匯通財經(jīng)APP訊——國債：貨幣投資落地 國債觀望；
隨著穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策不斷落地，貨幣投資效應(yīng)顯著增加，在一定程度上貨幣投資逐步落地。尤其是大項目的投資對貨幣的需求，政府的投資項目開工需要的貨幣需求。央行層面上，外部美聯(lián)儲加息周期，貨幣工具放松可能性降低，貨幣利率回暖效應(yīng)顯著。國債轉(zhuǎn)為觀望。

股指：資金尚樂觀 股指多單輕倉；
近期國內(nèi)股市資金尚處于樂觀階段，資金從前期炒作穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策板塊開始逐步輪換到低估值領(lǐng)域。非銀金融、傳統(tǒng)醫(yī)藥再度獲得資金追捧。新能車鋰電池與新能源光伏產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)獲得資金追捧大幅反彈。市場的資金目前情緒尚樂觀，股指多單輕倉。

鋅鎳：宏觀主導(dǎo)盤面，鋅鎳暫時觀望；
周五晚間滬鋅主力合約較前一交易日下跌5.12%。美聯(lián)儲鷹派態(tài)度明顯，歐美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險增加，宏觀施壓有色板塊?；久娣矫?，北溪管道輸氣量仍然在低位，歐洲天然氣供給緊張，電力價格回到3月份高位，歐洲煉廠成本再度上行。LME現(xiàn)貨高升水期貨，外盤鋅錠供應(yīng)比較緊張。國內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)低位，供應(yīng)緊張局勢未改，但進(jìn)口礦盈利窗口短線打開，冶煉綜合利潤反超國產(chǎn)礦，有利于緩解國內(nèi)礦端緊張的局面。需求端，鍍鋅企業(yè)開工率低位。庫存方面，LME庫存低位且持續(xù)去庫，內(nèi)盤庫存因貿(mào)易商出口套利去庫速度加快，內(nèi)盤庫存轉(zhuǎn)移有利于緩解外盤供應(yīng)緊張問題。近期宏觀主導(dǎo)盤面走勢，在短線暴跌后觀察市場情緒發(fā)酵情況，建議暫時觀望。另外歐洲天然氣供給問題仍需跟蹤。
周五晚間滬鎳主力合約較前一交易日下跌4.34%?；久娣矫?，5月鎳鐵進(jìn)口量大增至49.21萬噸，同比增幅達(dá)到63.5%。需求端，6月不銹鋼企業(yè)減產(chǎn)，對鎳影響較大。而新能源領(lǐng)域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減少。鎳短期供需不樂觀。近期鎳價暴跌屬于短線的宏觀和基本面共振。但短期鎳價下行速度過快，一方面有資金空頭獲利平倉，另一方面純鎳與硫酸鎳之間的價差倒掛將因鎳價暴跌而得到調(diào)整，純鎳經(jīng)濟(jì)性上升，硫酸鎳企業(yè)會重新采購鎳豆。近段時間國內(nèi)各城市都出臺了新能源汽車消費(fèi)促進(jìn)政策，下半年國內(nèi)新能源汽車消費(fèi)仍有支撐。而目前電解鎳庫存處在低位，一旦市場情緒平復(fù)，需求階段性上行都會引起鎳價大幅反彈。此時追空風(fēng)險收益比已不劃算，建議暫時觀望。



貴金屬：金銀震蕩 關(guān)注俄羅斯黃金供應(yīng)影響；
周五晚間，COMEX黃金期貨下跌0.1%報1830.3美元/盎司，COMEX白銀期貨下跌0.3%報21.125美元/盎司。國內(nèi)夜盤方面，滬金2208主力合約報394.36元/克，下跌0.36%；滬銀2212主力合約報4573元/千克，下跌0.09%。周末期間外媒報道英美日加將牽頭G7禁止進(jìn)口俄羅斯黃金，或?qū)_動市場對黃金的供應(yīng)預(yù)期。歐美PMI均下行，經(jīng)濟(jì)增長邊際上持續(xù)放緩。市場衰退預(yù)期升溫，金銀承壓震蕩。美聯(lián)儲6月會議加息再提速，在經(jīng)濟(jì)預(yù)測中上調(diào)通脹和失業(yè)率預(yù)測，下調(diào)GDP增速預(yù)測，滯漲前景跡象顯現(xiàn)，貴金屬下方支撐較強(qiáng)，關(guān)注黃金1800美元/盎司附近支撐。建議關(guān)注能源供給端問題緩解情況，若原油等商品價格大幅回落，貴金屬或?qū)⒏?，屆時調(diào)整后將迎來逢低做多的好機(jī)會。

花生：產(chǎn)區(qū)降雨或緩解旱情 關(guān)注新季生長狀況；
周五，花生期貨小幅下跌。主力合約PK2210收9632，較上一交易日跌0.58%左右，減倉0.7萬手，持倉11萬手?；ㄉ鷮儆谛∑贩N，受資金影響較大。目前花生進(jìn)入消費(fèi)淡季，交易平淡，部分油廠已宣布停收；新季花生暫未大面積收獲，減產(chǎn)預(yù)期炒作情緒轉(zhuǎn)弱。操作建議暫時觀望，等待新季指引。

蘋果：消費(fèi)淡季 時令水果沖擊蘋果消費(fèi)市場；
周五，蘋果期貨大幅下跌。主力合約AP2210偏弱震蕩，收8714，較上一交易日跌1.68%，增倉0.7萬手，持倉14萬手。全國冷庫目前存儲量約為184.77萬噸，周出庫量約為13.07萬噸，環(huán)比增加1.27萬噸，遠(yuǎn)不及去年同期。減產(chǎn)或已成定局，市場對于新季減產(chǎn)也無明顯分歧，而對于減產(chǎn)幅度的兌現(xiàn)，還需要等待后期修正數(shù)據(jù)。暫無更多明顯驅(qū)動，操作建議高位區(qū)間震蕩思路對待。

豆類：空頭回補(bǔ) 美豆收漲；
周五CBOT大豆期貨收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高0.6%，結(jié)束了連續(xù)四個交易日的跌勢，主要受到逢低買盤以及空頭回補(bǔ)的支持。不過近期天氣預(yù)報顯示，未來10天美豆中西部產(chǎn)區(qū)或有降雨，不過溫度偏高，目前看對于天氣難以對大豆生長形成損害。美豆震蕩調(diào)整行情仍在。11月期約收高8.75美分，報收1424.25美分/蒲式耳。受此影響，連粕夜盤低位震蕩收漲，跌勢暫緩，當(dāng)前連粕走勢更多跟隨美豆而動。操作上反彈偏空操作對待。

油脂：原油走高 國內(nèi)外油脂跌勢暫緩；
周五CBOT豆油期貨收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高1.7%，主要原因是國際原油期貨走強(qiáng)。8月期約收高1.42美分，報收66.93美分/磅。與之相比，夜盤連豆油低位震蕩收漲。周五BMD毛棕櫚油期貨寬幅震蕩，收盤下跌。周五媒體報道稱，印尼油棕種植戶希望政府取消DMO政策，不再要求出口商必須在國內(nèi)銷售部分棕櫚油，以便推動印尼棕櫚油出口。印尼加工廠也將為購買鮮果串支付更高價格。由于出口遲緩導(dǎo)致印尼加工廠的油罐爆滿，加工廠停止或者減少采購，導(dǎo)致鮮果串價格暴跌70%以上。9月毛棕櫚油下跌88令吉或1.85%，報收4,656令吉/噸。受此影響，連棕油夜盤低位震蕩。周五ICE加油菜籽期貨市場收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高3%，因?yàn)榻诖蟊P跌勢過頭，最終用戶逢低吸納。11月期約收高25.5加元，報收870.20加元/噸。夜盤菜油低位震蕩，期價先抑后揚(yáng)。經(jīng)過本周大幅下挫后，在宏觀外部沒有出現(xiàn)新的利空消息前，市場跌勢暫緩，空頭平倉兌現(xiàn)利潤。經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)的需求擔(dān)憂并未結(jié)束，市場在大幅下挫后稍微停歇。保持反彈偏空的操作為宜。

生豬:現(xiàn)貨大面積上調(diào) 期貨短期仍受提振；
周末生豬現(xiàn)貨大面積上漲，二次育肥情況亦有增加，根據(jù)豬易數(shù)據(jù)，周日全國均價為17.99元，較周五上漲0.22元/公斤?；久鎭砜?，能繁母豬存欄及仔豬出生數(shù)據(jù)來支持6-9月出欄量環(huán)比減少的預(yù)判，需求方面，公共衛(wèi)生事件沖擊大最大的時刻可能已經(jīng)過去，但恢復(fù)斜率較緩，而從季節(jié)性來看，除去單邊熊市年份，豬價6月到8月中基本上以上漲為主。結(jié)合供需定性判斷及季節(jié)性規(guī)律，現(xiàn)貨仍處于上行趨勢中。對于更遠(yuǎn)的預(yù)期來說，5月能繁母豬存欄環(huán)比上升，表明母豬供應(yīng)仍是具有較強(qiáng)的彈性，隨著豬價反彈及預(yù)期的改善，生豬去產(chǎn)能或已階段性結(jié)束，可能對明年3月之后形成供應(yīng)增量。期貨來看，當(dāng)前升水及盤面利潤對未來供應(yīng)壓力減輕及季節(jié)性上漲有較為充分的定價，當(dāng)前位置繼續(xù)看多做多性價比有限。價差方面可適度關(guān)注LH11-1月逢高做反套機(jī)會。

玉米:系統(tǒng)性風(fēng)險釋放 玉米估值優(yōu)勢顯現(xiàn)；
周五夜盤大連玉米期貨小幅震蕩，主力C2209暫報2807元/噸，跌0.43%?；久鎭砜?，國內(nèi)玉米總體供需緊平衡，目前隨著余糧的逐步消耗，下方支撐或漸強(qiáng)。對于新作來看，中美烏播種面積減少，整體供需格局的預(yù)期仍難有太多改善空間，后期天氣炒作風(fēng)險仍難排除。從期貨來看，經(jīng)過上周的大幅下跌，目前盤面升水已經(jīng)被抹去，考慮到國內(nèi)種植成本及進(jìn)口成本，玉米估值優(yōu)勢已經(jīng)顯現(xiàn)。操作上，逢低買入。

白糖: 原糖微幅收低 受經(jīng)濟(jì)放緩打壓；
原糖期貨跌至近四個月低點(diǎn)，全球經(jīng)濟(jì)放緩刺激投機(jī)客結(jié)清多頭倉位。07合約下跌0.01美分/磅，跌幅為0.1%。經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險使得市場擔(dān)憂巴西雷亞爾下跌。7月交割量預(yù)計20-40萬噸?；久嫔夏习臀?月上半月壓榨進(jìn)度提速，預(yù)計產(chǎn)糖量同比增加。夜盤鄭糖下跌后反彈?；久鎭砜?，國內(nèi)短期供應(yīng)壓力有限。更多受到外部影響。商品集體下跌，鄭糖難以獨(dú)善其身。操作上建議短線交易為主。

棉花: 美棉再度大跌 需求憂慮持續(xù)；
美棉再度大幅下挫，衰退風(fēng)險不斷上升，市場對經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀。12合約下跌3.96美分/磅，跌幅為3.88%。宏觀面壓力持續(xù)，加息導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂升溫，資金從農(nóng)產(chǎn)品市場大幅流出。周度出口報告顯示，本年度陸地棉凈出口1.62萬包，較四周均值下滑90%。夜盤鄭棉弱勢運(yùn)行。短期國際市場連續(xù)大幅下挫，對鄭棉產(chǎn)生利空。短期空頭情緒蔓延，波動較大，操作上建議短線交易為主。

來源：國信期貨