匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三(12月15日)紐約時(shí)段盤中，北京時(shí)間12月15日周四凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)公布最新的12月利率決議，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息50基點(diǎn)，至4.25-4.50%。經(jīng)濟(jì)預(yù)期中，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)通脹預(yù)期和利率中值預(yù)期。同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)仍然繼續(xù)強(qiáng)調(diào)通脹風(fēng)險(xiǎn)。這支持美元走強(qiáng)，金價(jià)因此承壓。

具體市場(chǎng)走勢(shì)上，在美聯(lián)儲(chǔ)12月決議公布后，現(xiàn)貨金價(jià)短線大跌10余美元，美元指數(shù)拉升50點(diǎn)，下挫50點(diǎn)。美元日元跳升100點(diǎn)。美股三大股指短線下挫均轉(zhuǎn)跌。美國(guó)國(guó)債擴(kuò)大跌幅，2-10年期美國(guó)國(guó)債收益率升至日內(nèi)高點(diǎn)，10年期美債收益率現(xiàn)報(bào)3.556%。

以下是美聯(lián)儲(chǔ)決議后各主要品種短線走勢(shì)情況。


圖：現(xiàn)貨金價(jià)5分鐘


圖：美元指數(shù)5分鐘


圖：歐元兌美元5分鐘


圖：美元兌日元5分鐘

美聯(lián)儲(chǔ)12月決議貨幣政策聲明

美聯(lián)儲(chǔ)稱持續(xù)加息可能是適當(dāng)?shù)?。最近幾個(gè)月就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，失業(yè)率保持在低位。通脹仍然高企，反映出與疫情有關(guān)的供需失衡。

委員們一致同意此次的利率決定。（與上次會(huì)議一致）

美聯(lián)儲(chǔ)12月決議經(jīng)濟(jì)預(yù)期

美聯(lián)儲(chǔ)FOMC經(jīng)濟(jì)預(yù)期：2022至2025年底失業(yè)率中值分別為3.7%，4.6%，4.6%，4.5%。（9月預(yù)期分別為3.8%，4.4%，4.4%，4.3%）

美聯(lián)儲(chǔ)FOMC經(jīng)濟(jì)預(yù)期：2022至2025年底核心PCE通脹預(yù)期中值分別為4.8%，3.5%，2.5%，2.1%。（9月預(yù)期分別為4.5%，3.1%，2.3%，2.1%）

美聯(lián)儲(chǔ)FOMC經(jīng)濟(jì)預(yù)期：2022至2025年底PCE通脹預(yù)期中值分別為5.6%，3.1%，2.5%，2.1%。（9月預(yù)期分別為5.4%，2.8%，2.3%，2.0%）

美聯(lián)儲(chǔ)FOMC經(jīng)濟(jì)預(yù)期：2023至2025年底GDP增速預(yù)期中值分別為0.5%，1.6%，1.8%。（9月預(yù)期分別為1.2%，1.7%，1.8%）

美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)預(yù)期中的圖表顯示，F(xiàn)OMC與會(huì)者中多數(shù)認(rèn)為實(shí)際GDP增長(zhǎng)面臨較高的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)傾向下行。FOMC與會(huì)者中多數(shù)認(rèn)為PCE通脹、核心PCE通脹面臨較高的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)傾向上行。FOMC與會(huì)者中多數(shù)認(rèn)為失業(yè)率面臨較高的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)傾向上行。

美聯(lián)儲(chǔ)12月決議點(diǎn)陣圖

美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖中值顯示，2023、2024年底聯(lián)邦基金利率預(yù)期中值分別為5.1%，4.1%。（9月預(yù)期分別為4.6%，3.9%）


FOMC點(diǎn)陣圖對(duì)2023年利率水平預(yù)測(cè)變化情況一覽

美聯(lián)儲(chǔ)12月決議加息概率變化

FOMC聲明前據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)12月加息50個(gè)基點(diǎn)至4.25%-4.50%區(qū)間的概率為79.4%，加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為20.6%；明年2月加息至4.50-4.75%區(qū)間的概率為60.5%，加息至4.75-5.00%區(qū)間的概率為34.6%，加息至5.00-5.25%區(qū)間的概率為4.9%；明年3月加息至4.50-4.75%區(qū)間的概率為30.1%，加息至4.75-5.00%區(qū)間的概率為47.6%，加息至5.00-5.25%區(qū)間的概率為19.8%，加息至5.25-5.50%區(qū)間的概率為2.5%。

FOMC聲明后聯(lián)邦基金利率期貨顯示，在下一次會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為61%，低于美聯(lián)儲(chǔ)聲明前的72.6%。掉期交易顯示，美聯(lián)儲(chǔ)明年2月加息50個(gè)基點(diǎn)的概率增加。利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將在明年5月達(dá)到4.9%的終端利率，此前為4.85%。

市場(chǎng)評(píng)論美聯(lián)儲(chǔ)本次決議

“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”NickTimiraos指出，F(xiàn)OMC對(duì)通脹預(yù)測(cè)進(jìn)行了鷹派修正。大多數(shù)FOMC參與者認(rèn)為，到2023年底，核心PCE將放緩至3.5%，而9月份的預(yù)測(cè)為3.1%。FOMC聲明沒有改變。Nick Timiraos指出：美聯(lián)儲(chǔ)加息50個(gè)基點(diǎn)，并表示可能進(jìn)一步加息。多數(shù)官員計(jì)劃明年將利率上調(diào)至5%以上，高于此前預(yù)期。官員們對(duì)會(huì)后的政策聲明幾乎沒有做任何改變，保持“持續(xù)加息是適當(dāng)?shù)摹钡拇朕o。

分析師評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)利率決議指出，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出了市場(chǎng)所預(yù)期的信息，我們已經(jīng)知道他們必須非常強(qiáng)硬，因?yàn)榻鹑跔顩r在過去六周大幅放松。美聯(lián)儲(chǔ)不得不傾向于這樣做，因?yàn)樗幌Ｍ?jīng)濟(jì)再次恢復(fù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，從而使得通脹問題持續(xù)時(shí)間變長(zhǎng)。

分析師評(píng)論指出，從對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和失業(yè)率的預(yù)測(cè)中值來看，美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者基本上是在預(yù)測(cè)將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。明年第四季度GDP較當(dāng)前季度增長(zhǎng)0.5%，很容易就會(huì)出現(xiàn)兩到三個(gè)季度的收縮。失業(yè)率上升了近1個(gè)百分點(diǎn)——這與經(jīng)濟(jì)衰退的前景相當(dāng)一致。所以鮑威爾可能會(huì)說，他們?nèi)匀挥邢Ｍ麑?shí)現(xiàn)軟著陸，但基本上美聯(lián)儲(chǔ)正在預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)衰退的可能。

機(jī)構(gòu)評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)利率決議：美聯(lián)儲(chǔ)放慢了快速加息的步伐，同時(shí)暗示，隨著央行官員尋求確保通脹持續(xù)降溫，目前處于2007年以來最高水平的利率的升幅將超過投資者預(yù)期。鷹派的經(jīng)濟(jì)預(yù)期可能會(huì)震動(dòng)金融市場(chǎng)，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將很快暫停加息的猜測(cè)，在一定程度上改善了金融環(huán)境。

評(píng)論指出，在該決定之前，投資者押注利率將在明年5月達(dá)到4.8%左右，隨后在明年下半年降息50個(gè)基點(diǎn)，反映出美聯(lián)儲(chǔ)將被迫改變政策以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)疲軟和通脹下降的觀點(diǎn)。鮑威爾將于2:30在舉行新聞發(fā)布會(huì)，此前他曾暗示計(jì)劃適度加息，同時(shí)強(qiáng)調(diào)加息速度不如終端利率和利率維持在高位的時(shí)間那么重要。

評(píng)論指出，有趣的是，利率期貨價(jià)格反映的聯(lián)邦基金利率峰值將低于新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的中值5.1%。目前明年5月份的利率為4.92%。交易員們基本上是在說，美聯(lián)儲(chǔ)不需要像它認(rèn)為的那樣做那么多。

三菱日聯(lián)美國(guó)宏觀策略主管George Goncalves：美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)點(diǎn)陣圖的修正和對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)下調(diào)是最接近經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)測(cè)，同時(shí)將利率保持在幾十年來的高點(diǎn)，這是美聯(lián)儲(chǔ)想要確保通脹工作完成，不會(huì)那么快放松。美國(guó)國(guó)債的拋售是市場(chǎng)意識(shí)到他們的預(yù)期是錯(cuò)誤的——他們正在加息，但市場(chǎng)仍然沒有認(rèn)真對(duì)待。

George Goncalves指出，2023年點(diǎn)陣圖利率預(yù)測(cè)聚集在5%以上，只有兩個(gè)點(diǎn)位低于這一水平，表明FOMC成員站在同一立場(chǎng)上。這對(duì)市場(chǎng)的影響是：在經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)或兩者都出現(xiàn)問題之前，他們不會(huì)冒險(xiǎn)，除非達(dá)到總需求，降低工資，并切斷工資-價(jià)格螺旋上升的可能性。

CIBC資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Katherine Judge評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)利率決議：2023-24年的通脹預(yù)測(cè)被上調(diào)，因此未來通脹方面的任何好消息都可能導(dǎo)致政策制定者加息的幅度低于這些預(yù)測(cè)。