匯通財經(jīng)APP訊——本周美原油在連續(xù)三周下跌之后首次上漲，上漲幅度6.05%左右。布油亦保持同步，上漲幅度約3.62%。美元下跌支撐了油價，供給端趨緊利好油價，需求端亞洲國家需求復(fù)蘇預(yù)期重燃，主導(dǎo)了本周油價的上漲。截至發(fā)稿，NYMEX原油期貨交投于81.14美元/桶；ICE布倫特原油期貨交投于86.85美元/桶。兩市盤中均創(chuàng)今年1月份以來的新低，分別至73.58美元/桶和80.81美元/桶。

美元指數(shù)下跌支撐油價

美聯(lián)儲主席鮑威爾本周在一個活動上說，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲最快將于12月降低加息幅度。他指出：“在這個時候放慢加息速度是平衡風(fēng)險的好方法?！蓖顿Y者從這番言論中得到安慰。不過，他警告稱，貨幣政策可能在一段時間內(nèi)保持限制性，利率仍將走高，直到通脹問題出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的跡象。

本周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國第三季度GDP同比增長上修至2.9%，高于預(yù)期中的2.7%。10月份PCE價格指數(shù)同比上漲6.0%，符合預(yù)期，而9月份上漲了6.3%；10月份的核心PCE同比上漲5%，符合預(yù)期，而9月份上漲了5.2%。


美聯(lián)儲放慢加息步伐以及好轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得本周美元指數(shù)兌一籃子貨幣一度跌至104.4892，為6月29日以來最低點(diǎn)。其他貨幣的持有者將受益于美元走弱，因?yàn)橐悦涝?jì)價的油價變得便宜許多，從而刺激了石油的消費(fèi)。

供給端

1、美國庫存大幅下降，SPR儲備尚存巨大缺口

美國能源情報署（EIA）公布，截至11月25日的一周，原油庫存減少了1258萬桶，為2019年以來的最大降幅。而前一周估計(jì)減少了370萬桶。石油庫存為4.191億桶，比5年同期平均水平低8%。

在燃料油方面，EIA估計(jì)庫存增加。報告期內(nèi)汽油庫存增加了276.9萬桶，平均產(chǎn)量為940萬桶/天。而前一周庫存增加305.8萬桶，產(chǎn)量為920萬桶/天。在中餾分油方面，EIA報告稱，截至11月25日的當(dāng)周庫存增加354.7萬桶，平均產(chǎn)量為530萬桶/天。而前一周的庫存增加了171.8萬桶，產(chǎn)量為510萬桶/天。

2、周日OPEC+會議或宣布再次減產(chǎn)或暗示未來減產(chǎn)

在上次維也納舉行的會議上，OPEC+成員國同意11月名義減產(chǎn)200萬桶/天，實(shí)際相當(dāng)于削減100萬桶/天。

據(jù)報道，一些OPEC+代表認(rèn)為，在周日的會議上可能會討論進(jìn)一步減產(chǎn)，一些分析師也同意他們的觀點(diǎn)。本周早些時候援引更多未具名消息人士的話稱，更有可能的情況是，11月的減產(chǎn)措施展期至12月。

沙特能源部長Abdulaziz bin Salman 11月早些時候表示：“OPEC+目前減產(chǎn)200萬桶/天的計(jì)劃將持續(xù)到2023年底，如果需要采取進(jìn)一步的減產(chǎn)措施來平衡供需，我們隨時準(zhǔn)備干預(yù)。”

Kpler的美洲首席石油分析師Matthew Smith表示，OPEC可能在周日再次減產(chǎn)，以進(jìn)一步支撐油價，如果不這樣做，他們可能會“暗示”未來將會減產(chǎn)。他稱："近幾個月我們從OPEC聽到的都是，他們希望將油價維持在90美元左右。" 他指出，9月油價接近100美元時，他們小幅減產(chǎn)，10月布倫特原油價格在90美元左右時，他們又大幅減產(chǎn)200萬桶/天。

3、歐盟禁運(yùn)俄油以及俄油價格上限機(jī)制只會加劇供應(yīng)緊張

今年6月，歐盟27國同意從12月5日起禁運(yùn)俄羅斯海上原油。實(shí)際上，歐盟連同美國、日本、加拿大和英國，希望大幅削減俄羅斯的石油收入，以耗盡克里姆林宮在入侵烏克蘭后的戰(zhàn)爭資金。

然而，出于對全面禁令將導(dǎo)致原油價格飆升的擔(dān)憂，G7考慮為購買俄羅斯石油設(shè)定上限。限價將使G7國家以更低的價格購買俄羅斯石油，以減少俄羅斯的石油收入，同時不提高全球原油價格。

俄羅斯外交部發(fā)言人Maria Zakharova表示，俄羅斯不會向?qū)嵤﹥r格上限的國家供應(yīng)石油，價格上限是反競爭的。他們希望亞洲國家等其他主要買家不會同意這一限制，并繼續(xù)購買俄羅斯石油。在莫斯科入侵烏克蘭之后，亞洲國家增加了對俄油的購買，并受益于折扣價。如果對俄油的限制要發(fā)揮作用，亞洲國家的參與被認(rèn)為是必不可少的。

然而，出于政治原因，亞洲國家不會同意加入該機(jī)制，因?yàn)閮r格上限是美國倡議的政策，還有商業(yè)原因，因?yàn)樗麄円呀?jīng)從俄羅斯獲得了大量廉價石油，為什么要破壞既得利益呢？印度石油部長Shri Hardeep S Puri 9月曾表示，他對印度消費(fèi)者負(fù)有“道德責(zé)任”，而且他補(bǔ)充說：“我們將從俄羅斯購買石油，我們將從任何地方購買?！?br>
國際能源署（IEA）總干事Fatih Birol本周表示，預(yù)計(jì)到明年第一季末，俄羅斯原油產(chǎn)量將減少約200萬桶/天。因此，歐盟對俄油的禁運(yùn)只會加劇石油供應(yīng)的緊張，實(shí)施俄油價格上限的效果值得高度懷疑。

需求端

亞洲國家的石油需求仍是國際油市的主導(dǎo)力量

近幾周，亞洲國家官方報告的疫情數(shù)據(jù)顯示，一些較大城市出現(xiàn)小規(guī)模傳染，感染者的數(shù)量逐步上升，一度加劇了市場對該國石油需求下降的擔(dān)憂，國際油價連續(xù)三周下跌。

近日，官方疫情數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，另據(jù)報道，奧密克戎病毒的傳染性雖強(qiáng)，然而其毒性已經(jīng)大大下降，二者促使該國的疫情政策發(fā)生了顯著的轉(zhuǎn)變。鑒于對病毒的深刻認(rèn)知，各地紛紛放寬防控措施，嚴(yán)格的隔離措施已然有所放松，并減少了大規(guī)模檢測。

該國疫情戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變，重燃了該國作為世界最大的石油進(jìn)口國、第二大石油消費(fèi)國需求復(fù)蘇的樂觀情緒，提振了全球油市，給油價帶來了持續(xù)的上行動力。迅捷的市場反應(yīng)只證實(shí)了一個事實(shí)，即全球市場參與者更多地關(guān)注亞洲國家的石油需求變化，亞洲國家不僅現(xiàn)在是，而且將來都是全球石油需求和油價的主要驅(qū)動因素。

本周總結(jié)

美元指數(shù)下跌支撐油價。供給端趨緊支持油價，主要表現(xiàn)在如下三點(diǎn)：1、美國庫存大幅下降，SPR儲備不足；2、OPEC+可能再次宣布減產(chǎn)或暗示未來減產(chǎn)；3、歐盟禁運(yùn)俄油惡化供應(yīng)，油價上限機(jī)制雪上加霜。需求端預(yù)期好轉(zhuǎn)，力促油價上漲，亞洲國家需求變化是國際油價的主要驅(qū)動因素。本周三箭齊發(fā)，油價重拾上行趨勢。中長期看，只要亞洲國家疫情不再反復(fù)保持穩(wěn)定，油價趨勢就不會改變。