匯通財(cái)經(jīng)APP訊——本周美原油下跌約0.78%，相比上周下跌8.08%，跌幅有所收窄。布油亦下跌0.69%左右，而上周下跌7.10%。市場預(yù)期亞洲地區(qū)疫情管控措施將逐步放松，一改上周對經(jīng)濟(jì)衰退的悲觀情緒，樂觀情緒重燃，這支撐了國際油價(jià)。投資者重新評估全球央行大幅加息對能源消費(fèi)的影響。截止北京時(shí)間10月21日19：43，美原油報(bào)84.80美元/桶。

需求端樂觀情緒重燃

費(fèi)城聯(lián)儲主席哈克周四(10月20日)表示，通脹壓力高得令人無法接受，為對抗通脹美聯(lián)儲不惜減緩經(jīng)濟(jì)增長。美聯(lián)儲未來將繼續(xù)加息，之后將保持限制性貨幣政策。

明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡里表示，降低通脹仍然至關(guān)重要，在政策方面，“加息不足的風(fēng)險(xiǎn)比過度加息的風(fēng)險(xiǎn)更嚴(yán)重，我們必須讓通脹回落到2%，我們不斷承諾這樣做的必要性?！?br>
SPI Asset Management董事總經(jīng)理Stephen Innes在一份報(bào)告中表示：“本周美聯(lián)儲幾位主要成員輪流發(fā)出鷹派信號，主張更高利率水平，這將進(jìn)一步壓制需求。”

但市場預(yù)計(jì)亞洲地區(qū)嚴(yán)格的疫情管控措施可能會部分放松，這對油價(jià)形成了支撐。上周由于部分地區(qū)恢復(fù)管控措施一度加劇了國際油市對石油需求大幅下降的悲觀情緒，這種悲觀情緒一度主導(dǎo)了國際油市，導(dǎo)致上周油價(jià)的下跌。

考慮到亞洲地區(qū)集中了世界上幾個(gè)最大的原油消費(fèi)國，疫情管控措施的放松給國際油市重新帶來了對未來石油需求恢復(fù)增長趨勢的樂觀預(yù)期，這是一個(gè)非常積極的信號，部分緩解了通脹抑制需求的擔(dān)憂。

供給端壓力繼續(xù)利好油市

隨著歐盟對俄羅斯原油和石油產(chǎn)品的進(jìn)口禁令生效在即，以及石油輸出國組織和包括俄羅斯在內(nèi)的盟友(OPEC+)在本月初決定減產(chǎn)200萬桶/日，油價(jià)繼續(xù)受到支撐。

美國安撫其他產(chǎn)油國
一位美國財(cái)政部官員表示，七國集團(tuán)對俄羅斯石油銷售價(jià)格強(qiáng)設(shè)上限的做法不會復(fù)制到其他產(chǎn)油國，盡管OPEC+的最新減產(chǎn)計(jì)劃激怒了消費(fèi)國。

該表態(tài)可能有助于緩解美國與全球最大石油出口國、OPEC事實(shí)上的領(lǐng)導(dǎo)國沙特阿拉伯之間的爭執(zhí)。也反映出拜登政府幾乎沒有什么持久有效措施有效阻止油價(jià)上漲。

華盛頓認(rèn)為，在全球衰退迫在眉睫之際，沙特與俄羅斯合謀剝奪市場供給。石油消費(fèi)國和供應(yīng)國之間的緊張關(guān)系升溫。此前有消息稱，對俄石油售價(jià)強(qiáng)設(shè)上限是OPEC+決定減產(chǎn)的原因之一。

OPEC+在10月初同意減產(chǎn)200萬桶/日，但分析師預(yù)計(jì)，由于伊朗、委內(nèi)瑞拉和尼日利亞等國本就產(chǎn)能不足，實(shí)際減產(chǎn)幅度或大幅縮減，可能約為每天100萬桶。

澳新銀行研究部在一份報(bào)告中表示：“OPEC+減產(chǎn)200萬桶/日可能是石油市場的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。由于西方國家對俄羅斯石油實(shí)施價(jià)格上限，市場面臨新的供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)，它可能會收緊市場。全球經(jīng)濟(jì)放緩是主要不利因素，但石油市場從根本上來說比之前的經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期處于更有利的地位?！?br>
拜登新計(jì)劃作用有限
本周美國總統(tǒng)拜登宣布了一項(xiàng)計(jì)劃，將在年底前出售剩余的國家戰(zhàn)略石油儲備（SPR），即1500萬桶石油，并開始補(bǔ)充儲備。拜登試圖在11月8日中期選舉前抑制高企的汽油價(jià)格，這顯然是出于一種爭取更多選票的政治考量。

但該聲明未能緩解油價(jià)，這是因?yàn)?、本次投放市場的數(shù)量有限；2、根據(jù)美國官方數(shù)據(jù)，SPR上周跌至1984年中以來最低點(diǎn)，而商業(yè)石油庫存意外下跌。緊急戰(zhàn)略儲備目前估計(jì)只夠22天的石油消費(fèi)量，以如此低的儲備應(yīng)對真正的緊急情況，這顯然捉襟見肘，補(bǔ)充SPR儲備的行動迫在眉睫。

聯(lián)邦銀行大宗商品分析師Vivek Dhar在報(bào)告中表示，該數(shù)據(jù)“太小而無法影響市場”。他估計(jì)全球石油供應(yīng)僅增加4萬桶/日?！皻W盟對俄石油進(jìn)口禁令可能會成為未來幾周左右市場……由于制裁將導(dǎo)致新的供應(yīng)中斷，我們預(yù)計(jì)布倫特原油期貨在2022年第四季度的均價(jià)在每桶100美元?！?br>
SPI Asset Management的執(zhí)行合伙人Stephen Innes表示：“美國頁巖油產(chǎn)量復(fù)蘇不太可能出現(xiàn)，拜登政府幾乎沒有什么持久的政策措施可以有效地推動油價(jià)大幅下跌?！?br>
美國是全球最大的汽油消費(fèi)國。盡管全美汽油零售價(jià)格已從6月份的歷史高位回落，但仍高于歷史平均水平，成為通脹飆升的主要推動力。批發(fā)和零售價(jià)格之間的差距也在擴(kuò)大，促使白宮警告油企不要哄抬價(jià)格。

美國庫存減少
本周美國能源信息署（EIA）公布的美國原油庫存周報(bào)也支撐了油價(jià)。該報(bào)告顯示，原油庫存減少170萬桶，汽油庫存小幅下降，餾分油庫存小幅增加。

盛寶銀行（Saxo Bank）分析師在評論每周數(shù)據(jù)時(shí)指出："四周的季節(jié)性餾分燃料需求飆升至2007年以來的最高水平，而庫存仍處于今年同期的紀(jì)錄低點(diǎn)。"

荷蘭國際集團(tuán)（ING）大宗商品策略師Warren Patterson和Ewa Manthey表示，盡管包括柴油在內(nèi)的餾分油庫存小幅增加了12.4萬桶，但"進(jìn)入冬季仍有對餾分油庫存的擔(dān)憂，因其目前處于至少25年以來的同期最低水平。"

需求端的預(yù)期改善以及供給端的趨緊，與通脹高企以及美聯(lián)儲加息預(yù)期，這兩股力量正在爭鋒相對地相互作用，油價(jià)的上下波動正是這兩股力量的角力和拉鋸的最直接的體現(xiàn)。