匯通財(cái)經(jīng)APP訊——北京時(shí)間周四(10月13日)20:30，美國(guó)公布的9月通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，進(jìn)一步夯實(shí)美聯(lián)儲(chǔ)11月份連續(xù)第四次75個(gè)基點(diǎn)加息預(yù)期。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金逾22跳水美元至1651.91美元/盎司。


具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月整體CPI年率錄得8.20%，高于預(yù)期值8.10%，低于前值8.30%；美國(guó)9月核心CPI年率錄得6.60%，為1982年8月以來(lái)最高，預(yù)期值和前值分別為6.50%和6.30%。

包括核心通脹在內(nèi)的9月份通脹數(shù)據(jù)出人意料地高企，這強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)將在11月會(huì)議上加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。美國(guó)短期利率交易員預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)政策利率在2023年3月達(dá)到4.75%-5%區(qū)間的可能性越來(lái)越大。

隔夜先行公布的數(shù)據(jù)顯示，由于服務(wù)和商品成本強(qiáng)勁上漲，美國(guó)9月份生產(chǎn)者價(jià)格漲幅超過(guò)預(yù)期，表明通脹可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)保持在令人不安的高位。加上勞動(dòng)力市場(chǎng)依然強(qiáng)勁，工資也穩(wěn)步增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)有理由繼續(xù)維持積極的從緊政策。

在今年大部分時(shí)間里，金融市場(chǎng)一直堅(jiān)信美聯(lián)儲(chǔ)將在明年迅速改變方向，并在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和失業(yè)率上升的情況下降息。但美聯(lián)儲(chǔ)官員在過(guò)去幾周公開(kāi)推翻了這一預(yù)期，稱(chēng)他們預(yù)計(jì)在完成加息后會(huì)將利率維持在高位一段時(shí)間。

美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始擔(dān)心過(guò)度收緊政策？

在9月政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官員連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)，以努力壓降近40年未見(jiàn)的高通脹。美聯(lián)儲(chǔ)決策者的評(píng)論意見(jiàn)一致，他們認(rèn)為迫切需要解決高通脹問(wèn)題。他們擔(dān)心，即使不惜推高失業(yè)率，高通脹也有深度植根于經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。

但美聯(lián)儲(chǔ)周三發(fā)布的9月政策會(huì)議紀(jì)要顯示，許多官員“強(qiáng)調(diào)采取行動(dòng)降低通脹的成本可能超過(guò)采取太多行動(dòng)的成本”。幾位決策者確實(shí)強(qiáng)調(diào)，重要的是“調(diào)整”未來(lái)加息步伐，以降低對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生“重大不利影響”的風(fēng)險(xiǎn)。

EY-Parthenon首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gregory Daco寫(xiě)道，在美聯(lián)儲(chǔ)決策者的預(yù)測(cè)中，“沒(méi)有任何跡象表明”美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)偏離現(xiàn)行的激進(jìn)加息政策?！暗蜇泿耪邚木o不協(xié)調(diào)，全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)不確定性升高，人們?cè)絹?lái)越明顯地希望逐漸放緩加息步伐?！?br>
北卡羅來(lái)納州夏洛特獨(dú)立顧問(wèn)聯(lián)盟的首席投資官Chris Zaccarelli說(shuō)：“他們一直在談?wù)撍麄冊(cè)敢饷爸ネ说娘L(fēng)險(xiǎn)來(lái)控制通脹，但隨著衰退風(fēng)險(xiǎn)的增加，他們可能會(huì)有點(diǎn)失去勇氣?！?br>
穆迪分析公司的Mark Zandi周三(10月12日)表示，總體而言，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策正在使經(jīng)濟(jì)走上正軌。他預(yù)測(cè)，通脹應(yīng)該會(huì)回落到足以防止經(jīng)濟(jì)衰退的程度。

Zandi指出，美國(guó)通脹率將在六個(gè)月內(nèi)下降一半，也就是從8%上方降至4%附近，“就業(yè)增長(zhǎng)放緩以及工資增幅下行，我認(rèn)為這可能會(huì)在明年初實(shí)現(xiàn)，這對(duì)于讓更廣泛的服務(wù)價(jià)格通脹回落到目標(biāo)水平至關(guān)重要。真正困難的部分是通脹從4%回到美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的目標(biāo)?！?br>
他預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在今冬明春加息至4.5%-4.75%區(qū)間后暫停腳步，“然后看看事情會(huì)如何發(fā)展，如果進(jìn)入明年夏天后一切都按照我的劇本進(jìn)行，那么任務(wù)就完成了，他們將把基金利率保持在那里直到2024年。但如果我錯(cuò)了……而且高通脹仍然甚至更加頑固，那么他們將再次踩剎車(chē)，然后經(jīng)濟(jì)將陷入衰退?！?br>

OECD：美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)表現(xiàn)出靈活性

經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)周三表示，由于利率快速上升，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性增加，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在監(jiān)測(cè)全球事件及其行動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響時(shí)根據(jù)需要調(diào)整政策。

OECD在每?jī)赡陮?duì)全球最大經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查中表示：“風(fēng)險(xiǎn)和不確定性比平時(shí)更大，并傾向于下行?！彼A(yù)測(cè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年將增長(zhǎng)1.5%，2023年增長(zhǎng)0.5%。

OECD在其報(bào)告中指出，通脹正在對(duì)美國(guó)構(gòu)成“重大挑戰(zhàn)”，因?yàn)橥浄秶褟纳唐窋U(kuò)大到服務(wù)，迫使美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)處于積極收緊貨幣政策的道路上?！案咄浛赡軙?huì)出人意料地持續(xù)下去，促使貨幣政策從緊變得更加激進(jìn)，烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)或其他因素對(duì)全球市場(chǎng)的進(jìn)一步干擾也可能對(duì)實(shí)際GDP增長(zhǎng)產(chǎn)生重大負(fù)面影響，并導(dǎo)致更高通脹?！?br>
但OECD指出，另一方面，供應(yīng)限制和大宗商品價(jià)格下跌仍有可能導(dǎo)致高通脹比預(yù)期更快緩解?！懊缆?lián)儲(chǔ)有必要表現(xiàn)出相當(dāng)大的靈活性，仔細(xì)監(jiān)測(cè)推動(dòng)通脹高企的全球性影響以及金融條件收緊對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響將有益于政策審議?！?br>
瑞銀資產(chǎn)管理公司駐悉尼的固定收益投資組合經(jīng)理Tom Nash說(shuō)：“一段時(shí)間以來(lái)，我比以往任何時(shí)候都更加擔(dān)心。金融市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)度緊縮和一些事故的風(fēng)險(xiǎn)比我記憶中的要高?！?br>
Janus Henderson Investors多元資產(chǎn)主管Paul O'Connor表示，投資者的問(wèn)題是美聯(lián)儲(chǔ)是否接近加息尾聲?！拔业母杏X(jué)是，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)非常接近預(yù)期利率峰值，但我認(rèn)為在加息過(guò)程中可能還會(huì)多次下調(diào)加息幅度?！?br>