匯通財經(jīng)APP訊——股指：鎖定利潤需求回升 股指觀望；
隨著國內(nèi)股市經(jīng)歷一個多月的反彈，尤其是部分刺進(jìn)隨著刺激經(jīng)濟(jì)的政策炒作，短期部分行業(yè)的股票漲幅過快，市場鎖定利潤的需求顯著回升。外部方面，近期外部市場多有下挫，北向資金賣出顯著。國內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)仍然需要數(shù)據(jù)支撐。股市自身處于一個回調(diào)的需求，股指轉(zhuǎn)為觀望。

國債：現(xiàn)券利率回升 國債觀望；
隨著刺激經(jīng)濟(jì)的政策不斷落地，經(jīng)濟(jì)項目將會開啟，貨幣需求顯著回升，5月份 M2重返兩位數(shù)以上，為11.1%。貨幣供給方面，降息降準(zhǔn)的政策并未在短期發(fā)生，外部方面，隨著通貨膨脹的高漲，加息的國家也相對較多，制約國內(nèi)央行的貨幣政策。短期方面，貨幣利率有所回升，國債轉(zhuǎn)為觀望。

鋅鎳：宏觀壓制，鋅鎳?yán)^續(xù)下行；
周一晚間滬鋅主力合約較前一交易日下跌0.21%。宏觀方面，受美國通脹超預(yù)期影響，美聯(lián)儲加息幅度存在不確定性，美元指數(shù)走高，金屬承壓?；久娣矫?，進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)仍然處于高位，外盤礦端供給相對寬松，硫酸價格上行，歐洲煉廠利潤得到修復(fù)，煉廠開工率或上行，外盤供給緊張局面將有所緩解。國內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)持續(xù)下行，供應(yīng)緊張局勢未改，但進(jìn)口礦虧損縮小，冶煉綜合利潤反超國產(chǎn)礦，有利于緩解國內(nèi)礦端緊張的局面。需求端，下游開工率上行。鋅短期或進(jìn)入震蕩走勢。操作建議：暫時觀望。風(fēng)險點：歐洲天然氣供給問題仍需跟蹤。
周一晚間滬鎳主力合約較前一交易日下跌3.45%。基本面方面，在鎳生鐵-不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈，國內(nèi)300系不銹鋼廠在庫存壓力下，6月排產(chǎn)減少，對鎳原料需求下降，另一方面，印尼鎳鐵項目投產(chǎn)順利，進(jìn)口量持續(xù)增加，國內(nèi)市場鎳鐵供應(yīng)過剩，議價重心不斷下移，鎳生鐵性價比優(yōu)勢凸顯，鋼廠對于精煉鎳用量進(jìn)一步縮減。在新能源需求方面，MHP和高冰鎳經(jīng)濟(jì)性較鎳豆要好，下游減少對電解鎳需求，部分企業(yè)有拋售庫存鎳豆操作，鎳豆現(xiàn)貨升水走至低位且有平水成交出現(xiàn)，有貿(mào)易商后續(xù)打算將保稅區(qū)鎳豆進(jìn)行LME交倉。此外，印尼的鎳中間品回流也對國內(nèi)精煉鎳、硫酸鎳的生產(chǎn)提供了大量的原料支持，國內(nèi)主要生產(chǎn)廠家產(chǎn)量都有所增加，5月國內(nèi)精煉鎳總產(chǎn)量環(huán)比增加19.30%，預(yù)計6月產(chǎn)量將進(jìn)一步增加。從供需角度來看，鎳短期并不樂觀，現(xiàn)實改善節(jié)奏相對緩慢。近期宏觀氛圍轉(zhuǎn)差，鎳價大幅回調(diào)，但低庫存風(fēng)險仍存?？紤]到鎳的高波動性，建議對鎳暫時觀望。

貴金屬：6月加息75bp或提上日程 金銀承壓下挫；
周一晚間，COMEX黃金期貨下跌2.3%報1831.8美元/盎司，COMEX白銀期貨下跌3%報21.255美元/盎司。 國內(nèi)夜盤方面，滬金2208主力合約報398.12元/克，下跌0.87%；滬銀2212主力合約報4655元/千克，下跌1.77%。美國5月CPI超預(yù)期創(chuàng)新高后，隔夜華爾街日報報道美聯(lián)儲可能本周會考慮加息75bp。市場對6月加息75bp預(yù)期飆升，這大幅超出市場前期預(yù)期。金銀上周五的上行主要受短期避險需求提振，緊縮預(yù)期壓制下再度大幅下挫。美債長短端利率均上行，10年期美債收益率升至3.3%以上。短期內(nèi)在6月美聯(lián)儲會議塵埃落定前，貴金屬或在通脹預(yù)期和緊縮預(yù)期同步抬升中維持寬幅震蕩。長期看，貴金屬下方支撐牢固，美國經(jīng)濟(jì)高位放緩，衰退風(fēng)險上升，這將對實際利率形成壓制，建議關(guān)注黃金200日均線處支撐。

白糖: 原糖再度收低 鄭糖調(diào)整；
原糖期貨繼續(xù)下挫，07合約下跌0.16美分/磅，跌幅為0.8%。宏觀方面整體悲觀，加息預(yù)期打擊糖價。巴西生產(chǎn)方面，5月下半月數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，壓榨量同比增加0.04%，雖然累計壓榨數(shù)據(jù)同比仍然偏慢。另外市場擔(dān)憂汽油稅減免，這將導(dǎo)致乙醇價格下滑。關(guān)注后期政策變化。夜盤鄭糖大幅下挫，外盤弱勢拖累明顯。但總體來看，國內(nèi)短期供應(yīng)壓力有限。關(guān)注6000元/噸一線爭奪。操作上仍建議短多思路為主，逢低做多。



棉花: 美棉轉(zhuǎn)升 美元限制漲幅；
美棉下挫后轉(zhuǎn)為上升，美元走強(qiáng)限制漲幅。12合約上漲0.45美分/磅，漲幅為0.4%。美聯(lián)儲繼續(xù)50個基點的幅度加息至9月，美元走強(qiáng)，打壓整體商品價格。限制棉價漲幅。美棉生長報告稱美棉優(yōu)良率降至46%，前一周為48%。鄭棉夜盤偏強(qiáng)運(yùn)行。短期國際市場回升，政策方面市場仍存在收儲預(yù)期，且價格下行剛需盤有購買動力。鄭棉預(yù)計維持偏強(qiáng)運(yùn)行。操作上建議短線交易為主。

花生：延續(xù)上漲 估值修復(fù)；
周一，花生期貨延續(xù)上漲。主力合約PK2210高位開盤，午后漲幅回落，收10602，較上一交易日漲0.65%，減倉0.4萬手，持倉12萬手?，F(xiàn)貨方面，農(nóng)戶手中余貨已經(jīng)不多，目前進(jìn)入交易尾聲。原料米價格居高，油廠的壓榨利潤雖仍維持正收益但已有所縮減。并且隨著氣溫逐漸升高，油廠進(jìn)入季節(jié)性停工檢修，等待八月再開始壓榨計劃，因此收購較謹(jǐn)慎?；ㄉM(jìn)口表現(xiàn)一般，新季花生減產(chǎn)預(yù)期或?qū)冬F(xiàn)，花生估值修復(fù)。操作建議偏多思路對待。

蘋果：冷庫行情趨弱；
周一，蘋果期貨小幅上漲。主力合約AP2210震蕩上行，收8877，較上一交易日漲1.29%，減倉2萬手，持倉15萬手?，F(xiàn)貨方面，冷庫蘋果銷售尾期，看貨客商數(shù)量縮減，采購積極性一般，而存儲商出貨心切，整體行情趨弱。好貨價格企穩(wěn)，低品質(zhì)貨源價格有所下滑。夏季時令水果大量上市，對蘋果終端消費(fèi)市場形成一定擠壓。預(yù)計蘋果高位震蕩格局延續(xù)，操作建議震蕩思路對待。

玉米:外盤收低 內(nèi)盤沖高回落；
周一CBOT玉米夜盤收低，7月合約下跌7.25美分至7.66美元，國內(nèi)大連玉米沖高回落，主力C2209收于2882元/噸，漲0.17%，現(xiàn)貨方面，南北港口玉米價格穩(wěn)中下行，錦州港集港2800-2820元/噸，較昨日下跌20元，廣東蛇口新糧散船2870-2900元/噸，集裝箱一級玉米報價2970-3000元/噸，較昨日持平，東北玉米價格穩(wěn)中有降，黑龍江深加工主流收購2620-2750元/噸，吉林深加工主流收購2600-2750元/噸，內(nèi)蒙古主流收購2730-2800元/噸。往后來看，國內(nèi)外主產(chǎn)國新季玉米播種基本結(jié)束，后期即將進(jìn)入天氣敏感階段，在全球谷物整體供需并不是十分寬松的背景下，天氣仍是重要的炒作題材。中短期來看，國內(nèi)南方谷物庫存仍偏高，但6月之后進(jìn)口壓力或有緩解，需求方面，整體養(yǎng)殖利潤表現(xiàn)一般，生豬利潤回升，但盈利水平較低，禽類養(yǎng)殖利潤明顯回落，飼料企業(yè)采購心態(tài)謹(jǐn)慎。從估值角度，c2209合約升水釋放，而現(xiàn)貨后期因進(jìn)口壓力緩解及成本支撐在三季度仍有走強(qiáng)契機(jī)，這對期貨形成支撐。操作上，觀望。

生豬:現(xiàn)貨走強(qiáng)提振 期貨大幅上漲；
周一生豬期貨上漲，主力LH2209暫報19180元/噸，漲3%，現(xiàn)貨方面，河南漯價16元/公斤-16.5元/公斤，較昨日上漲0.4元/公斤；山東報價16.5元/公斤-17.1元/公斤，較昨日小漲0.2元/公斤，現(xiàn)貨近日受出欄減少提振，打破近三周的盤整區(qū)間，再度走強(qiáng)。對于后市，未來1-3個月內(nèi)供需格局總體仍是趨于改善，且季節(jié)性規(guī)律來看，除去單邊熊市年份，6月-8月中旬現(xiàn)貨價格傾向于上漲，因而中期豬價上漲趨勢基本確立。從期貨來看，主力LH2209合約升水現(xiàn)貨2200元左右，反映市場已經(jīng)對未來豬價樂觀的預(yù)期，周末現(xiàn)貨終于打破之前形成的震蕩區(qū)間而上行，有助于提振盤面多頭情緒，短期或形成震蕩偏強(qiáng)的格局。操作上，觀望。

油脂：國際油脂震蕩收跌 內(nèi)盤油脂跌幅有限；
周一CBOT豆油期貨收盤下跌，其中基準(zhǔn)期約收低1.6%，延續(xù)上周的跌勢，主要因為印尼進(jìn)一步加快出口。8月期約收低1.15美分，報收77.31美分/磅。受此影響，夜盤連豆油低位震蕩。
周一BMD毛棕櫚油期貨下跌，創(chuàng)下兩個多月來的新低，印尼出臺政策加快棕櫚油出口，馬來西亞出口步伐放慢，外部市場下跌，令棕櫚油承壓下行。8月毛棕櫚油期約收低122令吉或2.06%，報5,798令吉/噸。夜盤馬棕油弱勢震蕩。受此影響，連棕油夜盤震蕩收跌。
周一ICE加油菜籽期貨收盤進(jìn)一步下跌，延續(xù)上周晚些時候的跌勢，主要受到股市大幅下挫帶來的壓力。7月期約收低16.90加元，報收1087.20加元/噸。夜盤菜油高位震蕩收跌，跌幅弱于其他油脂。與蛋白粕相比，國內(nèi)油脂明顯抗跌，夜間跌幅較窄，資金觀望情緒濃厚，由于國內(nèi)油脂低庫存、高基差的結(jié)構(gòu)，讓內(nèi)盤油脂相對抗跌。不過由于當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對悲觀，這加重了市場高位調(diào)整的空間。市場高位震蕩加劇。短線操作為宜。

豆類：拋售情緒增加 美豆高位回落；
周一CBOT大豆期貨收盤下跌，其中基準(zhǔn)期約下跌2.2%，主要是因為上周五出臺的CPI指數(shù)創(chuàng)下四十年來的最高水平，在商品市場及股市引發(fā)拋售興趣。目前最大的壓力來自于外部市場，大豆市場的多頭獲利了結(jié)興趣非常濃厚。8月期約收低34.25美分，報收1627.75美分/蒲式耳。受此影響，連粕低開低走，市場跟隨美豆減倉下行。市場陷入高位調(diào)整行情中，截止收盤M2209收4100，跌110（-2.61%）?，F(xiàn)貨的疲軟疊加美豆的回落，連粕短期承壓，主力合約整數(shù)關(guān)口面臨考驗。操作上短線操作。

來源：國信期貨