匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三（12月21日）亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于1817.11美元/盎司附近，守住了隔夜大部分漲幅。周二金價(jià)再度頂破1800整數(shù)關(guān)口，并一度創(chuàng)一周新高至1820.98美元/盎司，主要是因?yàn)?a class="keywords" href='http://www.djxxkj.cn/column/boj' target='_blank'>日本央行意外調(diào)整政策后美元走軟，而且美國(guó)疲軟的樓市數(shù)據(jù)也拖累美元表現(xiàn)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂也給金價(jià)提供了一些避險(xiǎn)支撐。

周二前日本央行震驚市場(chǎng)，意外宣布調(diào)整債券收益率控制政策，允許長(zhǎng)期利率上升更多。美元兌日元匯率大跌近4%，觸及四個(gè)月新低，對(duì)美元產(chǎn)生拖累。

RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn表示，疲軟的美國(guó)樓市數(shù)據(jù)令貴金屬獲得避險(xiǎn)買盤，再加上日本央行的決定，在周二形成“完美風(fēng)暴”。

全球最大的黃金支持上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust GLD周二數(shù)據(jù)，黃金持有量上升0.2%至913.88噸，持平于上周四觸及的近一個(gè)半月新高。

不過，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周表示，即使經(jīng)濟(jì)滑向可能的衰退，美聯(lián)儲(chǔ)明年仍將進(jìn)一步加息。

10年期日本國(guó)債收益率從之前0.25%的上限跳升至0.46%，也推動(dòng)10年期美國(guó)國(guó)債收益率在周二升至3.711%，周三延續(xù)漲勢(shì)，最高觸及3.722，為近三周新高，這意味著持有黃金的機(jī)會(huì)成本增加，對(duì)金價(jià)不利。

本交易日重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)11月成屋銷售年化總數(shù)，留意英國(guó)三季度GDP數(shù)據(jù)和加拿大11月份CPI數(shù)據(jù)。

日本央行意外調(diào)整收益率曲線政策

日本央行周二震驚市場(chǎng)，意外宣布調(diào)整債券收益率控制政策，允許長(zhǎng)期利率上升更多，此舉旨在緩和長(zhǎng)期貨幣刺激政策帶來的成本。

投資者措手不及，他們?cè)A(yù)計(jì)日本央行在明年4月行長(zhǎng)黑田東彥卸任前不會(huì)對(duì)其收益率曲線控制(YCC)做出任何改變。

日本央行決定允許10年期國(guó)債收益率在0%的目標(biāo)上下浮動(dòng)50個(gè)基點(diǎn)，浮動(dòng)區(qū)間較之前的上下25個(gè)基點(diǎn)更大。此舉被解釋為旨在為沉寂的債券市場(chǎng)注入活力。

但日本央行保持其收益率目標(biāo)不變，并表示將大幅增加購債，這表明此舉是對(duì)其現(xiàn)有的超寬松貨幣政策進(jìn)行微調(diào)，而不是撤出刺激措施。

日本央行行長(zhǎng)黑田東彥說，此舉旨在消除收益率曲線形狀的扭曲，并確保該行刺激計(jì)劃的好處被引向市場(chǎng)和公司。

一如預(yù)期，在周二結(jié)束的為期兩天的政策會(huì)議上，日本央行維持其收益率曲線控制(YCC)目標(biāo)不變，即短期利率為負(fù)0.1%，10年期國(guó)債收益率為零左右。

日本央行還表示，它將把每月購買的日本國(guó)債規(guī)模要從之前的7.3萬億日元增加到9萬億日元(675億美元)。

新加坡銀行貨幣策略師Moh Siong Sim表示，“他們擴(kuò)大了波動(dòng)區(qū)間，我想這比預(yù)期來得早。它引發(fā)了一個(gè)問題，即之后是否還有更多政策正?；呐e措陸續(xù)出臺(tái)，有跡象表明，我們之前看到的日元大幅走軟可能令政策制定者感到不安...很明顯，明年日元將走強(qiáng)?！?br>

美國(guó)11月獨(dú)棟房屋開工和建筑許可均大降

美國(guó)11月獨(dú)棟房屋開工降至兩年半以來的最低水平，建筑許可也大幅減少，較高的抵押貸款利率繼續(xù)令住房市場(chǎng)活動(dòng)受抑。

在商務(wù)部的這份不佳報(bào)告出爐前，周一公布的數(shù)據(jù)顯示，12月房屋建筑商信心連續(xù)第12個(gè)月大幅下降，創(chuàng)下連降紀(jì)錄。

住宅投資勢(shì)將連續(xù)第七個(gè)季度萎縮，這將是房地產(chǎn)泡沫崩潰引發(fā)大衰退以來持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一輪萎縮。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ)/FED)正處于1980年代以來最快的加息周期中，以遏制通脹，住房市場(chǎng)首當(dāng)其沖地受到打擊。

FWDBONDS首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Christopher Rupkey表示，“美聯(lián)儲(chǔ)的加息正在取得應(yīng)該取得的效果，進(jìn)一步加深了住宅建筑市場(chǎng)的衰退，住宅建筑商無處可藏。我們不知道經(jīng)濟(jì)的其他領(lǐng)域，但住房市場(chǎng)顯然處于衰退狀態(tài)。”

占住房建設(shè)最大份額的獨(dú)棟房屋開工率上月下降4.1%，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的年率為82.8萬套，為2020年5月以來最低，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)正因新冠疫情第一波感染而受到打擊。

除去疫情時(shí)期的驟降，12月獨(dú)棟房屋開工數(shù)為2019年2月以來最低。五戶或以上的房屋開工上漲4.8%，達(dá)到58.4萬套，為4月以來最高。

由于較高的抵押貸款利率迫使許多潛在購房者繼續(xù)租房，多戶房屋建設(shè)正受助于強(qiáng)勁的租賃需求。

根據(jù)抵押貸款融資機(jī)構(gòu)房地美(Freddie Mac)的數(shù)據(jù)，30年固定抵押貸款利率在幾個(gè)月前就急升至7%以上，為2002年以來最高。盡管此后利率回落，上周平均為6.31%，但也是去年同期的兩倍。

周一的數(shù)據(jù)顯示，獨(dú)棟房屋建筑商信心進(jìn)一步下降，導(dǎo)致全美住宅建筑商協(xié)會(huì)(NAHB)/富國(guó)銀行住房市場(chǎng)指數(shù)下降兩個(gè)點(diǎn)，至31，除去2020年春季實(shí)施第一輪新冠封控時(shí)期的短暫驟降外，這一讀數(shù)為2012年6月以來最低。

多戶房屋開工躍升抵消了來自獨(dú)棟房屋的部分拖累。11月整體房屋開工僅下降0.5%，為142.7萬套，接受路透訪查經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾預(yù)測(cè)為降至140萬套。

房地產(chǎn)市場(chǎng)已連續(xù)六個(gè)季度萎縮。預(yù)計(jì)本季住宅投資將給國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)造成多達(dá)0.7個(gè)百分點(diǎn)的拖累。

對(duì)美國(guó)第四季GDP環(huán)比增長(zhǎng)年率的預(yù)測(cè)高達(dá)2.8%。第三季為增長(zhǎng)2.9%。

疫情初期，由于美國(guó)民眾尋求更大的房屋以居家辦公，獨(dú)棟房屋市場(chǎng)一度繁榮，現(xiàn)在鐘擺已經(jīng)偏向于公寓。

但多戶房屋也開始出現(xiàn)一些裂痕。五戶或以上的房屋建筑許可驟降17.9%，至50.9萬套，為2021年5月以來最低。獨(dú)棟房屋建筑許可下降7.1%，至78.1萬套，為2020年5月以來最低。

11月整體建筑許可驟降11.2%，至134.2萬套，是2020年6月以來最低。

獲準(zhǔn)建造但尚未開工的房屋減少2.0%，至29.3萬套。獨(dú)棟房屋積壓數(shù)量減少3.4%，至14.3萬套，但竣工量增加9.5%，年率達(dá)到104.7萬套。

獨(dú)棟房屋在建庫存減少1.3%，至77.7萬套，是2021年12月以來的最低水平。

抵押貸款利率上升，加上獨(dú)棟房屋建設(shè)和庫存減少，可能會(huì)加劇住房短缺，并令房?jī)r(jià)下降的步伐放緩，給美聯(lián)儲(chǔ)帶來難題。

美元?jiǎng)?chuàng)三個(gè)交易日新低，受美元兌日元拖累

周二美元指數(shù)受到美元兌日元拖累，收盤下跌0.66%，收?qǐng)?bào)103.97；美元兌日元周二大跌約3.8%，創(chuàng)下24年來最大單日漲幅，盤中一度創(chuàng)四個(gè)月新高低至130.57，收?qǐng)?bào)131.69，因此前日本央行出人意料地調(diào)整了其國(guó)債收益率控制計(jì)劃，令市場(chǎng)震驚。



加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行(CIBC)資本市場(chǎng)北美外匯策略主管Bipan Rai表示：“我們本來以為這更像是2023年初的事情，不是現(xiàn)在。日本央行調(diào)整其收益率曲線控制政策是隔夜外匯市場(chǎng)的一個(gè)重要推動(dòng)因素?！?br>
美元在今年大漲之后一直在回落，投資者愈發(fā)相信美聯(lián)儲(chǔ)接近完成其激進(jìn)的加息行動(dòng)。

CIBC的Rai表示：“美元兌日元中期風(fēng)險(xiǎn)傾向于下行......鑒于美元兌日元市場(chǎng)的巨大規(guī)模，這也應(yīng)該會(huì)推動(dòng)其他貨幣的走勢(shì)?！?br>
截至9月底，美元指數(shù)今年已經(jīng)上漲了近19%，但目前已經(jīng)回吐了大部分漲幅，今年迄今的漲幅收窄至約9%。

經(jīng)濟(jì)衰退和加息將阻礙2023年全球企業(yè)盈利增長(zhǎng)

由于通脹率和利率上升的影響加大，而且企業(yè)為全球經(jīng)濟(jì)衰退的可能性做好準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)未來一年許多國(guó)家的企業(yè)獲利增長(zhǎng)將放緩。

預(yù)計(jì)美國(guó)企業(yè)的全年利潤(rùn)增速將是2020年和新冠疫情開始以來最慢的。一些頂級(jí)股票策略師預(yù)測(cè)利潤(rùn)不會(huì)增長(zhǎng)，甚至?xí)陆怠?br>
近幾個(gè)月來，投資者一直在關(guān)注業(yè)績(jī)預(yù)估的下降。路孚特IBES截至周五的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)成份股公司2022年第四季度的獲利同比下降1.1%，這將是自2020年第三季以來的首次下降。

根據(jù)路孚特的數(shù)據(jù)，分析師預(yù)計(jì)2023年全年標(biāo)普500指數(shù)成分股公司利潤(rùn)增長(zhǎng)4.7%，2022年全年利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)5.7%。

圖：2000年以來標(biāo)普500指數(shù)成分股公司年度利潤(rùn)增長(zhǎng)

預(yù)計(jì)歐洲公司的獲利將在2023年急劇放緩，此前兩年在疫情緩和后表現(xiàn)強(qiáng)勁。

斯托克歐洲600指數(shù)成分股中的很多公司已經(jīng)能夠通過漲價(jià)轉(zhuǎn)嫁上升的成本。但任何全球經(jīng)濟(jì)衰退都會(huì)給消費(fèi)者帶來壓力，而利率上升可能會(huì)使企業(yè)面臨充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境。

根據(jù)截至上周五的路孚特IBES數(shù)據(jù)，斯托克歐洲600指數(shù)成份股公司預(yù)計(jì)2023年第一季利潤(rùn)將增長(zhǎng)約8%。

但預(yù)計(jì)其利潤(rùn)在2023年第二季度將下降4%，將是2020年第四季以來的首次季度下降。

在日本，策略師預(yù)計(jì)較低利率或經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速將改善企業(yè)利潤(rùn)前景。在最近的路透調(diào)查中，他們預(yù)計(jì)日經(jīng)指數(shù)<.N225>明年將反彈至30000點(diǎn)，為2021年9月以來首次。

貝萊德在其2023年全球展望中表示，盈利預(yù)期尚未反映經(jīng)濟(jì)衰退。

根據(jù)路透Datastream對(duì)全球5,756家市值超10億美元公司的分析，預(yù)計(jì)2023年的利潤(rùn)增長(zhǎng)率將從2022年的4.9%放緩至4.0%左右。

美債收益率跳升

美國(guó)國(guó)債收益率周二上漲，此前日本央行擴(kuò)大了其收益率曲線控制區(qū)間，令市場(chǎng)感到驚訝，引發(fā)了全球債券拋售。

日本央行決定允許10年期國(guó)債收益率在其0%的目標(biāo)上下移動(dòng)50個(gè)基點(diǎn)，比之前的25個(gè)基點(diǎn)范圍更寬，此舉被解釋為尋求為沉寂的債券市場(chǎng)重新注入活力。

“令人驚訝的是，他們這么快就這么做了。幾乎沒有人預(yù)計(jì)他們會(huì)在明年年中之前擴(kuò)大收益率曲線控制的范圍，”BMO Capital Markets駐紐約的利率策略師Benjamin Jeffery說。

10年期美國(guó)國(guó)債收益率周二上漲10個(gè)基點(diǎn)至3.684%，而兩年期國(guó)債收益率日內(nèi)變化不大，為4.266%。



兩年期和10年期國(guó)債之間的收益率曲線倒置程度有所縮減，至負(fù)58個(gè)基點(diǎn)，但仍處于深度負(fù)值水平，表明對(duì)即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

富國(guó)銀行的分析師表示，這可能使美國(guó)國(guó)債和其他外國(guó)債券對(duì)在外匯市場(chǎng)上對(duì)沖債券的日本投資者的吸引力更小。

分析師Erik Nelson和Jack Boswell在一份報(bào)告中說：“日本投資者在整個(gè)2022年一直是外國(guó)債券的凈賣家，日本央行的決定應(yīng)該只會(huì)加強(qiáng)這種傾向?！?br>
在圣誕節(jié)和新年假期之前，預(yù)計(jì)本周的國(guó)債交易量會(huì)有所下降，許多交易員都在休假，或者在關(guān)閉今年的賬目之后不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

本周美國(guó)經(jīng)濟(jì)的焦點(diǎn)將是周五公布的11月份個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)數(shù)據(jù)，人們將關(guān)注該數(shù)據(jù)是否有關(guān)于通脹的進(jìn)一步線索。投資者正試圖衡量美聯(lián)儲(chǔ)在與持續(xù)的通脹作斗爭(zhēng)時(shí)將把利率提高到多高。



整體來看，美元指數(shù)看漲信號(hào)有所減弱，甚至面臨進(jìn)一步下探風(fēng)險(xiǎn)，而金價(jià)堅(jiān)守21日均線附近支撐后收復(fù)了1800關(guān)口，短線看漲信號(hào)有所增加，短線金價(jià)偏向高位震蕩或者震蕩上行。中線目標(biāo)有望看向6月份高點(diǎn)1878附近。

北京時(shí)間10:45，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1817.74美元/盎司。