匯通財經(jīng)APP訊——國債：貨幣傳導(dǎo)順暢 國債觀望；
國內(nèi)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策不斷落地，5月份 M2重返兩位數(shù)以上，為11.1%。顯示了前期國內(nèi)央行的貨幣投放措施傳導(dǎo)效應(yīng)加大。政府的主動性融資占據(jù)了較大部分，投資仍然成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的主要動力。隨著貨幣不斷傳導(dǎo)，國債轉(zhuǎn)為觀望。

股指：板塊輪換 股指觀望；
近期國內(nèi)股市板塊出現(xiàn)輪換，前期市場炒作的政策支持的板塊出現(xiàn)鎖定利潤的現(xiàn)象，光伏、煤炭資源、水利建設(shè)、電力建設(shè)、新能車板塊快速反彈，出現(xiàn)回落。券商板塊獲得資金流入反彈。板塊的輪換導(dǎo)致行業(yè)之間切換出現(xiàn)時差，股指出現(xiàn)大幅波動。股指轉(zhuǎn)為觀望。

鋅鎳：宏觀壓制，鋅鎳承壓；
周二晚間滬鋅主力合約較前一交易日下跌0.44%。俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司當(dāng)?shù)貢r間14日表示，由于德國西門子公司對壓縮機(jī)裝置“維修”的限制，該公司將減少每天通過“北溪”管道輸送到德國的天然氣供應(yīng)量，受此消息影響歐洲天然氣期貨價格大幅上行?；久娣矫?，進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)仍然處于高位，外盤礦端供給相對寬松，硫酸價格上行，歐洲煉廠利潤得到修復(fù)，煉廠開工率或上行，外盤供給緊張局面將有所緩解。國內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)持續(xù)下行，供應(yīng)緊張局勢未改，但進(jìn)口礦虧損縮小，冶煉綜合利潤反超國產(chǎn)礦，有利于緩解國內(nèi)礦端緊張的局面。需求端，下游開工率上行。鋅短期受到宏觀壓制，但外盤低庫存疊加天然氣問題，鋅價仍然有支撐，預(yù)計短線震蕩。操作建議：暫時觀望。風(fēng)險點：歐洲天然氣供給問題仍需跟蹤。
周二晚間滬鎳主力合約較前一交易日下跌2.36%?；久娣矫?，在鎳生鐵-不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈，國內(nèi)300系不銹鋼廠在庫存壓力下，6月排產(chǎn)減少，對鎳原料需求下降，另一方面，印尼鎳鐵項目投產(chǎn)順利，進(jìn)口量持續(xù)增加，國內(nèi)市場鎳鐵供應(yīng)過剩，議價重心不斷下移，鎳生鐵性價比優(yōu)勢凸顯，鋼廠對于精煉鎳用量進(jìn)一步縮減。在新能源需求方面，MHP和高冰鎳經(jīng)濟(jì)性較鎳豆要好，下游減少對電解鎳需求，部分企業(yè)有拋售庫存鎳豆操作，鎳豆現(xiàn)貨升水走至低位且有平水成交出現(xiàn)，有貿(mào)易商后續(xù)打算將保稅區(qū)鎳豆進(jìn)行LME交倉。此外，印尼的鎳中間品回流也對國內(nèi)精煉鎳、硫酸鎳的生產(chǎn)提供了大量的原料支持，國內(nèi)主要生產(chǎn)廠家產(chǎn)量都有所增加，5月國內(nèi)精煉鎳總產(chǎn)量環(huán)比增加19.30%，預(yù)計6月產(chǎn)量將進(jìn)一步增加。從供需角度來看，鎳短期并不樂觀，現(xiàn)實改善節(jié)奏相對緩慢。近期宏觀氛圍轉(zhuǎn)差，鎳價大幅回調(diào)，但低庫存風(fēng)險仍存?？紤]到鎳的高波動性，建議對鎳暫時觀望。



貴金屬：關(guān)注明晨聯(lián)儲會議 金銀繼續(xù)走弱；
周二晚間，COMEX黃金期貨下跌1%報1813.5美元/盎司，COMEX白銀期貨下跌1.4%報20.954美元/盎司。 國內(nèi)夜盤方面，滬金2208主力合約報393.82元/克，下跌1.18%；滬銀2212主力合約報4617元/千克，下跌0.86%。明晨美聯(lián)儲決議將至，美國5月CPI超預(yù)期創(chuàng)新高后，市場對6月加息75bp預(yù)期飆升。外媒報道拜登傾向于放寬特朗普時期的一些對華關(guān)稅。金銀上周五的上行主要受短期避險需求提振，緊縮預(yù)期壓制下再度大幅下挫。美債長短端利率均上行，10年期美債收益率升至3.3%以上。短期內(nèi)在6月美聯(lián)儲會議塵埃落定前，貴金屬或在通脹預(yù)期和緊縮預(yù)期同步抬升中維持寬幅震蕩。長期看，貴金屬下方支撐牢固，美國經(jīng)濟(jì)高位放緩，衰退風(fēng)險上升，這將對實際利率形成壓制，建議關(guān)注黃金200日均線附近支撐，關(guān)注明晨聯(lián)儲決議。

花生：大幅下跌 下方仍有支撐；
周二，花生期貨大幅下跌。主力合約PK2210低開低走，收10208，較上一交易日跌4.31%，減倉0.6萬手，持倉12萬手?，F(xiàn)貨方面，舊季花生進(jìn)入交易尾聲，購銷僵持。隨著氣溫逐漸升高，油廠進(jìn)入季節(jié)性停工檢修，等待八月再開始壓榨計劃，因此收購較謹(jǐn)慎。新季花生減產(chǎn)預(yù)期或?qū)冬F(xiàn)，花生下方仍存支撐。操作建議偏多思路對待。

蘋果：交易不旺 蘋果維持弱勢；
周二，蘋果期貨小幅下跌。主力合約AP2210偏弱震蕩，收8762，較上一交易日跌0.5%，減倉0.4萬手，持倉15萬手。現(xiàn)貨方面，冷庫蘋果銷售尾期，看貨客商減少，存儲商出貨心切，整體行情趨弱。好貨價格企穩(wěn)，低品質(zhì)貨源價格有所下滑。夏季時令水果大量上市，對蘋果終端消費(fèi)市場形成一定擠壓。預(yù)計蘋果高位震蕩格局延續(xù)，操作建議震蕩思路對待。

豆類：外部沖擊仍在 美豆震蕩收跌；
周二CBOT大豆期貨收盤下跌，其中基準(zhǔn)期約收低0.5%，主要受到外部市場疲軟的影響。金融市場疲軟，高通脹令人擔(dān)憂，對農(nóng)產(chǎn)品市場構(gòu)成壓力。8月期約收低11.25美分，報收1616.50美分/蒲式耳。受此影響，連粕低位震蕩，市場弱勢區(qū)間波動，國內(nèi)現(xiàn)貨依然疲軟疊加美豆調(diào)整，連粕短期進(jìn)入弱勢震蕩行情。操作上短線操作。

油脂：影響因素紛雜 油脂震蕩加?。?br>周二CBOT豆油期貨收盤下跌，其中基準(zhǔn)期約收低1.5%。盡管NOPA預(yù)估美豆油庫存環(huán)比下滑，但國際原油價格走低給市場帶來壓力。8月期約收低0.99美分，報收76.32美分/磅。受此影響，夜盤連豆油弱勢震蕩。
周二BMD毛棕櫚油期貨上漲，印尼棕櫚油出口步伐加快，意味著馬來西亞棕櫚油出口難以保持5月份的強(qiáng)勁步伐。不過馬來西亞棕櫚油生產(chǎn)依然受制于勞動力短缺，這對棕櫚油價格構(gòu)成支持。8月毛棕櫚油較上一交易日上漲64令吉或1.10%，報收5,857令吉/噸。夜盤馬棕油在前一日低位窄幅震蕩。受此影響，連棕油夜盤低位震蕩。
周二ICE加油菜籽期貨收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約上漲1.5%。馬來西亞棕櫚油和歐洲油菜籽期貨上漲，對加拿大市場帶來提振。7月期約收高9.10加元，報收1096.30加元/噸。夜盤菜油高開低走，震蕩收跌。當(dāng)前國際油脂市場影響因素錯綜復(fù)雜，一方面國際原油價格受到外部沖擊而出現(xiàn)調(diào)整行情，另一方面，印尼出口政策加快，讓國際油脂貿(mào)易緊張格局有所轉(zhuǎn)變，但由于目前國際油脂供給相對低位，這讓市場下方存在一定的支撐。市場高位震蕩加劇。短線操作為宜。

白糖: 原糖再度收低 鄭糖整數(shù)關(guān)口爭奪；
原糖期貨繼續(xù)下挫，07合約下跌0.01美分/磅，跌幅為0.05%。宏觀方面整體悲觀，加息預(yù)期打擊糖價。巴西生產(chǎn)方面，5月下半月數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，壓榨量同比增加0.04%，雖然累計壓榨數(shù)據(jù)同比仍然偏慢。另外市場擔(dān)憂汽油稅減免，這將導(dǎo)致乙醇價格下滑。夜盤鄭糖小幅震蕩，外盤弱勢有所拖累。但總體來看，國內(nèi)短期供應(yīng)壓力有限。關(guān)注6000元/噸一線爭奪。操作上仍建議短多思路為主，逢低做多。

棉花: 美棉收低 美元飆升谷物下挫；
美棉承壓下行，美元走強(qiáng)打壓以及谷物市場走弱拖累。12合約下跌2.16美分/磅，跌幅為1.76%。美聯(lián)儲繼續(xù)50個基點的幅度加息至9月，美元走強(qiáng)，打壓整體商品價格。通脹憂慮下，玉米和小麥也走低。鄭棉夜盤偏弱運(yùn)行。短期國際市場偏弱帶動下，價格上行承壓，但政策方面市場仍存在收儲預(yù)期，且價格下行剛需盤有購買動力。操作上建議短線交易為主。

生豬:看漲氛圍較強(qiáng) 生豬繼續(xù)上行；
周二生豬期貨上漲，主力LH2209暫報19395元/噸，漲1.15，現(xiàn)貨方面，河南報價16元/公斤-16.5元/公斤，較昨日持平；山東報價16.5元/公斤-17.1元/公斤，較昨日持平。對于后市，未來1-3個月內(nèi)供需格局總體仍是趨于改善，且季節(jié)性規(guī)律來看，除去單邊熊市年份，6月-8月中旬現(xiàn)貨價格傾向于上漲，因而中期豬價上漲趨勢基本確立。從期貨來看，主力LH2209合約升水現(xiàn)貨2200元左右，反映市場已經(jīng)對未來豬價樂觀的預(yù)期，周末現(xiàn)貨終于打破之前形成的震蕩區(qū)間而上行，有助于提振盤面多頭情緒，短期或形成震蕩偏強(qiáng)的格局。操作上，觀望。

玉米:夜盤回落 暫時觀望；
周二夜盤大連玉米期貨主力C2209暫報2878元/噸，漲0.48%，現(xiàn)貨方面，南北港口玉米價格穩(wěn)定，錦州港集港2800-2820元/噸，較昨日持平，廣東蛇口新糧散船2870-2900元/噸，集裝箱一級玉米報價2970-3000元/噸，較昨日持平，東北玉米價格穩(wěn)中有降，黑龍江深加工主流收購2620-2750元/噸，吉林深加工主流收購2600-2750元/噸。往后來看，國內(nèi)外主產(chǎn)國新季玉米播種基本結(jié)束，后期即將進(jìn)入天氣敏感階段，在全球谷物整體供需并不是十分寬松的背景下，天氣仍是重要的炒作題材。中短期來看，國內(nèi)南方谷物庫存仍偏高，但6月之后進(jìn)口壓力或有緩解，需求方面，整體養(yǎng)殖利潤表現(xiàn)一般，生豬利潤回升，但盈利水平較低，禽類養(yǎng)殖利潤明顯回落，飼料企業(yè)采購心態(tài)謹(jǐn)慎。從估值角度，c2209合約升水釋放，而現(xiàn)貨后期因進(jìn)口壓力緩解及成本支撐在三季度仍有走強(qiáng)契機(jī)，這對期貨形成支撐。操作上，觀望。

來源：國信期貨