匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二（9月20日）亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金震蕩運(yùn)行，再度受到1680關(guān)口阻力壓制，目前交投于1674.15美元/盎司附近，雖然地緣局勢(shì)緊張、歐洲面臨能源危機(jī)、全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)較大，市場(chǎng)對(duì)本周美聯(lián)儲(chǔ)加息100個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期略微降溫，給金價(jià)提供避險(xiǎn)支撐和逢低買盤支撐；但全球多數(shù)央行的加息前景，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)本周至少加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，仍令多頭有所顧忌，美債收益率繼續(xù)攀高，限制金價(jià)的反彈空間。臨近美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，市場(chǎng)觀望情緒升溫，預(yù)計(jì)整體交投會(huì)受到一些限制，金價(jià)短線偏向震蕩運(yùn)行。目前金價(jià)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日在1680關(guān)口附近受阻，該位置之前也是強(qiáng)支撐位所在，目前已經(jīng)轉(zhuǎn)化為強(qiáng)阻力所在，頂破該阻力前，后市略微偏向震蕩下行。

本交易日關(guān)注美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)、加拿大CPI數(shù)據(jù)、歐洲央行行長(zhǎng)拉加德講話，留意地緣局勢(shì)相關(guān)消息。



【烏克蘭進(jìn)一步向解放區(qū)挺進(jìn)，親俄分離主義分子呼吁緊急公投】

烏克蘭表示，其軍隊(duì)已進(jìn)一步向東挺進(jìn)，進(jìn)入俄羅斯最近放棄的領(lǐng)土，為可能對(duì)頓巴斯地區(qū)的莫斯科占領(lǐng)軍發(fā)動(dòng)攻擊鋪平了道路。與此同時(shí)，基輔正在尋求更多西方武器。

頓巴斯地區(qū)由莫斯科支持的政府對(duì)烏克蘭最近攻勢(shì)的成功感到緊張，其領(lǐng)導(dǎo)人呼吁就該地區(qū)成為俄羅斯的一部分進(jìn)行緊急公投。

“占領(lǐng)者顯然處于恐慌之中，”烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基(Volodymyr Zelenskiy)周一晚些時(shí)候在電視講話中稱，并補(bǔ)充說(shuō)，他現(xiàn)在專注于在解放地區(qū)的“速度”，他表示：“我們的部隊(duì)移動(dòng)的速度?；謴?fù)正常生活的速度?！?br>
他還暗示，他將利用周三在聯(lián)合國(guó)大會(huì)上的視頻講話，呼吁各國(guó)加快武器和援助物資的運(yùn)送。

澤連斯基說(shuō)：“我們正在盡一切努力確保烏克蘭在國(guó)防、財(cái)政、經(jīng)濟(jì)、外交等各個(gè)層面的需求得到滿足?！?br>
頓巴斯地區(qū)的盧甘斯克州現(xiàn)在由俄羅斯軍隊(duì)控制，州長(zhǎng)Serhiy Gaidai說(shuō)，烏克蘭武裝部隊(duì)已經(jīng)重新完全控制了盧甘斯克的比洛霍里夫卡(Bilohorivka)村，并準(zhǔn)備為奪回整個(gè)州而戰(zhàn)

“每一厘米都會(huì)有戰(zhàn)斗，”Gaidai在Telegram上寫道，“敵人正在準(zhǔn)備他們的防御。所以我們不會(huì)單純地進(jìn)軍”

在東北部哈爾科夫地區(qū)反攻的另一個(gè)重要里程碑上，烏克蘭武裝部隊(duì)表示，軍隊(duì)已于周末渡過(guò)奧斯基爾河。這條河向南流入北頓涅茨河(Siversky Donets)，而北頓涅茨河蜿蜒穿過(guò)俄羅斯入侵的主要焦點(diǎn)--頓巴斯地區(qū)。

盧甘斯克在更遠(yuǎn)的地方，自2014年以來(lái)一直是俄羅斯分離主義代理人的基地，在經(jīng)歷了幾場(chǎng)最血腥的戰(zhàn)爭(zhēng)后，自7月以來(lái)完全在俄羅斯手中。

巴斯的另一個(gè)州--頓涅茨克的一名由俄羅斯支持的分離主義官員說(shuō)，周一頓涅茨克市有13人在炮擊中喪生。

【歐盟各國(guó)未雨綢繆，為捱過(guò)今冬能源危機(jī)各顯神通】

德國(guó)周一正加緊與海灣地區(qū)的生產(chǎn)國(guó)簽訂液化天然氣合同，其他歐洲國(guó)家則簡(jiǎn)要介紹了節(jié)能措施，因?yàn)樵诙九R近之際，來(lái)自俄羅斯的天然氣供應(yīng)大幅減少。

柏林表示，目標(biāo)是在阿聯(lián)酋簽訂液化天然氣合同，以為其正在建設(shè)中的終端鎖定供應(yīng)，目前俄羅斯向德國(guó)輸氣的重要管道北溪一號(hào)天然氣管道已經(jīng)關(guān)閉。西班牙、法國(guó)等國(guó)則簡(jiǎn)要介紹了避免斷電的應(yīng)急計(jì)劃。

德國(guó)副總理、經(jīng)濟(jì)和氣候保護(hù)部長(zhǎng)哈貝克在參觀了德國(guó)北部一個(gè)未來(lái)的液化天然氣終端后表示：“如果一切順利，德國(guó)的儲(chǔ)備很多，我們?cè)谔鞖夥矫嬖儆幸稽c(diǎn)運(yùn)氣，我們......有機(jī)會(huì)舒適地度過(guò)這個(gè)冬天?！?br>
德國(guó)萊茵集團(tuán)(RWE)表示，與卡塔爾就液化天然氣的交付進(jìn)行了“良好和富有建設(shè)性的磋商”，德國(guó)總理朔爾茨計(jì)劃很快訪問海灣地區(qū)。陷入困境的進(jìn)口商UniperU表示還未達(dá)成協(xié)議。

法國(guó)能源監(jiān)管委員會(huì)(CRE)負(fù)責(zé)人表示，德國(guó)將能夠從10月10日左右開始獲得法國(guó)的天然氣，此前，法國(guó)總統(tǒng)馬克龍宣布兩國(guó)將在能源供應(yīng)方面相互幫助。

法國(guó)CRE負(fù)責(zé)人Emmanuelle Wargon表示，如果法國(guó)電力集團(tuán)(EDF)修復(fù)受腐蝕影響的核反應(yīng)堆的努力出現(xiàn)延誤，今年冬天將實(shí)施的“特殊”措施可能包括局部斷電?！暗粫?huì)減少給家庭的天然氣供應(yīng)。永遠(yuǎn)不會(huì)?！?br>
在比利牛斯山脈的另一端，西班牙工業(yè)大臣Reyes Maroto表示，如果需要，今年冬天讓能源密集型企業(yè)在用氣高峰期關(guān)閉是選項(xiàng)之一。

葡萄牙政府則直言不諱地表達(dá)了擔(dān)憂。

葡萄牙環(huán)境和能源部長(zhǎng)Duarte Cordeiro表示：“某一天，我們可能會(huì)遇到問題，比如沒有得到計(jì)劃的天然氣供應(yīng)量，”他補(bǔ)充稱，葡萄牙正在努力使供應(yīng)多樣化，以提高能源安全。

他表示，“葡萄牙和歐洲所有國(guó)家一樣，一直在為即將到來(lái)的艱難的冬天做準(zhǔn)備，”他敦促歐盟執(zhí)委會(huì)推進(jìn)建立一個(gè)歐盟天然氣聯(lián)合采購(gòu)平臺(tái)的計(jì)劃，并確定進(jìn)口價(jià)格。

【德國(guó)央行表示隨著天然氣供應(yīng)減少，德國(guó)經(jīng)濟(jì)將在整個(gè)冬季萎縮】

德國(guó)央行周一表示，德國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在收縮，并且隨著天然氣消費(fèi)的削減或?qū)嵤┡浣o，在冬季可能會(huì)變得更糟。

德國(guó)央行表示，即使避免全面實(shí)施配給，經(jīng)濟(jì)也可能會(huì)萎縮，因?yàn)楣緯?huì)削減或停止生產(chǎn)。

德國(guó)央行稱：“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可能在本季度有所回落，并在秋季和冬季明顯萎縮?！?

【美國(guó)9月NAHB房屋市場(chǎng)指數(shù)降至46，低于預(yù)期且為連續(xù)第九個(gè)月下降】

9月美國(guó)獨(dú)棟住宅建筑商信心連續(xù)第九個(gè)月下降，由于抵押貸款利率急升和建筑材料價(jià)格仍處于高位，許多首次購(gòu)房者難以負(fù)擔(dān)新房。

全美住宅建筑商協(xié)會(huì)(NAHB)公布，9月NAHB/富國(guó)房屋市場(chǎng)指數(shù)(HMI)下降3個(gè)點(diǎn)，至46。除去2020年春季時(shí)的驟降，9月讀數(shù)為2014年5月以來(lái)最低，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)正因第一波新冠感染而大受打擊。讀數(shù)高于50表示認(rèn)為市況良好的建筑商人數(shù)多于認(rèn)為市況不佳的建筑商人數(shù)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測(cè)9月讀數(shù)為47。

“許多市場(chǎng)買家流量疲弱，更多的消費(fèi)者仍在觀望，因?yàn)楦叩盅嘿J款利率和高房?jī)r(jià)使許多家庭在經(jīng)濟(jì)上無(wú)法負(fù)擔(dān)新房，”NAHB主席Jerry Konter表示?！傲硪粋€(gè)反映市場(chǎng)疲軟的指標(biāo)是，24%的建筑商報(bào)告降低了房屋價(jià)格，多于上個(gè)月的19%?！?br>
NAHB還指出，建筑材料供應(yīng)鏈無(wú)休止的受擾繼續(xù)造成損失，并補(bǔ)充表示，“超過(guò)一半接受調(diào)查的建筑商報(bào)告使用了激勵(lì)措施來(lái)促進(jìn)銷售，包括抵押貸款利率買斷、免費(fèi)設(shè)施和降價(jià)?！?br>
調(diào)查中衡量當(dāng)前銷售狀況的指標(biāo)下降3個(gè)點(diǎn)，至54。衡量未來(lái)六個(gè)月銷售預(yù)期的指標(biāo)下降1個(gè)點(diǎn)，至46。衡量潛在買家流量的指標(biāo)下降1個(gè)點(diǎn)，至31。

【“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”弱化本周加息100個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期】

華爾街日?qǐng)?bào)記者Nick Timiraos在今日最新發(fā)表的文章中表示，8月CPI報(bào)告鞏固了華爾街分析師的預(yù)期，即美聯(lián)儲(chǔ)將在本周議息會(huì)議上再次加息75個(gè)基點(diǎn)。期貨市場(chǎng)的交易員認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息100個(gè)基點(diǎn)的可能性很小。

市場(chǎng)分析認(rèn)為該文沒有暗示美聯(lián)儲(chǔ)本周會(huì)議可能加息100個(gè)基點(diǎn)。這可能導(dǎo)致任何高于75個(gè)基點(diǎn)的加息定價(jià)逐漸消失。與美聯(lián)儲(chǔ)議息日期對(duì)應(yīng)的隔夜指數(shù)掉期最新水平顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將加息79個(gè)基點(diǎn)，低于上周初的82個(gè)基點(diǎn)左右。此前Nick Timiraos在9月14日發(fā)表的文章稱，美聯(lián)儲(chǔ)本周將至少加息75個(gè)基點(diǎn)。

基本面主要利空

【國(guó)際清算銀行敦促主要經(jīng)濟(jì)體“強(qiáng)有力”加息】

各國(guó)中央銀行合作的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)--國(guó)際清算銀行(BIS)敦促主要經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)衰退和匯市波動(dòng)的威脅越來(lái)越大的情況下，仍要大力提高利率。

總部設(shè)在瑞士的國(guó)際清算銀行的季度報(bào)告承認(rèn)，經(jīng)濟(jì)衰退和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都在上升，但表示，使飆升的全球通脹回落仍然是最重要的。

“及時(shí)和強(qiáng)有力地采取行動(dòng)是很重要的，”國(guó)際清算銀行貨幣和經(jīng)濟(jì)部主任Claudio Borio說(shuō)，“前端發(fā)力（加息）往往會(huì)減少硬著陸的可能性。”

【高盛：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在2024年之前降息】

高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在本周加息75個(gè)基點(diǎn)，并在11月和12月再次加息50個(gè)基點(diǎn)。2023年將以更小幅度加息一次，將聯(lián)邦基金利率維持在4.25%至4.50%的區(qū)間，然后于2024年降息一次。

高盛團(tuán)隊(duì)在談到美聯(lián)儲(chǔ)可能決定連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)時(shí)寫道：“我們看到了計(jì)劃改變的幾個(gè)原因。股市可能會(huì)抵消美聯(lián)儲(chǔ)在金融環(huán)境中設(shè)計(jì)的一些收緊情況，就業(yè)市場(chǎng)的強(qiáng)勁勢(shì)頭減少了現(xiàn)階段對(duì)過(guò)度收緊的擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)官員現(xiàn)在似乎希望在扭轉(zhuǎn)過(guò)熱方面取得更快、更連貫的進(jìn)展，一些人還可能已經(jīng)重新評(píng)估了短期中性利率?！?br>
【美國(guó)國(guó)債收益率觸及2011年以來(lái)最高，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將再次大幅加息】

10年期美國(guó)國(guó)債收益率周一跳升至2011年以來(lái)最高，投資者調(diào)整了美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期，認(rèn)為在通脹仍然接近數(shù)十年高位之際，美聯(lián)儲(chǔ)將比先前預(yù)計(jì)的將利率升的更高，并在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持高利率。

上周的數(shù)據(jù)顯示，8月美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)高于預(yù)期，價(jià)格壓力將緩解的希望破滅。

這也使得美聯(lián)儲(chǔ)在周三結(jié)束為期兩天的會(huì)議時(shí)再加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性增大。交易員現(xiàn)認(rèn)為加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性為81%，加息100個(gè)基點(diǎn)的可能性為19%。

投資者正在努力確定美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)加息多久，全球主要央行的貨幣緊縮政策也引發(fā)了對(duì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂。

FHN Financial利率策略師Jim Vogel表示：“他們一直在暗示將進(jìn)行一系列的加息，這是其中之一，但我們本周不會(huì)聽到任何關(guān)于加息可能結(jié)束的消息?！?br>
Vogel補(bǔ)充稱，“現(xiàn)在我們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)有一系列擔(dān)憂，看到了不同的報(bào)告，但是...沒有明顯的崩潰顯示，哦，現(xiàn)在我們已經(jīng)看到央行做得太過(guò)了”。

美銀(BofA)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將表明，貨幣政策將變得限制性，并將“在一段時(shí)間內(nèi)”保持這種狀態(tài)。Michael Gapen牽頭的美銀分析師在周一的一份報(bào)告中表示，“這將是必要的，以防止市場(chǎng)的這種預(yù)期，即一旦通脹開始回落就會(huì)迅速轉(zhuǎn)向降息?！?br>
10年期美債收益率一度觸及3.518%的2011年4月以來(lái)最高，之后回落至3.487%。兩年期美債收益率一度觸及3.970%的2007年11月以來(lái)最高，盤尾報(bào)3.944%。

RJO Futures的高級(jí)市場(chǎng)策略師Daniel Pavilonis說(shuō)：“黃金仍在低點(diǎn)附近徘徊，主要是因?yàn)閷?duì)美聯(lián)儲(chǔ)周三的預(yù)期。國(guó)債收益率上升也對(duì)金價(jià)構(gòu)成壓力?！?br>
【美元高位震蕩，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將再次大幅加】

美元周一仍在逾20年高位附近震蕩，交投陷于窄幅區(qū)間，本周多家央行將召開會(huì)議，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在會(huì)上宣布再次加息75個(gè)基點(diǎn)。由于倫敦和東京因公共假期而休市，交投總體淡靜。

不過(guò)，全球股市仍處于緊張狀態(tài)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在明年之前都維持激進(jìn)的緊縮路徑以控制頑固的高通脹，美元保持堅(jiān)挺基調(diào)。

年初以來(lái)，美元指數(shù)已經(jīng)急升14.7%，勢(shì)將創(chuàng)下38年來(lái)最大年度百分比漲幅。



“一般來(lái)說(shuō)，趨勢(shì)是你的朋友，直到最后的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，”外匯咨詢公司Klarity FX的執(zhí)行董事Amo Sahota表示，“美元將很好地遵循這一點(diǎn)。”

他補(bǔ)充表示：“在聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議之前，美元會(huì)不會(huì)進(jìn)一步走強(qiáng)？我認(rèn)為市場(chǎng)將在這個(gè)水平上拉一下?！彼a(bǔ)充稱：“將進(jìn)入一個(gè)持有模式，并進(jìn)行一些盤整?！?br>
本周有多個(gè)市場(chǎng)逢公眾假期，可能使流動(dòng)性降低，并導(dǎo)致更劇烈的價(jià)格波動(dòng)。日本和英國(guó)周一休市，澳洲周四休市，日本周五再次因假期休市。

【調(diào)查：挪威央行本周料升息50個(gè)基點(diǎn)，利率水平將創(chuàng)2011年來(lái)最高】

周一公布的路透調(diào)查顯示，挪威央行本周料將再次提高利率，并暗示第四季繼續(xù)升息，以對(duì)抗通脹。

30位受訪分析師中，有28位預(yù)測(cè)挪威央行9月22日將加息50個(gè)基點(diǎn)至2.25%，這將是2011年以來(lái)的最高利率水平。

一位受訪者預(yù)計(jì)最可能加息25個(gè)基點(diǎn)至2.0%，而另一位受訪者預(yù)計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn)至2.50%。

調(diào)查顯示，大多數(shù)受訪者預(yù)計(jì)今年年底利率可能達(dá)到2.75%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于央行在6月預(yù)測(cè)的2.25%。

挪威央行上次于8月上調(diào)利率，當(dāng)時(shí)升息50個(gè)基點(diǎn)，并表示9月可能再次加息，但沒有說(shuō)明加息的幅度。

后市前瞻：美聯(lián)儲(chǔ)將更新經(jīng)濟(jì)展望，通脹仍處高位應(yīng)對(duì)難度升級(jí)

美聯(lián)儲(chǔ)本周將在新的預(yù)測(cè)中展望到2025年，將更充分地顯示其政策制定者預(yù)計(jì)需要多深多久的經(jīng)濟(jì)“苦楚”，才能阻止當(dāng)前的物價(jià)飆升。美聯(lián)儲(chǔ)以約30年來(lái)最快速度升息，但物價(jià)漲勢(shì)幾乎不動(dòng)如山。

在美聯(lián)儲(chǔ)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三18:00(北京時(shí)間周四凌晨2:00)發(fā)布最新政策聲明時(shí)，也會(huì)一并公布該經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)展望，這將顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為利率必須提高以應(yīng)對(duì)通脹浪潮的積極程度，以及他們認(rèn)為似乎會(huì)導(dǎo)致增長(zhǎng)放緩或失業(yè)率上升的經(jīng)濟(jì)裂縫。

對(duì)通脹朝2%目標(biāo)放緩而又不會(huì)出現(xiàn)衰退的“軟著陸”希望可能不會(huì)消失，即使每年9月編制的展望再延長(zhǎng)一年，這次是到2025年，政策制定者也不太可能預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)會(huì)徹底下滑。

除美聯(lián)儲(chǔ)外，越來(lái)越多的人認(rèn)為軟著陸不太可能。一些分析師估計(jì)，失業(yè)率可能需要升至7.5%的高位。8月觸及了3.7%。

與美聯(lián)儲(chǔ)指標(biāo)隔夜利率掛鉤的利率期貨交易員現(xiàn)在預(yù)計(jì)，該利率年底將在4.25%-4.50%之間，較目前水準(zhǔn)高出2個(gè)百分點(diǎn)，上次來(lái)到該水準(zhǔn)是在2007年底。

最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)將最清楚地表明美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者對(duì)利率終點(diǎn)的看法，一些官員最近回避詳細(xì)討論這個(gè)問題，擔(dān)心設(shè)定期望然后不得不改變預(yù)測(cè)。不過(guò)，新的預(yù)測(cè)將包括每位官員對(duì)2022年底和接下來(lái)三年的政策利率應(yīng)達(dá)到的水平的匿名估計(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)七名理事會(huì)成員和12位聯(lián)儲(chǔ)主席的所謂“點(diǎn)陣圖”預(yù)估還包括失業(yè)、通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。

然而，只要通脹繼續(xù)橫向整理而不是向下移動(dòng)，他們就面臨著是否將利率提高到比目前預(yù)期更高的水平、還是希望加息最終能起到作用的兩難選擇。


(圖：利率上升，通脹橫向整理)

目前的傾向可能是耐心。市場(chǎng)普遍預(yù)期周三將升息75個(gè)基點(diǎn)，這將是連續(xù)第三次“異常大幅度”升息。官員們表示，他們將在某個(gè)時(shí)候放慢速度，以評(píng)估經(jīng)濟(jì)對(duì)借貸成本急劇上升的反應(yīng)。

美聯(lián)儲(chǔ)決策者面臨的問題是，要控制通脹需要多大程度的“限制性”利率，以及考慮到加息的影響可能幾個(gè)月都不會(huì)感受到，他們?nèi)绾沃酪呀?jīng)達(dá)到了這一點(diǎn)。



整體來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)決議公布前，金價(jià)偏向震蕩運(yùn)行，略微偏向下行，大幅反彈的可能性相對(duì)較低。上方分別關(guān)注1680和1688附近阻力，下方關(guān)注1654和1640附近支撐。

北京時(shí)間09:56,現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1674.53美元/盎司。