匯通財(cái)經(jīng)APP訊——北京時(shí)間周三(10月5日)亞市早盤，美元指數(shù)震蕩盤整，目前交投于110.35附近。周二美元指數(shù)下跌，收跌1.31%，報(bào)110.18。投資者猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)放緩加息步伐，在最近由政府引發(fā)的震蕩之后，英國(guó)國(guó)債市場(chǎng)歸于平靜緩解了英鎊的壓力，此前澳洲央行的決議意外偏于鴿派。

美元周三對(duì)多年來(lái)的最大降幅進(jìn)行整理，此前澳洲央行的決議意外偏于鴿派，讓投資者懷疑全球利率峰值是否即將達(dá)到。

隔夜美元兌歐元下跌約1.6%報(bào)0.9999美元，測(cè)試平價(jià)水準(zhǔn)，美元兌英鎊下跌1.3%至1.1490美元。美元指數(shù)下跌1.3%，創(chuàng)2020年3月以來(lái)最大跌幅。該指數(shù)自上周創(chuàng)下20年峰值以來(lái)，已下跌超過(guò)4%。

澳元和日元漲勢(shì)稍顯滯后，新西蘭元亦是如此，因市場(chǎng)擔(dān)心新西蘭央行也可能在今日晚些時(shí)候發(fā)布偏于鴿派的決議。

周二澳洲央行僅加息25個(gè)基點(diǎn)，而市場(chǎng)曾認(rèn)為加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性超過(guò)一半，這引發(fā)債券大幅上揚(yáng)，以及指標(biāo)利率預(yù)估峰值被調(diào)降。

野村經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Ticehurst表示，“這預(yù)示著峰值會(huì)更低一些，達(dá)到的時(shí)間也稍晚。市場(chǎng)走勢(shì)反映澳洲指標(biāo)利率的預(yù)期峰值從4%以上回落到略高于3.5%，澳元的表現(xiàn)確實(shí)不好，但考慮到對(duì)于指標(biāo)利率的看法出現(xiàn)巨大變化，其表現(xiàn)相對(duì)還算溫和?！?br>
他補(bǔ)充說(shuō)，這是市場(chǎng)情緒脆弱的信號(hào)，而不是說(shuō)利率可能成為未來(lái)的主要驅(qū)動(dòng)力。

澳元周三小幅走高至0.6512美元。新西蘭元在0.5736美元處徘徊。新西蘭央行0100 GMT將公布利率決定。

最近幾天，由于英國(guó)在支出計(jì)劃中表現(xiàn)出一定的靈活性，市場(chǎng)情緒明顯好轉(zhuǎn)，這些計(jì)劃曾使債券和貨幣市場(chǎng)受到驚嚇。

英鎊較一周前所及的紀(jì)錄低點(diǎn)上升11%以上，這種反彈有助于歐元。然而，分析師們對(duì)英國(guó)財(cái)政前景究竟發(fā)生了多大變化，以及澳洲利率信號(hào)究竟有多廣泛持謹(jǐn)慎態(tài)度。

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED/美聯(lián)儲(chǔ))理事杰斐遜(Philip Jefferson)周二在加入理事會(huì)后的首次公開(kāi)講話中說(shuō)，通脹是美聯(lián)儲(chǔ)面臨的最嚴(yán)重問(wèn)題，可能需要一些時(shí)間來(lái)解決,恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定可能需要一些時(shí)間，并可能需要一段低于趨勢(shì)的增長(zhǎng)。

周五將出爐的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將是決定美國(guó)利率可能軌跡的下一個(gè)主要指標(biāo)。

NatWest Markets的美國(guó)利率策略師Jan Nevruzi說(shuō)：“我認(rèn)為，如果把澳洲的舉動(dòng)視為美聯(lián)儲(chǔ)的領(lǐng)先指標(biāo)，那就錯(cuò)了。美聯(lián)儲(chǔ)鷹派見(jiàn)頂?shù)恼f(shuō)法已經(jīng)錯(cuò)了好幾次--數(shù)據(jù)將告訴我們今天是否是又一次這樣的舉動(dòng)?！?br>

周五重點(diǎn)數(shù)據(jù)和大事前瞻

周三需要關(guān)注的大事件：OPEC+舉行會(huì)議，商討石油產(chǎn)量政策。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總

1.高盛：美元兌日元可能會(huì)達(dá)到155，英鎊兌美元可能會(huì)跌破平價(jià)

高盛之前表示在未來(lái)幾周美元將進(jìn)一步走強(qiáng)，該行的宏觀策略師估計(jì)，在美聯(lián)儲(chǔ)鷹派政策下，美元可能還會(huì)上漲8%左右。自上述預(yù)測(cè)公布以來(lái)，美元整體有所走強(qiáng)，因此該行認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)的政策路線更加強(qiáng)硬，美元進(jìn)一步上漲5%-7%似乎是一個(gè)合理的區(qū)間。至于英鎊，我們認(rèn)為隨著市場(chǎng)對(duì)新的政策組合進(jìn)行調(diào)整，英鎊兌美元可能會(huì)跌至1.05，如果政策維持目前進(jìn)程的時(shí)間比預(yù)期的更長(zhǎng)，英鎊兌美元可能會(huì)跌破平價(jià)。此外，我們認(rèn)為，如果美國(guó)10年期國(guó)債收益率升至4.5%，且日本央行堅(jiān)持其收益率曲線控制（YCC）政策，美元兌日元可能升至155

2.英鎊交易員已排除英國(guó)央行緊急加息可能性

由于交易員排除了緊急加息的可能性，英鎊三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率已反彈至迷你預(yù)算公布前的水平附近。較長(zhǎng)期指標(biāo)仍表明，英鎊相對(duì)于美元的利差將遠(yuǎn)高于此前預(yù)期，市場(chǎng)的這種走勢(shì)已經(jīng)在很大程度上扭轉(zhuǎn)。遠(yuǎn)期匯率，即遠(yuǎn)期貨幣與即期貨幣之間的利差是對(duì)不同貨幣相對(duì)匯率預(yù)期的衡量。這種指標(biāo)反映了持有英鎊而非美元的成本，反之亦然。另一種看待這個(gè)問(wèn)題的角度是隱含收益率，但隱含收益率反映的信息也一樣。英鎊3個(gè)月期隱含收益率比英國(guó)財(cái)政大臣夸滕宣布迷你預(yù)算的前一天高出17個(gè)基點(diǎn)，上周曾高出98個(gè)基點(diǎn)

3.澳洲聯(lián)儲(chǔ)加息幅度低于預(yù)期，市場(chǎng)反彈回升

①周二，澳洲聯(lián)儲(chǔ)出乎意料地僅加息25個(gè)基點(diǎn)，將現(xiàn)金利率上調(diào)至2.6%，低于市場(chǎng)普遍預(yù)期的50個(gè)基點(diǎn)。而在此之前，澳洲聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)。在截至9月份的三個(gè)月里，投資者經(jīng)歷了近期歷史上最動(dòng)蕩的一個(gè)季度，而澳洲聯(lián)儲(chǔ)的加息幅度遠(yuǎn)低于預(yù)期，這讓投資者更松了一口氣；貨幣市場(chǎng)信號(hào)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在明年3月前最多將再加息125個(gè)基點(diǎn)，而在上月第三次加息75個(gè)基點(diǎn)后，市場(chǎng)預(yù)期最多將再加息165個(gè)基點(diǎn)；
②分析指出，盡管澳洲聯(lián)儲(chǔ)概述的更理性的做法沒(méi)有帶來(lái)提前降息，但它提供了從最近幾周更為極端的鷹派立場(chǎng)后退的可能性，這意味著債券市場(chǎng)的看漲情緒強(qiáng)化，如果其他央行效仿，應(yīng)該會(huì)為市場(chǎng)提供一些支持；
③另有分析表示，情況不會(huì)是這樣。雖然從技術(shù)上講，美聯(lián)儲(chǔ)擁有雙重使命，但實(shí)際上它已經(jīng)變成了一個(gè)單一問(wèn)題的央行：將通脹帶回2%的目標(biāo)，除非我們看到通脹數(shù)據(jù)連續(xù)幾個(gè)月出現(xiàn)改善，否則很難想象美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，下個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)仍是我的基本假設(shè)。在這種情況下，很難做多風(fēng)險(xiǎn)；分析認(rèn)為，這一下跌完全是由實(shí)際收益率下跌驅(qū)動(dòng)的，通脹盈虧平衡當(dāng)日走高，這再次表明，投資者正在消化美聯(lián)儲(chǔ)的反應(yīng)不會(huì)那么激進(jìn)

4.大摩策略師：美元供應(yīng)持續(xù)萎縮，危機(jī)或已近在眼前

①摩根士丹利策略師Mike Wilson表示，即使市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)最早從明年5月起降息實(shí)現(xiàn)“鴿派轉(zhuǎn)向”，但是由于全球美元供應(yīng)正在萎縮，市場(chǎng)波動(dòng)的可能性仍在上升，因此市場(chǎng)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)可能仍將走低；Mike Wilson指出，利率上升會(huì)增加企業(yè)和家庭的借貸成本，從而拖累經(jīng)濟(jì)；而美元走強(qiáng)會(huì)使新興經(jīng)濟(jì)體更難償還美元債。因此，隨著利率繼續(xù)上升和美聯(lián)儲(chǔ)不斷收縮資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)計(jì)這可能會(huì)在包括美國(guó)在內(nèi)的一些國(guó)家引發(fā)危機(jī)；
②Wilson強(qiáng)調(diào)，問(wèn)題已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)：M2數(shù)據(jù)在過(guò)去的12個(gè)月里已經(jīng)開(kāi)始收縮。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，貨幣供應(yīng)量的收縮與股市的走勢(shì)往往具有相關(guān)性。美聯(lián)儲(chǔ)停止加息和縮表是否足以避免危機(jī)，還有待觀察，但要避免企業(yè)利潤(rùn)衰退已經(jīng)太晚了。更何況美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾之前堅(jiān)稱，美聯(lián)儲(chǔ)不能冒險(xiǎn)過(guò)早降息，因?yàn)閾?dān)心通脹可能變得更加根深蒂固。Wilson補(bǔ)充稱，在美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整政策最終到來(lái)之前，股市可能會(huì)繼續(xù)走低，對(duì)政策調(diào)整的預(yù)期可能足以引發(fā)股市大漲，但漲勢(shì)短暫