匯通財(cái)經(jīng)APP訊——股指：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡，股指持續(xù)分化；
隨著外部事件沖突逐步平淡，軍工板塊從整體火熱轉(zhuǎn)向局部，半導(dǎo)體板塊獲得資金炒作。資金回歸經(jīng)濟(jì)面的結(jié)構(gòu)性不平衡，受到疫情的持續(xù)影響，傳統(tǒng)大消費(fèi)板塊持續(xù)低迷，房地產(chǎn)目前仍不樂(lè)觀，制約了銀行板塊。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡，導(dǎo)致資金在股市板塊差異較大。四大股指走勢(shì)繼續(xù)分化。IH相對(duì)較弱，IM相對(duì)較強(qiáng)。

國(guó)債：利率略有緩和，國(guó)債高位震蕩；
經(jīng)濟(jì)的預(yù)期相對(duì)較弱，市場(chǎng)投資需求預(yù)期力度轉(zhuǎn)弱。供給層面上，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作規(guī)模持續(xù)減小，市場(chǎng)短期難以獲得需求大幅提振。銀行間層面上，流動(dòng)性及其寬裕，利率處于超低水平狀態(tài)。短期利率有所緩和，國(guó)債高位震蕩。

鋅鎳：鋅持穩(wěn)，鎳偏弱；
周一晚間滬鋅主力合約較前一交易日下跌0.52%。德國(guó)西門(mén)子仍然在和俄羅斯就北溪一號(hào)渦輪機(jī)問(wèn)題談判，歐洲對(duì)俄羅斯煤炭禁運(yùn)制裁生效，歐洲能源危機(jī)加劇。電力價(jià)格仍在高位，歐洲煉廠成本高企。嘉能可警告稱歐洲的能源危機(jī)已經(jīng)對(duì)鋅供應(yīng)構(gòu)成重大威脅。目前嘉能可已經(jīng)暫停了其在歐洲的一家鋅冶煉廠的生產(chǎn)，將導(dǎo)致其今年的金屬產(chǎn)量大幅下降。歐洲鋅錠供應(yīng)緊張局面或加劇。國(guó)內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)低位，供應(yīng)緊張局勢(shì)未改。精煉鋅內(nèi)外盤(pán)倒掛，鋅精礦進(jìn)口盈利窗口關(guān)閉。供給端整體偏緊。需求方面，整體仍舊相對(duì)平淡，下游開(kāi)工率略有下行。庫(kù)存方面，LME庫(kù)存低位，本周庫(kù)存增加。精煉鋅內(nèi)外盤(pán)倒會(huì)使貿(mào)易商再次開(kāi)啟出口套利，國(guó)內(nèi)庫(kù)存將進(jìn)一步向外轉(zhuǎn)移，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)庫(kù)存下行。鋅基本面偏多，但上周美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，加息預(yù)期再次施壓市場(chǎng)，預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期震蕩。
周一晚間滬鎳主力合約較前一交易日下跌2.76%?；久娣矫?，電解鎳產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)口盈利大幅下滑。鎳鐵方面，印尼項(xiàng)目持續(xù)放量，國(guó)內(nèi)鐵廠仍處于虧損減產(chǎn)的狀態(tài)。需求端，受庫(kù)存和生產(chǎn)虧損影響，7月不銹鋼產(chǎn)量或繼續(xù)下行、8月難見(jiàn)起色。而新能源領(lǐng)域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減弱。不過(guò)需要注意的是硫酸鎳價(jià)格近期持續(xù)上行，終端需求轉(zhuǎn)好或在慢慢正反饋至硫酸鎳環(huán)節(jié)。庫(kù)存方面，LME庫(kù)存繼續(xù)下行，國(guó)內(nèi)上期所庫(kù)存大幅增加。短線鎳多空因素交織，預(yù)計(jì)保持偏弱震蕩。



貴金屬：風(fēng)險(xiǎn)情緒回歸 金銀反彈；
周一晚間，COMEX黃金期貨上漲0.8%報(bào)1805.2美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲3.9%報(bào)20.614美元/盎司。國(guó)內(nèi)夜盤(pán)方面，滬金2212主力合約報(bào)391.00元/克，上漲0.73%；滬銀2212主力合約報(bào)4518元/千克，上漲3.51%。周一晚間，美元指數(shù)和美債利率均下行，10年和2年期利差進(jìn)一步倒掛，金銀均反彈。美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)總?cè)藬?shù)和失業(yè)率均回到2020年2月疫情前的水平，勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)超出預(yù)期。服務(wù)業(yè)區(qū)別于制造業(yè)維持強(qiáng)勢(shì)，勞動(dòng)參與率仍下降且低于疫情前水平。薪資上漲壓力7月再度抬升，盡管勞動(dòng)力緊張程度有所緩解，但供需仍失衡，支持未來(lái)核心通脹上行。市場(chǎng)焦點(diǎn)仍在于本周通脹數(shù)據(jù)?？紤]到7月CPI受油價(jià)下跌影響，同比數(shù)值回落確定性較強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)放棄前瞻指引疊加8月屬美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議空白月，貴金屬或仍有反彈機(jī)會(huì)。

玉米:震蕩筑底 逢低做多；
周一夜盤(pán)玉米期貨偏強(qiáng)震蕩，主力C2209暫報(bào)2686元/噸，較上日結(jié)算價(jià)漲0.49%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，南北港口玉米行情穩(wěn)定，北方港口糧商自行集港為主，廣東蛇口新糧散船2750-2800元/噸，集裝箱一級(jí)玉米報(bào)價(jià)2950-2970元/噸，東北玉米價(jià)格繼續(xù)個(gè)別下探，黑龍江深加工主流收購(gòu)2550-2650元/噸，吉林深加工主流收購(gòu)2640-2740元/噸。對(duì)于后期來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)南方新玉米上市在即，而庫(kù)存相對(duì)較對(duì)充足，但進(jìn)口谷物環(huán)比開(kāi)始減少，內(nèi)貿(mào)玉米供應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)壓力下降，隨著養(yǎng)殖利潤(rùn)改善，飼料需求未來(lái)預(yù)期或有好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)玉米以震蕩筑底為主。操作上，逢低做多為主。

生豬:現(xiàn)貨調(diào)回落 期貨近弱遠(yuǎn)強(qiáng)；
周一生豬期貨近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，近端合約LH2209跌幅接近3%，較遠(yuǎn)的活躍合約LH2301暫報(bào)21865元，較上日結(jié)算價(jià)跌1.46%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)信息，河南報(bào)價(jià)20.6-21.1元/公斤，小跌0.4元/公斤；山東報(bào)價(jià)21.1-21.7元/公斤，小跌0.4元/公斤。對(duì)于后市，根據(jù)領(lǐng)先的仔豬出生數(shù)據(jù)來(lái)看，8-9月肉豬出欄量繼續(xù)縮減可能性較大，但由于6、7月交替時(shí)豬價(jià)的大幅上漲刺激了行業(yè)的壓欄及二次育肥，這部分壓欄及二次育肥豬的出欄可能使得8、9月實(shí)際供應(yīng)未必出現(xiàn)縮減，對(duì)于10-12月來(lái)說(shuō)，由于4-6月間仔豬出生環(huán)比增加，預(yù)計(jì)肉豬出欄環(huán)比亦相應(yīng)呈現(xiàn)增加之勢(shì)；而需求端目前來(lái)看整體表現(xiàn)平淡，使得豬價(jià)提價(jià)阻力較大。目前期貨LH2209已經(jīng)臨近交割，在短暫現(xiàn)貨矛盾不明顯的背景，期貨亦圍繞震蕩展開(kāi)，但由于壓欄及二次育肥豬的影響，LH2209震蕩向下的可能性更高。對(duì)于LH2301合約，未來(lái)有春節(jié)前旺季需求預(yù)期，但盤(pán)面利潤(rùn)及升水較高，上方空間有限。

油脂：階段性供給擔(dān)憂 油脂窄幅震蕩；
周一CBOT豆油期貨市場(chǎng)收盤(pán)上漲，其中基準(zhǔn)期約收高0.6%，周日美國(guó)參議院此前公布的《降低通脹法案》。美豆油獲得支撐，不過(guò)美豆的走低拖累其反彈幅度。12月期約收高0.35美分，報(bào)收64.32美分/磅。受此影響，夜盤(pán)連豆油高位震蕩，期價(jià)小幅回落。
周一BMD毛棕櫚油期貨連續(xù)第二日上漲，外部食用油市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈，支持棕櫚油期貨走高。10月毛棕櫚油期約收高198令吉或5.11%，報(bào)4,076令吉/噸。受此影響，連棕油夜盤(pán)在前一日高位窄幅震蕩。
周一ICE加油菜籽期貨市場(chǎng)收盤(pán)下跌，其中基準(zhǔn)期約收低0.4%，當(dāng)天大盤(pán)呈現(xiàn)牛皮振蕩態(tài)勢(shì)。11月期約收低3.20加元，報(bào)收847加元/噸。夜盤(pán)菜油震蕩收跌。近期國(guó)內(nèi)油脂走勢(shì)略強(qiáng)于國(guó)際油脂，物流因素讓市場(chǎng)對(duì)于近期到港的油脂存在擔(dān)憂情緒。近期需要密切關(guān)注棕櫚油到港情況。市場(chǎng)在階段性供給擔(dān)憂情緒下略有反彈，但一旦物流通暢，市場(chǎng)面臨的將是供給激增的局面。保持短線操作。

豆類(lèi)：報(bào)告前調(diào)整頭寸 美豆?jié)q跌互現(xiàn)；
周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)收盤(pán)互有漲跌，其中基準(zhǔn)期約收低0.6%，因?yàn)橹苣┎糠之a(chǎn)區(qū)迎來(lái)降雨，緩解高溫壓力。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于周五發(fā)布8月份供需報(bào)告，倉(cāng)位調(diào)整相對(duì)活躍。11月期約收低8.75美分，報(bào)收1400美分/蒲式耳。受此影響，連粕夜盤(pán)已經(jīng)完成主力合約的轉(zhuǎn)移，M2301合約震蕩收漲。近期美豆受到多因素?cái)_動(dòng)，波動(dòng)加劇，連粕震蕩偏強(qiáng)延續(xù)，短線多單謹(jǐn)慎持有。

花生：板塊帶動(dòng) 花生強(qiáng)勢(shì)拉漲；
周一，花生期貨大幅上行。主力合約PK2210偏強(qiáng)震蕩，收9822，較上一交易日漲2.06%，增倉(cāng)0.2萬(wàn)手，持倉(cāng)9萬(wàn)手。產(chǎn)區(qū)交易不多，近期貿(mào)易商有出貨意愿，冷庫(kù)繼續(xù)消耗庫(kù)存。新作未大量上市，花生跟隨板塊運(yùn)行。關(guān)注河南新花生上市，操作建議暫時(shí)觀望，等待回歸自身基本面后的做多機(jī)會(huì)。

蘋(píng)果：早熟價(jià)格偏弱 蘋(píng)果增倉(cāng)下行；
周一，蘋(píng)果期貨大幅下跌。主力合約AP2210低位震蕩，收8513，較上一交易日跌1.48%，增倉(cāng)1萬(wàn)手，持倉(cāng)12萬(wàn)手。據(jù)卓創(chuàng)資訊，陜西地區(qū)紙袋嘎啦紅果少，價(jià)格下滑明顯；優(yōu)質(zhì)好貨價(jià)格小幅偏弱，整體維持穩(wěn)定。目前全國(guó)冷庫(kù)存儲(chǔ)量約為98.73萬(wàn)噸，周出庫(kù)量環(huán)比增加0.89萬(wàn)噸，遠(yuǎn)不及去年同期。山東氣調(diào)庫(kù)逐漸開(kāi)庫(kù)銷(xiāo)售，但銷(xiāo)售情況一般。晚熟富士暫未有效供應(yīng)市場(chǎng)，關(guān)注商品率及后期入庫(kù)情況。

白糖: 原糖沖高回落 鄭糖偏弱震蕩；
原糖期貨幾無(wú)變化。10合約上漲0.02美分/磅，漲幅為0.1%。強(qiáng)勁反彈后原糖溫和回撤。印度額外出口120萬(wàn)噸原糖，對(duì)于白糖有所支撐。歐盟干燥天氣或致減產(chǎn)100萬(wàn)噸。夜盤(pán)鄭糖小幅反彈后回落。短期國(guó)內(nèi)基本面由于消費(fèi)數(shù)據(jù)疲弱壓制糖價(jià)。但當(dāng)前存在成本支撐，繼續(xù)下行動(dòng)力不足。操作上建議短線交易為主。

棉花: 美棉收跌 但惡劣天氣憂慮持續(xù)；
美棉小幅收跌，但是炎熱天氣的引發(fā)的憂慮揮之不去。12合約下跌0.54美分/磅，跌幅為0.55%。天氣憂慮持續(xù)影響市場(chǎng)，美國(guó)得克薩斯州異常干旱，美棉優(yōu)良率降至31%。前一周為38%，去年同期為65%。夜盤(pán)鄭棉偏強(qiáng)震蕩，據(jù)中國(guó)棉花信息網(wǎng)，儲(chǔ)備棉成交均價(jià)15712元/噸，成交率27%。交儲(chǔ)不積極反應(yīng)現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)好。但受限于疲弱基本面，總體上方空間有限。操作上建議短線交易。

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