匯通財經(jīng)APP訊——周五（11月11日）亞洲時段，現(xiàn)貨黃金震蕩微跌，目前交投于1748.50美元/盎司附近，隔夜金價大幅上漲，市場迎來了大漲后的調(diào)整行情。美國10月CPI弱于預期，同比漲幅八個月來首次低于8%，提升了美聯(lián)儲將放緩加息步伐的預期，多位美聯(lián)儲決策者支持放慢加息步伐，周四美元指數(shù)大跌2.3%，錄得十余年來最大單日跌幅，創(chuàng)近兩個月新低，金價則大幅上漲，最高觸及1757.09美元/盎司，技術面看漲信號進一步增強，中線有望重新試探8月10日高點1807.72附近阻力。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger說，“當我們開始看到數(shù)據(jù)顯示通脹回落時，就會有一種預期，即美聯(lián)儲將開始放緩這些加息的步伐，因此，你可以說，過去幾個月施加給黃金市場的巨大壓力已經(jīng)釋放，黃金現(xiàn)在有能力走高。”

本交易日需要留意美國10月份CPI數(shù)據(jù)的進一步影響發(fā)酵和市場進一步解讀情況，留意美國11月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值和美聯(lián)儲官員講話。

需要留意的是，本交易日恰逢美國老兵節(jié)，債券市場休市，市場交投可能會受到一些限制。金價短線也面臨震蕩調(diào)整的需求。

美國10月CPI同比漲幅八個月來首次低于8%，通脹阻擊戰(zhàn)或現(xiàn)拐點

美國10月消費者物價漲幅低于預期，同比漲幅八個月來首次低于8%，這是迄今為止通脹放緩的最強烈跡象，或?qū)⑼苿用缆?lián)儲放慢激進的加息步伐。

但通脹阻擊戰(zhàn)遠未取得勝利，數(shù)據(jù)顯示，上周初請失業(yè)金人數(shù)僅小幅增加，表明就業(yè)市場仍然吃緊。

FWDBONDS首席經(jīng)濟學家Christopher Rupkey表示：“通脹仍然過高，但有證據(jù)表明美聯(lián)儲的通脹阻擊戰(zhàn)出現(xiàn)拐點，未來加息的步伐將開始放緩。市場大受提振，期望已久的通脹緩解終于開始出現(xiàn)?！?br>
10月消費者物價指數(shù)(CPI)攀升0.4%，經(jīng)濟學家預測為攀升0.6%，9月漲幅也為0.4%。租金急升占到了CPI增長的一半以上。汽油價格在連續(xù)三個月下降后出現(xiàn)反彈。

具體數(shù)據(jù)顯示，在截至10月12個月中，CPI上漲7.7%，9月同比漲幅為8.2%。這是自2月以來CPI同比漲幅首次低于8%，也是1月以來的最小漲幅。

扣除波動較大的食品和能源，CPI在9月上漲0.6%后，10月攀升0.3%。該核心CPI受租金急升推動，抵押貸款利率猛漲將潛在買家擠出市場。核心CPI攀升6.3%，9月為跳升6.6%。

美國總統(tǒng)拜登對假期前通脹緩解表示歡迎，并稱這表明他的經(jīng)濟政策正在取得成果。拜登所在的民主黨在周二的期中選舉中表現(xiàn)好于預期。

不過，一些經(jīng)濟學家警告稱，不要現(xiàn)在就宣布最壞的情況已經(jīng)過去，他們指出，去年7到9月物價漲幅曾放緩，隨后又再次加速。

多位美聯(lián)儲決策者支持放慢加息步伐，但強調(diào)終端利率可能高于預期

在今年的大部分時間里，美聯(lián)儲的政策制定者在發(fā)言中加入了“迅速”和“前期發(fā)力”等新詞，強調(diào)面對處于40年高位的高通脹，他們將積極加息。

現(xiàn)在，這些政策制定者中的部分人正在使用一種更熟悉的措辭，即在過去通常單次加息幅度為25個基點時使用的措辭，而不是以自6月來這種每次會議上都加息75個基點的步伐。

這是一個明確的信號，表明美聯(lián)儲準備放慢40年來步伐最快的一輪加息行動，以評估借貸成本上升的影響。

周四的新數(shù)據(jù)顯示，10月通脹放緩幅度超過預期，這表明美聯(lián)儲迄今的加息行動可能開始奏效。

不過，即使政策制定者在周四發(fā)表講話時使用了“漸進”和“有分寸”等詞來描述他們的加息新方式，他們?nèi)栽噲D強調(diào)，美國的借貸成本最終可能仍會比幾個月前大多數(shù)人認為的更高，且保持在高位的時間將更長。

市場參與者似乎并未注意到這一點，美國股市大漲，交易員將對明年美聯(lián)儲政策利率區(qū)間峰值的預測下調(diào)至4.75%-5%，在通脹報告和政策制定者的發(fā)言公布前，預測的水平為5%以上。市場還預計明年下半年會開始降息

舊金山聯(lián)儲主席戴利在歐洲經(jīng)濟與金融中心的一次視頻會議上表示，她在9月時稱，預期明年的聯(lián)邦基金利率最高值在4.9%左右，這比她同事的預測中值要高。

她稱，鑒于通脹往往滯后于其他大多數(shù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)，并考慮到美國經(jīng)濟面臨的各種不利因素，包括全球經(jīng)濟增長放緩，“我支持采取更漸進的方式來達到這一目標，這樣我們就可以在前進的過程中發(fā)現(xiàn)正確的利率水準?！?br>
不過，她補充稱，她寧愿在加息略顯過多方面犯錯，也不愿意加得不夠高。她還希望在足夠長的時間內(nèi)將利率保持在這種水平，以使通脹“可持續(xù)地”回到2%。

堪薩斯城聯(lián)儲主席喬治在和達拉斯聯(lián)儲共同主辦的能源會議準備的講話中稱，“在政策制定者判斷經(jīng)濟對更高利率的反應時，采取更有分寸的加息方式可能特別合適?！?br>
不過，雖然她表示聯(lián)邦基金利率的峰值無法“預先設定”，但她指出，“一些人認為”聯(lián)邦基金利率必須至少高于未來一年的通脹預期，目前這一預期約為5%。

克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特在周四的另一場活動中表達了和戴利相似的看法，她也認為美聯(lián)儲的主要風險在于行動還不夠激進。

她稱：“鑒于目前的通脹水平、其廣泛性和持久性，我認為貨幣政策將需要變得更加具有限制性，并在一段時間內(nèi)保持限制性，以推動通脹走上持續(xù)朝著2%的目標回落的軌道?！?br>
費城聯(lián)儲主席哈克表示，他認為一旦利率升至4.6%以上，美聯(lián)儲應該暫停，以評估收緊政策的影響。他稱：“在不得已的情況下，我們總是可以根據(jù)數(shù)據(jù)進一步收緊?！?br>

美聯(lián)儲12月加息50個基點的概率大幅提高至80.6%

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲12月加息50個基點至4.25%-4.50%區(qū)間的概率為80.6%（前一天為56.8%），加息75個基點的概率為19.4%（前一天為43.2%）；到明年2月累計加息75個基點的概率為50.7%，累計加息100個基點的概率為42.1%，累計加息125個基點的概率為7.2%。

美元大幅下滑，因CPI報告顯示美聯(lián)儲可能放緩加息步伐

美元周四大幅下跌2.3%，為2009年3月份以來最大單日跌幅，盤中最低觸及107.70，為9月14日以來新低，收報107.86，此前美國10月消費者價格漲幅低于預期，并暗示核心通脹已經(jīng)見頂，數(shù)據(jù)令市場歡欣鼓舞，因為這可能會促使美聯(lián)儲放緩加息步伐。



紐約B.Riley Wealth的首席市場策略師Art Hogan說，通脹率低于預期對市場起到了推動作用。

“報告中每一個指標都出現(xiàn)了環(huán)比和同比改善，”Hogan說，“通脹顯然正在朝著正確的方向發(fā)展，這讓美聯(lián)儲沒理由變得更加鷹派?！?br>
三菱日聯(lián)金融駐倫敦的貨幣策略師Lee Hardman說，“CPI報告強化了美元的拋售勢頭?！?br>
CIBC資本市場的北美外匯策略主管Bipan Rai說，“我認為今天的走勢反映了數(shù)據(jù)的情況。我嚴重懷疑這是任何形式的協(xié)調(diào)干預所致，”

MUFG Securities Americas的美國宏觀策略主管George Goncalves表示，美元下跌是由于國債收益率下降。

“一切都在對我們看到的利率大幅下降做出反應，”Goncalves說，一直是強勢美元走勢，現(xiàn)在人們對市場的看法發(fā)生了改變。

SMBC Nikko Securities首席美國經(jīng)濟學家Joseph LaVorgna說，整體和核心CPI漲幅意外放緩進一步證明通脹已經(jīng)觸頂回落。

LaVorgna在一份報告中說，雖然美聯(lián)儲仍然可能在12月加息50個基點，但人們對2023年的加息存疑，因為歷史表明，通脹下降的速度總是與之前攀升的速度一致。

美債收益率創(chuàng)2009年3月以來最大單日跌幅

美國國債收益率周四大跌，美國10年期國債收益率一度觸及3.824%的五周低位，盤尾下跌29.8個基點，報3.844%，創(chuàng)2009年3月以來最大單日跌幅。



反映利率走勢預期的美國兩年期國債收益率R一度觸及逾一周最低的4.29%，盤尾下跌29.6個基點，報4.334%，創(chuàng)下2008年9月以來的最大單日跌幅。

分析師們稱，10月份通脹報告是迄今為止最有力的跡象，表明通脹可能出現(xiàn)拐點。

Action Economics固定收益部總經(jīng)理Kim Rupert表示：“這是對預期的重置和‘確認’。在11月2日的會議之后，市場已經(jīng)開始重新消化對美聯(lián)儲的預期?！?br>
她補充稱：“市場正在尋找通脹回落的跡象。而這些數(shù)據(jù)可能是開始發(fā)生這種情況的第一個跡象。所以這支持了美聯(lián)儲下個月可以開始放緩加息步伐至50個基點的預期?！?br>
對美聯(lián)儲終端利率的預測，即利率將達到峰值的水平，降至4.85%。上周的預測為5%，甚至更高。

他補充稱：“我們預計這（數(shù)據(jù)）標志著一段更長的通脹下降趨勢的開始，我們認為這將說服美聯(lián)儲在明年初停止其緊縮周期，政策利率區(qū)間將在4.50%-4.75%達到峰值，并在2023年底前再次開始降息?！?br>

黃金技術面看漲信號增強

從日線圖來看，金價不僅頂破了100日均線和布林線上軌附近阻力，而且頂破了9月12日高點至1735.02附近阻力，該位置也是8月31日-11月9日期間的高點，1897-1614跌勢的61.8%回撤位強阻力也在該位置附近，技術面完成了中線向上突破，MACD金叉且上穿零軸，布林線開口，暗示金價后市有望沿布林線上軌向上運行，并重新漲回8月10日高點1807附近，200日均線阻力也在該位置附近。短線的話，8月25日高點1765.36附近也還存在一定的阻力。

當然，短線金價漲幅過大，KDJ發(fā)出短線超買信號，金價短線仍有可能會對1735關鍵位置進行回踩確認，但在收盤于100日均線1715下方前，金價后市偏向多頭。



北京時間10:27，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報1749.33美元/盎司。