匯通財(cái)經(jīng)APP訊——國債：中遠(yuǎn)期利率企穩(wěn)，國債高位震蕩
?? 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然受到疫情的不斷沖擊，呈現(xiàn)較大的壓力。政府投資越來越受到經(jīng)濟(jì)本身的限制，大規(guī)模投資力度難以延續(xù)。重點(diǎn)省份保證成為主流思路，貨幣需求預(yù)期持續(xù)低迷。利率從短期抄底利率向中遠(yuǎn)期轉(zhuǎn)換。由于央行難以再出現(xiàn)大規(guī)模的貨幣投放措施，貨幣供給短期真空，短期利率下行空間有限，國債高位震蕩。

股指：分化延續(xù)，股指觀望
?? 近期國內(nèi)股市分化較為顯著。受到經(jīng)濟(jì)影響的主流權(quán)重呈現(xiàn)持續(xù)低迷狀態(tài)，消費(fèi)板塊、房地產(chǎn)銀行板塊成為拖累股指的重要行業(yè)。受到信息刺激的國防軍工短期獲得資金追捧。雙新賽道方面，新能車鋰電池以及新能源光伏高位波動(dòng)，出現(xiàn)回落態(tài)勢。中小盤股票相繼活躍，股市隨著經(jīng)濟(jì)分化持續(xù)分化。四大股指呈現(xiàn)繼續(xù)延續(xù)分化狀態(tài)。IH相對(duì)較弱，IM相對(duì)較強(qiáng)。

鋅鎳：通脹不及預(yù)期，鋅鎳上行；
周三晚間滬鋅主力合約較前一交易日上漲1.84%。8月9日，俄國家石油運(yùn)輸公司表示經(jīng)由烏克蘭的石油管道運(yùn)輸已經(jīng)中斷，歐洲能源危機(jī)加劇。電力價(jià)格仍在高位，歐洲煉廠成本高企。嘉能可警告稱歐洲的能源危機(jī)已經(jīng)對(duì)鋅供應(yīng)構(gòu)成重大威脅。目前嘉能可已經(jīng)暫停了其在歐洲的一家鋅冶煉廠的生產(chǎn)，將導(dǎo)致其今年的金屬產(chǎn)量大幅下降。歐洲鋅錠供應(yīng)緊張局面或加劇。國內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)低位，供應(yīng)緊張局勢未改。精煉鋅內(nèi)外盤倒掛，鋅精礦進(jìn)口盈利窗口關(guān)閉。供給端整體偏緊。需求方面，整體仍舊相對(duì)平淡，下游開工率略有下行。庫存方面，LME庫存低位，國內(nèi)或繼續(xù)去庫。昨日公布的美國通脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期，加息壓力減弱，鋅本身基本面強(qiáng)勢，短期宏觀基本面共振，鋅交易多單持有。
周三晚間滬鎳主力合約較前一交易日上漲3.78%?；久娣矫?，電解鎳產(chǎn)量持續(xù)增長，進(jìn)口盈利大幅下滑。鎳鐵方面，印尼項(xiàng)目持續(xù)放量，國內(nèi)鐵廠仍處于虧損減產(chǎn)的狀態(tài)。需求端，受庫存和生產(chǎn)虧損影響，8月難見起色。而新能源領(lǐng)域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減弱。不過需要注意的是硫酸鎳價(jià)格近期持續(xù)上行，終端需求轉(zhuǎn)好或在慢慢正反饋至硫酸鎳環(huán)節(jié)。庫存方面，LME庫存繼續(xù)下行，國內(nèi)上期所庫存大幅增加。美國通脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期，加息壓力減弱，鎳價(jià)短期反彈上行。

貴金屬：通脹有所降溫 多頭邏輯兌現(xiàn)；
周三晚間，COMEX黃金期貨上漲0.1%報(bào)1813.70美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲1.3%報(bào)20.742美元/盎司。國內(nèi)夜盤方面，滬金2212主力合約報(bào)389.94元/克，下跌0.54%；滬銀2212主力合約報(bào)4509元/千克，上漲0.13%。周三晚間，美國7月CPI同比8.5%較6月小幅回落且好于市場預(yù)期，環(huán)比升0%。能源分項(xiàng)環(huán)比-4.6%為通脹回落的主要貢獻(xiàn)項(xiàng)，而核心商品和服務(wù)環(huán)比亦有回落。市場對(duì)9月加息75bp的預(yù)期降溫。往后看，薪資上漲壓力7月的再度抬升，盡管勞動(dòng)力緊張程度有所緩解，但供需仍失衡，勞動(dòng)參與率仍下降且低于疫情前水平，仍支持未來核心通脹上行。前期貴金屬反彈主要邏輯在于7月CPI回落概率較大，且美聯(lián)儲(chǔ)放棄前瞻指引8月屬美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議空白月。隨著多頭邏輯兌現(xiàn)，貴金屬反彈或暫緩，后續(xù)可能更多受到美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言，及受市場軟著陸預(yù)期升溫的影響。

豆類：避險(xiǎn)情緒高漲 美豆先揚(yáng)后抑；
周三CBOT大豆期貨市場收盤略微下跌，其中基準(zhǔn)期約收低0.1%，因?yàn)橄轮懿糠执蠖巩a(chǎn)區(qū)的降雨有望改善。盤中期價(jià)一度高漲，但臨近報(bào)告出臺(tái)，避險(xiǎn)情緒增加，市場高位回落。11月期約收低1美分，報(bào)收1427.75美分/蒲式耳。美豆再度開啟天氣市的炒作模式中，USDA報(bào)告前市場震蕩偏強(qiáng)。受此影響，連粕夜盤震蕩走高，抄底買盤持續(xù)涌入，市場對(duì)于美豆天氣炒作以及國內(nèi)近期到港不足展開交易，連粕震蕩偏強(qiáng)延續(xù)，短線多單謹(jǐn)慎持有。

生豬:現(xiàn)貨糾結(jié) 期貨震蕩；
周三生豬期貨震蕩為主，主力LH2301暫報(bào)21745元，較上日結(jié)算價(jià)漲0.36%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)信息，河南報(bào)價(jià)20.3元/公斤-20.8元/公斤，較昨日小跌0.3元/公斤；山東報(bào)價(jià)20.7元/公斤-21.3元/公斤，較昨日持平。對(duì)于后市，根據(jù)領(lǐng)先的仔豬出生數(shù)據(jù)來看，8-9月肉豬出欄量繼續(xù)縮減可能性較大，但由于6、7月交替時(shí)豬價(jià)的大幅上漲刺激了行業(yè)的壓欄及二次育肥，這部分壓欄及二次育肥豬的出欄可能使得8、9月實(shí)際供應(yīng)未必出現(xiàn)縮減，對(duì)于10-12月來說，由于4-6月間仔豬出生環(huán)比增加，預(yù)計(jì)肉豬出欄環(huán)比亦相應(yīng)呈現(xiàn)增加之勢；而需求端目前來看整體表現(xiàn)平淡，使得豬價(jià)提價(jià)阻力較大。目前期貨LH2209已經(jīng)臨近交割，在短暫現(xiàn)貨矛盾不明顯的背景，期貨亦圍繞震蕩展開，但由于壓欄及二次育肥豬的影響，LH2209震蕩向下的可能性更高。對(duì)于LH2301合約，未來有春節(jié)前旺季需求預(yù)期，但盤面利潤及升水較高，上方空間有限，近期預(yù)計(jì)跟隨近端偏弱震蕩。操作上，觀望。



玉米:夜盤小跌 逢低做多為主；
周三夜盤玉米期貨小跌為主，主力C2209暫報(bào)2733元/噸，較上日結(jié)算價(jià)漲0.26%。現(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，北方港口糧商自行集港為主，廣東蛇口新糧散船2800-2850元/噸，較昨日提高10-20元，集裝箱一級(jí)玉米報(bào)價(jià)2950-2970元/噸，東北玉米價(jià)格繼續(xù)下探，黑龍江深加工主流收購2550-2620元/噸，吉林深加工主流收購2640-2740元/噸，內(nèi)蒙古主流收購2650-2730元/噸。對(duì)于后期來看，目前國內(nèi)南方新玉米上市在即，而庫存相對(duì)較對(duì)充足，但進(jìn)口谷物環(huán)比開始減少，內(nèi)貿(mào)玉米供應(yīng)競爭壓力下降，隨著養(yǎng)殖利潤改善，飼料需求未來預(yù)期或有好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)玉米以震蕩筑底為主。操作上，逢低做多為主。

油脂：油粕套利提振 美豆油領(lǐng)漲油脂；
周三CBOT豆油期貨市場收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高2.1%，因?yàn)閲H原油收漲以及買豆油賣豆粕的套利活躍。12月期約收高1.37美分，報(bào)收65.99美分/磅。受此影響，夜盤連豆油震蕩收高。
周三BMD毛棕櫚油期貨大多下跌，棕櫚油數(shù)據(jù)基本符合市場預(yù)期。10月毛棕櫚油期約下跌13令吉或0.39%，報(bào)收4,106令吉/噸。夜盤馬棕油震蕩收漲。受此影響，連棕油夜盤跟隨其他油脂震蕩收漲。
周三ICE加油菜籽期貨市場收盤互有漲跌，呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱態(tài)勢，其中基準(zhǔn)期約收高0.3%。11月期約收高2.1加元，報(bào)收856加元/噸。夜盤菜油區(qū)間震蕩。近期國內(nèi)外油脂市場乏善可陳，MPOB報(bào)告未能給市場帶來提振，市場仍在等待新的驅(qū)動(dòng)產(chǎn)生。內(nèi)盤在階段性供給擔(dān)憂情緒下略有反彈，但一旦物流通暢，市場面臨的將是供給激增的局面。保持短線操作。

花生：上市零星 花生震蕩運(yùn)行；
周三，花生期貨小幅下行。主力合約PK2210偏弱震蕩，收9740，較上一交易日跌0.39%，減倉0.2萬手，持倉9萬手。據(jù)卓創(chuàng)資訊，產(chǎn)區(qū)交易平淡，局部地區(qū)交通受限，下游采購謹(jǐn)慎。山東產(chǎn)區(qū)以消耗庫存為主，內(nèi)外貿(mào)出貨有限。部分地區(qū)偏旱，新花生刨出速度偏慢。江西、湖北局部地區(qū)新花生零星上市，關(guān)注主產(chǎn)大省河南春地膜新花生上市情況，操作建議暫時(shí)觀望，等待回歸自身基本面后的做多機(jī)會(huì)。

蘋果：節(jié)日備貨提振需求 蘋果小幅上行；
周三，蘋果期貨小幅上漲。主力合約AP2210開盤強(qiáng)勢拉漲，全天維持高位震蕩，收8632，較上一交易日漲0.83%，減倉0.3萬手，持倉11萬手。西北早熟蘋果行情兩級(jí)分化，價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大。返青、發(fā)黃等上色不佳的低質(zhì)量貨源價(jià)格下滑明顯，優(yōu)質(zhì)好貨價(jià)格小幅偏弱，但整體維持穩(wěn)定。山東氣調(diào)庫逐漸開庫銷售，中元節(jié)臨近，備貨需求有所提振，冷庫出貨速度有所提高。目前存儲(chǔ)商及冷庫出貨意愿較強(qiáng)，但客商采購相對(duì)謹(jǐn)慎。晚熟富士暫未有效供應(yīng)市場，關(guān)注商品率及后期入庫情況。操作建議暫時(shí)觀望。

白糖: 原糖走高 鄭糖弱勢運(yùn)行；
原糖期貨走升，追隨商品升勢。10合約上漲0.3美分/磅，漲幅為1.7%。美國通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，商品得到提振。基本面歐盟干燥天氣或致減產(chǎn)100萬噸。但巴西生產(chǎn)數(shù)據(jù)打壓。7月下半月糖產(chǎn)量330萬噸，同比增加8.4%。制糖比上升至47.7%，高于去年同期46.2%。夜盤鄭糖小幅波動(dòng)。短期國內(nèi)基本面由于消費(fèi)數(shù)據(jù)疲弱壓制糖價(jià)。但當(dāng)前存在成本支撐，繼續(xù)下行動(dòng)力不足。操作上建議短線交易為主。

棉花: 美棉再度收高 買盤及天氣憂慮支撐；
美棉繼續(xù)強(qiáng)勁反彈，炎熱天氣的引發(fā)的憂慮揮之不去，買盤也有所支撐。12合約上漲1.87美分/磅，漲幅為1.9%。天氣憂慮持續(xù)影響市場，美國得克薩斯州異常干旱，美棉優(yōu)良率降至31%。前一周為38%，去年同期為65%。月度供需報(bào)告或會(huì)下調(diào)需求以對(duì)沖。夜盤鄭棉偏強(qiáng)震蕩，據(jù)中國棉花信息網(wǎng)，8月10日儲(chǔ)備棉無成交。交儲(chǔ)不積極反應(yīng)現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)好。短期外盤走高也有提振。操作上建議短多交易。

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