匯通財(cái)經(jīng)APP訊——歐洲央行上周四宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，歐元大幅反彈后回落。歐洲央行宣布所有利率連續(xù)第三次上調(diào)，但令市場(chǎng)對(duì)歐洲央行未來幾個(gè)月的舉措不那么確定。 歐洲央行表示，在收回近年來向歐洲經(jīng)濟(jì)體提供的貨幣支持方面已取得“實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”，但可能需要進(jìn)一步加息，市場(chǎng)認(rèn)為這意味著歐洲央行的利率周期可能接近尾聲。



以下是分析人士和經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)歐元區(qū)最新數(shù)據(jù)的解讀，以及他們對(duì)未來數(shù)周和數(shù)月歐元可能面臨的影響。

①高盛：歐銀在為放緩加息做準(zhǔn)備

高盛首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sven Jari Stehn稱，上周的言論表明，歐洲央行會(huì)正在為放緩加息步伐做準(zhǔn)備，因?yàn)榇婵罾尸F(xiàn)在正接近可能被視為中性的水平。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景繼續(xù)走弱，其他央行正在放緩加息步伐。

他表示：“上周歐洲央行的會(huì)議加強(qiáng)了我們的觀點(diǎn)，即理事會(huì)將在12月的會(huì)議上降息50個(gè)基點(diǎn)。但鑒于持續(xù)的通脹壓力，我們堅(jiān)持我們的預(yù)測(cè)，即歐洲央行將在明年3月份將存款利率提高到2.75%的限制性區(qū)間。”

“歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，將在12月的會(huì)議上公布退出資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。我們堅(jiān)持我們的預(yù)測(cè)，即歐洲央行將在第一季度決定在第二季度初啟動(dòng)被動(dòng)PSPP決選，盡管最早可能在12月宣布?！?br>
②巴克萊：歐洲經(jīng)濟(jì)比預(yù)測(cè)更早地為暫停加息打開大門

巴克萊首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Silvia Ardagna稱：“相對(duì)于預(yù)期和以往的會(huì)議，歐洲央行上周的會(huì)議較為溫和，但更多緊縮措施即將出臺(tái)，可能會(huì)抑制需求，盡管這不再是歐洲央行的明確目標(biāo)。”

“盡管聲明強(qiáng)調(diào)了達(dá)到最終利率的剩余空間，但從貨幣政策聲明中刪除‘幾次會(huì)議’，以及完全依賴數(shù)據(jù)、逐次會(huì)議的方式，為在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)符合我們的預(yù)測(cè)的情況下，可能比我們目前預(yù)測(cè)的更早暫停加息打開了大門?！?br>
“但我們認(rèn)為，同樣有可能的是，由于通脹非常高，歐洲央行可能很快再次變得更加鷹派，尤其是如果勞動(dòng)力市場(chǎng)保持強(qiáng)勁，工資水平顯著上升的話。我們認(rèn)為，歐洲央行管理委員會(huì)鷹派和鴿派之間的辯論將再度升溫，圍繞每次會(huì)議利率決定的不確定性可能會(huì)增加。”

③荷蘭國(guó)際：下看歐元兌美元至0.9910-20區(qū)域

荷蘭國(guó)際英國(guó)及中東歐地區(qū)研究主管Chris Turner表示：“當(dāng)然，利率市場(chǎng)注意到‘退出寬松貨幣政策的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展’，并將歐洲央行終端利率的定價(jià)下調(diào)了30個(gè)基點(diǎn)，現(xiàn)在的定價(jià)為2.50%。我們?nèi)匀徽J(rèn)為它太高了?！?br>
歐洲央行周期的重新定價(jià)導(dǎo)致兩年期歐元掉期利率下降，與兩年期美元利率的利差(通常是歐元兌美元的關(guān)鍵推動(dòng)因素)擴(kuò)大至200個(gè)基點(diǎn)，有利于美元。這是自8月中旬以來的最大漲幅。

“我們?cè)跁?huì)議開始前曾表示，利差在歐元兌美元定價(jià)中并沒有發(fā)揮太大作用，盡管隨著有關(guān)歐洲央行調(diào)整政策的猜測(cè)增加，這種情況可能在12月逆轉(zhuǎn)?！?br>
“由于歐洲央行鷹派人士向媒體表示，歐洲央行的聲明并不像市場(chǎng)所解讀的那樣溫和，歐元兌美元可能會(huì)出現(xiàn)小幅反彈?！?br>
“但我們認(rèn)為，在下周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之前，美元應(yīng)該會(huì)得到支撐，我們希望歐元兌美元能小幅下跌至0.9910- 20區(qū)域，這是最近被打破的熊市趨勢(shì)通道的頂部?！?br>
④J. Safra Sarasin：近期歐元有一定上行空間

J. Safra Sarasin的外匯策略師Claudio Wewel說：“承認(rèn)全球宏觀背景對(duì)歐元仍是一個(gè)挑戰(zhàn)，我們認(rèn)為歐元兌美元近期有一定上行空間。”

“鑒于歐元區(qū)通脹壓力正在擴(kuò)大，且仍處于高位，歐洲央行將繼續(xù)收緊貨幣政策，這應(yīng)該會(huì)削弱美元目前的收益率優(yōu)勢(shì)，并在未來對(duì)歐元起到支撐作用。”

“此外，能源短缺對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的不利影響可能比之前想象的要小，因?yàn)楦鲊?guó)天然氣儲(chǔ)備已接近飽和，而且冬季可能會(huì)相對(duì)溫和。”

“我們認(rèn)為，歐元兌美元不太可能出現(xiàn)長(zhǎng)期復(fù)蘇，因?yàn)橹灰獮蹩颂m戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)下去，美元的不確定性溢價(jià)就會(huì)持續(xù)下去?！?br>
⑤德國(guó)商業(yè)銀行：德拉基講話比預(yù)期溫和；相比歐銀，市場(chǎng)關(guān)注歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)

德國(guó)商業(yè)銀行外匯研究部主管Ulrich Leuchtmann說：“歐洲央行行長(zhǎng)拉加德的講話比我們預(yù)期的要溫和一些。盡管如此，在通脹水平上升或下降的情況下，央行將如何應(yīng)對(duì)的問題比通脹沖擊開始時(shí)更容易回答。”

“我們?nèi)匀徊恢啦煌泿艆^(qū)的通貨膨脹率是否會(huì)繼續(xù)上升，還是會(huì)再次下降。關(guān)于這個(gè)問題的所有預(yù)測(cè)(無論它們是由央行還是其他機(jī)構(gòu)做出的)在過去都是如此錯(cuò)誤，因此市場(chǎng)參與者最好不要再相信任何東西。”

“只有一件事發(fā)生了變化:吸引人們注意的不再是央行的溝通，而是通脹動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)?！?br>
⑥丹麥銀行：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)增加，市場(chǎng)可能看跌歐元

丹麥銀行歐洲央行和固定收益部門的首席策略師Piet Haines Christiansen稱：“由于歐洲央行仍堅(jiān)定地采取緊縮措施，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的衰退風(fēng)險(xiǎn)正在增加?！?br>
“市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行存款利率將達(dá)到2.58%的峰值，略高于我們預(yù)測(cè)的2.5%?！?br>
“市場(chǎng)可能會(huì)對(duì)歐元兌美元現(xiàn)貨保持負(fù)面看法。這種滯脹的主題，以及歐洲利率上升仍對(duì)美元不利，與我們長(zhǎng)期以來看好美元的觀點(diǎn)完全一致，我們已經(jīng)多次看到這種市場(chǎng)反應(yīng)。”

⑦星展集團(tuán)：歐銀12月利率評(píng)估可能出現(xiàn)分歧

星展集團(tuán)研究的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Radhika Rao稱：“在12月的利率評(píng)估中，可能會(huì)出現(xiàn)一些分歧?！?br>
“我們預(yù)計(jì)，歐洲央行的利率行動(dòng)不會(huì)對(duì)歐元兌美元的價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。更重要的可能是美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派轉(zhuǎn)向(如果有的話)，這可能是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和利差的更大推動(dòng)力?！?br>
⑧道明證券：歐元若跌破0.99應(yīng)被視為回到下行通道

道明證券高級(jí)外匯策略師Mazen Issa說：“總體而言，拉加德似乎暗示了轉(zhuǎn)向，但沒有明確表態(tài)。話雖如此，但對(duì)未來政策路徑及其步伐的不確定性，給我們留下了這樣一種印象:我們有理由預(yù)期歐洲央行將下調(diào)利率?！?br>
“這一舉措的影響是值得注意的，因?yàn)樗鼘?shí)際上意味著，歐洲與美國(guó)的利率差距仍將很大。雖然利差目前不是主要的推動(dòng)因素，但外匯因素是出了名的隨時(shí)間變化的，因此人們預(yù)計(jì)在未來的某個(gè)時(shí)候它將恢復(fù)重要性?！?br>
“盡管我們對(duì)美元最近的下跌表示同情，但我們對(duì)這是否是美元整體的拐點(diǎn)持更大的懷疑態(tài)度?！?br>
“目前，我們對(duì)歐元兌美元仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)槿蛟鲩L(zhǎng)動(dòng)力繼續(xù)放緩。跌破0.99應(yīng)該被視為確認(rèn)了回到下行通道，而推進(jìn)到1.02可能會(huì)限制上行?！?/B>

⑨三菱日聯(lián)：歐元兌美元年底前不太可能跌至0.93

三菱日聯(lián)外匯分析師Lee Hardman稱“我們繼續(xù)預(yù)計(jì)存款利率將在當(dāng)前2.75%左右的市場(chǎng)預(yù)期之下見頂。”

“對(duì)金融市場(chǎng)來說，最直接的影響是，歐洲央行成為了最新一個(gè)令市場(chǎng)對(duì)政策更新更加鷹派的預(yù)期失望的G10央行?！?br>
“在此之前，澳洲聯(lián)儲(chǔ)和加拿大央行都做出了出乎意料的鴿派加息，當(dāng)時(shí)它們的加息幅度較小，這兩項(xiàng)舉措將進(jìn)一步鼓勵(lì)短期內(nèi)的猜測(cè)，即美聯(lián)儲(chǔ)將在今年年底也放慢加息步伐。”

“市場(chǎng)預(yù)期G10央行已經(jīng)開始更廣泛地轉(zhuǎn)變鴿派政策，這給風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來了一些急需的緩解。在外匯市場(chǎng)上，這導(dǎo)致美元大幅回調(diào)?！?br>
“下周11月2日的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議可能對(duì)美元的近期走向更加關(guān)鍵。”

“總的來說，最近的事態(tài)發(fā)展，包括歐洲天然氣價(jià)格的暴跌和美元的廣泛拋售，使得歐元兌美元不太可能跌至我們的年底目標(biāo)0.9300。”



歐元兌美元日線圖

北京時(shí)間10月31日10:56，歐元兌美元報(bào)0.9954/55