匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（10月27日）亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金震蕩上漲，一度觸及1670關(guān)口，目前交投于1663.38美元/盎司附近，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將從12月開始收斂其激進(jìn)的加息立場(chǎng)，12月僅加息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期升溫，拖累美元跌至逾一個(gè)月低點(diǎn)，美債收益率也創(chuàng)下逾一周新低，給金價(jià)提供支撐。加拿大央行僅加息50個(gè)基點(diǎn)為全球央行逐步放緩加息步伐提供佐證，金價(jià)短線偏向多頭，關(guān)注1686.46附近阻力，該位置是1729-1617跌勢(shì)的38.2%回撤位。

High Ridge Futures的金屬交易主管David Meger說(shuō)，“在過(guò)去幾個(gè)交易日中，我們看到收益率下降，美元回落，因此，我們看到黃金市場(chǎng)重現(xiàn)買盤，”

OANDA的高級(jí)分析師Edward Moya在一份報(bào)告中說(shuō)，如果12月加息50個(gè)基點(diǎn)成為可能，黃金可能會(huì)突破1700美元的水平。

不過(guò)，多頭仍有所顧忌，因?yàn)槭袌?chǎng)仍然普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在11月加息75個(gè)基點(diǎn)。黃金對(duì)美國(guó)利率上升高度敏感，因?yàn)樗鼈冊(cè)黾恿顺钟蟹擎芟ⅫS金的機(jī)會(huì)成本?，F(xiàn)在焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向周四的美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)，隨后是周五的美國(guó)核心通脹（PCE）數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)可能為美聯(lián)儲(chǔ)的加息軌跡提供更多清晰度，目前市場(chǎng)對(duì)這兩個(gè)數(shù)據(jù)的預(yù)期略微利空金價(jià)，可能會(huì)拖累金價(jià)的反彈速度。

此外，本交易日還需留意歐洲央行利率決議和美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)變動(dòng)，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)歐洲央行將加息75個(gè)基點(diǎn)。

基本面主要利多

【美國(guó)9月商品貿(mào)易逆差因出口疲軟而擴(kuò)大，新屋銷售大跌】

美國(guó)9月份商品貿(mào)易逆差大幅擴(kuò)大，可能是由于美元走強(qiáng)和全球需求疲軟拖累了出口，但這并沒有改變對(duì)貿(mào)易將提振第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)反彈的預(yù)期。

美國(guó)商務(wù)部周三（10月26日）的報(bào)告還顯示，上個(gè)月批發(fā)和零售庫(kù)存溫和增加，表明國(guó)內(nèi)需求放緩迫使企業(yè)對(duì)訂購(gòu)更多商品變得更加謹(jǐn)慎。

該數(shù)據(jù)是在周四政府公布第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初值數(shù)據(jù)之前公布的。

摩根大通駐紐約的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daniel Silver說(shuō)：“凈出口將為第三季度的GDP增長(zhǎng)做出重大貢獻(xiàn)，增加約3.0個(gè)百分點(diǎn)?！?br>
上個(gè)月的商品貿(mào)易逆差增加了5.7%，達(dá)到922億美元。9月份的增長(zhǎng)只扭轉(zhuǎn)了前幾個(gè)月的部分跌幅，使第三季度的逆差大大縮小。貿(mào)易和消費(fèi)支出是第二季度經(jīng)濟(jì)的唯二亮點(diǎn)。

根據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值在第二季以0.6%的速度萎縮后，在第三季度可能以2.4%的年率反彈。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2022年上半年萎縮，但可能沒有陷入衰退，在此期間創(chuàng)造了超過(guò)250萬(wàn)個(gè)工作崗位。

上個(gè)月商品出口下降1.5%，至1776億美元。下降的原因是食品出口暴跌14.0%。

今年以來(lái)，美元兌美國(guó)主要貿(mào)易伙伴的貨幣上漲了近11%，這可能使美國(guó)商品的競(jìng)爭(zhēng)力下降，但有助于對(duì)抗通脹。

商品進(jìn)口增長(zhǎng)0.8%至2,698億美元。資本貨物的進(jìn)口增長(zhǎng)了4.4%，這對(duì)企業(yè)的設(shè)備支出是個(gè)好兆頭。汽車和消費(fèi)品的進(jìn)口也有增加，這可能是因?yàn)槠髽I(yè)為假日季節(jié)進(jìn)行了儲(chǔ)備。但食品、工業(yè)用品和其他商品的進(jìn)口量下降。

“雖然美元走強(qiáng)既有助于緩和全球食品和能源價(jià)格上漲造成的成本壓力，也有助于縮小名義貿(mào)易逆差，但幾乎可以肯定的是，它將在未來(lái)一年里導(dǎo)致凈出口減少，”穆迪分析公司的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Hopkins說(shuō)：“國(guó)外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)上升，可能會(huì)進(jìn)一步削弱實(shí)際凈貿(mào)易額及其對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的貢獻(xiàn)?！?br>
但由于貿(mào)易流量仍遠(yuǎn)低于疫情前的水平，預(yù)計(jì)貿(mào)易逆差不會(huì)明顯惡化。

商務(wù)部還報(bào)告說(shuō)，在8月份增加了1.4%之后，上個(gè)月批發(fā)庫(kù)存增加了0.8%。零售商的庫(kù)存在8月份增長(zhǎng)1.4%之后又增長(zhǎng)了0.4%。零售商發(fā)現(xiàn)自己被過(guò)剩的商品所困擾，這是供應(yīng)鏈瓶頸緩解和商品需求放緩的雙重作用，迫使他們打折出售。

庫(kù)存是第二季度GDP的最大拖累。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)第三季度的影響是中性的。較高的借貸成本繼續(xù)對(duì)住房市場(chǎng)施加下行壓力，拖累了經(jīng)濟(jì)。

美國(guó)商務(wù)部周三發(fā)布的第二份報(bào)告顯示，9月份新的獨(dú)棟住宅銷售下降10.9%，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的年率為60.3萬(wàn)套。9月份的銷售量同比暴跌17.6%。

美國(guó)抵押貸款銀行協(xié)會(huì)(MBA)周三的數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日當(dāng)周，30年期固定利率抵押貸款的平均合同利率上升了22個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到7.16%，升到2001年以來(lái)的最高水平。

9月份的新房?jī)r(jià)格中位數(shù)為47.06萬(wàn)美元，比一年前猛增13.9%。然而，有跡象表明，房屋需求的消退正在令房?jī)r(jià)的漲幅放緩。

上個(gè)月末，市場(chǎng)上有46.2萬(wàn)套新房，比8月份的45.7萬(wàn)套有所增加。按照9月份的銷售速度，需要9.2個(gè)月來(lái)清理市場(chǎng)上的房屋供應(yīng)，高于8月份的8.1個(gè)月。

數(shù)據(jù)公布后，美元震蕩走弱。

【美聯(lián)儲(chǔ)鷹派立場(chǎng)軟化預(yù)期致美元跌創(chuàng)逾一個(gè)月新低】

美元兌一籃子貨幣周三下跌超過(guò)1%，美元指數(shù)收?qǐng)?bào)109.67，周四盤初一度跌至109.54，為9月21日以來(lái)新低，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟堅(jiān)定了美聯(lián)儲(chǔ)將放緩加息步伐的看法。



Scotia Economics資本市場(chǎng)主管Derek Holt表示：“美元普遍走軟和美債收益率續(xù)降，但比周二的降幅要小，似乎反映出市場(chǎng)一廂情愿地認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)下周將逆轉(zhuǎn)立場(chǎng)。”

今年美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)收緊政策，以抑制頑固的高通脹率，推動(dòng)美元急升。

交易員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)下周三將連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)，但越來(lái)越多的人猜測(cè)，聯(lián)儲(chǔ)將在12月把降息幅度縮小到50個(gè)基點(diǎn)。

周二公布的數(shù)據(jù)顯示，由于抵押貸款利率急升打擊需求，美國(guó)房?jī)r(jià)在8月大降，這強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)可能在12月開始轉(zhuǎn)向的觀點(diǎn)。

周三出爐的數(shù)據(jù)顯示，9月美國(guó)新建獨(dú)棟住宅銷售下降，而且前一個(gè)月的數(shù)據(jù)遭下修，這支持了這樣的觀點(diǎn)，即美聯(lián)儲(chǔ)加息已經(jīng)給世界最大經(jīng)濟(jì)體踩下剎車。

【美債收益率下滑，市場(chǎng)再度臆測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將放緩加息】

周三10年期美國(guó)國(guó)債收益率從上周觸及的多年高位4.338%繼續(xù)回落，尾盤報(bào)4.01%，跌幅約2.3%，為連續(xù)第二個(gè)交易日下跌。受助于美元走軟，以及在收益率曲線的一個(gè)受到密切關(guān)注部分進(jìn)一步倒置后，投資人再次臆測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)可能放緩為應(yīng)對(duì)高通脹而快速加息的步伐。



三個(gè)月國(guó)庫(kù)券和10年期國(guó)債收益率之差周二盤中轉(zhuǎn)為負(fù)值，但自3月 和2020年2月以來(lái)一直沒有出現(xiàn)收盤倒置的情況。這部分曲線收盤倒掛預(yù)示著經(jīng)濟(jì)衰退即將來(lái)臨。

美聯(lián)儲(chǔ)確保價(jià)格穩(wěn)定和最大就業(yè)的雙重任務(wù)刺激了市場(chǎng)的猜測(cè)，即美聯(lián)儲(chǔ)將放松其激進(jìn)的加息行動(dòng)，以防止經(jīng)濟(jì)陷入急劇下滑。

FHN Financial的利率策略師Jim Vogel說(shuō)，11月和12月將公布的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)將在短期內(nèi)決定美聯(lián)儲(chǔ)如何處理其利率策略。

Vogel說(shuō)：“美聯(lián)儲(chǔ)必須從未來(lái)兩次CPI數(shù)據(jù)中看到通脹降溫的趨勢(shì)，如果沒有這一點(diǎn)，他們將在12月再加息75個(gè)基點(diǎn)?！?br>
CME Group的FedWatch工具顯示，聯(lián)邦基金利率期貨的定價(jià)是，美聯(lián)儲(chǔ)在11月1-2日的決策者會(huì)議上加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為89.3%，12月有38.6%的幾率實(shí)現(xiàn)同樣幅度的加息（前一日為49%，一周前一度高達(dá)75%）。

Seaport Global Holdings LLC的總經(jīng)理Tom di Galoma說(shuō)，三個(gè)月國(guó)庫(kù)券和10年期國(guó)債收益率之間的差距為負(fù)1.7個(gè)基點(diǎn)，這在過(guò)去一直是美聯(lián)儲(chǔ)的一個(gè)重要指標(biāo)。

【加拿大央行放慢加息步伐，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇】

加拿大央行周三宣布的加息幅度小于預(yù)期，并表示愈發(fā)接近這輪歷史性緊縮行動(dòng)的終點(diǎn)，該央行還預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)將在未來(lái)三個(gè)季度陷入停滯。

加拿大央行將其政策利率提高50個(gè)基點(diǎn)，至3.75%，預(yù)期為加息75個(gè)基點(diǎn)。自3月以來(lái)，該央行已累計(jì)加息350個(gè)基點(diǎn)，這是有史以來(lái)最快的緊縮周期之一。

加拿大央行行長(zhǎng)麥克勒姆在決策公布后表示：“這輪緊縮周期接近尾聲。我們正在接近，但還沒有到那一步?！?br>
他稱，“需要再加息多少，將取決于貨幣政策如何減緩需求，供應(yīng)挑戰(zhàn)如何解決，以及通脹和通脹預(yù)期如何反應(yīng)?！?br>
當(dāng)被問(wèn)及這些考量會(huì)促使央行在下一次會(huì)議上不加息，還是僅僅透露不可避免的加息幅度時(shí)，他表示，“更接近”后者。

麥克勒姆稱：“我們預(yù)計(jì)需要進(jìn)一步加息。這可能意味著另一次比正常情況更大幅度的加息，也可能意味著可以轉(zhuǎn)向更常規(guī)的25個(gè)基點(diǎn)加息?！?br>
他表示，央行距離其2%的穩(wěn)定且可預(yù)測(cè)的低通脹目標(biāo)仍然很遠(yuǎn)，但正在努力平衡收緊不足和收緊過(guò)度的風(fēng)險(xiǎn)。

加拿大央行還下調(diào)了2023年增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，并表示從2022年第四季度到2023年上半年，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將接近于持平。

當(dāng)被問(wèn)及這是否意味著有可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，他表示：“是的，幾個(gè)--兩個(gè)、三個(gè)季度--出現(xiàn)輕微的負(fù)增長(zhǎng)，與兩三個(gè)季度錄得微幅正增長(zhǎng)的可能性一樣。并不是一場(chǎng)嚴(yán)重的萎縮，但將會(huì)明顯放緩?！?br>
分析師稱，上述暗淡的預(yù)測(cè)可能是導(dǎo)致加拿大央行的加息幅度小于市場(chǎng)預(yù)期的原因。他們指出，對(duì)未來(lái)加息的警告令驚喜打折，加拿大央行可能變得更加謹(jǐn)慎。

RBC Economics高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Josh Nye在一份報(bào)告中表示：“今天的鴿派轉(zhuǎn)向支持了我們的觀點(diǎn)，即加拿大央行將在年底繼續(xù)放緩收緊步伐，在12月加息25個(gè)基點(diǎn)，讓終端利率停在4%?！?br>
加拿大央行一直是當(dāng)前這輪緊縮行動(dòng)中最鷹派的主要央行之一，其政策利率目前在10個(gè)大型發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中最高。該央行意外僅加息50個(gè)基點(diǎn)，也被一些投資者視為全球央行放緩加息部分的一個(gè)重要信號(hào)。

【烏軍堅(jiān)守東部城鎮(zhèn)，同時(shí)為南部赫爾松激戰(zhàn)做準(zhǔn)備】

烏克蘭軍隊(duì)正在抵御俄羅斯軍隊(duì)在東部?jī)蓚€(gè)城鎮(zhèn)的反復(fù)襲擊，而南部前線的軍隊(duì)則準(zhǔn)備爭(zhēng)奪俄羅斯似乎正在加強(qiáng)的戰(zhàn)略要地赫爾松地區(qū)。

烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基在周三晚間的視頻講話中說(shuō)，前線將傳來(lái)好消息，但他沒有詳細(xì)說(shuō)明。

他沒有提到赫爾松的情況，官員和軍事分析家預(yù)測(cè)，這將是俄羅斯入侵烏克蘭以來(lái)最重要的戰(zhàn)役之一。

澤連斯基表示，烏東最激烈的戰(zhàn)斗發(fā)生在頓涅茨克外圍的阿瓦迪夫卡附近與巴赫穆特附近。

他表示：“這里是俄羅斯指揮部的瘋狂最明顯的地方。幾個(gè)月來(lái)，日復(fù)一日，他們?cè)谀抢锇讶藗兺葡蛩劳?，集中進(jìn)行最高等級(jí)的炮擊。”

俄軍多次試圖奪取巴赫穆特，它位于通往烏克蘭控制的城市斯拉夫揚(yáng)斯克和克拉馬托爾斯克的一條主要道路上。

位于第聶伯河口的赫爾松市的戰(zhàn)斗迫在眉睫，此戰(zhàn)將決定烏克蘭是否能削弱俄羅斯對(duì)南部的控制。

【敘媒：敘利亞政府軍連續(xù)三天驅(qū)逐美國(guó)非法駐軍車隊(duì)】

據(jù)敘利亞國(guó)家電視臺(tái)當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月26日晚報(bào)道，當(dāng)天，敘利亞政府軍在當(dāng)?shù)卮迕竦膮f(xié)助下，在敘利亞?wèn)|北部哈塞克省以東的兩個(gè)鄉(xiāng)村，攔截并驅(qū)逐了兩支由多輛裝甲車組成的美國(guó)非法駐軍車隊(duì)。這已經(jīng)是連續(xù)第三天敘利亞政府軍攔截并驅(qū)逐美國(guó)在敘非法駐軍車隊(duì)。

【敘利亞和俄羅斯舉行陸空聯(lián)合實(shí)彈演習(xí)】

據(jù)敘利亞國(guó)家通訊社當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月26日?qǐng)?bào)道，按照敘利亞軍隊(duì)今年的作戰(zhàn)訓(xùn)練計(jì)劃，敘利亞軍隊(duì)的一個(gè)作戰(zhàn)編隊(duì)在俄羅斯軍隊(duì)的配合下進(jìn)行了為期數(shù)天的陸空戰(zhàn)術(shù)實(shí)彈演習(xí)。演習(xí)雙方出動(dòng)了包括戰(zhàn)斗機(jī)、直升機(jī)、迫擊炮、火箭彈等多種武器裝備。

基本面主要利空

【新西蘭聯(lián)儲(chǔ)主席奧爾：新西蘭狀況相對(duì)良好，但通脹率仍過(guò)高】

新西蘭聯(lián)儲(chǔ)主席奧爾周四表示，雖然該國(guó)有相對(duì)良好的條件應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，但通脹率仍然過(guò)高。央行堅(jiān)定聚焦于實(shí)現(xiàn)1%-3%的通脹目標(biāo)。

“新西蘭的情況相對(duì)較好，但絕對(duì)通脹率仍然過(guò)高，”他在一次演講中說(shuō)。該演講內(nèi)容也被發(fā)在央行網(wǎng)站上。

新西蘭央行在10月初將利率提高到七年高點(diǎn)，并稱未來(lái)會(huì)有更多痛苦，因?yàn)檠胄幸谶^(guò)度緊繃的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下努力壓制接近30年高點(diǎn)的通脹。

奧爾補(bǔ)充說(shuō)，新西蘭的金融系統(tǒng)仍然可以很好地支持經(jīng)濟(jì)--銀行的資本和流動(dòng)性狀況良好，盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量較高。

他說(shuō)，“然而，隨著利率和資產(chǎn)價(jià)格的調(diào)整，企業(yè)和家庭會(huì)感到壓力”

新西蘭央行將于11月2日發(fā)布半年度金融穩(wěn)定報(bào)告。

奧爾的講話意味著新西蘭聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)仍將進(jìn)一步加息，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將在11月23日再度加息50個(gè)基點(diǎn)。

【澳新銀行：由于通脹加速，澳洲聯(lián)儲(chǔ)利率將達(dá)3.85%的峰值】

因澳大利亞第三季度CPI年率高于預(yù)期，澳新銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家上調(diào)了對(duì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)官方現(xiàn)金利率的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)官方現(xiàn)金利率將在明年5月達(dá)到3.85%的峰值。澳洲聯(lián)儲(chǔ)在11月加息50個(gè)基點(diǎn)是可能的，但考慮到10月加息25個(gè)基點(diǎn)背后的原因，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為澳洲聯(lián)儲(chǔ)更愿意更頻繁而更小幅地加息，而不是回到50個(gè)基點(diǎn)的大幅加息。由于三季度CPI數(shù)據(jù)走強(qiáng)，以及由于持續(xù)的成本轉(zhuǎn)嫁、洪災(zāi)、澳元貶值、全球通脹壓力持續(xù)存在，較高的通脹將延續(xù)到2023年。

【IMF：希望各國(guó)央行繼續(xù)加息，以達(dá)到“中性”利率水平】

IMF總裁格奧爾基耶娃周三表示，通脹高企會(huì)破壞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，其中對(duì)最貧困群體的打擊最大。各國(guó)央行應(yīng)繼續(xù)提高利率以對(duì)抗通脹，直到利率達(dá)到“中性”水平，而目前大多數(shù)國(guó)家都還沒有達(dá)到這一水平。

格奧爾基耶娃表示，全球央行加息的積極效應(yīng)要到2024年才能顯現(xiàn)出來(lái)。格奧爾基耶娃的講話正值歐洲央行利率決議前夕，市場(chǎng)普遍預(yù)期該行周四將加息75個(gè)基點(diǎn)。歐洲央行數(shù)月來(lái)一直表示，其第一步將是將利率上調(diào)至中性水平，但一些政策制定者現(xiàn)在主張采取更積極的行動(dòng)，稱應(yīng)進(jìn)一步緩和通脹壓力。



整體來(lái)看，盡管全球多數(shù)央行仍將進(jìn)一步加息，令多頭有所顧忌，但各種跡象顯示這些央行尤其是美聯(lián)儲(chǔ)將放緩加息步伐，預(yù)計(jì)12月份僅加息50個(gè)基點(diǎn)，甚至是25個(gè)基點(diǎn)，令美元和美債收益率大跌，給金價(jià)提供反彈動(dòng)能，技術(shù)面看漲信號(hào)有所增加，短線金價(jià)仍偏向多頭，有望分別試探1680關(guān)口和1700關(guān)口附近阻力。當(dāng)然，投資者還需留意美國(guó)GDP數(shù)據(jù)和PCE數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。

北京時(shí)間10:25，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1663.45美元/盎司。