(qiáng)，致使進(jìn)口瀝青人民幣完稅價(jià)格居高不下，部分地區(qū)進(jìn)口價(jià)格已經(jīng)高于現(xiàn)貨價(jià)格，導(dǎo)致港口貿(mào)易商交投情緒不高。

焦炭焦煤：復(fù)產(chǎn)預(yù)期推動(dòng) 雙焦小幅反彈；
周一夜間，焦炭2209高位開盤，震蕩運(yùn)行，報(bào)收3485，上漲102，漲幅3.02%。焦企處在合理區(qū)間，驅(qū)動(dòng)下開工動(dòng)能充足，焦炭供應(yīng)環(huán)比持續(xù)回升。需求端，焦化讓利，鋼廠利潤情況較前期有一定好轉(zhuǎn)，鐵水產(chǎn)量周環(huán)比再回升，支撐爐料剛性需求。但成材成交偏弱，鋼廠謹(jǐn)慎采購。期貨貼水疊加市場(chǎng)情緒企穩(wěn)，期貨盤面低位小幅反彈，建議短線操作。
周一夜間，焦煤2209高位開盤，震蕩運(yùn)行，報(bào)收2722，上漲96，漲幅3.62%。國內(nèi)煤礦生產(chǎn)恢復(fù)，焦煤供給增加。焦企開工高位，支撐原料消耗量。進(jìn)口蒙煤穩(wěn)定通關(guān)，但下游拿貨積極性一般，蒙煤價(jià)格回調(diào)。期貨盤面經(jīng)歷回調(diào)后貼水幅度偏高，低位小幅反彈，建議短線操作。

動(dòng)力煤：再提保供 盤面震蕩；
周一壓盤動(dòng)力煤主力合約延續(xù)震蕩。四月份動(dòng)力煤數(shù)據(jù)出爐，原煤產(chǎn)量同比增加10.7%，4月份全國發(fā)電量6806億千瓦時(shí)，同比降低了4.3%，環(huán)比降低9.2%，其中火力發(fā)電同比降低了11.8%。政策面再次提及穩(wěn)定動(dòng)力煤價(jià)格，保證電力企業(yè)煤炭采購，增加產(chǎn)能，嚴(yán)禁出現(xiàn)拉閘限電的情況，盤面延續(xù)震蕩。操作上，建議觀望。

鐵礦石：復(fù)工推進(jìn) 延續(xù)震蕩；
周一夜盤鐵礦石延續(xù)震蕩，截至收盤，09合約漲17.5，收盤于839，漲幅2.13%。上海5月16日開始逐步推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，央行下調(diào)首套房貸利率下限，房地產(chǎn)繼續(xù)松綁，情緒有一定緩和。產(chǎn)業(yè)方面，鋼廠終端庫存持續(xù)積累，市場(chǎng)擔(dān)憂鋼廠減產(chǎn)打壓原料。鐵礦石波動(dòng)較大，觀察接下來兩周復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度及政策面情況，操作上，區(qū)間操作為主。

螺紋鋼：供需偏弱 期螺仍然看空；
周一晚間期螺價(jià)格震蕩。上周鋼價(jià)現(xiàn)貨跌幅大于期貨，基差有所回落。宏觀面來看，政策面保經(jīng)濟(jì)，央行下調(diào)首套房利率，房地產(chǎn)政策松動(dòng)。Shibor持續(xù)回落，但幅度小于2020年初。但海外加息給所有商品價(jià)格帶來壓力。供需面來看，需求仍然不足，Mysteel統(tǒng)計(jì)的全國建筑鋼材成交量上周均值為15.2萬噸，同比下降37.0%，環(huán)比亦降12.0%。但供給繼續(xù)回升，全國247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量238.2萬噸，環(huán)比上升0.6%，同比下降1.9%。供需錯(cuò)配導(dǎo)致庫存在旺季走平，鋼廠庫存同比錄得回升22.2%。供給增加需求回落，但目前高爐、電爐均無利潤，鋼材面臨成本支撐。政策措施等待落地，但鋼材供給增加需求回落，因此看空為主。

鐵合金：鐵合金供需過剩 多錳硅空硅鐵；
錳硅：周一晚間黑色系商品價(jià)格震蕩。上周錳硅期貨大幅回落，現(xiàn)貨小跌。鐵合金協(xié)會(huì)錳系號(hào)召減產(chǎn)，錳硅目前成本支撐較強(qiáng)，南北方利潤均負(fù)。與此同時(shí)，錳硅產(chǎn)量達(dá)到高位。（5.12）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國68.81%，較上周增1.24%；日均產(chǎn)量29900噸，增190噸。需求面來看，鋼廠產(chǎn)量環(huán)比回升。市場(chǎng)雖然偏向過剩，但供需雙增預(yù)計(jì)成本支撐有效。建議錳硅偏多看待。
硅鐵：周一晚間黑色系商品價(jià)格震蕩。上周硅鐵期現(xiàn)雙雙回落。硅鐵利潤仍然較好，市場(chǎng)生產(chǎn)意愿較強(qiáng)。本周（5.13）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國52.74%，較上期降0.52%；日均產(chǎn)量18221噸，較上期降55噸。產(chǎn)量迅速上升導(dǎo)致硅鐵國內(nèi)供需偏向過剩。硅鐵期貨下跌后仍有高利潤，逢高沽空為主。

來源：國信期貨