匯通財(cái)經(jīng)APP訊——股指：結(jié)構(gòu)或化，股指觀望；
近期國(guó)內(nèi)資金在股市方面，板塊更加集中。新能車(chē)鋰電池、新能源光伏依舊成為資金博弈重點(diǎn)，銀行板塊由于部分地產(chǎn)“斷供”影響導(dǎo)致市場(chǎng)拋售。資金在大權(quán)重方面，更加抱團(tuán)和極端。大權(quán)重板塊極端分化。市場(chǎng)這種投資結(jié)構(gòu)不利于整體的穩(wěn)定，雙新賽道的有演變成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的導(dǎo)火索。股指觀望。

國(guó)債：推動(dòng)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì) ，國(guó)債輕倉(cāng)短多；
近期隨著部分樓房斷供信息傳播，市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)刺激經(jīng)濟(jì)并不樂(lè)觀。而其他投資領(lǐng)域，其影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于房地產(chǎn)，李克強(qiáng)表示，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)盡快回歸正常軌道，保持運(yùn)行在合理區(qū)間。這意味著國(guó)內(nèi)的政策刺激力度有望加大。央行率先貨幣寬松還是讓金融機(jī)構(gòu)促進(jìn)貸款，存在不確定性，國(guó)債多單輕倉(cāng)為適宜。

鋅鎳：宏觀主導(dǎo)，鋅偏弱，鎳暴跌；
周四晚間滬鋅主力合約較前一交易日下跌1.62%。美國(guó)6月份CPI數(shù)據(jù)高企，7份加息100個(gè)基點(diǎn)的概率飆升。外圍宏觀施壓有色板塊。基本面方，北溪管道因俄羅斯宣布11-21號(hào)例行維修，輸氣量已經(jīng)降為0，歐洲電力價(jià)格再度上行，歐洲煉廠成本高企，外盤(pán)鋅錠供應(yīng)比較緊張。國(guó)內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)低位，供應(yīng)緊張局勢(shì)未改，但進(jìn)口礦盈利窗口短線打開(kāi)，冶煉綜合利潤(rùn)反超國(guó)產(chǎn)礦，有利于緩解國(guó)內(nèi)礦端緊張的局面。需求端，鍍鋅企業(yè)開(kāi)工率偏低。庫(kù)存方面，LME庫(kù)存低位，內(nèi)盤(pán)庫(kù)存也從高位快速下滑。鋅基本面供需兩弱，主要矛盾不突出。宏觀情緒將重新主導(dǎo)盤(pán)面，鋅短期偏弱震蕩。
周四晚間滬鎳主力合約較前一交易日下跌8.03%?；久娣矫妫娊怄嚠a(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)口盈利窗口仍處于打開(kāi)的狀態(tài)，供給端短期相對(duì)寬松。鎳鐵方面，印尼項(xiàng)目持續(xù)放量。需求端，受庫(kù)存和生產(chǎn)虧損影響，7月不銹鋼產(chǎn)量或繼續(xù)下行。而新能源領(lǐng)域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減少。硫酸鎳價(jià)格持續(xù)走低且深貼水純鎳，鎳豆暫無(wú)經(jīng)濟(jì)性可言。整體來(lái)看，鎳供需方面仍然不樂(lè)觀。7月份海外宏觀壓力較大，而鎳長(zhǎng)期供需過(guò)剩，短期基本面無(wú)強(qiáng)支撐，所以近日遭到空頭資金屠殺。不過(guò)需要注意經(jīng)過(guò)此次暴跌，鎳價(jià)已經(jīng)逐步將長(zhǎng)期供需過(guò)剩的邏輯反映了出來(lái)，節(jié)奏上有所超預(yù)期。宏觀壓力下鎳價(jià)或還會(huì)下行，但安全邊際已經(jīng)不足，建議暫時(shí)觀望。

貴金屬：美元指數(shù)走高 貴金屬再度下跌；
周四晚間，COMEX黃金期貨下跌1.7%報(bào)1705.8美元/盎司，COMEX白銀期貨下跌5%報(bào)18.225美元/盎司。國(guó)內(nèi)夜盤(pán)方面，滬金2212主力合約報(bào)373.64元/克，下跌0.86%；滬銀2212主力合約報(bào)4075元/千克，下跌3.60%。隔夜美元指數(shù)進(jìn)一步走高，原油價(jià)格大幅下跌，貴金屬跟隨調(diào)整。美聯(lián)儲(chǔ)官員沃勒和布拉德支持7月加息75bp。美國(guó)6月CPI同比升9.1%，高于市場(chǎng)預(yù)期且續(xù)創(chuàng)1981年來(lái)新高。本次數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示通脹擴(kuò)散后的全面漲價(jià)，市場(chǎng)預(yù)期將有75%概率在7月加息100bp。參考70年代經(jīng)驗(yàn)，通脹問(wèn)題解決除了依托貨幣政策急緊縮，外部能源供給和內(nèi)部財(cái)政、工會(huì)亦需配合。故當(dāng)前通脹預(yù)期焦點(diǎn)仍集中于本周拜登訪問(wèn)沙特進(jìn)展，關(guān)注能源供給和通脹預(yù)期是否有望繼續(xù)緩和，若持續(xù)向有力抑制通脹的方向發(fā)展，將使貴金屬短期內(nèi)繼續(xù)承壓。

生豬:現(xiàn)貨轉(zhuǎn)弱 期貨下跌；
周四生豬期貨高位調(diào)整，主力LH2209暫報(bào)22230元，跌1.83%。現(xiàn)貨方面,河南報(bào)價(jià)22.4元/公斤-22.9元/公斤，較昨日小跌0.4元/公斤；山東報(bào)價(jià)22.7元/公斤-23.3元/公斤，較昨日持平；從供應(yīng)來(lái)看，6-9月出欄環(huán)比下降概率較大，且季節(jié)性而言，當(dāng)下至8月中亦是易漲難跌的窗口。但下游屠宰及貿(mào)易環(huán)節(jié)走貨相對(duì)較弱，對(duì)高價(jià)抵觸情緒較大，加之周末上漲后部分養(yǎng)殖戶出欄心態(tài)增強(qiáng)，短期上下游博弈加大，預(yù)計(jì)短期高位震蕩。操作上，單邊交易暫時(shí)觀望。養(yǎng)殖企業(yè)以適度套保鎖定利潤(rùn)為主。



玉米:繼續(xù)震蕩 下方支撐仍存；
周四夜盤(pán)大連玉米震蕩為主，主力C2209暫報(bào)2699元/噸，跌0.18%?，F(xiàn)貨方面，南北港口玉米價(jià)格穩(wěn)定，方港口糧商自行集港為主，錦州港集港2780-2800元/噸，廣東蛇口新糧散船2790-2820元/噸，較昨日降價(jià)20元，集裝箱一級(jí)玉米報(bào)價(jià)2980-2990元/噸，東北玉米價(jià)格偏弱運(yùn)行，部分企業(yè)小幅降價(jià)，黑龍江深加工主流收購(gòu)2620-2750元/噸，吉林深加工主流收購(gòu)2600-2750元/噸?？傮w上來(lái)看，下游深加工企業(yè)及飼料企業(yè)以消耗庫(kù)存為主，做高庫(kù)存動(dòng)力不足，且南北港口庫(kù)存偏高，現(xiàn)貨整體供需矛盾不大。期貨來(lái)看，近期盤(pán)面大幅下跌，期貨已經(jīng)貼水現(xiàn)貨，后市下行空間或有限。操作上，輕倉(cāng)買(mǎi)入。

油脂：國(guó)際原油走低 油脂震蕩下挫；
周四CBOT豆油期貨收盤(pán)下跌，其中基準(zhǔn)期約收低1.6%，主要原因是馬來(lái)西亞棕櫚油下跌，國(guó)際原油期貨疲軟。12月期約收低0.93美分，報(bào)收55.78美分/磅。與之相比，夜盤(pán)連豆油低位震蕩收漲，尾盤(pán)短空平倉(cāng)推動(dòng)價(jià)格。
周四BMD毛棕櫚油期貨收盤(pán)大幅下跌，創(chuàng)下一年多來(lái)新低。市場(chǎng)擔(dān)心印尼削減出口費(fèi)導(dǎo)致出口競(jìng)爭(zhēng)加劇。該消息抵消了印尼限制勞工出境的因素。9月毛棕櫚油期約收低217令吉或5.77%，報(bào)收3,544令吉/噸。夜盤(pán)馬棕油低位震蕩。受此影響，連棕油夜盤(pán)低位震蕩，重心繼續(xù)下移。
周四ICE的加油菜籽期貨收盤(pán)上漲，其中基準(zhǔn)期約收高1.7%，因?yàn)?a class="keywords" target='_blank'>加元匯率疲軟。11月期約收高13.70加元，報(bào)收843.60加元/噸。夜盤(pán)菜油震蕩收漲。近期油脂市場(chǎng)出現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱格局，國(guó)際原油價(jià)格下挫以及全球棕櫚油庫(kù)存回升，貿(mào)易量增加，國(guó)際油脂承壓。國(guó)內(nèi)油脂跌幅明顯弱于外盤(pán)，連豆油、鄭菜油因庫(kù)存依然低位，增加緩慢而略強(qiáng)于庫(kù)存回升的棕櫚油。近期國(guó)內(nèi)油脂間價(jià)差正在回歸到合理區(qū)間內(nèi)。市場(chǎng)階段性的低位震蕩僅僅是對(duì)前期跌幅的短暫修正，市場(chǎng)跌勢(shì)仍未結(jié)束。操作上保持反彈拋空的策略。

豆類(lèi)：宏觀因素拖累 美豆震蕩收跌；
周四CBOT大豆期貨收盤(pán)下跌，其中基準(zhǔn)期約收低0.6%，主要是因?yàn)閷?duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂以及國(guó)際原油疲軟。此外出口數(shù)據(jù)創(chuàng)年內(nèi)新低也給美豆帶來(lái)壓力。11月期約收低8.50美分，報(bào)收1341美分/蒲式耳。受此影響，連粕夜盤(pán)弱勢(shì)震蕩，市場(chǎng)夜間波動(dòng)較為劇烈，期價(jià)先抑后揚(yáng)，資金進(jìn)出頻繁，由于近期豆粕現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺，而美豆處于內(nèi)外交困的行情中，市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩延續(xù)。操作上短線操作對(duì)待。

白糖: 原糖期貨下跌 原油盤(pán)中下跌拖累；
原糖期貨調(diào)整，原油盤(pán)中大幅下挫拖累。10合約下跌0.27美分/磅，跌幅為1.5%。原油盤(pán)中走弱使得市場(chǎng)擔(dān)憂巴西糖廠轉(zhuǎn)向生產(chǎn)食糖。不過(guò)基本面上存在偏多支撐。巴西6月下半月產(chǎn)糖量同比下降14.98%，低于市場(chǎng)預(yù)期。出口方面也相對(duì)樂(lè)觀。這限制糖價(jià)下方空間。夜盤(pán)鄭糖跟隨外盤(pán)小幅走弱。外盤(pán)下挫以及國(guó)內(nèi)商品下跌帶動(dòng)。但基本面偏多下，鄭糖跌幅預(yù)計(jì)有限。操作上建議短多交易為主。

棉花: 美棉再度跌停 美元強(qiáng)勢(shì)出口疲弱；
美棉跌停，因強(qiáng)勢(shì)美元以及需求疲弱。12合約下跌4美分/磅，跌幅為4%。美元走升至近20年以來(lái)高位，對(duì)于棉價(jià)壓制明顯，棉價(jià)昂貴也導(dǎo)致消費(fèi)國(guó)的消費(fèi)減少。已經(jīng)發(fā)布的周度報(bào)告也偏空，市場(chǎng)擔(dān)憂中國(guó)需求。夜盤(pán)鄭棉刷新新低，弱勢(shì)尋底。輪入第二日，6000噸全部成交，成交價(jià)格16286元/噸。目前商品整體走弱的環(huán)境下，鄭棉基本面和宏觀面均受壓制，資金做空積極，等待利空消化。操作上建議短線交易為主。

來(lái)源：國(guó)信期貨