匯通財(cái)經(jīng)APP訊——11月4日，長(zhǎng)安期貨發(fā)布貴金屬早評(píng)，認(rèn)為貴金屬期價(jià)或低位震蕩，建議投資者以區(qū)間思路對(duì)待，注意止盈止損。

一、行情回顧

隔夜國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.08%報(bào)1632.1美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.61%報(bào)19.475美元/盎司。

隔夜上期所黃金期貨主力合約收漲0.43%，報(bào)390.3元/克，白銀期貨主力合約收跌0.52%，報(bào)4603元/千克。

二、基本面數(shù)據(jù)

上一交易日上期所黃金庫(kù)存3069千克，較前一交易日持平；上期所白銀庫(kù)存1650噸，較前一交易日+21噸。

上一交易日COMEX黃金庫(kù)存2466萬(wàn)金衡盎司，較前一交易日-2萬(wàn)金衡盎司；COMEX白銀庫(kù)存29921萬(wàn)金衡盎司，較前一交易日-23萬(wàn)金衡盎司。

上一交易日SPDR黃金ETF持倉(cāng)911.59噸，較前一交易日-7.53噸；SLV白銀ETF持倉(cāng)14857.46噸，較前一交易日-154.66噸。

上周COMEX黃金非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)為68032張，較此前一周-8924張；COMEX白銀非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)為-101張，較此前一周-1368張。

隔夜美債收益率多數(shù)上漲，3月期美債收益率跌0.05個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.138%，2年期美債收益率漲9.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.731%，10年期美債收益率漲4個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.158%；美元指數(shù)漲0.76%報(bào)112.98。隔夜美國(guó)三大股指全線(xiàn)收跌，道指跌0.46%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.06%，納指跌1.73%。

上一交易日WIND光伏指數(shù)報(bào)5202.08，漲2.16%；電子元件指數(shù)報(bào)6909.52，漲0.4%。

三、綜合分析

英國(guó)央行加息75個(gè)基點(diǎn)至3%，為去年12月開(kāi)啟本輪加息周期以來(lái)第八次加息，也是1989年以來(lái)最大幅度加息。英國(guó)央行強(qiáng)調(diào)，利率峰值將低于金融市場(chǎng)預(yù)期的水平。該行預(yù)計(jì)，英國(guó)通脹將在四季度達(dá)到10.9%的峰值，并承認(rèn)英國(guó)經(jīng)濟(jì)目前處于衰退當(dāng)中，GDP將連續(xù)八個(gè)季度萎縮，直到2024年年中為止。英國(guó)央行貨幣政策委員曼恩表示，利率不必像市場(chǎng)預(yù)期的那么高；必須承受住物價(jià)上漲的壓力；如果通脹持續(xù)上升，我們必須采取更多措施。

在歐洲央行連續(xù)第二次加息75基點(diǎn)的一周后，多名歐洲央行管委會(huì)成員發(fā)表講話(huà)，一致認(rèn)為有必要進(jìn)一步加息。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德警告稱(chēng)，歐元區(qū)有可能出現(xiàn)“溫和衰退”，但經(jīng)濟(jì)衰退不足以遏制物價(jià)飆升。歐洲央行管委卡扎克斯表示，目前還無(wú)法確定終端利率水平。12月可能加息50或75個(gè)基點(diǎn)。利率需要進(jìn)入緊縮區(qū)間。如果與其他工具結(jié)合，加息步伐可以更小。

此前，美聯(lián)儲(chǔ)再次大幅加息75個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間提升至3.75%-4%，符合市場(chǎng)預(yù)期。這是美聯(lián)儲(chǔ)今年以來(lái)第六次加息，也是連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)，今年已累計(jì)加息375個(gè)基點(diǎn)。從本次美聯(lián)儲(chǔ)決議聲明來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)措辭略偏鴿派，美聯(lián)儲(chǔ)暗示可能放緩加息步伐。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾雖承認(rèn)12月會(huì)議可能放慢加息，但又稱(chēng)考慮暫停加息操之過(guò)急，這番鷹派言論打壓市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒，美股全線(xiàn)走低，黃金直線(xiàn)跳水；美元指數(shù)和美債收益率走V并刷新日內(nèi)高點(diǎn)。

鮑威爾在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上涉及到的要點(diǎn)包括：①利率：在某個(gè)時(shí)候，放慢加息速度將是合適的；最快在12月就會(huì)放慢加息速度；仍有必要繼續(xù)加息，現(xiàn)在考慮暫停加息還為時(shí)過(guò)早；終端利率水平將高于此前預(yù)估；②通脹：堅(jiān)決致力于降低通貨膨脹；沒(méi)有跡象表明通貨膨脹正在下降；③經(jīng)濟(jì)：美國(guó)經(jīng)濟(jì)較去年大幅放緩；四季度經(jīng)濟(jì)將溫和增長(zhǎng)；經(jīng)濟(jì)軟著陸仍有可能，但窗口變窄了；④就業(yè)：勞動(dòng)力市場(chǎng)極度緊張，薪資增速仍然偏高；勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)失衡。

美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)如期落地，在釋放了明顯的將最早在12月放緩加息節(jié)奏的鴿派信號(hào)的同時(shí)，也強(qiáng)調(diào)目前暫停加息還為時(shí)過(guò)早，而且也沒(méi)有跡象表明通脹正在下降，與此同時(shí)勞動(dòng)力市場(chǎng)依舊火熱，美國(guó)10月ADP就業(yè)人數(shù)新增23.9萬(wàn)人，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的19.5萬(wàn)人，因而美聯(lián)儲(chǔ)后期大概率雖會(huì)放緩加息節(jié)奏，但加息周期可能要延續(xù)到明年一季度。

盡管如此，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏將放緩的重要鴿派信號(hào)對(duì)于期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)足以改變此前的市場(chǎng)預(yù)期，如此一來(lái)，美元指數(shù)及美債收益率雖仍或在高位運(yùn)行，但上方空間已或較有限，因而盡管年底前甚至明年一季度之前，貴金屬期價(jià)仍或由此承壓，但下方空間或已然不大。

綜上并結(jié)合技術(shù)面，今日貴金屬期價(jià)或低位震蕩，建議投資者以區(qū)間思路對(duì)待，注意止盈止損。

投資咨詢(xún)部 馬舍瑞夫（Z0015873）

以上僅為分析師個(gè)人觀點(diǎn)，期市有風(fēng)險(xiǎn)，僅供參考！

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