匯通財經(jīng)APP訊——國債：貨幣繼續(xù)傳導(dǎo) 國債觀望；
隨著國內(nèi)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策持續(xù)落地，貨幣需求逐步回升。在貨幣方面，仍然保持“不大水漫灌”，更加注重貨幣傳導(dǎo)。一行兩會表示，把結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具數(shù)量和規(guī)?？刂圃诤弦馑健Ｍ獠糠矫?，美聯(lián)儲進(jìn)入加息周期，也制約央行的貨幣工具力度，短期利率有回升需求，國債轉(zhuǎn)為觀望。

股指：低估值持續(xù) 股指多單輕倉；
近期國內(nèi)股市資金持續(xù)尋求低估值板塊，非銀金融仍然獲得資金流入，由于非銀金融的權(quán)重較大，股指獲得較大的動力。促進(jìn)汽車消費信息再度引發(fā)汽車產(chǎn)業(yè)鏈集體上漲，資金尋求政策刺激經(jīng)濟(jì)板塊的熱點持續(xù)。在短期內(nèi)，資金仍然尋求熱點追捧，股指多單輕倉。

貴金屬：歐美PMI再走低 金銀震蕩走弱；
周四晚間，COMEX黃金期貨下跌0.5%報1829.8美元/盎司，COMEX白銀期貨下跌1.8%報21.421美元/盎司。國內(nèi)夜盤方面，滬金2208主力合約報394.08元/克，下跌0.9%；滬銀2212主力合約報4508元/千克，下跌3.24%。歐元區(qū)6月綜合PMI降至51.9創(chuàng)16個月來新低，美國Markit制造業(yè)PMI降至52.4創(chuàng)23個月來新低，市場衰退預(yù)期升溫，金銀沖高后震蕩回落。美聯(lián)儲6月會議加息再提速，在經(jīng)濟(jì)預(yù)測中上調(diào)通脹和失業(yè)率預(yù)測，下調(diào)GDP增速預(yù)測，滯漲前景跡象顯現(xiàn)。隨著美國經(jīng)濟(jì)高位放緩，衰退風(fēng)險上升，貴金屬下方支撐較強，關(guān)注黃金1800美元/盎司附近支撐。建議關(guān)注能源供給端問題緩解情況，若原油等商品價格大幅回落，貴金屬或?qū)⒏?，屆時調(diào)整后將迎來逢低做多的好機會。

鋅鎳：歐美宏觀數(shù)據(jù)低于預(yù)期，有色承壓；
周四晚間滬鋅主力合約較前一交易日下跌2.56%。昨日公布的美國、歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)都遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，歐美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險增加。宏觀數(shù)據(jù)過差施壓有色板塊?；久娣矫妫毕艿垒敋饬咳匀辉诘臀?，歐洲天然氣供給緊張，電力價格回到3月份高位，歐洲煉廠成本再度上行。LME現(xiàn)貨高升水期貨，外盤鋅錠供應(yīng)比較緊張。國內(nèi)鋅精礦加工費低位，供應(yīng)緊張局勢未改，但進(jìn)口礦盈利窗口短線打開，冶煉綜合利潤反超國產(chǎn)礦，有利于緩解國內(nèi)礦端緊張的局面。需求端，北方鍍鋅企業(yè)因利潤問題開工率下行，南方洪水影響運輸。庫存方面，LME庫存低位且持續(xù)去庫，內(nèi)盤庫存去庫速度加快。整體來看，鋅基本面仍然處于中性偏多格局。鋅目前處于宏觀基本面背離的狀態(tài)，暫時觀望。歐洲天然氣供給問題仍需跟蹤。
周四晚間滬鎳主力合約較前一交易日下跌2.69%?；久娣矫?，5月鎳鐵進(jìn)口量大增至49.21萬噸，同比增幅達(dá)到63.5%。需求端，本周下游采購不及預(yù)期，鋼材產(chǎn)業(yè)鏈近期連續(xù)暴跌，對不銹鋼市場產(chǎn)生壓力，影響終端需求。從供需角度來看，短期并不樂觀，但上期所庫存目前只有2564噸，2207合約存在多頭逼倉風(fēng)險。鎳價近期在外盤宏觀和國內(nèi)不銹鋼企業(yè)減產(chǎn)雙重壓力下大幅下行，波動幅度劇烈，但庫存問題仍存，建議暫時觀望。

花生：板塊影響 弱勢震蕩；
周四，花生期貨小幅下跌。主力合約PK2210低位震蕩，收9790，較上一交易日跌0.71%，持倉12萬手?；ㄉ鮿莸脑?，一方面在于目前已是季節(jié)性消費淡季，產(chǎn)地舊米交易平淡；另一方面，前期減產(chǎn)預(yù)期炒作情緒降溫，花生屬于小品種，受資金影響較大，行情波動加劇。綜合來看，目前花生進(jìn)入消費淡季，交易平淡；新季花生暫未大面積收獲，減產(chǎn)預(yù)期炒作情緒轉(zhuǎn)弱，受板塊及資金影響大幅下挫，行情波動加劇，操作建議暫時觀望，等待新季指引。



白糖: 原糖收低 經(jīng)濟(jì)衰退憂慮影響；
原糖期貨下挫，金融負(fù)面形勢拖累。07合約下跌0.07美分/磅，跌幅為0.4%。經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險使得市場擔(dān)憂巴西雷亞爾下跌以及油價走低。基本面上南巴西6月上半月壓榨進(jìn)度提速，預(yù)計產(chǎn)糖量同比增加。夜盤鄭糖小幅震蕩?；久鎭砜矗瑖鴥?nèi)短期供應(yīng)壓力有限。更多受到外部影響?；钰呌谄剿蚕拗铺莾r下方空間。但如果商品集體下跌，鄭糖難以獨善其身。操作上建議短線交易為主。

棉花: 美棉再度下跌 需求憂慮持續(xù)；
美棉再度大幅下挫，市場對經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀。12合約下跌6.06美分/磅，跌幅為5.6%。宏觀面壓力較大，美聯(lián)儲專注于壓低通脹，加息導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂升溫，資金從農(nóng)產(chǎn)品市場外流，尤其是棉花。夜盤鄭棉弱勢運行。短期國際市場連續(xù)大幅下挫，對鄭棉產(chǎn)生利空。短期空頭情緒蔓延，波動較大，操作上建議短線交易為主。

油脂：經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂加劇 國際油脂大幅下挫；
周四CBOT豆油期貨收盤大幅下跌，其中基準(zhǔn)期約收低5.3%，主要因為生物燃料需求前景令人擔(dān)憂，商品市場拋售興趣活躍。有消息稱，包括德國和英國在內(nèi)的七國集團(tuán)國家官員希望暫時取消生物燃料摻混政策，應(yīng)對飆升的食品價格。8月期約收低3.37美分，報收65.51美分/磅。與之相比，夜盤連豆油低位震蕩，多空博弈明顯。
周四BMD毛棕櫚油期貨上漲，隨著近期棕櫚油期貨暴跌，技術(shù)面超賣吸引逢低買盤介入。隨著月末和季末將至，空頭將盈利落袋為安，有助于期價反彈。9月毛棕櫚油期約收高251令吉或5.58%，報收4,750令吉/噸。夜盤馬棕油先揚后抑，低位震蕩收跌。受此影響，連棕油夜盤走勢與馬棕油趨同。
周四ICE加油菜籽期貨收盤大幅下跌，其中基準(zhǔn)期約收低7.4%，隨著多個國家提高利率以應(yīng)對不斷上升的通貨膨脹，人們對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，投機者紛紛撤離許多市場，國際原油期貨下挫，導(dǎo)致包括油菜籽在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品期貨急劇走低。11月期約收低67.40加元，報收844.70加元/噸。夜盤菜油震蕩下挫。國內(nèi)油脂在短暫稍作喘息后，市場或?qū)⒏S國際油脂或重新進(jìn)入跌勢中，當(dāng)前市場面臨的經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)的需求下滑的預(yù)期中，這將使得全球油脂供給從偏緊向平衡過度，市場弱勢延續(xù)。短線偏空操作為宜。

豆類：需求預(yù)期下滑 美豆擴大跌幅；
周四CBOT大豆期貨收盤大幅下跌，基準(zhǔn)期約收低4.1%，因為中西部地區(qū)降雨形勢改善，國際原油期貨走低，美國經(jīng)濟(jì)衰退可能損害需求，加劇了價格下行趨勢。11月期約收低61美分，報收1415.50美分/蒲式耳。受此影響，連粕夜盤低開低走，市場頹勢盡顯，截止收盤M2209收3777，跌114（-2.93%）.多頭恐慌性離場加劇市場下跌幅度，由于現(xiàn)貨庫存高企，疊加美豆大幅下挫，連粕缺乏有效支撐，市場弱勢延續(xù)。操作上短線偏空操作對待。

玉米:夜盤下跌 盤面升水釋放；
周四夜盤大連玉米期貨走勢偏弱，主力C2209暫報2817元/噸，跌0.60%?，F(xiàn)貨方面，南北港口玉米價格穩(wěn)定，錦州港集港2800-2820元/噸，較昨日持平，廣東蛇口新糧散船2880-2900元/噸，集裝箱一級玉米報價2970-3000元/噸，較昨日持平，東北玉米價格表現(xiàn)堅挺，黑龍江深加工主流收購2620-2750元/噸，吉林深加工主流收購2600-2750元/噸，內(nèi)蒙古主流收購2730-2800元/噸?；久鎭砜?，目前現(xiàn)貨供需矛盾不突出，短期驅(qū)動不足，對于新作來看，中美烏播種面積減少，整體供需格局的預(yù)期仍難有太多改善空間，后期天氣炒作風(fēng)險仍難排除。操作上，觀望。

生豬:現(xiàn)貨上漲 期貨午后翻紅；
周四生豬期貨下跌，主力LH2209下跌1.87%,暫報19390元,現(xiàn)貨方面，河南報價17.8元/公斤-18.3元/公斤，較昨日上漲0.5元/公斤；山東報價17.9元/公斤-18.5元/公斤，較昨日小漲0.2元/公斤?；久鎭砜矗芊蹦肛i存欄及仔豬出生數(shù)據(jù)來支持6-9月出欄量環(huán)比減少的預(yù)判，需求方面，公共衛(wèi)生事件沖擊大最大的時刻可能已經(jīng)過去，但恢復(fù)斜率較緩，而從季節(jié)性來看，除去單邊熊市年份，豬價6月到8月中基本上以上漲為主。結(jié)合供需定性判斷及季節(jié)性規(guī)律，現(xiàn)貨仍處于上行趨勢中。對于更遠(yuǎn)的預(yù)期來說，5月能繁母豬存欄環(huán)比上升，表明母豬供應(yīng)仍是具有較強的彈性，隨著豬價反彈及預(yù)期的改善，生豬去產(chǎn)能或已階段性結(jié)束，可能對明年3月之后形成供應(yīng)增量。期貨來看，當(dāng)前升水及盤面利潤對未來供應(yīng)壓力減輕及季節(jié)性上漲有較為充分的定價，當(dāng)前位置繼續(xù)看多做多性價比有限。價差方面可適度關(guān)注LH11-1月逢高做反套機會。

來源:國信期貨