匯通財(cái)經(jīng)APP訊——PTA：強(qiáng)成本支撐 PTA高位震蕩；
周五夜盤TA2209收跌0.15%。PTA計(jì)劃檢修預(yù)期減少，市場供應(yīng)環(huán)比回升，而下游需求維持偏低水平，PTA 供應(yīng)整體偏寬松，社會(huì)庫存有累積壓力。原油價(jià)格高位震蕩，PX裂解價(jià)差堅(jiān)挺，PTA 加工費(fèi)低位，成本端支撐較強(qiáng)。PTA短期繼續(xù)跟隨成本偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注 PX走勢及供需變化。操作上:滾動(dòng)偏多思路。

聚烯烴：聚烯烴延續(xù)弱勢震蕩；
周五夜盤塑料2209收跌0.39%、PP2209收漲0.08%。石化裝置檢修利好下降，國內(nèi)產(chǎn)量預(yù)期增加，內(nèi)外價(jià)差繼續(xù)倒掛，進(jìn)口量料維持低位，供應(yīng)壓力主要來自國內(nèi)增產(chǎn)，下游需求仍然偏弱，產(chǎn)業(yè)鏈去庫速度較慢。當(dāng)前弱現(xiàn)實(shí)持續(xù)壓制市場，聚烯烴短期或延續(xù)偏弱震蕩，但成本端或制約下方空間 關(guān)注油價(jià)走勢及外部環(huán)境變化。建議:震蕩偏弱思路。



橡膠：原料供應(yīng)偏緊 膠價(jià)維持震蕩反彈；
下游輪胎企業(yè)成品高庫存形態(tài)延續(xù)，或?qū)е缕髽I(yè)開工難有新提升，進(jìn)而將令原料的采購需求提升緩慢。近期云南連續(xù)降雨，膠水有限；海南開割率低，產(chǎn)量尚未釋放，天然乳膠方面市場現(xiàn)貨資源偏緊，加之下游生產(chǎn)有所恢復(fù)，均對盤面有所支撐。技術(shù)面，膠價(jià)或維持震蕩反彈。操作建議：震蕩偏多思路操作。

原油：歐盟計(jì)劃石油實(shí)施禁令 油價(jià)維持震蕩上漲；
歐盟計(jì)劃石油實(shí)施禁令，中國需求好轉(zhuǎn)預(yù)期增強(qiáng)，國際油價(jià)小幅收漲。高油價(jià)和美國官方敦促，美國活躍鉆井平臺(tái)繼續(xù)增加。美國能源企業(yè)連續(xù)第九周增加。截止5月20日的一周，美國在線鉆探油井?dāng)?shù)量576座，為2020年3月以來最高，比前周增加13座。技術(shù)面，油價(jià)SC2207短期或維持震蕩上漲。操作建議：震蕩上漲思路操作。

甲醇：多空博弈 甲醇減倉上行；
夜盤甲醇期貨主力MA2209合約收盤2800元/噸，較上一交易日漲幅2.5%，減倉21萬手，持倉79萬手。上周沿海甲醇市場震蕩僵持，內(nèi)地甲醇市場整體震蕩下移。受西北部分裝置檢修等影響，周初內(nèi)地市場有推漲意愿，然而下游跟進(jìn)不積極，部分企業(yè)讓利出貨。沿海下游庫存逐步累積，整體需求偏弱。內(nèi)蒙周均價(jià)在2354元/噸，較上周下跌2.15%。太倉周均價(jià)在2745元/噸，較上周上漲2.06%。操作建議：震蕩思路操作。

燃料油：燃油回調(diào) 成本端較為穩(wěn)定；
周五夜間，國際原油高位震蕩，燃料油價(jià)格上漲。近期北方地區(qū)受不可控因素影響，市場燃油需求較弱，市場觀望情緒濃重，大規(guī)模交投情緒不高，部分剛需支撐。上周，國內(nèi)減壓、焦化裝置開工率有所回升，市場渣油、油漿供應(yīng)也隨之上升，但是國內(nèi)真實(shí)需求較為平淡。國際方面，近期航運(yùn)業(yè)整體穩(wěn)定，燃油需求穩(wěn)中有升，國際庫存低位，受原油供應(yīng)偏緊的影響，補(bǔ)貨難度較大，國際現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)高漲。

瀝青：瀝青穩(wěn)定 供需雙弱；
周五夜間，國際原油窄幅震蕩，瀝青價(jià)格高位震蕩，供需低于預(yù)期。近期，瀝青煉廠排產(chǎn)不足，目前國內(nèi)受不可控因素影響，工程施工進(jìn)度受阻，瀝青整體需求不足，但是華南等地區(qū)剛需穩(wěn)定，支撐瀝青價(jià)格。部分地區(qū)工程項(xiàng)目開工率回升，支撐瀝青基本面，市場預(yù)期較好。近期瀝青全國庫存量持續(xù)下降，貿(mào)易商采購熱情回暖，市場對下半年基建預(yù)期較好。進(jìn)口價(jià)格持續(xù)走高并高于部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格，貿(mào)易商交投情緒不高。

焦炭焦煤：剛性需求支撐 焦炭小幅反彈；
周五夜間，焦炭2209高位開盤，震蕩運(yùn)行，報(bào)收3465.5，上漲70，漲幅2.05%。焦炭三輪提降落地，焦企盈虧平衡，開工持穩(wěn)運(yùn)行，供應(yīng)維持穩(wěn)定。需求端，原料價(jià)格下降，鋼廠利潤情況較前期好轉(zhuǎn)，高爐開工率與日均鐵水產(chǎn)量周環(huán)比小幅增加。焦企正常出貨，暫無庫存壓力。期貨盤面低位小幅反彈，建議短線操作。
周五夜間，焦煤2209高位開盤，震蕩偏弱運(yùn)行，報(bào)收2657，上漲24.5，漲幅0.93%。供給端，前期事故煤礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，煤礦開工率與原煤產(chǎn)量周環(huán)比持續(xù)增加。需求端，焦炭價(jià)格下滑，采購情緒一般，維持按需采購為主。港口貿(mào)易商挺價(jià)，成家乏力。蒙煤通關(guān)量增加，價(jià)格小幅回調(diào)。期貨盤面震蕩運(yùn)行，建議短線操作。

動(dòng)力煤：臨近旺季 強(qiáng)力管控；
周五夜盤動(dòng)力煤主力合約延續(xù)震蕩。隨著動(dòng)力煤需求旺季臨近，煤價(jià)上漲壓力逐漸增加，為穩(wěn)定煤價(jià)，政策面持續(xù)發(fā)力，對動(dòng)力煤強(qiáng)勢監(jiān)管。發(fā)改委組織會(huì)議商定，凡是以發(fā)電、機(jī)車推進(jìn)、鍋爐燃燒等為目的，產(chǎn)生動(dòng)力而使用的煤炭屬于動(dòng)力煤，認(rèn)定銷售給發(fā)電企業(yè)或熱值低于6000千卡的煤炭一般可視為動(dòng)力煤。操作上，建議觀望。

鐵礦石：印度增加關(guān)稅 鐵礦震蕩偏強(qiáng)；
周五夜盤鐵礦石延續(xù)震蕩，截至收盤，鐵礦石09合約漲16至843，漲幅1.93%。周末印度宣布對鐵礦石出口增加關(guān)稅，雖然印度鐵礦石在中國鐵礦石進(jìn)口量總占比很小，但在非主流礦石及球團(tuán)礦中占比相對較大，此消息仍對鐵礦石價(jià)格有一定提振。需求方面，五年期LPR利率下調(diào)，政策面對房地產(chǎn)的放松超出預(yù)期，市場情緒較為樂觀，復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，需求未來可能逐步釋放。操作上，震蕩可能臨近結(jié)束，逢低做多為主。

鐵合金：錳硅轉(zhuǎn)為短缺 硅鐵仍然過剩；
錳硅：上周錳硅現(xiàn)貨偏弱期貨回升，基差有所收斂。錳硅目前成本支撐較強(qiáng)，南北方利潤均負(fù)。鐵合金協(xié)會(huì)錳系號(hào)召減產(chǎn)，錳硅生產(chǎn)開始明顯減少，減產(chǎn)落地。 Mysteel統(tǒng)計(jì)全國121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國60.13%，較上周減8.68%；日均產(chǎn)量27690噸，減2210噸。需求面來看，生鐵產(chǎn)量繼續(xù)回升但螺紋產(chǎn)量回落。市場從過剩轉(zhuǎn)為緊缺。建議錳硅偏多看待。
硅鐵：上周硅鐵期現(xiàn)震蕩為主。硅鐵利潤仍然較好，市場生產(chǎn)意愿較強(qiáng)。（5.20）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國52.34%，較上期降0.4%；日均產(chǎn)量18111噸，較上期降110噸。硅鐵國內(nèi)供需偏向過剩，海外需求亦有所回落。硅鐵期貨下跌后仍有高利潤，建議逢高沽空為主。

螺紋鋼：鐵礦供給緊張 鋼價(jià)面臨成本支撐；
上周五晚間期螺沖高回落。宏觀面來看，政策面保經(jīng)濟(jì)，央行下調(diào)五年期LPR，降低房貸成本，央行下調(diào)首套房利率，房地產(chǎn)政策松動(dòng)。但海外加息給所有商品價(jià)格帶來壓力。供需面來看，鋼材供需仍然偏差，市場需求仍然不足，Mysteel統(tǒng)計(jì)的全國建筑鋼材成交量上周均值為15.5萬噸，同比下降10.4%，環(huán)比上升5.6%。供給出現(xiàn)鐵水產(chǎn)量上升但鋼材產(chǎn)量下降的情況，全國247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量239.5萬噸，環(huán)比上升0.6%，同比下降1.7%；但螺紋鋼產(chǎn)量減少295.1萬噸，環(huán)比下降4.8%。供需錯(cuò)配導(dǎo)致庫存在旺季走平，鋼廠庫存同比錄得回升24.6%。供給增加需求回落，但目前高爐、電爐均無利潤，鋼材面臨成本支撐。鐵礦4月進(jìn)口明顯減少，印度增加鐵礦出口關(guān)稅。鋼價(jià)短期面臨成本支撐，但需求不足仍然拖累走勢，建議觀望為主。

來源：國信期貨