匯通財經(jīng)APP訊——周四（11月24日）亞市盤初，現(xiàn)貨黃金震蕩上漲，一度創(chuàng)三個交易日新高至1755.19美元/盎司，延續(xù)了隔夜的漲勢。周三金價探底回升，盡管美國10月耐用品訂單數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，金價一度跌至1728.37美元/盎司附近，但隨后快速回升，收報1749.22美元/盎司，一方面，周三數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)、英國、美國11月份PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)都比較差，加劇了全球經(jīng)濟衰退擔(dān)憂，給金價提供避險支撐。另一方面，美聯(lián)儲會議紀(jì)要表明將“很快”放慢加息步伐，美元跌至逾一周低位，給金價提供上漲動能。

Heraeus Precious Metals高級交易員Tai Wong表示，“金價釋然性上漲，美聯(lián)儲會議記錄沒有出現(xiàn)鷹派意外，而且差不多確認了12月加息幅度將降至50個基點，金融市場確信美聯(lián)儲正在過度緊縮，所以對會議記錄的解讀是鴿派的，鑒于美聯(lián)儲決策者在過去兩周的發(fā)言，會議記錄沒有真正的意外?！?br>
盡管全球央行傾向于進一步加息，令多頭仍有所顧忌，但目前來看，美元和美債收益率的走弱，吸引黃金的逢低買盤涌入，金價短線偏向多頭。

本交易日恰逢美國感恩節(jié)假期，美國股市會休市，黃金市場會提前休市，預(yù)計整體交投會受到限制，但仍需留意偏鴿派美聯(lián)儲會議紀(jì)要的進一步發(fā)酵情況；此外，需要留意地緣局勢相關(guān)消息，關(guān)注歐洲能源部長緊急會議。

基本面主要利多

【美聯(lián)儲會議紀(jì)要：“絕大多數(shù)”決策者認為美聯(lián)儲“很快”會放慢加息步伐】

美聯(lián)儲最新會議記錄顯示，在本月初的會議上，“絕大多數(shù)”決策者同意，“可能很快合適”放慢加息步伐，目前越來越多的聯(lián)儲官員加入到快速收緊貨幣政策所產(chǎn)生的影響的辯論中。

在11月1-2日的會議上，美聯(lián)儲連續(xù)第四次加息75個基點。會議記錄顯示，大多數(shù)決策者認為，隨著經(jīng)濟適應(yīng)更高的信貸成本，而且對行動“過度”的擔(dān)憂似乎有所增加，他們可以停止前端發(fā)力加息，轉(zhuǎn)向幅度更小、更謹慎的加息步伐。

“放慢加息步伐......將使(聯(lián)邦公開市場)委員會(FOMC)能夠更好地評估實現(xiàn)充分就業(yè)和物價穩(wěn)定目標(biāo)的進展，”周三發(fā)布的會議記錄顯示，“理由之一是，貨幣政策行動對經(jīng)濟活動和通脹影響的滯后性和程度不確定?！?/B>

會議記錄指出，比未來加息幅度更重要的是，開始關(guān)注利率需要上升到多高才能降低通脹--以及在未來幾個月謹慎地準(zhǔn)確估計該水平的必要性。

會議記錄顯示：“隨著貨幣政策接近充分限制性立場，與會決策者強調(diào)，委員會最終將利率目標(biāo)區(qū)間提高到的水平……以及此后政策立場的演變，已成為比加息步伐更重要的考量因素”

政策的最終著陸點將在很大程度上取決于未來幾個月的通脹路徑，以及最近低于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)是否會成為一個既定下行趨勢。

美聯(lián)儲經(jīng)濟學(xué)家上調(diào)了他們對“未來幾個季度”通脹的預(yù)測，并指出，明年出現(xiàn)衰退的可能性與經(jīng)濟增長乏力的基線預(yù)期“幾乎一樣大”。

Wedbush Securities股票交易董事總經(jīng)理Michael James表示：“僅僅是他們將放慢步伐這一事實，就證實了大多數(shù)人一直希望看到的情況?！?br>
【美國11月企業(yè)活動連續(xù)五個月萎縮，新訂單指標(biāo)創(chuàng)兩年半最低】

美國11月企業(yè)活動連續(xù)第五個月萎縮，利率上升導(dǎo)致需求放緩之際，衡量新訂單的一個分項指標(biāo)降至兩年半以來的最低水平。



標(biāo)普全球周三表示，其追蹤制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的美國11月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值降至46.3，10月終值為48.2。讀數(shù)低于50表明民間部門萎縮。在美聯(lián)儲自1980年代以來最激進加息周期的影響下，經(jīng)濟活動正在下滑。

11月綜合PMI中的新訂單分項指標(biāo)初值降至46.4，為2020年5月以來最低，也是除去新冠疫情剛開始那段時間以外，自2009年以來最低。10月終值為49.2。

標(biāo)普全球市場情報首席商業(yè)經(jīng)濟學(xué)家Chris Williamson表示：“企業(yè)報告阻力愈發(fā)增加，來自生活成本上升、金融條件收緊--特別是借款成本上升--以及國內(nèi)和出口市場需求減弱。”

不過，通脹阻擊戰(zhàn)出現(xiàn)一些希望的曙光。調(diào)查顯示，衡量企業(yè)投入物價的指標(biāo)從10月終值67.0降至65.7，為2020年12月以來最低。這反映了供應(yīng)瓶頸有所緩解。

調(diào)查顯示，11月制造業(yè)PMI初值從10月的50.4降至47.6，為2020年5月以來最低。經(jīng)濟學(xué)家之前預(yù)測為50。

新訂單仍然低迷，但價格壓力繼續(xù)減弱，制造商自2019年10月以來首次報告供應(yīng)商表現(xiàn)有所改善。但交貨時間加快往往是因為對投入品的需求減少。

平均投入價格上漲速度為兩年來最慢，但工廠在尋找熟練勞動力方面仍面臨挑戰(zhàn)。這表明通脹的放緩將是漸進的，薪資漲幅仍將保持較高水平。

調(diào)查顯示，11月服務(wù)業(yè)PMI從10月的47.8降至46.1。服務(wù)業(yè)企業(yè)也報告需求疲軟和投入物價漲幅放緩。

“目前經(jīng)濟尚未陷入衰退，但我們?nèi)匀徽J為經(jīng)濟狀況將在2023年惡化，”牛津經(jīng)濟研究院(Oxford Economics)首席美國經(jīng)濟學(xué)家Oren Klachkin說，“此次衰退將是一個‘普通的’衰退，因為沒有明顯的家庭或企業(yè)部門失衡。”

【美國上周初請失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)三個月新高】

在科技行業(yè)裁員增加的情況下，上周美國初請失業(yè)金人數(shù)增至三個月高點。

截至11月19日當(dāng)周，初請失業(yè)金人數(shù)增加了17000人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為24萬人，是8月中以來的最高水平。

上周未經(jīng)調(diào)整的申請人數(shù)激增47909人，達到24.8185萬人。加利福尼亞州的申請人數(shù)增加了5024人，可能反映了技術(shù)領(lǐng)域裁員。佐治亞州、伊利諾伊州、明尼蘇達州、愛荷華州、紐約州、俄亥俄州和密歇根州的申請人數(shù)也有大幅增長。

經(jīng)濟學(xué)家敦促不要對勞工部周三發(fā)布的上周申請失業(yè)金人數(shù)增加作過多解讀，他們指出，在假日季節(jié)開始時，數(shù)據(jù)往往會出現(xiàn)波動，因為公司會暫時關(guān)閉或放緩招聘。申請人數(shù)仍與疫情前的水平一致。

申請失業(yè)金報告還顯示，截至11月12日當(dāng)周，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)增加了48000人，達到155.1萬人

該數(shù)據(jù)是招聘情況的晴雨表。11月12日當(dāng)周在政府為11月失業(yè)率進行家庭調(diào)查的期間內(nèi)。在10月和11月的調(diào)查期之間，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)有所增加。然而，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測失業(yè)率將保持在3.7%不變。

花旗集團經(jīng)濟學(xué)家Isfar Munir說，“當(dāng)然有可能，裁員使得申請人數(shù)增加，雖然這可以被解釋為勞動力市場疲軟的證據(jù)，但我們要提醒大家不要這樣來看。假期給這個數(shù)據(jù)帶來了很大的波動性。在1月份之前，可能很難區(qū)分季節(jié)性模式與裁員的影響?！?br>
科技行業(yè)裁員人數(shù)有所增加，推特、亞馬遜和Facebook的母公司Meta本月宣布裁員數(shù)萬人。住房和金融等對利率敏感行業(yè)的公司也一直裁員。

【美元跌創(chuàng)逾一周新低，美債收益率逼近一個半月低位】
周四亞市盤初，美元指數(shù)小幅下探，一度創(chuàng)逾一周新低至105.8，延續(xù)隔夜跌勢。美元周三全線下跌，此前美聯(lián)儲公布的11月會議記錄顯示，聯(lián)儲大多數(shù)決策者同意很快就應(yīng)該放緩加息步伐；另外美國11月Markit制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)差于預(yù)期，也對美元產(chǎn)生拖累。周三美元指數(shù)收跌0.95%，為11月14日以來最大單日跌幅，收報106.14



多倫多安信基金(Anson Funds)的投資組合經(jīng)理Moez Kassam說，“美聯(lián)儲加息的速度比最近歷史上任何時期都快，現(xiàn)在他們希望有更多時間來判斷其行動的影響”

富瑞金融集團(Jefferies)貨幣市場經(jīng)濟學(xué)家Thomas Simons表示：“和政策聲明中的信息是一樣的，和鮑威爾新聞發(fā)布會上的信息也是一樣的，和此后的發(fā)言也是一樣的，那就是他們將至少再把利率提高一點...而且終端利率會比他們之前預(yù)計的要高?！?br>
美國國債收益率周三也震蕩下跌，10年期國債收益率下跌6個基點，至3.696%，11月16日觸及的近一個半月低點支撐在3.671%。兩年期美債收益率下降3個基點，至4.490%。周四美國債市因感恩節(jié)休市。

Simons表示，部分走勢可能是由于美國感恩節(jié)假期前一天交投淡靜。一些投資者可能也在購買債券，以便提前開始月底再平衡。

Great Hill Capital董事長Thomas Hayes表示：“就業(yè)數(shù)據(jù)比預(yù)期的要差，這讓我們相信美聯(lián)儲正在實現(xiàn)其目標(biāo)。未來幾周出爐的更多數(shù)據(jù)可能表明經(jīng)濟放緩，反映出美聯(lián)儲貨幣緊縮措施的滯后效應(yīng)?！?br>
【英國11月經(jīng)濟活動仍處21個月低點附近，訂單減少增添衰退跡象】

周三的一項調(diào)查顯示，英國11月的經(jīng)濟活動仍處于21個月低點附近，訂單下挫和就業(yè)增長放緩，增加了經(jīng)濟衰退的跡象。

英國11月IHS Markit/CIPS綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值從10月的48.2上升到48.3。10月數(shù)值為2021年1月新冠疫情封鎖以來最低。

PMI低于50表明經(jīng)濟萎縮，經(jīng)濟學(xué)家曾預(yù)計本月PMI初值將再次下降至47.5。

IHS Markit表示，除了疫情之外，英國PMI顯示經(jīng)濟產(chǎn)出出現(xiàn)了自2009年初全球金融危機以來最大的季度下滑，降幅為0.4%。

官方數(shù)據(jù)顯示，在截至9月底的三個月里，英國經(jīng)濟萎縮了0.2%，上周英國預(yù)算責(zé)任辦公室(OBR)表示估計英國經(jīng)濟已經(jīng)進入衰退期，將持續(xù)到明年年底。

周二經(jīng)濟合作暨發(fā)展組織(OECD)預(yù)測，英國經(jīng)濟預(yù)計明年將萎縮0.4%，因為該國要應(yīng)對利率上升、物價飆漲和信心不振。此前，OECD預(yù)計為增長0.2%。

【歐元區(qū)11月企業(yè)活動下滑趨勢略有緩解，但需求仍在下降】

周三公布的一項調(diào)查顯示，11月歐元區(qū)企業(yè)活動下滑趨勢略有緩解，但整體需求繼續(xù)下滑，因遭遇生活成本危機的消費者削減支出。

越來越多的證據(jù)表明，歐元區(qū)正在進入衰退。周二的路透調(diào)查顯示，經(jīng)濟學(xué)家認為，歐元區(qū)在一年內(nèi)陷入衰退的可能性為78%，預(yù)計本季和明年第一季的GDP料下降0.4%。

標(biāo)普全球11月歐元區(qū)綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為47.8，略高于10月份的47.3。市場預(yù)估為47.0。

然而，該指數(shù)在11月連續(xù)第五個月低于50的榮枯分界線。

標(biāo)普全球市場財智(S&P Global Market Intelligence)的首席商業(yè)經(jīng)濟學(xué)家Chris Williamson說：“11月企業(yè)活動進一步下滑，提高了歐元區(qū)經(jīng)濟陷入衰退的可能性。然而，11月PMI數(shù)據(jù)也帶來了一些初步好消息。特別是，與10月相比，企業(yè)活動的整體下降速度有所放緩?！?br>
在經(jīng)濟中占主導(dǎo)地位的服務(wù)業(yè)活動再次下降，歐元區(qū)11月服務(wù)業(yè)PMI齊平于10月創(chuàng)出的20個月低點48.6。

制造業(yè)活動，尤其受到能源價格飆升和供應(yīng)鏈中斷的嚴(yán)重打擊，也陷于衰退，但衰退程度較低。11月制造業(yè)PMI初值從46.4升至47.3，高于調(diào)查預(yù)估的46.0。

【日本11月制造業(yè)活動萎縮速度創(chuàng)兩年來最快】

周四出爐的一項調(diào)查顯示，日本11月制造業(yè)活動萎縮速度為兩年來最快，因強勁的通脹壓力導(dǎo)致需求惡化。

這也是制造業(yè)活動22個月來首次出現(xiàn)月度下滑，給日本經(jīng)濟前景打上了一個問號，日本經(jīng)濟增長嚴(yán)重依賴與中國和其他國家的貿(mào)易。

經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的Au Jibun Bank日本11月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值降至49.4，10月終值為50.7。

這是制造業(yè)活動自2020年11月的49.0讀數(shù)以來錄得的最大幅度萎縮，而且是去年1月以來首次跌破榮枯線50關(guān)口。

“需求降溫和嚴(yán)重的通脹壓力繼續(xù)阻礙產(chǎn)出和新訂單，”負責(zé)匯編該調(diào)查的標(biāo)普全球市場財智的分析師LAura Denman說,“制造商似乎也對他們的未來越來越警惕，這一點從商業(yè)信心的下降中可以看出來，該指數(shù)創(chuàng)下了5月以來的最低水平?！?br>
調(diào)查結(jié)果顯示，產(chǎn)出以26個月來最快的速度收縮，連續(xù)第五個月下降。

新出口訂單和總體新訂單也出現(xiàn)明顯下滑。調(diào)查顯示，投入價格上漲速度下降至14個月低點，表明成本壓力有所緩解，盡管投入價格繼續(xù)高速增長。

服務(wù)業(yè)方面，數(shù)據(jù)顯示，即使新業(yè)務(wù)流入量連續(xù)第三個月增長，服務(wù)業(yè)的活動也停滯不前。

該調(diào)查顯示，11月經(jīng)季節(jié)調(diào)整的服務(wù)業(yè)PMI初值為50.0，低于前一個月的53.2。

這使得綜合PMI無法免于收縮的命運。11月綜合PMI從10月終值51.8下降至48.9，收縮速度為2月以來最快。

【俄羅斯密集導(dǎo)彈攻擊迫使烏克蘭關(guān)閉核電站，基輔停電停水】

俄羅斯周三向烏克蘭發(fā)射導(dǎo)彈，迫使核電站關(guān)閉，并造成至少六名平民死亡，莫斯科意圖讓烏克蘭城市在冬季來臨之際陷入黑暗和寒冷。

基輔州州長說，居住人口超過300萬的基輔首都地區(qū)完全停電停水，許多其他地區(qū)也需要緊急停電以幫助節(jié)約能源和進行維修。

烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基通過視頻連線呼吁聯(lián)合國安理會采取行動，阻止俄羅斯針對重要基礎(chǔ)設(shè)施的空襲。他說僅周三一天烏克蘭就遭遇70枚導(dǎo)彈襲擊，醫(yī)院、學(xué)校、交通基礎(chǔ)設(shè)施和居民區(qū)都有被擊中。

摩爾多瓦邊境地區(qū)的官員表示，該國一半以上的地區(qū)斷電，這是烏克蘭的鄰國首次報告烏克蘭戰(zhàn)爭造成如此廣泛的破壞。

烏克蘭國營核能公司Energoatom表示，停電迫使烏克蘭南部的皮夫登努克蘭斯克核電站以及西部的羅夫諾和赫梅利尼茨基核電站的反應(yīng)堆關(guān)閉，這些核電站均位于政府控制的區(qū)域內(nèi)。

烏克蘭最大的核電站位于接近南部前線的扎波羅熱，由俄羅斯控制，之前已經(jīng)因炮擊而關(guān)閉。

隨著烏克蘭冬季的第一場雪落下，當(dāng)局擔(dān)心停電會影響數(shù)百萬人。

澤連斯基周二宣布，將在烏克蘭各地建立特殊的“無敵中心” ，全天免費提供電力、取暖、水、互聯(lián)網(wǎng)、手機連接和藥物

基本面主要利空

【美國10月耐用品訂單創(chuàng)四個月新高】

美國商務(wù)部的一份報告顯示，美國10月份耐用品訂單環(huán)比增長1%，為6月份以來新高，也強于市場預(yù)期的0.4%?？鄢w機外的非國防耐用品訂單10月增長0.7%，這是一項備受關(guān)注的反映企業(yè)支出計劃的指標(biāo)。這一所謂的核心耐用品訂單9月下降0.8%。

核心耐用品出貨量在9月下降0.1%之后跳升了1.3%，加上之前發(fā)布的強勁10月零售銷售數(shù)據(jù)都表明，經(jīng)濟仍在擴張，盡管明年衰退的風(fēng)險正在增加，因為美聯(lián)儲的加息被認為正在扼殺需求。

受不斷飆升的抵押貸款利率打擊的住房市場罕見傳來一些好消息。美國商務(wù)部的第四份報告顯示，占美國房屋銷售約10%的新屋銷售10月反彈了7.5%，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的年率為63.2萬套。

【歐洲央行副行長：盡管歐元區(qū)存在衰退風(fēng)險，但歐洲央行將繼續(xù)加息】

歐洲央行副行長德金多斯周三表示，盡管歐元區(qū)經(jīng)濟正在走向衰退，但歐洲央行將繼續(xù)加息，直到將通脹率降至2%左右的中期目標(biāo)。

德金多斯沒有詳細說明12月會議可能采取的加息幅度，但表示這將取決于歐洲央行即將公布的預(yù)期和11月通脹數(shù)據(jù)。

德金多斯在馬德里的一次金融活動上表示:“我可以告訴你們，我們的做法將始終如一，我們將繼續(xù)加息，以確保通脹向我們定義的價格穩(wěn)定靠攏?！?br>
歐洲央行過去三次會議連續(xù)升息，將存款利率從負0.5%提高至1.5%。

德金多斯說，未來幾個月通脹率將保持在目前10%左右的水平，他補充說，不應(yīng)低估通脹壓力的持久性。“關(guān)注潛在通脹的演變和可能的第二輪效應(yīng)非常重要，因為它們將決定貨幣政策反應(yīng)?！钡陆鸲嗨贡硎?。

德金多斯指出，他預(yù)計明年第一季或上半年物價上漲將放緩，但即使在平均6%或7%的高通脹環(huán)境下，“我們也認為未來幾個月核心通脹將處于高位”。

【英國央行首席經(jīng)濟學(xué)家皮爾說或需進一步加息，以確保通脹可持續(xù)地回歸2%目標(biāo)】

英國央行首席經(jīng)濟學(xué)家皮爾周三表示，可能需要進一步加息以使通脹率可持續(xù)地回到央行2%的目標(biāo)，這與央行之前的表述相呼應(yīng)。

皮爾在周三晚些時候發(fā)表演講時說：“鑒于需要控制潛在的第二輪效應(yīng)帶來更大的通脹持續(xù)風(fēng)險，可能需要采取進一步行動，以確保通脹在中期內(nèi)可持續(xù)地回歸到2%的目標(biāo)?！?br>
皮爾說，他沒有設(shè)想將利率提高到英國央行11月3日政策決定前金融市場定價的水平--即銀行利率在明年下半年達到5.25%左右的峰值。

【新西蘭聯(lián)儲主席稱需進一步升息，以控制螺旋式上升的通脹】

新西蘭聯(lián)儲行長奧爾周四表示，指標(biāo)利率需要提高，新西蘭也需要進入經(jīng)濟衰退，以控制螺旋式上升的通脹，這將對一些房主造成壓力。

奧爾向議會一個委員會表示，“我們很遺憾新西蘭民眾正遭受重大沖擊，通脹高于目標(biāo)。正如我們之前所說，通脹不利所有人，并造成經(jīng)濟成本。”

新西蘭聯(lián)儲周三升息75個基點，創(chuàng)史上最大升息幅度，并警告稱經(jīng)濟可能不得不在衰退中度過一整年，以控制居高不下的通脹。

奧爾稱，“通脹的痛苦才是主要問題，這也是我們正在努力解決的問題?！?br>
新西蘭聯(lián)儲的鷹派基調(diào)及利率峰值預(yù)測令市場感到驚訝。央行現(xiàn)在預(yù)估利率峰值將在5.5%，而之前的預(yù)測是4.1%。

奧爾表示，“自8月以來，我們最感意外的是全球通脹的持續(xù)……在國內(nèi)，我們看到價格壓力無處不在，央行委員會意識到需要更多及更快行動，來打破這種螺旋上升?！?br>


整體來看，美聯(lián)儲偏鴿派會議紀(jì)要對美元打壓明顯，有望給金價提供進一步上漲動能，而且金價連續(xù)三個交易日守住了9月12日高點1735.02附近支撐，完成了突破后的回踩確認，金價后市偏向延續(xù)月初以來的漲勢，短線關(guān)注11月18日高點1767.58附近阻力和近期高點11月15日高點1786.36附近阻力；下方則繼續(xù)關(guān)注1735附近支撐。

北京時間10:18,現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報1754.58美元/盎司。