匯通財(cái)經(jīng)APP訊——鋅鎳：鋅繼續(xù)震蕩，鎳大漲大跌；
周五晚間滬鋅主力合約較前一交易日下跌1.3%。俄羅斯過(guò)境烏克蘭對(duì)歐洲輸氣量仍然比正常水平偏低約三分之一，但歐洲現(xiàn)在處于能源需求淡季，電價(jià)波動(dòng)不大?；久娣矫?，進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)仍然處于高位，外盤(pán)礦端供給相對(duì)寬松，硫酸價(jià)格上行，歐洲煉廠利潤(rùn)得到修復(fù)，煉廠開(kāi)工率或上行，外盤(pán)供給緊張局面將有所緩解。進(jìn)口鋅精礦盈利窗口打開(kāi)，且冶煉有比較好的利潤(rùn)，國(guó)內(nèi)外供給端都將有所放松。國(guó)內(nèi)下游開(kāi)工率上行，需求端有所恢復(fù)，但終端需求仍然低迷。預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期高位震蕩，建議暫時(shí)觀望。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：歐洲天然氣供給問(wèn)題仍需跟蹤。
周五晚間滬鎳主力合約較前一交易日上漲0.19%。鎳近日受宏觀影響，資金擾動(dòng)較大，盤(pán)面波動(dòng)率加大。基本面方面，鎳生鐵生產(chǎn)目前利潤(rùn)豐厚，隨著后期菲律賓雨季結(jié)束，鎳生鐵產(chǎn)量或上行。電解鎳方面，進(jìn)口盈利窗口已經(jīng)打開(kāi)。需求方面，不銹鋼產(chǎn)量增速下降，終端地產(chǎn)需求難見(jiàn)起色。新能源領(lǐng)域，純鎳溶解硫酸鎳持續(xù)虧損，硫酸鎳受物流、成本問(wèn)題同比下滑較大，不過(guò)上海逐步解封下游電池需求或放量有利于硫酸鎳產(chǎn)量上行。庫(kù)存方面，全球庫(kù)存持續(xù)低位，對(duì)鎳價(jià)仍有支撐。鎳現(xiàn)在多空因素交織，供需偏弱，但低庫(kù)存對(duì)鎳價(jià)仍有支撐。短期鎳價(jià)震蕩，需要注意低庫(kù)存加大了鎳的波動(dòng)率，鎳價(jià)或重回大漲大跌走勢(shì)，建議暫時(shí)觀望或控制倉(cāng)位。



貴金屬：美元升值壓力緩解 金銀輕倉(cāng)布局多單；
周五晚間，COMEX黃金期貨上漲0.1%報(bào)1842.1美元/盎司，COMEX白銀期貨下跌1.1%報(bào)21.674美元/盎司。國(guó)內(nèi)夜盤(pán)方面，滬金2206主力合約報(bào)397.32元/克，下跌0.05%；滬銀2206主力合約報(bào)4723元/千克，下跌1.01%。
??近期美元升值壓力有所緩解，美債利率震蕩回落，金銀上方壓力有所減弱。美聯(lián)儲(chǔ)票委布拉德預(yù)計(jì)年底政策利率將達(dá)3.5%。4月CPI同比脫離歷史高位回落，本輪通脹顯示出強(qiáng)粘性，預(yù)計(jì)市場(chǎng)緊縮預(yù)期和通脹預(yù)期或難以迅速回落。技術(shù)上看外盤(pán)黃金站上200日均線，向上突破后可輕倉(cāng)布局多單。通脹預(yù)期已回落至2.6%以下，做多金銀比可減倉(cāng)止盈。

花生：小幅走強(qiáng) 震蕩為主；
周五，花生期貨小幅上漲。主力合約PK2210窄幅震蕩，收10412，較上一交易日漲0.33%，減倉(cāng)0.7萬(wàn)手，持倉(cāng)12萬(wàn)手。新季花生種植面積減少預(yù)期強(qiáng)烈，疊加部分油廠成交價(jià)格理想，產(chǎn)地看漲信心較為充足。操作建議逢低試多思路對(duì)待。

蘋(píng)果：大幅走高 仍以高位震蕩為主；
周五，蘋(píng)果期貨大幅上漲。主力合約AP2210偏強(qiáng)震蕩，收9380，較上一交易日漲2.06%，增倉(cāng)0.1萬(wàn)手，持倉(cāng)15萬(wàn)手。冷庫(kù)在售貨源較多，產(chǎn)地出貨積極性高，但客商數(shù)量明顯減少，出貨速度有所放緩。目前產(chǎn)地交易主要集中在山東產(chǎn)區(qū)，西北產(chǎn)區(qū)剩余量不多，果農(nóng)貨成交價(jià)格下滑。山東局部地區(qū)遭遇冰雹天氣，關(guān)注對(duì)新季蘋(píng)果的影響。操作建議震蕩思路對(duì)待。

白糖: 原糖期貨收高 巴西減產(chǎn)擔(dān)憂(yōu)持續(xù)；
原糖小幅上漲，07合約上漲0.18美分/磅，跌幅為0.9%?；久嫔?，巴西供應(yīng)前景惡化支撐糖價(jià)，市場(chǎng)認(rèn)為后期生產(chǎn)商更傾向于生產(chǎn)乙醇，部分企業(yè)取消出口合同，轉(zhuǎn)而生產(chǎn)乙醇。不過(guò)，印度出口已經(jīng)簽約850萬(wàn)噸，糖價(jià)走升將提高印度出口意愿。夜盤(pán)鄭糖小幅波動(dòng)?？傮w來(lái)看，單月進(jìn)口量超預(yù)期，糖價(jià)接近6000點(diǎn)關(guān)口明顯壓力增強(qiáng)。投機(jī)席位持續(xù)減倉(cāng)，缺乏資金支撐，上漲受阻。總體來(lái)看，價(jià)格走高后利多兌現(xiàn)。操作上建議短多高位獲利了結(jié)。

棉花: 美棉大幅收跌 天氣憂(yōu)慮緩解；
美棉受到得州降雨預(yù)期的影響，繼續(xù)大幅走低。07合約下跌5.43美分/磅，跌幅為3.7%。供應(yīng)方面，美棉主產(chǎn)區(qū)得州將迎來(lái)降雨，有利于棉花生長(zhǎng)。前期市場(chǎng)交易天氣，導(dǎo)致美棉天氣升水較高，從而下跌也幅度較大。另外，美元走高以及谷物市場(chǎng)下挫也抑制棉價(jià)。夜盤(pán)鄭棉弱勢(shì)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)基本面上支撐不足，但是內(nèi)外價(jià)差倒掛使得國(guó)內(nèi)紗線成交有所轉(zhuǎn)好。并且公共衛(wèi)生事件的影響開(kāi)始有轉(zhuǎn)弱預(yù)期。整體來(lái)看，仍維持寬幅震蕩觀點(diǎn)，21000元/噸一線存在支撐。操作上建議短線交易為主。

豆類(lèi)：供給擔(dān)憂(yōu)加劇 美豆震蕩走高；
周五CBOT大豆期貨收盤(pán)上漲，基準(zhǔn)期約收高0.9%，近來(lái)美國(guó)陳豆出口需求善，可能導(dǎo)致新豆收獲上市之前庫(kù)存進(jìn)一步吃緊。美國(guó)陳豆出口銷(xiāo)售超過(guò)預(yù)期，尤其是對(duì)華的銷(xiāo)售。7月期約收高14.75美分，報(bào)收1705.25美分/蒲式耳。受此影響，連粕夜盤(pán)高開(kāi)高走，美豆走高給連粕的提振凸顯。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)或跟隨美豆走強(qiáng)。操作上短線偏強(qiáng)操作。

油脂：印尼政策擾動(dòng) 油脂震蕩收漲；
周五CBOT豆油期貨收盤(pán)大幅上漲，當(dāng)天投機(jī)買(mǎi)盤(pán)活躍。豆油市場(chǎng)仍在評(píng)估印尼的最新政策公告。7月期約收高1.40美分，報(bào)收80.93美分/磅。受此影響，夜盤(pán)連豆油震蕩收漲。
周五BMD毛棕櫚油期貨寬幅震蕩，收盤(pán)上漲。周五印尼首席經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)表示，下周出口禁令取消后，印尼將對(duì)棕櫚油恢復(fù)實(shí)施國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售義務(wù)（DMO）要求，以確保國(guó)內(nèi)食用油供應(yīng)充足。政府旨在通過(guò)DMO政策，來(lái)確保國(guó)內(nèi)1000萬(wàn)噸食用油的供應(yīng)。貿(mào)易部將確定國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售中必須由生產(chǎn)商供應(yīng)的部分。此外，印尼國(guó)家食品公司還將建立國(guó)家食用油儲(chǔ)備。8月毛棕櫚油上漲47令吉或0.77%，報(bào)收6,119令吉/噸。受此影響，連棕油夜盤(pán)高位震蕩。截止收盤(pán)Y2209收11726，漲284（2.48%）。
周五ICE加油菜籽期貨收盤(pán)上漲，收復(fù)周初的部分失地。長(zhǎng)周末前投資者調(diào)整倉(cāng)位。7月期約收高21.30加元，報(bào)收1171.30加元/噸。夜盤(pán)菜油夜盤(pán)跟隨周邊油脂震蕩收漲，近期印尼政策多變，油脂市場(chǎng)高位波動(dòng)加劇。短線操作。

玉米:震蕩格局暫難破 暫時(shí)觀望為宜；
周末現(xiàn)貨穩(wěn)定為主，但山東地區(qū)深加工企業(yè)門(mén)前到車(chē)增加，因貿(mào)易商騰庫(kù)收麥影響，當(dāng)?shù)貎r(jià)格有所下調(diào)。對(duì)于后市，從供應(yīng)來(lái)看，根據(jù)美國(guó)、阿根廷等谷物發(fā)運(yùn)量推算，國(guó)內(nèi)進(jìn)口谷物到港預(yù)計(jì)在6月將有所減輕，而市場(chǎng)消息稱(chēng)陳稻定向拍賣(mài)重啟，但底價(jià)上調(diào)，預(yù)計(jì)將完成本市場(chǎng)年度2000萬(wàn)噸供應(yīng)量，需求端來(lái)看，4月豬料、禽料產(chǎn)銷(xiāo)量同環(huán)比下降，飼料需求轉(zhuǎn)差的預(yù)期開(kāi)始進(jìn)入兌現(xiàn)期，而深加工方面，淀粉開(kāi)機(jī)率有所回升，公共衛(wèi)生事件對(duì)深加工消費(fèi)的打擊最大時(shí)間已經(jīng)過(guò)去，但預(yù)計(jì)難恢復(fù)到較高水平。總體上，供需面呈現(xiàn)的狀況仍是多空交織，但產(chǎn)需缺口的大背景目前仍未被證偽，而隨著后期進(jìn)口谷物壓力的減輕，國(guó)產(chǎn)玉米是否會(huì)迎來(lái)改善的機(jī)會(huì)也將進(jìn)入關(guān)鍵的觀察期。而新作方面，國(guó)產(chǎn)玉米播種接近尾聲，后期將逐步進(jìn)入天氣敏感，在整體供需預(yù)期并不寬松的前提下，天氣炒作風(fēng)險(xiǎn)仍然較大。操作上，暫時(shí)觀望。

生豬:周末現(xiàn)貨穩(wěn)定 盤(pán)面上行動(dòng)力不足；
周末生豬現(xiàn)貨各地震蕩為主，截至22日全國(guó)標(biāo)豬均價(jià)15.7元，較周五跌0.04元。對(duì)于后市來(lái)看，市場(chǎng)的分歧在于去產(chǎn)能程度是否能支撐盤(pán)面已然顯得較為樂(lè)觀的預(yù)期。從官方的最新能繁母豬存欄來(lái)看，4月能繁母豬存欄環(huán)比下降0.2%，在產(chǎn)業(yè)多數(shù)對(duì)豬周期拐頭到來(lái)抱有較大希望且豬價(jià)快速反彈的前提下，可以預(yù)料生豬去產(chǎn)能最快的時(shí)間已經(jīng)結(jié)束，后期甚至出現(xiàn)能繁母豬存欄階段性回升的可能，而在目前能繁母豬存欄水平下，隨著生產(chǎn)效率的提升，生豬供應(yīng)仍然是具有較大彈性的，這意味著對(duì)于后市，豬價(jià)雖然有上漲可能，但不至于給出較高的利潤(rùn)，盤(pán)面19元以上價(jià)格或已接近高估區(qū)間。從現(xiàn)貨節(jié)奏演變來(lái)看，4月豬價(jià)反彈以來(lái)，生豬屠宰量減少而屠宰均重上升，反映出生豬壓欄及二次育肥的增加，而這些遲滯的出欄最終會(huì)在某個(gè)時(shí)間轉(zhuǎn)化成供應(yīng)，從季節(jié)性來(lái)看，6月上中旬將進(jìn)入降體重窗口，屆時(shí)需關(guān)注消費(fèi)的承接力度及是否形成短期的供應(yīng)沖擊。操作上，LH9-1價(jià)差反套持有。遠(yuǎn)月LH2203逢高做空為主。

來(lái)源：國(guó)信期貨