匯通財(cái)經(jīng)APP訊——國(guó)債：利率回落，國(guó)債多單輕倉(cāng)；
在宏觀層面上，下半年穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策出臺(tái)頻率降低。部分地方政府本身受到疫情的影響以及自身經(jīng)濟(jì)的乏力，其支出也較為謹(jǐn)慎。大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)的政策持續(xù)性不大。貨幣需求方面，政策性引導(dǎo)投資減弱的預(yù)期下，貨幣利率短期回落，國(guó)債多單輕倉(cāng)。

股指：資金相對(duì)樂(lè)觀，股指多單輕倉(cāng)；
下半年政策出臺(tái)的頻率雖然有所減弱，對(duì)房地產(chǎn)的政策預(yù)期轉(zhuǎn)而濃厚，前期部分地區(qū)“保交樓”措施導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域以及刺激經(jīng)濟(jì)的手段產(chǎn)生更多的預(yù)期，資金開(kāi)始活躍。前期的汽車(chē)、新能車(chē)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈、新能源光伏賽道反復(fù)波動(dòng)。給市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)較大的不確定性。但是資金總體上仍然活躍，股指多單輕倉(cāng)。

鋅鎳：美聯(lián)儲(chǔ)加息在即，靜待市場(chǎng)反應(yīng)；
周二晚間滬鋅主力合約較前一交易日上漲0.31%。當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司宣布停止使用“北溪—1”的另一臺(tái)渦輪機(jī)以進(jìn)行維修。從7月27日起，俄氣通過(guò)“北溪—1”管道運(yùn)輸?shù)奶烊粴饬繉⒉怀^(guò)每天3300萬(wàn)立方米。歐洲煉廠成本高企，外盤(pán)鋅錠供應(yīng)比較緊張。國(guó)內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)低位，供應(yīng)緊張局勢(shì)未改，但進(jìn)口礦盈利窗口短線打開(kāi)，冶煉綜合利潤(rùn)反超國(guó)產(chǎn)礦，有利于緩解國(guó)內(nèi)礦端緊張的局面。需求端，鍍鋅企業(yè)開(kāi)工率有所上行。庫(kù)存方面，LME庫(kù)存低位且持續(xù)去庫(kù)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存本周繼續(xù)下行。明早2：00美聯(lián)儲(chǔ)將宣布7月加息消息，大概率加息75bp，鋅或延續(xù)震蕩反彈走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)偏好低的投資者可暫時(shí)離場(chǎng)觀望，觀察市場(chǎng)對(duì)加息的反應(yīng)。
周二晚間滬鎳主力合約較前一交易日下跌1.34%?；久娣矫?，電解鎳產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)口盈利窗口仍處于打開(kāi)的狀態(tài)，但6月鎳進(jìn)口量同比、環(huán)比均下降。鎳鐵方面，印尼項(xiàng)目持續(xù)放量，國(guó)內(nèi)鐵廠受前期虧損影響有部分減停產(chǎn)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，受純鎳盤(pán)面持續(xù)沖高影響，國(guó)產(chǎn)純鎳端升水下調(diào)，市場(chǎng)拿貨情緒好轉(zhuǎn)。需求端，受庫(kù)存和生產(chǎn)虧損影響，7月不銹鋼產(chǎn)量或繼續(xù)下行。而新能源領(lǐng)域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減弱。合金方面，雖近期波動(dòng)較大但受上周盤(pán)面沖低影響市場(chǎng)采購(gòu)情況較好。整體來(lái)看，鎳供需方面并不樂(lè)觀。但鎳前期超跌，庫(kù)存處于歷史低位且持續(xù)去庫(kù)，新能源需求大幅回暖是鎳價(jià)強(qiáng)勁反彈的原因。美聯(lián)儲(chǔ)加息在即，鎳價(jià)短線上行逐漸增大，前期抄底多單注意做好止盈。



貴金屬：金銀震蕩 關(guān)注明晨聯(lián)儲(chǔ)決議；
周二晚間，COMEX黃金期貨下跌0.1%報(bào)1735.7美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲1%報(bào)18.535美元/盎司。國(guó)內(nèi)夜盤(pán)方面，滬金2212主力合約報(bào)376.66元/克，上漲0.05%；滬銀2212主力合約報(bào)4178元/千克，上漲1.19%。周二晚間，IMF 年內(nèi)連續(xù)第三次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，美國(guó)今明兩年經(jīng)濟(jì)增速被下調(diào)至2.3%和1%。美元指數(shù)和美債利率略有上揚(yáng)，金銀維持震蕩。美國(guó)7月Markit服務(wù)業(yè)和綜合PMI降至47均落入收縮區(qū)間，歐元區(qū)制造業(yè)PMI亦跌入收縮區(qū)間。歐央行加息50bp并推出TPI反碎片化工具，關(guān)注本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，大概率加息75bp，預(yù)計(jì)加息預(yù)期對(duì)貴金屬利空短期沖擊已有限，黃金有望延續(xù)反彈，白銀仍然承壓。

蘋(píng)果：早熟果行情良好 關(guān)注晚熟生長(zhǎng)及上市情況；
周二，蘋(píng)果期貨大幅下跌。主力合約AP2210開(kāi)盤(pán)迅速回落，尾盤(pán)再度重挫，收8703，較上一交易日跌2.29%，減倉(cāng)0.1萬(wàn)手至持倉(cāng)13萬(wàn)手。西北地區(qū)早熟蘋(píng)果陸續(xù)上市，紅果少，好貨價(jià)格偏高運(yùn)行；山東早熟蘋(píng)果價(jià)格同樣高于去年同期，但不及西北漲幅。早熟偏強(qiáng)的行情，對(duì)于晚熟富士的開(kāi)秤價(jià)格預(yù)期有一定支撐作用。今日蘋(píng)果大幅下挫，抹去近一周來(lái)的漲幅，但下方空間并不大。短期建議觀望，中長(zhǎng)期建議偏多思路對(duì)待。

花生：多空博弈 花生反復(fù)震蕩；
周二，花生期貨小幅上漲。主力合約PK2210偏強(qiáng)震蕩，收9388，較上一交易日漲0.84%，減倉(cāng)0.4萬(wàn)手，持倉(cāng)10萬(wàn)手。產(chǎn)區(qū)地面庫(kù)存基本消化，冷庫(kù)留有一定庫(kù)存。局部白沙花生交易減少，產(chǎn)區(qū)出貨心態(tài)略顯著急。新作種植面積減少幅度明顯，且生長(zhǎng)期內(nèi)產(chǎn)區(qū)天氣不佳，減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈。減產(chǎn)預(yù)期及季節(jié)性消費(fèi)淡季持續(xù)博弈中，預(yù)計(jì)近期花生市場(chǎng)行情維持震蕩行情，操作建議震蕩思路對(duì)待。

玉米:利空出盡 期現(xiàn)貨反彈；
周二夜盤(pán)玉米期貨繼續(xù)減倉(cāng)反彈，主力C2209暫報(bào)2632元/噸，漲0.47%?，F(xiàn)貨方面，南北港口玉米價(jià)格略有反彈，北方港口糧商自行集港為主，錦州港集港2700元/噸附近（少量貨源），廣東蛇口新糧散船2720-2780元/噸，較昨日反彈10元，按質(zhì)論價(jià)特征突出，集裝箱一級(jí)玉米報(bào)價(jià)2950-2970元/噸，東北玉米價(jià)格繼續(xù)走低，黑龍江深加工主流收購(gòu)2550-2700元/噸，吉林深加工主流收購(gòu)2640-2720元/噸。對(duì)于國(guó)內(nèi)而言，進(jìn)口谷物環(huán)比開(kāi)始減少，國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)壓力下降，近期宏觀轉(zhuǎn)向、商品價(jià)格集體下跌使得貿(mào)易商進(jìn)入主動(dòng)去庫(kù)存階段，這一方面加大了現(xiàn)貨市場(chǎng)的短期沖擊，但另一方面也意味著價(jià)格存在超跌修復(fù)的可能。而從整體供需來(lái)看，國(guó)內(nèi)產(chǎn)需缺口長(zhǎng)期存在，而新作期貨合約價(jià)格已經(jīng)低于國(guó)內(nèi)種植成本折算的港口價(jià)格，這意味著盤(pán)面是有一定的低估風(fēng)險(xiǎn)。操作上，震蕩思路。

生豬:偏弱震蕩 關(guān)注整數(shù)關(guān)口支撐力度；
周二生豬期貨偏弱震蕩，主力LH2209收?qǐng)?bào)20270元，險(xiǎn)守20000元關(guān)口?，F(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，河南21.8-22.3元/公斤，較昨日持平；山東21.5元/公斤-22.1元/公斤，較昨日下跌0.6元/公斤；近期生豬市場(chǎng)下游消費(fèi)表現(xiàn)平平，對(duì)豬價(jià)提振力度一般，加之養(yǎng)殖戶出欄積極性有所上升，現(xiàn)貨仍是偏弱震蕩為主，但根據(jù)仔豬出生數(shù)據(jù)推算7-9月國(guó)內(nèi)生豬處于供應(yīng)收縮的階段，且目前到8月中旬仍是傳統(tǒng)的季節(jié)性上漲窗口期，預(yù)計(jì)后市繼續(xù)下行空間有限。操作上，震蕩思路。

油脂：油脂走勢(shì)分化 美豆油收漲；
周二CBOT豆油期貨市場(chǎng)收盤(pán)上漲，其中基準(zhǔn)期約收高0.7%，美豆走高給市場(chǎng)帶來(lái)提振。12月期約收高0.40美分，報(bào)收57.95美分/磅。受此影響，夜盤(pán)連豆高開(kāi)低走，震蕩收跌。
周二BMD毛棕櫚油期貨上漲，外部市場(chǎng)上漲，黑海谷物出口前景存在不確定性，支持棕櫚油期貨反彈。10月毛棕櫚油較上一交易日上漲142令吉或3.89%，報(bào)收3,788令吉/噸。夜盤(pán)馬棕油震蕩收低。受此影響，連棕油夜盤(pán)震蕩回落。
周二ICE加油菜籽期貨收盤(pán)上漲，主要受到其他植物油市場(chǎng)走強(qiáng)的提振。11月期約收高18.70加元，報(bào)收813.80加元/噸。夜盤(pán)菜油窄幅震蕩。國(guó)際原油的走低以及美豆天氣炒作升溫共振，國(guó)際油脂走勢(shì)分化，豆油或因美豆獲得提振，而棕櫚油或承壓，油脂低位震蕩加劇。保持短線操作，等待方向的進(jìn)一步明朗。

豆類：天氣擔(dān)憂加劇 美豆大幅走高；
周二CBOT大豆期貨連續(xù)第三個(gè)交易日收漲，其中基準(zhǔn)期約收高2.8%，因?yàn)榇蠖棺魑餇顩r下滑速度超過(guò)大多數(shù)分析師的預(yù)期，而且氣象預(yù)報(bào)顯示未來(lái)一周中西部和大平原地區(qū)可能出現(xiàn)更多悶熱干燥天氣，這意味著作物狀況有可能進(jìn)一步下滑。11月期約收高37.75美分，報(bào)收1383.75美分/蒲式耳。受此影響，連粕夜盤(pán)重心上移，期價(jià)高開(kāi)低走，回補(bǔ)當(dāng)日跳空缺口，豆粕現(xiàn)貨庫(kù)存穩(wěn)中趨降，連粕或跟隨美豆進(jìn)入天氣炒作模式，關(guān)注持倉(cāng)，一旦持倉(cāng)出現(xiàn)增倉(cāng)上行，可以少量多單參與，否則短線操作對(duì)待。

白糖: 原糖沖高回落 鄭糖小幅震蕩；
原糖期貨大幅高開(kāi)但隨后逐步下挫。10合約持平，收于17.47美分/磅。基本面上巴西由于汽油價(jià)格下調(diào)，乙醇競(jìng)爭(zhēng)力變?nèi)?，糖廠或生產(chǎn)更多的糖。美聯(lián)儲(chǔ)將在本周進(jìn)行為期兩天的政策會(huì)議，加息預(yù)期對(duì)于商品有所壓制。夜盤(pán)鄭糖小幅震蕩。國(guó)內(nèi)基本面來(lái)看，下方空間有限。但技術(shù)圖形偏弱，操作上建議短線交易為主。

棉花: 美棉觸及漲停 因作物狀況惡化；
美棉大幅收高，因作物生長(zhǎng)狀況繼續(xù)惡化。12合約上漲3.42美分/磅，漲幅為3.76%。美國(guó)得克薩斯州持續(xù)干旱，截至7月24日，美棉優(yōu)良率下降至34%，上一周為38%，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)供應(yīng)依舊擔(dān)憂。夜盤(pán)鄭棉偏弱運(yùn)行，短期輪入政策或有變動(dòng)，關(guān)注政策最新動(dòng)向。操作上建議短多持有。

來(lái)源：國(guó)信期貨