匯通財(cái)經(jīng)APP訊——PTA：大廠集中減產(chǎn) PTA盤面反彈；
上周五夜盤TA2209收漲3.94%。PTA大廠降負(fù)檢修，供應(yīng)端環(huán)比收縮，終端需求正處淡季，下游聚酯開工偏低，長絲庫存維持高位，當(dāng)前基本面供需雙弱。成本端，原油價(jià)格震蕩調(diào)整，PX大跌導(dǎo)致成本支撐坍塌，加工費(fèi)回落至中性。宏觀方面風(fēng)險(xiǎn)偏好有待修復(fù)，高基差或預(yù)示盤面超跌，短期PTA跌勢可能放緩，關(guān)注油價(jià)及供給收縮力度。建議短線交易。

聚烯烴：盤面偏弱震蕩運(yùn)行；
上周五夜盤塑料2209收跌1.34%、PP2209收跌0.74%。當(dāng)前國內(nèi)檢修率高企，進(jìn)口量維持低位，供應(yīng)端壓力不大，但下游需求改善乏力，疊加市場信心受挫，原料采購意愿不足，上周石化庫存累積。短期宏觀環(huán)境不利，國內(nèi)疫情擾動(dòng)猶存，大宗商品整體弱勢，聚烯烴跟隨大勢偏弱震蕩，關(guān)注油價(jià)及宏觀情緒變化。建議短線操作為主。

原油：估計(jì)沙特不會立即增產(chǎn) 油價(jià)短期維持震蕩；
質(zhì)疑歐佩克大幅增產(chǎn)空間，估計(jì)沙特不會立即增產(chǎn)，美國最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)緩解了對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，美國6月份零售額大幅攀升并超出預(yù)期，表明盡管數(shù)十年來通脹居高不下，但消費(fèi)者支出仍保持穩(wěn)定。通用電氣公司的油田服務(wù)機(jī)構(gòu)貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止7月15日的一周，美國在線鉆探油井?dāng)?shù)量599座，為2020年3月以來的最高水平，比前周增加2座。技術(shù)面，油價(jià)SC2209短期震蕩運(yùn)行。操作建議：震蕩思路操作。



橡膠：膠價(jià)關(guān)注下方支撐 短期或有望企穩(wěn)反彈；
橡膠供需矛盾短期無明顯改善，尤其下游輪胎需求，短期雖存向好預(yù)期，但整體仍未達(dá)到正常水平，輪胎企業(yè)開工提升緩慢導(dǎo)致原料需求端缺乏利好支撐。上游供應(yīng)端，季節(jié)性釋放周期下，國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)新膠釋放量將進(jìn)一步提升。技術(shù)面，關(guān)注膠價(jià)RU2209超跌后能否企穩(wěn)反彈。操作建議：震蕩反彈思路操作。

甲醇：原油反彈 甲醇震蕩整理；
夜盤甲醇期貨主力MA2209合約收盤2338元/噸，較上一交易日漲幅0.47%，減倉19萬手，持倉102萬手。上周沿海甲醇市場弱勢下行，內(nèi)地甲醇市場震蕩下跌。沿海地區(qū)到港較多，整體供應(yīng)較為寬松，生產(chǎn)企業(yè)被動(dòng)跟降，內(nèi)地甲醇各地價(jià)格陸續(xù)下調(diào)。內(nèi)蒙周均價(jià)在2247元/噸，較上周下跌3.19%。太倉周均價(jià)在2384元/噸，較上周下跌4.74%。目前生產(chǎn)企業(yè)庫存壓力尚，需求端較為疲弱，基本面延續(xù)偏弱震蕩。操作建議：震蕩思路操作。

瀝青：原油再度反彈 瀝青穩(wěn)中有升；
周五夜間，原油再次反彈，突破100美元/桶，瀝青價(jià)格回升明顯。本周全國瀝青煉廠開工率持續(xù)回升，開工率為32%，煉廠利潤表現(xiàn)回暖，市場供應(yīng)量提高。庫存方面，受開工率不足的影響，國內(nèi)瀝青庫存率持續(xù)走低，截至7月13日全國瀝青煉廠庫存率僅為31%左右，若供應(yīng)持續(xù)不足，近期瀝青庫存壓力已經(jīng)逐步顯現(xiàn)。進(jìn)口方面，近期收美聯(lián)儲加息影響，美元走強(qiáng)，致使進(jìn)口瀝青人民幣完稅價(jià)格居高不下且資源量較為緊張。近期受天氣和資金影響，需求釋放緩慢。雖然瀝青基本面較好，但近期成本端波動(dòng)較大，市場信心受到一定影響。

燃料油：原油回調(diào) 燃油反彈；
周五夜間，原油走勢震蕩偏強(qiáng)，燃料油回調(diào)明顯。近期焦化、催化裂化裝置利潤持續(xù)走低，影響燃料油價(jià)格。部分煉廠仍在進(jìn)行停產(chǎn)檢修，但目前需求整體平淡，出口情況較為穩(wěn)定。國際方面，近期國際燃油庫存恢復(fù)明顯，船運(yùn)需求略顯不足。國際宏觀悲觀情緒持續(xù)蔓延，對經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期加劇，經(jīng)濟(jì)衰退畢竟影響全球商品流通，航運(yùn)業(yè)受挫明顯，從而影響燃料油的使用，利空燃油價(jià)格。近期成本端波動(dòng)較大，暫時(shí)觀望。

鐵礦石：宏觀情緒回暖？鐵礦探底回升；
周五夜盤鐵礦石主力合約在盤中一度下跌，隨著大宗商品情緒好轉(zhuǎn)，盤面探底回升。情緒方面，在經(jīng)歷連續(xù)下跌后，市場抄底心理濃厚，隨8著宏觀情緒回暖，盤面順勢反彈。產(chǎn)業(yè)方面，鐵水產(chǎn)量到226萬噸左右，鐵礦石持續(xù)累庫，且鋼廠開啟甩貨模式，控制到廠庫存。部分減產(chǎn)高爐到期復(fù)工，不過仍是少數(shù)，減產(chǎn)仍是主流情緒，鐵礦石中期維持弱勢。盤面短期反彈，但持續(xù)性存疑，仍需謹(jǐn)慎，逢低可做多螺礦比。

焦炭焦煤：雙焦貼水 小幅反彈
周五夜間，焦炭2209低位開盤，震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，報(bào)收2650，上漲26.5，漲幅1.01%。焦企虧損持續(xù)，開工積極性下滑，焦炭供應(yīng)環(huán)比收縮。需求端，鋼廠仍面臨利潤壓力，高爐檢修導(dǎo)致鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑，焦炭需求承壓。供需雙弱疊加市場情緒偏空，期貨盤面超跌，深貼水下低位存在一定支撐。建議短線操作。
周五夜間，焦煤2209低位開盤，震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，報(bào)收2029，上漲5.5，漲幅0.27%。國內(nèi)煤礦開工小幅下滑，原煤供應(yīng)周環(huán)比下降。進(jìn)口方面，口岸暫時(shí)受到疫情擾動(dòng)，但口岸庫存較高，制約蒙煤價(jià)格。下游持續(xù)虧損，開工下滑，焦煤消耗量下降，期貨深貼水下小幅反彈，建議短線操作。

鐵合金：交易衰退邏輯 鐵合金期貨大跌；
錳硅：錳硅期貨上周大幅下跌，現(xiàn)貨亦下跌，期貨仍然呈現(xiàn)較大貼水。目前從原料來看，錳礦發(fā)運(yùn)總體偏少，但錳硅生產(chǎn)大幅減少，對錳礦形成壓力。錳礦偏緊導(dǎo)致錳礦抗跌，錳硅生產(chǎn)嚴(yán)重虧損，南方大虧，北方小虧，現(xiàn)貨企業(yè)繼續(xù)減產(chǎn)：（7.14）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國36.63%，較上周減3.49%；日均產(chǎn)量21865噸，減910噸。五大鋼種硅錳（周需求）：130912噸，環(huán)比上周減2.11%，全國硅錳產(chǎn)量（周供應(yīng)）：153055噸，環(huán)比上周減4.00%；錳硅產(chǎn)量不足，但鋼廠減產(chǎn)也壓制原料，觀望為主。
硅鐵：硅鐵上周大幅下跌，期貨仍然貼水。硅鐵期貨跌至近低值成本，繼續(xù)下探預(yù)計(jì)空間有限。本周（7.15）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國47.26%，較上期降2.40%；日均產(chǎn)量16541噸，較上期降750噸。市場開始減產(chǎn)，期現(xiàn)跌回成本，觀望為主。

螺紋鋼：下游去杠桿 鋼價(jià)延續(xù)下行；
上周五期螺反彈。宏觀面來看，上周shibor回落，貨幣數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖。供需面來看，鋼材供需存三減，需求持續(xù)走低，給鋼價(jià)帶來下行壓力。需求面來看，Mysteel統(tǒng)計(jì)的全國建筑鋼材成交量上周均值為13.1萬噸，同比下降31.8%，環(huán)比下降15.4%。供給鐵水產(chǎn)量226.3萬噸/日，環(huán)比下降2.0%;鋼材產(chǎn)量下降，螺紋鋼產(chǎn)量245.6萬噸，環(huán)比下降3.5%，同比下降30.8%。鋼材庫存同比重新回落，庫存壓力減少。但鋼材供給的回落降低了原料的需求，讓原料價(jià)格趨弱。螺紋鋼供需存三減，需求較難轉(zhuǎn)暖，市場或延續(xù)回落，建議逢高沽空為主。

來源：國信期貨