匯通財(cái)經(jīng)APP訊——國(guó)債：投放下沉 國(guó)債觀望；
在貨幣投放方面，隨著刺激經(jīng)濟(jì)的政策不斷落地，市場(chǎng)貨幣需求逐步回升，貨幣投放力度顯著增大。 M2重返兩位數(shù)以上，為11.1%。在短期方面，央行貨幣政策短期繼續(xù)降息、降準(zhǔn)的必要性仍然較重。隨著貨幣不斷下沉，貨幣需求回暖，利率有望反彈，國(guó)債觀望。

股指：社會(huì)融資需求回升 股指多單輕倉(cāng)；
隨著刺激經(jīng)濟(jì)的政策逐步落實(shí)，貨幣需求上升較為顯著，央行公布5月份社融增量2.79萬(wàn)億，高于預(yù)期，歷史同期次新高。M2重返兩位數(shù)以上，為11.1%。在貨幣環(huán)境方面，從前期的貨幣流動(dòng)性寬松到市場(chǎng)貨幣投放走向?qū)捤伞９墒谢虺掷m(xù)反彈。

鋅鎳：鋅鎳短線震蕩；
周五晚間滬鋅主力合約較前一交易日下跌0.5%?；久娣矫?，進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)仍然處于高位，外盤礦端供給相對(duì)寬松，硫酸價(jià)格上行，歐洲煉廠利潤(rùn)得到修復(fù)，煉廠開工率或上行，外盤供給緊張局面將有所緩解。國(guó)內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)持續(xù)下行，供應(yīng)緊張局勢(shì)未改，但進(jìn)口礦虧損縮小，冶煉綜合利潤(rùn)反超國(guó)產(chǎn)礦，有利于緩解國(guó)內(nèi)礦端緊張的局面。需求端，鋁錠重復(fù)質(zhì)押風(fēng)波影響到鋅錠成交，貿(mào)易商出貨受到影響。鋅短期或進(jìn)入震蕩走勢(shì)。操作建議：暫時(shí)觀望。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：歐洲天然氣供給問(wèn)題仍需跟蹤。
周五晚間滬鎳主力合約較前一交易日下跌2.36%。基本面，受高鎳鐵價(jià)格持續(xù)下跌影響，高成本下國(guó)內(nèi)鎳鐵廠生產(chǎn)壓力較大，部分鎳鐵廠計(jì)劃減產(chǎn)，對(duì)于鎳礦需求走弱，近期鎳礦市場(chǎng)議價(jià)重心下調(diào)，部分工廠成交價(jià)格下跌。而受前期大面積延期影響，當(dāng)前菲律賓6月期船尚未全部開售，市場(chǎng)可流通資源較少，導(dǎo)致價(jià)格下跌不暢，預(yù)計(jì)大批量成交兌現(xiàn)仍需一定時(shí)間。電解鎳方面，進(jìn)口盈利窗口已經(jīng)打開，但短期進(jìn)口量有限。需求端，根據(jù)不銹鋼排產(chǎn)計(jì)劃，6月產(chǎn)量環(huán)比或低于5月。電池方面，三元前驅(qū)體需求轉(zhuǎn)好，6月硫酸鎳產(chǎn)量環(huán)比大概率上行。庫(kù)存方面，全球庫(kù)存持續(xù)低位，對(duì)鎳價(jià)形成強(qiáng)支撐。在前兩周短線快速上行之后，鎳價(jià)有調(diào)整壓力，預(yù)計(jì)短期進(jìn)入震蕩走勢(shì)。建議暫時(shí)觀望。

貴金屬：通脹超預(yù)期創(chuàng)新高 緊縮預(yù)期壓制仍存；
周五晚間，COMEX黃金期貨上漲1.2%報(bào)1875.5美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲0.5%報(bào)21.931美元/盎司。 國(guó)內(nèi)夜盤方面，滬金2208主力合約報(bào)404.80元/克，上漲1.70%；滬銀2212主力合約報(bào)4783元/千克，上漲1.27%。美國(guó)5月CPI同比升8.6%，超預(yù)期創(chuàng)1981年12月以來(lái)新高，環(huán)比上各分項(xiàng)全面上漲。后續(xù)通脹形勢(shì)或難以快速緩和，季節(jié)性提振、旺盛的服務(wù)業(yè)需求和仍然突出的勞動(dòng)力市場(chǎng)供需矛盾成為通脹問(wèn)題持續(xù)的重要因素。市場(chǎng)加息預(yù)期升溫，預(yù)期7月將加息75bp，到年底預(yù)期基準(zhǔn)利率將升至3%以上。短期內(nèi)在6月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議塵埃落定前，貴金屬或在通脹預(yù)期和緊縮預(yù)期同步抬升中維持震蕩。長(zhǎng)期看，貴金屬下方支撐牢固，美國(guó)經(jīng)濟(jì)高位放緩將對(duì)實(shí)際利率形成壓制，建議關(guān)注黃金200日均線處支撐。

蘋果：尾盤波動(dòng)加大；
周五，蘋果期貨小幅下跌。主力合約AP2210尾盤呈“v”字形拉漲，修復(fù)跌幅，收8780，較上一交易日跌0.34%，增倉(cāng)2萬(wàn)手，持倉(cāng)17萬(wàn)手?，F(xiàn)貨方面，全國(guó)冷庫(kù)目前存儲(chǔ)量約為209.63萬(wàn)噸，周出庫(kù)量約14.58萬(wàn)噸，環(huán)比降低5.32萬(wàn)噸，不及去年同期水平。陜西冷庫(kù)多數(shù)已經(jīng)清庫(kù)，蘋果進(jìn)入銷售尾期。季節(jié)性強(qiáng)的時(shí)令水果大量上市，沖擊蘋果消費(fèi)市場(chǎng)。新季蘋果方面，需要繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)動(dòng)態(tài)，預(yù)計(jì)套袋結(jié)果六月底知曉。操作建議高位震蕩思路對(duì)待。

花生：大幅拉漲 收復(fù)上周跌幅；
周五，花生期貨大幅上漲。主力合約PK2210震蕩上行，收10736，較上一交易日漲4.52%，增倉(cāng)2萬(wàn)手，持倉(cāng)13萬(wàn)手。現(xiàn)貨方面，目前產(chǎn)區(qū)農(nóng)忙進(jìn)入收尾階段，花生米余貨已經(jīng)不多。目前產(chǎn)業(yè)對(duì)2022/23產(chǎn)季的花生普遍有面積減少的預(yù)期。根據(jù)一些市場(chǎng)調(diào)研的反饋，河南地區(qū)春地膜花生面積大約減少10-20%，總體面積具體變化幅度仍需關(guān)注。綜合來(lái)看，當(dāng)前花生市場(chǎng)交易偏淡，新季花生減產(chǎn)幅度未定，操作建議高位區(qū)間震蕩思路對(duì)待。

油脂：印尼政策擾動(dòng) 馬棕油領(lǐng)跌油脂；
周五CBOT豆油期貨收盤大幅下跌，其中基準(zhǔn)期約收低2.2%。7月期約收低1.82美分，報(bào)收80.81美分/磅。受此影響，夜盤連豆油低開低走，繼續(xù)下行。
周五BMD毛棕櫚油期貨連續(xù)第三日下跌，周五印尼官員表示政府正在進(jìn)一步放寬規(guī)定，以允許更多公司出口棕櫚油，緩解出口禁令所引發(fā)的瓶頸和庫(kù)存膨脹壓力。8月毛棕櫚油下跌270令吉或4.35%，報(bào)收5,940令吉/噸。受此影響，連棕油夜盤跳低開，此后價(jià)格低位運(yùn)行。截止收盤Y2209收11334，跌252（-2.18%）。
周五ICE加油菜籽期貨收盤下跌，周邊油脂下挫，多頭獲利了結(jié)的打壓。7月期約收低14.90加元，報(bào)收1104.10加元/噸。夜盤菜油震蕩收跌，跌幅弱于其他油脂。馬棕油的走低讓全球油脂備受壓力，印尼棕櫚油出口政策不斷釋放寬松態(tài)度，盡管影響有待觀察。但是油脂市場(chǎng)強(qiáng)現(xiàn)實(shí)的格局正在慢慢向弱預(yù)期轉(zhuǎn)變。市場(chǎng)高位震蕩加劇。短線操作為宜。

豆類：利多兌現(xiàn) 多頭平倉(cāng)美豆收跌；
周五CBOT大豆期貨收盤下跌，期價(jià)從高位回落，因?yàn)槊绹?guó)農(nóng)業(yè)部的6月份供需報(bào)告利多兌現(xiàn)，多頭獲利了結(jié)。USDA如期將2021/22年度美豆出口上調(diào)3000萬(wàn)蒲式耳至21.7億蒲式耳。產(chǎn)量及壓榨需求未做調(diào)整，這使得2021/22年度美豆期末庫(kù)存預(yù)估下調(diào)約13%，為2.05億蒲式耳，低于分析師預(yù)期的2.18億蒲式耳。而2022/23年度美國(guó)大豆庫(kù)存因期初庫(kù)存下調(diào)而調(diào)低約10%，為2.8億蒲式耳，低于分析師預(yù)期的3.07億。不過(guò)下周天氣預(yù)報(bào)顯示高溫多雨，不利于大豆生長(zhǎng)，市場(chǎng)或在短暫調(diào)整后再度回升。7月期約收低23.50美分，報(bào)收1745.50美分/蒲式耳。受此影響，連粕高開低走，期價(jià)從高位回落，多頭平倉(cāng)給盤面帶來(lái)壓力。但由于美豆整體看漲情緒并未改變，連粕或繼續(xù)跟隨其走高。操作上回調(diào)買入操作。

白糖: 原糖收低 貨幣走軟；
原糖期貨大幅下挫，07合約下跌0.42美分/磅，跌幅為2.2%。巴西貨幣走軟，打擊糖價(jià)。巴西生產(chǎn)方面，5月下半月數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，壓榨量同比增加0.04%，雖然累計(jì)壓榨數(shù)據(jù)同比仍然偏慢。另外市場(chǎng)擔(dān)憂汽油稅減免，這將導(dǎo)致乙醇價(jià)格下滑。關(guān)注后期政策變化。夜盤鄭糖下挫，外盤弱勢(shì)拖累明顯。但總體來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)短期供應(yīng)壓力有限，下方6000元/噸一線存在強(qiáng)支撐。操作上仍建議短多思路為主，逢低做多。

棉花: 美棉收低 需求疑慮打壓；
美棉受需求憂慮下挫，月度報(bào)告影響較為有限。12合約下跌2.57美分/磅，跌幅為2%。美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)50個(gè)基點(diǎn)的幅度加息至9月，美元走強(qiáng)，打壓整體商品價(jià)格。6月美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告對(duì)美棉未作調(diào)整，全球數(shù)據(jù)也僅做微幅調(diào)整，影響有限。鄭棉夜盤偏弱運(yùn)行。短期國(guó)際市場(chǎng)偏弱帶動(dòng)下，價(jià)格上行承壓，但政策方面市場(chǎng)仍存在收儲(chǔ)預(yù)期，且價(jià)格下行剛需盤有購(gòu)買動(dòng)力。操作上建議短線交易為主。

玉米:供需報(bào)告平淡 外盤玉米震蕩；
周五CBOT玉米偏強(qiáng)震蕩，USDA供需報(bào)告平淡，對(duì)市場(chǎng)影響較小。大連玉米夜盤收于2866元/噸，漲0.24%。往后來(lái)看，國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)國(guó)新季玉米播種基本結(jié)束，后期即將進(jìn)入天氣敏感階段，在全球谷物整體供需并不是十分寬松的背景下，天氣仍是重要的炒作題材。中短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)南方谷物庫(kù)存仍偏高，但6月之后進(jìn)口壓力或有緩解，需求方面，整體養(yǎng)殖利潤(rùn)表現(xiàn)一般，生豬利潤(rùn)回升，但盈利水平較低，禽類養(yǎng)殖利潤(rùn)明顯回落，飼料企業(yè)采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎。從估值角度，c2209合約升水釋放，而現(xiàn)貨后期因進(jìn)口壓力緩解及成本支撐在三季度仍有走強(qiáng)契機(jī)，期貨進(jìn)一步下行空間或有限。操作上，觀望。

生豬:集團(tuán)企業(yè)縮量 現(xiàn)貨價(jià)格上漲；
周末國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨大多地方上漲，截至周日全國(guó)均價(jià)16元，較周五漲0.2元/公斤，打破近三周的震蕩局面，未來(lái)1-3個(gè)月內(nèi)供需格局總體仍是趨于改善，且季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，除去單邊熊市年份，6月-8月中旬現(xiàn)貨價(jià)格傾向于上漲，因而中期豬價(jià)上漲趨勢(shì)基本確立。從期貨來(lái)看，主力LH2209合約升水現(xiàn)貨2200元左右，反映市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)未來(lái)豬價(jià)樂(lè)觀的預(yù)期，周末現(xiàn)貨終于打破之前形成的震蕩區(qū)間而上行，有助于提振盤面多頭情緒，短期或形成震蕩偏強(qiáng)的格局。操作上，觀望。

來(lái)源：國(guó)信期貨