匯通財(cái)經(jīng)APP訊——國債：貨幣繼續(xù)寬松，國債多單輕倉；
對內(nèi)方面，央行在下調(diào)逆回購利率以及中期借貸便利利率之后，自2022年9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行8%下調(diào)至6%。央行開始對外匯進(jìn)行調(diào)節(jié)，這意味著人民幣匯率或繼續(xù)走低，鼓勵(lì)出口的傾向。對內(nèi)寬松與對外貶值預(yù)期將會(huì)導(dǎo)致寬松預(yù)期，國債多單輕倉。

股指：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)仍難，股指延續(xù)分化；
國常會(huì)再度穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的措施，但是由于經(jīng)濟(jì)本身下行壓力的影響，政府投資更多的有心無力，受到經(jīng)濟(jì)本身的制約。貨幣政策方面，更多的配合政府政策的投資信貸增長，居民住房投資信心不足，私人主動(dòng)信貸動(dòng)力較弱。接近消費(fèi)的下游受到影響較大，上游能源電力則價(jià)格高漲。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性困難延續(xù)，股指也延續(xù)分化。IH相對較弱，IM相對較強(qiáng)。

鋅鎳：鋅觀望，鎳震蕩；
周一晚間滬鋅主力合約較前一交易日上漲2%。宏觀方面，央行年內(nèi)第二次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率。消息面，受北溪1號無限期停止供氣影響，歐洲天然氣價(jià)格大漲，不過本周歐盟將討論電價(jià)與天然氣價(jià)格脫鉤的問題?；久妫瑲W洲煉廠成本仍然在高位，外盤鋅錠供應(yīng)緊張局面不改。國內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)低位上行，礦端供應(yīng)有所寬松。9月無限電影響，國內(nèi)供給端將有所改善。需求方面，整體仍舊相對平淡，鍍鋅開工率下行，下游需求偏弱。終端方面，8月國內(nèi)主要城市房地產(chǎn)市場成交數(shù)據(jù)依然低迷。庫存方面，LME庫存維持在低位；國內(nèi)社會(huì)庫存繼續(xù)去庫，國內(nèi)社會(huì)庫存去化較快。短期消息面對鋅價(jià)影響較大，建議暫時(shí)觀望，中線逢低做多。
周一晚間滬鎳主力合約較前一交易日上漲4.1%。基本面方面，電解鎳產(chǎn)量持續(xù)增長，進(jìn)口量持續(xù)上行。鎳鐵方面，近期鋼廠采購積極，鎳鐵需求轉(zhuǎn)好，鐵廠近期陸續(xù)出貨，由于仍存在成本壓力，鐵廠挺價(jià)意愿增加。需求端來看，不銹鋼市場對于九月需求復(fù)蘇仍有一定預(yù)期，終端開始少量補(bǔ)庫。合金方面，雖上周終端訂單出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，鎳板出現(xiàn)大幅去庫，但進(jìn)入本周隨著升水上調(diào)，需求再度轉(zhuǎn)弱。而新能源領(lǐng)域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減少。終端需求轉(zhuǎn)好逐步正反饋至硫酸鎳環(huán)節(jié)，但原材料MHP供給充足壓制硫酸鎳價(jià)格。庫存方面，LME庫存低位，國內(nèi)庫存重回下行趨勢。鎳基本面短期雖有改善，但供需矛盾不突出，短期難改區(qū)間震蕩走勢，震蕩區(qū)間16萬-18萬。

貴金屬：美元指數(shù)強(qiáng)勢 金銀震蕩；
周一晚間，受美國勞動(dòng)節(jié)假期影響，COMEX貴金屬市場提前休市。國內(nèi)夜盤方面，滬金2212主力合約報(bào)386.34元/克，上漲0.26%；滬銀2212主力合約報(bào)4191元/千克，上漲0.19%。美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)凸顯韌性，勞動(dòng)參與率回升，新增就業(yè)仍高于30萬人，工資增速有所放緩盡管仍然高企。能源問題困擾，歐元區(qū)PMI表現(xiàn)低迷，歐元承壓，美元指數(shù)強(qiáng)勢，金銀震蕩。美聯(lián)儲主席鮑威爾在Jackson Hole全球央行年會(huì)上對控通脹堅(jiān)決表態(tài)，在壓需求就是降通脹的主基調(diào)下，經(jīng)濟(jì)下行還不足以成為美聯(lián)儲后續(xù)加息的掣肘，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲可能仍將在9月會(huì)議中加息75bp維持偏鷹的立場，具體幅度需要觀察8月通脹數(shù)據(jù)，快加息以收緊金融條件的政策方向仍將延續(xù)。實(shí)際利率或?qū)⑦M(jìn)一步上行，對貴金屬形成壓力。

蘋果：早熟價(jià)格走弱 蘋果大幅下挫；
周一，蘋果期貨大幅下跌。主力合約AP2210低位開盤，震蕩下行，收8721，較上一交易日跌4.94%，減倉1萬手，持倉11萬手。產(chǎn)地的中秋節(jié)備貨基本結(jié)束，主流成交價(jià)格下滑較為明顯。據(jù)卓創(chuàng)資訊，產(chǎn)銷區(qū)價(jià)格均走低：產(chǎn)區(qū)方面，其中陜西早熟富士下跌的幅度最大，主流成交價(jià)格下滑0.5元/斤左右，洛川70#起步主流收購價(jià)格下滑至4.0-4.5元/斤，以質(zhì)論價(jià)；銷區(qū)方面，部分批發(fā)市場價(jià)格也走弱0.1-0.2元/斤。早熟的偏弱行情帶動(dòng)今日盤面弱勢運(yùn)行。雖然今年新季蘋果減產(chǎn)成為定局，但市場存在階段性集中供應(yīng)的壓力，主流成交價(jià)格或進(jìn)一步走弱。后續(xù)需要關(guān)注優(yōu)果率及入庫情況，操作建議暫時(shí)觀望，等待新季蘋果上市。

花生：減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈 花生移倉換月；
周一，花生期貨大幅拉漲。主力合約移倉換月，持倉向PK2301合約轉(zhuǎn)移，PK2301收10192，較上一交易日漲2.54%，增倉0.7萬手，持倉9萬手。根據(jù)市場調(diào)研結(jié)果，天氣、種植意愿等因素導(dǎo)致產(chǎn)地新季減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，當(dāng)前已經(jīng)上市的新米價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。據(jù)匯易網(wǎng)，全國油料通米均價(jià)在10680元/噸左右，高于去年同期水平近1000元/噸。從目前中秋備貨情況來看，需求不太理想。但由于減產(chǎn)幅度較大，預(yù)計(jì)花生或偏強(qiáng)運(yùn)行。操作建議偏多思路對待。

油脂：美加市場休市 油脂震蕩收漲；
因公共節(jié)日，美國市場周一休市。國際原油走高，受此影響，夜盤連豆油震蕩走高。周一BMD毛棕櫚油期貨漲跌互現(xiàn)，基準(zhǔn)合約收盤略微下跌，市場預(yù)期下周MPOB報(bào)告偏空。但是國際原油上漲，限制棕櫚油跌幅。11月毛棕櫚油期約收低3令吉或0.08%，報(bào)3,912令吉/噸。受此影響，連棕油夜盤低位震蕩。
因公共節(jié)日，加拿大市場周一休市。受此影響，夜盤菜油震蕩收漲。當(dāng)前油脂市場走勢分化明顯，豆油、菜油因短期供給擔(dān)憂而反彈，而棕櫚油因供給增加而略顯疲軟。由于前期油脂跌幅較大，本周市場或有修復(fù)，棕櫚油偏空操作為宜。

生豬:現(xiàn)貨穩(wěn)定 期貨上漲；
周一生豬期貨上漲，主力LH2301暫報(bào)23350元，較上日結(jié)算價(jià)漲近1.15%。現(xiàn)貨方面，河南23.5元/公斤-24元/公斤，較昨日持平；山東報(bào)價(jià)23.7元/公斤-24.3元/公斤，較昨日持平；基本面來看，供應(yīng)方面，根據(jù)仔豬出生量這一領(lǐng)先指標(biāo)推算，9月肉豬出欄量仍處于偏低水平，但10月到明年1月呈現(xiàn)環(huán)比增加；從需求來看，根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，8月開始豬肉消費(fèi)逐月增加，到12月達(dá)到春節(jié)前的高點(diǎn)，1月略有回落，但仍處于高位，平均變化而言，12月消費(fèi)比8月高于近30%。綜合目前供需來看，未來幾個(gè)月內(nèi)消費(fèi)增幅大于供應(yīng)增幅的可能性較大，預(yù)計(jì)后期豬價(jià)保持偏強(qiáng)震蕩格局。操作上，單邊觀望。養(yǎng)殖企業(yè)逢高套保鎖定利潤為主。

玉米:夜盤上漲 多單持有；
周一夜盤玉米期貨上漲，主力C2301報(bào)2824元/噸，較上日漲0.82%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，南北港口玉米價(jià)格相對穩(wěn)定，北方港口糧商自行集港為主，二等收購2670-2690元/噸，集裝箱一等玉米收購2800元/噸，廣東蛇口新糧散船2850-2900元/噸，集裝箱一級玉米報(bào)價(jià)2950-3000元/噸，黑龍江深加工主流收購2550-2650元/噸，吉林深加工主流收購2620-2740元/噸，內(nèi)蒙古主流收購2620-2730元/噸，遼寧主流收購2650-2720元/噸。近期國內(nèi)新玉米上市臨近，對盤面形成一定拖累，但新作產(chǎn)量受天氣影響預(yù)計(jì)有所減少，整體供需結(jié)構(gòu)平衡略緊，加之成本上升，對玉米期貨形成支撐，預(yù)計(jì)后市震蕩偏強(qiáng)為主。操作上，低位多單持有。

豆類：美豆休市 連粕高位震蕩；
因公共節(jié)日，美國市場周一休市。連粕夜盤高位震蕩，期價(jià)高開低走小幅收跌，中國人民銀行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)。這讓近期因匯率形成的成本支撐的力度減弱。不過目前豆粕市場處于強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、弱預(yù)期，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局中，市場對于短期供給不足的擔(dān)憂讓支撐近月合約略顯堅(jiān)挺。連粕市場主力合約前高處受阻，市場或出現(xiàn)高位小幅調(diào)整行情，等待美豆給予進(jìn)一步方向。短線操作。



白糖: 原糖休市一天 鄭糖窄幅波動(dòng)；
原糖期貨因勞工日休市一天。宏觀方面，美聯(lián)儲釋放鷹派言論，壓制商品價(jià)格。基本面上市場對于歐洲的產(chǎn)量較為擔(dān)憂，因?yàn)楦稍锏奶鞖饣蛴绊懱鸩松L。印度2022/23年度出口政策即將落地。夜盤鄭糖小幅震蕩。短期8月廣西以及云南銷量數(shù)據(jù)公布，廣西依舊同比減少，對于市場支撐有限。鄭糖陷入震蕩。操作上建議短線交易為主。

棉花: 美棉休市 鄭棉小幅波動(dòng)；
美棉因勞工節(jié)休市一天，此前大幅下挫，因美元強(qiáng)勢，美聯(lián)儲近期鷹派言論刺激美元走強(qiáng)，打壓商品價(jià)格。不過天氣憂慮對于棉價(jià)有所支撐，美棉得州西部地區(qū)降雨過大，巴基斯坦受到洪災(zāi)影響或產(chǎn)生50萬噸減產(chǎn)。關(guān)注月度報(bào)告。夜盤鄭棉小幅波動(dòng)。國內(nèi)等待新棉上市指引。建議短線交易為主。

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