匯通財經(jīng)APP訊——國債：逆周期調(diào)節(jié)，國債多單輕倉；
近期局部地區(qū)根據(jù)新冠人數(shù)的現(xiàn)象升級了嚴(yán)控措施，在嚴(yán)格防疫的基礎(chǔ)上，經(jīng)濟恢復(fù)的壓力仍然較大。宏觀調(diào)控機制方面，逆周期調(diào)節(jié)的調(diào)節(jié)力度將會更大，貨幣效果方面，由于經(jīng)濟活動的活力減弱，貨幣投放效果并不顯著。導(dǎo)致貨幣低利率環(huán)境延長的時間更久，國債看多的邏輯不變。

股指：短期回落，多單暫離；
前期股市在政策事件的影響下，走出五連陽，隨著事件將近結(jié)束，市場出現(xiàn)典型的事前上漲，沖擊后高位回落的特征。在技術(shù)層面上，股市并未擺脫前期下跌的通道趨勢，在重大事件呈現(xiàn)穩(wěn)定的局面。經(jīng)濟層面上，節(jié)后新冠肺炎在局部地區(qū)發(fā)酵，對經(jīng)濟形成一定的壓力，股市基本面上仍然存在猶豫，股指多單暫離。

鋅鎳：多空因素交織，鋅鎳?yán)^續(xù)震蕩；
周三晚間鋅主力合約較前一交易日下上漲1.7%。受歐洲聯(lián)合采購天然氣及對天然氣限價消息影響，歐洲天然氣價格大幅走低，歐洲能源危機對鋅價短期支撐減弱。供給端，國內(nèi)鋅精礦加工費上行，進口鋅精礦盈利窗口持續(xù)打開，10月國內(nèi)鋅供給或上行。而海外隨著氣溫下降。需求端，初端消費方面，節(jié)后鍍鋅開工率大幅上行；終端方面，節(jié)后疫情呈多點散發(fā)局勢，當(dāng)前管控措施較嚴(yán)，需求受到影響。庫存方面，LME庫存走低，國內(nèi)社會庫存略有增加。短期盤面受現(xiàn)貨高升水影響短線大幅拉升，但就基本面來看多空因素交織，主要矛盾不突出，預(yù)計鋅價短期繼續(xù)震蕩。
周三晚間滬鎳主力合約較前一交易日上漲1.6%。純鎳方面，10月電解鎳產(chǎn)量較9月或持穩(wěn)。鎳鐵方面，據(jù)10月中旬鎳鐵庫存數(shù)據(jù)顯示，鎳鐵庫存處于去庫態(tài)勢，國內(nèi)鎳鐵現(xiàn)貨庫存壓力逐漸緩解。此外印尼鎳鐵增產(chǎn)不如預(yù)期，鎳鐵整體供給增幅有限。需求端，從鋼廠成本來看，鎳鐵價格過高，鋼廠利潤縮窄，經(jīng)過上一周對鎳鐵的集中采購，當(dāng)前鋼廠處于觀望態(tài)勢。10月不銹鋼排產(chǎn)量繼續(xù)增加，新能源需求高速增長趨勢未改，鎳短期供需雙強，庫存偏低。短線鎳價震蕩概率較高。關(guān)注LME俄羅斯金屬禁令討論的進展。

貴金屬：美債收益率再升至4% 金銀仍承壓；
周三晚間，COMEX黃金期貨下跌1.3%報1634.2美元/盎司，COMEX白銀期貨下跌1.3%報18.359美元/盎司。國內(nèi)夜盤方面，滬金2212主力合約報389.34元/克，下跌0.37%；滬銀2212主力合約報4389元/千克，下跌0.25%。周三晚間，10年期美債利率升至4.1%以上，美元指數(shù)亦有走高，金銀承壓走弱。美國核心CPI同比升6.6%創(chuàng)1982年8月以來新高，市場完全定價11月加息75bp預(yù)期，對政策利率終點也有所上移。美聯(lián)儲會議紀(jì)要指出，一段時期低于趨勢的實際GDP增長將有助于減輕通脹壓力，做得太多總比做得少好。美國失業(yè)率回到歷史低位，不過非農(nóng)報告中多行業(yè)就業(yè)人數(shù)錄得凈減少，或預(yù)示市場就業(yè)需求已在回落。然而美元指數(shù)易上難下，10年期美債利率后續(xù)或隨著衰退預(yù)期上行放緩，貴金屬價格短期內(nèi)或繼續(xù)維持底部震蕩，趨勢性上行需要等待。

蘋果：山東供應(yīng)量增加 蘋果穩(wěn)定運行；
周三，蘋果期貨小幅上漲。主力合約AP2301偏強震蕩，收8549，較上一交易日漲1.7%，增倉1萬手，持倉18萬手。山東產(chǎn)區(qū)上貨量明顯增加，目前未到最大供應(yīng)量。西北產(chǎn)區(qū)目前處在訂貨后下樹階段，上貨量已經(jīng)不是很大，多數(shù)貨源已被訂購，成交較少。近期一二級好貨價格穩(wěn)定運行，操作建議暫時觀望。

花生：觸底反彈；
周三，花生期貨大幅上漲。主力合約PK2301偏強震蕩，收10922，較上一交易日漲1.28%，增倉1萬手，持倉15萬手。東北地區(qū)上貨量增加，河南白沙上量有限。據(jù)卓創(chuàng)資訊，駐馬店原料采購積極性降低，新白沙花生通貨米收購價格10500-10800元/噸左右。新季減產(chǎn)背景不變，階段性供應(yīng)壓力有限，操作建議偏多思路對待。

玉米:東北玉米回調(diào) 盤面震蕩為主；
周三夜盤玉米期貨震蕩為主，主力C2301暫報2847元，較上日結(jié)算價跌0.14%。現(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，東北玉米價格回調(diào)，華北上漲，北方港口小幅走低，南方港口堅挺。其中，北方港口糧商自行集港為主，二等收購2780-2800元/噸，較昨日回調(diào)10元，廣東蛇口新糧散船2940-2960元/噸，集裝箱一級玉米報價3000-3020元/噸，東北深加工企業(yè)掛牌價格潮糧跌、干糧漲，黑龍江深加工新玉米主流收購2550-2650元/噸，陳糧2700元/噸左右，吉林深加工新玉米主流收購2600元/噸左右，干糧逼近2700-2750元/噸。從后市來看，后期東北新玉米上市量將逐步增加，預(yù)計短期上方承壓，但由于新作增產(chǎn)預(yù)期不強及種植成本上升，玉米回落空間亦有限。而從需求來看，隨著養(yǎng)殖利潤的修復(fù)，飼料需求預(yù)期改善，深加工方面，淀粉利潤亦有所修復(fù)，開機率上升，總的需求支撐亦在變強。綜合來看，玉米市場預(yù)計短期震蕩為主， 但中長線或仍有走高動力。操作上，逢低做多。

生豬:下游跟進不力 生豬回落；
周三生豬期貨下跌，主力LH2301暫報23605元，較上日結(jié)算價跌1.28%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，河南報價28.3元/公斤-28.8元/公斤，較昨日上漲1元/公斤；山東報價27.7元/公斤-28.3元/公斤，較昨日上漲0.6元/公斤；總體來看，近期現(xiàn)貨漲跌波動幅度較大，顯示市場在整體供應(yīng)偏緊的背景下具有一定的情緒化、非理性因素，其背后的原因在于行業(yè)對未來消費回升及豬價季節(jié)性上漲有較強預(yù)期，刺激了壓欄及二次育肥的增加，從而截留了部分標(biāo)豬供應(yīng)，但另一方面豬價快速上漲也可能刺激部分養(yǎng)殖戶出欄兌現(xiàn)利潤。從短期市場變化來看，豬價回到較水平后，下游消費跟進不足，使得終端走貨變差，市場需要一定的適應(yīng)過程，因此豬價在前期大幅上漲的基本進一步上升難度增加。操作上，激進者輕倉試空LH2301合約。

油脂：洪水影響發(fā)酵 棕櫚油反彈延續(xù)；
周三CBOT豆油期貨市場繼續(xù)攀升，基準(zhǔn)期約收高2.8%，主要受到外部市場走強的提振。12月期約收高1.90美分，報收70.64美分/磅。受此影響，夜盤連豆油震蕩收漲。
周三BMD毛棕櫚油期貨上漲近3%，東南亞洪水令人擔(dān)憂，令吉匯率疲軟，均對棕櫚油價格構(gòu)成支持。此外全球油脂供給擔(dān)憂也對棕櫚油有所提振。1月毛棕櫚油期約上漲109令吉或2.72%，報收4,120令吉/噸。夜盤馬棕油繼續(xù)震蕩上行。受此影響，國內(nèi)連棕油夜盤持續(xù)走高。截止收盤P2301收8234，漲166（2.06%）。
周三ICE加油菜籽期貨收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約上漲0.4%，追隨美國豆油市場的漲勢。11月期約收高9.30加元，報收869.70加元/噸。受此影響，夜盤鄭菜油震蕩收漲。洪水影響仍在持續(xù)發(fā)酵中，這讓國際棕櫚油累庫進程放緩，疊加烏克蘭油脂油料外運仍存變數(shù)，油脂階段性反彈再現(xiàn)，市場呈現(xiàn)外強內(nèi)弱格局，棕櫚油開始補漲，價差關(guān)系得到有效修復(fù)，反彈仍在，短線波段操作為主。

豆類：油脂走強提振 美豆溫和收漲；
周三CBOT大豆期貨收盤溫和上漲，基準(zhǔn)期約收高0.1%，主要受到鄰池豆油飆升以及近期大豆出口需求良好的支持。11月期約收高0.50美分，報收1372.50美分/蒲式耳。受此影響，夜盤連粕觸底反彈，期價近強遠弱，短空平倉支撐價格。油脂反彈油粕套利對連粕形成打壓，但現(xiàn)貨的堅挺對期價有所支撐，主力2301合約在4000點關(guān)口仍在測試中，一旦有效跌破，下方缺口有望修復(fù)，短線操作為宜。

白糖: 原糖收跌 印度供應(yīng)消息打壓；
原糖期貨小幅收低，受累于印度生產(chǎn)消息。03合約下跌0.02美分/磅，跌幅為0.1%。市場預(yù)計印度糖產(chǎn)量增加2%至3650萬噸，并出口額外的900萬噸糖。印度推遲公布出口政策。等待政策落地。短期來看，國際糖價維持寬幅震蕩。鄭糖小幅走強，總體來看，反彈勢頭仍未結(jié)束，但是接近5700元/噸一線糖價承壓將會較為明顯。操作上建議短線交易為主。

棉花: 美棉創(chuàng)新低 美強勢打壓；
美棉跌停，美元走強抑制需求。12合約下跌4美分/磅，跌幅為4.86%。美元大幅反彈，衰退使得需求憂慮持續(xù)。市場預(yù)計明年紡織品購買將大幅減少。夜盤鄭棉跟隨外盤調(diào)整，內(nèi)外價差有所收窄。國內(nèi)基本面出疆物流較之前有所恢復(fù)，或?qū)е码A段性供應(yīng)偏緊的局面緩解，現(xiàn)貨價格有所下滑。棉價關(guān)注13000元/噸一線支撐。操作上建議中線空單持有。

聚烯烴：成本約束 盤面跌勢放緩；
周三夜盤塑料2301收漲0.45%、PP2301收漲0.50%。中期看新產(chǎn)能計劃投產(chǎn)，檢修裝置逐步回歸，供應(yīng)面臨增量壓力，而需求受宏觀影響改善乏力，基本面預(yù)期承壓。短期看石化庫存中性，進口窗口關(guān)閉，供應(yīng)壓力尚可，且煤炭價格強勢，聚烯烴價格及估值回落至低位，成本因素或制約下方空間，關(guān)注油價走勢及庫存變化。操作建議：短線操作思路。

PTA：短期區(qū)間震蕩偏弱；
周三夜盤TA2301收跌0.48%。海外通脹及國內(nèi)疫情反復(fù)拖累需求，終端需求停滯不前，長絲庫存居高不下，聚酯及織機負荷提升乏力，而PTA檢修產(chǎn)能回歸，疊加新裝置計劃投產(chǎn)，市場供需預(yù)期偏弱，社會累庫壓力顯現(xiàn)。近期原油價格回調(diào)，PX跟隨回落，PTA成本支撐減弱，短期跟隨成本震蕩偏弱，關(guān)注油價走勢及檢修情況。建議依據(jù)油價短線操作。

橡膠：需求不佳 膠價震蕩走弱；
夜盤滬膠RU2301下跌2.05%，報收于12440元/噸。供應(yīng)端，國內(nèi)外新膠產(chǎn)量繼續(xù)釋放，但釋放節(jié)奏易受氣候因素影響而表現(xiàn)不暢，上周末受臺風(fēng)“納沙”影響，海南產(chǎn)區(qū)原料收購價格大幅走高，短期關(guān)注臺風(fēng)及降雨天氣對原料釋放影響情況。需求端，部分廠家由于熱電廠等原因出現(xiàn)停產(chǎn)行為，輪胎廠家整體開工水平不高。據(jù)了解，隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，市場逐漸放緩，個別區(qū)域市場基本停滯，輪胎市場整體運行不佳。技術(shù)面，膠價RU2301近期震蕩偏弱，關(guān)注下方支撐。操作建議：暫時觀望。

原油：油價短期維持震蕩 關(guān)注下方支撐；
周三WTI原油上漲3.29%，報收于84.77美元/桶，國內(nèi)原油SC2212夜盤上漲1.13%，報收于699.9元/桶。周三，美國總統(tǒng)拜登宣布，將從戰(zhàn)略石油儲備中釋放1500萬桶原油入市。在中期選舉即將到來之際，拜登試圖通過這種方式來抑制高企的汽油價格。盡管美國繼續(xù)釋放戰(zhàn)略儲備原油，但是準(zhǔn)備低價補庫，國際油價四個交易日來首次上漲。美國能源信息署(EIA)周三表示，上周美國原油庫存下降，因為煉油廠在同期的平均水平以上運行，而需求比前一周有所改善。在截至10月14日當(dāng)周，原油庫存減少了170萬桶，至4.374億桶。技術(shù)面，油價短期維持震蕩，關(guān)注下方支撐。操作建議：短多操作。

甲醇：原油企穩(wěn) 甲醇震蕩整理；
夜盤甲醇期貨主力MA2301合約收盤2693元/噸，較上一交易日漲幅1.4%，減倉15萬手，持倉96萬手。到港船貨從下游廠庫改港去往公共罐區(qū)增加，港口下旬到港量相應(yīng)增加。國內(nèi)裝置開工逐漸回升，主產(chǎn)區(qū)庫存逐步累積，且新增產(chǎn)能陸續(xù)投放，整體供應(yīng)穩(wěn)定增加。操作建議：震蕩思路操作。



鐵礦石：需求弱勢 延續(xù)震蕩；
周三夜盤鐵礦石延續(xù)回落，市場情緒悲觀，美元沖高，大宗商品承壓。鋼谷網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示終端需求旺季不強，鋼材庫存面臨壓力。鐵礦石現(xiàn)實上供需仍偏緊，鐵水產(chǎn)量高位，疏港量維持高位，但鋼廠并未對自身鐵礦石庫存積極補庫，未來終端需求不能快速上行，負反饋將導(dǎo)致鐵礦走弱。操作上建議偏空操作。

玻璃：需求弱勢 盤面回落；
周三夜盤玻璃主力合約震蕩回落，延續(xù)下跌。政策面對房地產(chǎn)不斷刺激，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)上看，竣工面積走強，玻璃需求仍有走強預(yù)期，不過截止當(dāng)前旺季，現(xiàn)實需求仍弱，市場對需求悲觀，同時在現(xiàn)貨價格企穩(wěn)后，供應(yīng)端下滑放緩，供需情況悲觀。操作上建議偏空操作。

焦炭焦煤：供需雙弱 焦煤低位震蕩；
周三夜間，焦炭2301低位開盤，震蕩運行，報收2620，下跌36，跌幅1.36。道路運輸受阻，焦企原料采購困難，開工率下降，焦炭供給收縮。直接需求來看，鋼廠鐵水產(chǎn)量高位，爐料日耗有支撐。但工地開工受限，終端需求預(yù)期不樂觀，市場情緒弱勢，期貨盤面低位震蕩，建議短線操作。
周三夜間，焦煤2301低位開盤，震蕩運行，報收2025，下跌23.5，跌幅1.15%。國內(nèi)煤礦安全生產(chǎn)檢查加強，部分煤礦停產(chǎn)限產(chǎn)，國內(nèi)煤炭供應(yīng)收縮。進口方面，蒙煤通關(guān)環(huán)比下降。焦企開工下滑，焦煤供需雙弱，期貨盤面低位震蕩，建議短線操作。

螺紋鋼：繼續(xù)探底 等待本日供需數(shù)據(jù)；
周三夜盤螺紋期貨價格繼續(xù)探底，跌0.98%至3626元/噸。昨日上海鋼聯(lián)建材成交量14.11萬噸，有所回落。地產(chǎn)數(shù)據(jù)未出，等待本日新一期上海鋼聯(lián)的供需數(shù)據(jù)。宏觀面來看，美國CPI數(shù)據(jù)高漲，海外加息預(yù)期仍然較強，美元指數(shù)強勢壓制商品價格；國內(nèi)二十大召開，shibor月環(huán)比重新回升，預(yù)計資金面極度寬松格局略有改變；地產(chǎn)下調(diào)公積金利率，救市意圖明顯。但從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，供需不佳。等待本日新一期上海鋼聯(lián)的供需數(shù)據(jù)，建議期螺偏空操作為主。

鐵合金：供需仍有缺口 觀望為主；
錳硅：周三晚間黑色系商品震蕩回落。供需來看，錳硅產(chǎn)量繼續(xù)恢復(fù)，但仍然處于偏低水平， 根據(jù)Mysteel統(tǒng)計， Mysteel統(tǒng)計全國121家獨立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國55.83%，較上周增3.46%；日均產(chǎn)量26128噸，增1436噸，目前產(chǎn)量供需仍有缺口，但鋼廠利潤低迷，鋼材產(chǎn)量趨于見頂。錳硅產(chǎn)量增加有助于改善錳礦需求。錳硅目前仍有供需缺口，建議觀望為主。
硅鐵：周三晚間黑色系商品震蕩回落。目前硅鐵產(chǎn)量也處于持續(xù)恢復(fù)之中， Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國43.44%，較上期降0.12%；日均產(chǎn)量15586噸，較上期增640噸。五大鋼種硅鐵（周需求）：24537.3噸，環(huán)比上周降1.47% 。供給迅速恢復(fù)，鋼材產(chǎn)量見頂，但硅鐵成本剛性，建議觀望為主。

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