匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三公布的決策者最新預(yù)測(cè)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)積極推動(dòng)將通脹率降至2%目標(biāo)的行動(dòng)需要數(shù)年時(shí)間才能完成，并將以失業(yè)率急升和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩為代價(jià)，這引發(fā)了對(duì)所謂“軟著陸”前景的質(zhì)疑。

最新的美聯(lián)儲(chǔ)決策者季度預(yù)測(cè)摘要顯示，所有19位美聯(lián)儲(chǔ)決策者的預(yù)估中值為，今年年底政策利率將升至4.4%，明年年底升至4.6%，在今日加息75個(gè)基點(diǎn)后，目前政策利率目標(biāo)區(qū)間為3%-3.25%。本輪周期的加息幅度是自上一次美聯(lián)儲(chǔ)在前主席沃克爾的領(lǐng)導(dǎo)下與1980年代的超高通脹作斗爭(zhēng)以來(lái)最大的一次。當(dāng)時(shí)，沃爾克不得不將借貸成本推高到兩位數(shù)，以消除通脹；但周三的預(yù)測(cè)顯示，即使是最鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)決策者也只預(yù)計(jì)明年利率會(huì)升至4.9%。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾希望預(yù)測(cè)的利率路徑能夠發(fā)揮作用，使他能夠避免沃爾克行動(dòng)所帶來(lái)的高昂成本，包括10.8%的失業(yè)率。但預(yù)測(cè)確實(shí)顯示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)努力結(jié)束通脹并防止出現(xiàn)鮑威爾所說(shuō)的否則會(huì)更糟糕的結(jié)果，美國(guó)人未來(lái)將面臨一些痛苦。

失業(yè)率預(yù)測(cè)是焦點(diǎn)

預(yù)測(cè)顯示，以美聯(lián)儲(chǔ)的首選指標(biāo)--個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)--衡量，今年第四季度通脹率為5.4%，明年第四季度降至2.8%。決策者預(yù)計(jì)，到2024年底通脹率為2.3%，到2025年底回落至2%的目標(biāo)。同時(shí)，決策者預(yù)計(jì)他們的加息將推高失業(yè)率，現(xiàn)在是3.7%，下個(gè)季度達(dá)到3.8%，2023年第四季度達(dá)到4.4%。

預(yù)計(jì)的0.6個(gè)百分點(diǎn)的升幅表明，根據(jù)近年來(lái)受到追捧的一個(gè)指標(biāo)的定義，經(jīng)濟(jì)衰退將在年底前開(kāi)始。以美聯(lián)儲(chǔ)前職員Claudia Sahm的名字命名的Sahm規(guī)則顯示，一旦失業(yè)率的三個(gè)月移動(dòng)平均值比過(guò)去12個(gè)月中的最低三個(gè)月平均值高出半個(gè)百分點(diǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)通常就處于衰退狀態(tài)。目前這個(gè)最低值約為3.56%。

從歷史上看，一旦失業(yè)率上升半個(gè)百分點(diǎn)，它就會(huì)繼續(xù)上升一到兩個(gè)百分點(diǎn)，甚至更多。在6月份發(fā)布的上一次預(yù)測(cè)中，失業(yè)率被認(rèn)為在2024年上升到4.1%。周三的預(yù)測(cè)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決策者們對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景也變得更加悲觀。預(yù)測(cè)顯示，一位決策者認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)明年將會(huì)萎縮，盡管大多數(shù)決策者認(rèn)為今年和明年會(huì)有擴(kuò)張。預(yù)測(cè)中值是今年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)率將放緩至0.2%，而6月時(shí)的預(yù)期是增長(zhǎng)1.7%。