匯通財(cái)經(jīng)APP訊——12月13日，市場(chǎng)分析師Irina Slav撰文稱(chēng)，亞洲已經(jīng)放松了疫情封鎖措施，G7石油價(jià)格上限以及OPEC+未達(dá)到其產(chǎn)量目標(biāo)，這對(duì)原油來(lái)說(shuō)是利好。但是在12月初，機(jī)構(gòu)買(mǎi)家仍在拋售原油期貨。



過(guò)去幾周，油價(jià)出現(xiàn)了一些好消息:亞洲正在放松其疫情封鎖政策，G7和歐盟對(duì)俄羅斯實(shí)施了價(jià)格上限和禁運(yùn)，OPEC+再次低于其200萬(wàn)桶/天的產(chǎn)量目標(biāo)。然而，這些都不足以刺激機(jī)構(gòu)交易員開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)石油。相反，據(jù)市場(chǎng)分析師John Kemp稱(chēng)，大型交易商繼續(xù)是凈賣(mài)家，他每周跟蹤六個(gè)交易最多的原油和燃料合約的交易余額。他們似乎太害怕即將到來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退，而不敢成為買(mǎi)家。

波士頓咨詢(xún)公司(Boston Consulting Group)最近的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)銀行家和機(jī)構(gòu)交易員一樣，預(yù)計(jì)美國(guó)和加拿大明年將出現(xiàn)衰退?！睹绹?guó)銀行家》援引的調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)衰退不僅會(huì)出現(xiàn)，而且會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。

不過(guò)，調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，樂(lè)觀的一面是，人們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)溫和衰退。然而，無(wú)論是溫和還是嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)石油需求總是不利的，這可以解釋交易員的態(tài)度以及由此產(chǎn)生的價(jià)格波動(dòng)。其中包括購(gòu)買(mǎi)力下降，導(dǎo)致支出減少，從而降低對(duì)石油的需求。

然而，亞洲正在重新開(kāi)放經(jīng)濟(jì)，無(wú)論北美大部分地區(qū)是否出現(xiàn)衰退，這都是一個(gè)強(qiáng)勁的看漲因素。事實(shí)上，根據(jù)美國(guó)銀行的說(shuō)法，如果亞洲某些國(guó)家如其暗示的那樣重新開(kāi)放經(jīng)濟(jì)，油價(jià)可能會(huì)大幅上漲。如果亞洲重新開(kāi)放經(jīng)濟(jì)，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)在努力遏制通脹方面改變策略，那么價(jià)格漲幅將更高。

美國(guó)銀行分析師周一在一份報(bào)告中表示，如果亞洲經(jīng)濟(jì)繼續(xù)恢復(fù)正常，布倫特原油可能會(huì)上漲23%，但“隨著利率曲線現(xiàn)在完全倒轉(zhuǎn)，布倫特原油可能需要美聯(lián)儲(chǔ)的轉(zhuǎn)向來(lái)扭轉(zhuǎn)局面?！?br>
美聯(lián)儲(chǔ)一直在積極應(yīng)對(duì)通脹失控的問(wèn)題。美聯(lián)儲(chǔ)最初認(rèn)為通脹失控是暫時(shí)現(xiàn)象，但后來(lái)又承認(rèn)，除非美聯(lián)儲(chǔ)自己采取行動(dòng)，否則通脹將持續(xù)走高。因此，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始提高利率，這立即引發(fā)了對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩甚至滯脹的擔(dān)憂。

事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)今年迄今已加息6次，而且幅度不?。?5個(gè)基點(diǎn)是其一貫的加息速度，但據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，本周將宣布的今年最后一次加息可能會(huì)更低，這標(biāo)志著一定程度的放松，盡管抗擊通脹的斗爭(zhēng)并未結(jié)束。

順便說(shuō)一下，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》還在經(jīng)濟(jì)學(xué)家中做了一項(xiàng)關(guān)于衰退預(yù)期的調(diào)查，高達(dá)85%的人表示，他們確實(shí)預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)會(huì)放緩，這進(jìn)一步證明，大多數(shù)市場(chǎng)觀察人士和參與者對(duì)近期的前景并不樂(lè)觀。

然而，正如摩根大通首席執(zhí)行官戴蒙(Jamie Dimon)最近在接受采訪時(shí)指出的那樣，隨著經(jīng)濟(jì)衰退的展開(kāi)，石油的基本面仍然相當(dāng)看漲。他指出，新石油生產(chǎn)長(zhǎng)期投資不足，這“將在兩到三年內(nèi)對(duì)你造成傷害”。這是完全可以預(yù)測(cè)的，但不是今天。

因此，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，謹(jǐn)慎行事當(dāng)然是有道理的。美國(guó)銀行對(duì)油價(jià)的預(yù)測(cè)是基于兩個(gè)大的“如果”，盡管來(lái)自亞洲的跡象令人鼓舞，但來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)的跡象——更多的加息——在短期內(nèi)緩和了任何對(duì)油價(jià)的樂(lè)觀情緒。

除非俄羅斯決定開(kāi)始減產(chǎn)以應(yīng)對(duì)價(jià)格上限或像Keystone關(guān)閉這樣的另一次停電，否則隨著2022年接近尾聲，石油可能會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定。



(布倫特原油主力合約日線圖)

北京時(shí)間12月14日14:41，布倫特原油主力合約價(jià)格報(bào)80.50美元/桶。