匯通財(cái)經(jīng)APP訊——現(xiàn)貨黃金本周暴漲近5%，創(chuàng)8月18日以來新高至1766.46美元/盎司，因美國10月份CPI降溫程度超過預(yù)期，這給人們帶來了希望，即幾十年來最快的物價(jià)上漲正在消退，并給美聯(lián)儲提供了放緩激進(jìn)加息的空間，美元指數(shù)暴跌逾3%，刷新8月18日以來低點(diǎn)至107.095。

截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金上漲4.70%至1760.08美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲4.60%%至1763.1美元/盎司；美元指數(shù)下跌3.32%%至107.108。

美國10月通脹降溫

美國勞工部周四(11月10日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月總體CPI年率錄得7.70%，低于預(yù)期值8%，前值為8.20%；10月核心CPI年率錄得6.30%，分別低于預(yù)期值和前值0.2和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

市場參與者現(xiàn)在認(rèn)為，美聯(lián)儲在12月會議上至少加息50個(gè)基點(diǎn)，但連續(xù)第五次加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性不到20%。黃金被視為通脹對沖工具，但利率上升會增加持有非孳息資產(chǎn)黃金的機(jī)會成本。


美聯(lián)儲已連續(xù)四次加息75個(gè)基點(diǎn)，年初以來累計(jì)加息375個(gè)基點(diǎn)。但此前有越來越多的人表示，他們擔(dān)心美聯(lián)儲最終會讓經(jīng)濟(jì)大幅放緩，從而導(dǎo)致明年經(jīng)濟(jì)下滑。

芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯表示，美聯(lián)儲放慢加息步伐的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，以避免過度收緊貨幣政策，并在風(fēng)險(xiǎn)變得“不那么一邊倒”時(shí)進(jìn)一步放慢步伐。

里士滿聯(lián)儲主席巴爾金表示，美國可能處于當(dāng)前通脹飆升的“后端”，“美聯(lián)儲需要將利率提高到多高才能解決問題，這與大家認(rèn)為通脹的可塑性高度相關(guān)，以及供應(yīng)鏈或其他因素的改善，這是我們正在嘗試弄清楚的一個(gè)問題。”

波士頓聯(lián)儲主席柯林斯強(qiáng)調(diào)了打擊通脹的必要性，同時(shí)也權(quán)衡了美聯(lián)儲過快加息的影響?！霸谙乱浑A段的政策制定中，我的重點(diǎn)是從快速加息轉(zhuǎn)向確定利率必須達(dá)到的水平。”她指出，通脹過慢下降和經(jīng)濟(jì)過快疲軟的風(fēng)險(xiǎn)正在得到平衡。

華僑銀行外匯策略師Christopher Wong說：“低于預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)支持美聯(lián)儲在12月會議上放慢加息步伐的理由，這可能轉(zhuǎn)化為美元賣壓，為黃金提供溫和復(fù)蘇窗口。如果市場繼續(xù)保持樂觀情緒，金價(jià)可能會大幅上漲?！?/B>

美聯(lián)儲的局限性

盡管通脹下降是好消息，但核心通脹仍高達(dá)美聯(lián)儲2%目標(biāo)的三倍多，且鑒于通脹上升具有持久特性，美聯(lián)儲無法左右引發(fā)高通脹的某些源頭因素，例如供應(yīng)鏈混亂、勞工短缺或俄烏戰(zhàn)爭。一些美聯(lián)儲官員暗示，他們料將延續(xù)限制性政策措施。

明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡里表示，現(xiàn)在討論美聯(lián)儲任何調(diào)整當(dāng)前的激進(jìn)鷹派政策“完全為時(shí)過早”。費(fèi)城聯(lián)儲主席哈克說，利率高于4%被認(rèn)為美聯(lián)儲推行限制性政策立場。當(dāng)聯(lián)邦基金利率達(dá)到4.5%時(shí)，加息可能會暫停。

美聯(lián)儲主席鮑威爾本月早些時(shí)候表示，通脹“將在更長時(shí)間內(nèi)走高”，美聯(lián)儲抗通脹還有“很長的路要走”，即使有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。他還暗示，利率峰值可能高于政策制定者此前的預(yù)期。

State Street Global Advisors首席投資策略師Michael Arone表示：“我相信鮑威爾主席的話，他一直在告訴市場需要繼續(xù)加息。對我來說，這表明美聯(lián)儲仍將進(jìn)行多次加息。”

美聯(lián)儲加息步伐放緩預(yù)期對美元施加下行壓力，并反過來為以美元計(jì)價(jià)的黃金提供了一些支撐。但如果投資者、公司和消費(fèi)者相信美聯(lián)儲將繼續(xù)認(rèn)真對待高通脹，他們還是不會積極做多黃金。

中期選舉

周二(11月8日)開始的美國2022年中期選舉仍在計(jì)票中。市場預(yù)計(jì)，共和黨至少能重新奪回眾議院。這足以導(dǎo)致國會陷入僵局，幾乎堵死了拜登政府進(jìn)一步支出計(jì)劃通過的可能性。

艾迪遜研究公司進(jìn)行的一項(xiàng)出口民意調(diào)查顯示，高通脹是促使美國選民決定如何投票的首要問題之一。大約60%的選民表示，汽油價(jià)格飆升給他們造成了經(jīng)濟(jì)困難。大約50%的選民表示，他們的家庭財(cái)務(wù)狀況比兩年前更糟。

拜登上任后不久，由民主黨同時(shí)控制的國會兩院迅速通過了一項(xiàng)1.9萬億美元的經(jīng)濟(jì)救濟(jì)法案，其中包括向大多數(shù)成年人直接支付1400美元，以及擴(kuò)大失業(yè)救濟(jì)金并新增育兒稅收抵免。作為經(jīng)濟(jì)刺激，它取得了成功，雇主增加了超過1000萬個(gè)工作崗位。但共和黨人指責(zé)救濟(jì)法案過于激進(jìn)，并助長了價(jià)格失控。

悉尼Barrenjoey首席宏觀策略師Damien Boey說：“如果美國國會陷入僵局或共和黨大獲全勝(奪回兩院)，那么明年財(cái)政刺激就不會那么容易了，這意味著(美聯(lián)儲主席)鮑威爾有可能放棄激進(jìn)加息?！?br>
當(dāng)人們開始看到數(shù)據(jù)顯示通脹回落時(shí)，就預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將開始放慢加息步伐。如果確認(rèn)拜登政府未來兩年難以在財(cái)政支出上有所建樹，通脹預(yù)期將進(jìn)一步走低，過去幾個(gè)月施加給黃金市場的巨大壓力將不斷釋放，黃金有理由走高。

共和黨人可能推動(dòng)拜登總統(tǒng)在批準(zhǔn)提高債務(wù)上限之前做出強(qiáng)硬的政策讓步。許多共和黨人認(rèn)為，政府需要為直接降低通脹做出貢獻(xiàn)，一些人要求徹底削減開支。而這不是拜登總統(tǒng)愿意接受的。在明年經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退之際，我們可能會看到極端的邊緣政策、經(jīng)濟(jì)混亂和更高的政府借貸成本。加上美聯(lián)儲可能進(jìn)一步放松鷹派姿態(tài)，美元或在2023年下半年面臨一些重大下行壓力。

現(xiàn)貨黃金前期跌勢被反轉(zhuǎn)

日線上看，現(xiàn)貨黃金自1615美元附近啟動(dòng)漲勢，三月初以來的震蕩下行走勢可能被逆轉(zhuǎn)。小時(shí)圖上看，金價(jià)自1664美元開啟上行iii浪，上方阻力看向161.8%目標(biāo)位1770美元和176.4%目標(biāo)位1780美元。iii浪是自1616美元開啟的上行(i)浪的子浪。