匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五(12月23日)當(dāng)周金價(jià)基本維持震蕩整理的走勢(shì)。圣誕節(jié)前夕，歐美市場(chǎng)交投比較清淡，金價(jià)整體走勢(shì)也維持震蕩。短期來(lái)看，日本央行意外的政策施壓美元，支持了金價(jià)，但美國(guó)良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期，施壓了金價(jià)。長(zhǎng)期來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂情緒，始終支持金價(jià)。同時(shí)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂(lè)觀情緒，有望施壓避險(xiǎn)美元，同樣提振金價(jià)。

展望下周，歐美市場(chǎng)進(jìn)入圣誕節(jié)和元旦前夕的假期，預(yù)計(jì)市場(chǎng)交投依舊較為清淡。不過(guò)投資者要控制好倉(cāng)位，謹(jǐn)防清淡市場(chǎng)中，小資金引發(fā)大波動(dòng)的情況。




金價(jià)日?qǐng)D走勢(shì)

全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂情緒，支持金價(jià)長(zhǎng)期前景

在經(jīng)歷了前一年的艱難復(fù)蘇后，2022年，世界經(jīng)濟(jì)再次步入危機(jī)邊緣。世紀(jì)疫情跌宕反復(fù)、地緣政治沖突升級(jí)、供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)加劇、通脹壓力持續(xù)攀升等多重沖擊下，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期大幅下滑。為對(duì)抗高通脹，各國(guó)央行紛紛開啟加息周期，加快貨幣政策緊縮步伐，進(jìn)一步拖累了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。在不確定性顯著增加、下行壓力不斷加大的背景下，全球經(jīng)濟(jì)面臨滯脹威脅，衰退風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升溫。

2022年，國(guó)際環(huán)境日趨復(fù)雜，新舊挑戰(zhàn)不斷涌現(xiàn)，各種矛盾日益突出，不穩(wěn)定性不確定性明顯增加，給世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上了一層又一層陰影。2022年，接連不斷的疫情沖擊導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈恢復(fù)緩慢，供求矛盾加劇，大宗商品價(jià)格快速上漲并傳導(dǎo)至消費(fèi)品價(jià)格，通脹壓力持續(xù)上升。在全球疫情大流行背景下，國(guó)際政策協(xié)調(diào)也陷入困局，各國(guó)救助政策的內(nèi)在競(jìng)爭(zhēng)性凸顯，全球經(jīng)濟(jì)局勢(shì)更加復(fù)雜嚴(yán)峻。

全球經(jīng)濟(jì)增速將出現(xiàn)大幅放緩已成為共識(shí)。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（經(jīng)合組織）11月發(fā)布經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)2022年增速為3.1%，其中美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)急劇放緩。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》預(yù)計(jì)，2022年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.2%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)2.4%，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)3.7%。世界銀行6月發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告則預(yù)計(jì)，全球增長(zhǎng)率將從2021年的5.7%大幅放緩至今年的2.9%。

不少分析指出，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)面臨諸多挑戰(zhàn)，導(dǎo)致年初以來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期一路下滑，由于結(jié)構(gòu)性問(wèn)題短期內(nèi)難以改善，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景還將繼續(xù)受到影響。

在多重因素交織影響下，全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)不斷攀升，加劇了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。許多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2023年，全球經(jīng)濟(jì)將延續(xù)低增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且增速進(jìn)一步放緩的可能性在增大。

經(jīng)合組織和聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議均預(yù)測(cè)，2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將放緩至2.2%。世界黃金協(xié)會(huì)則預(yù)計(jì)，明年全球GDP將僅增長(zhǎng)2.1%。IMF總裁格奧爾基耶娃日前透露，根據(jù)IMF對(duì)2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最新預(yù)期，增速降至2%以下的概率目前已升至25%。據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，全球經(jīng)濟(jì)增速通常在3.5%至4%之間，IMF將低于2.5%的增速定義為全球經(jīng)濟(jì)衰退。

有分析指出，隨著增長(zhǎng)疲弱疊加通脹高企，全球經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)“滯脹”，在更糟糕的情況下，甚至可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。

中國(guó)方面的積極消息提振了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒，支持黃金長(zhǎng)期需求

外媒周四援引兩名知情人士的話報(bào)導(dǎo)稱，作為重新開放努力的一部分，中國(guó)計(jì)劃從明年1月起放棄對(duì)海外游客的檢疫要求。報(bào)導(dǎo)指出，中國(guó)國(guó)務(wù)院、中國(guó)人民銀行和中國(guó)證監(jiān)會(huì)在上周的經(jīng)濟(jì)政策會(huì)議上聯(lián)合進(jìn)行了一項(xiàng)研究，旨在2023年優(yōu)先考慮經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并提振房地產(chǎn)市場(chǎng)。

這些會(huì)議紀(jì)錄表明，中國(guó)國(guó)務(wù)院、中國(guó)人民銀行和中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出將采取行動(dòng)，拯救經(jīng)濟(jì)，使其走上穩(wěn)定的道路。政府一直在推動(dòng)實(shí)施先前宣布的刺激措施，稱現(xiàn)有措施可能更有效。政策措施仍然可以產(chǎn)生影響，如果我們現(xiàn)在做得好，這將有助于明年穩(wěn)定增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇和企穩(wěn)，但基本面還不穩(wěn)固。

近期，多家外資大行上調(diào)對(duì)2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)。高盛集團(tuán)近期將2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)從4.5%上調(diào)至5.2%。其研究部門認(rèn)為，消費(fèi)板塊有望成為2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的亮點(diǎn)，預(yù)計(jì)居民消費(fèi)增速將在明年下半年強(qiáng)勁反彈。同時(shí)，明年中國(guó)勞動(dòng)收入將有所改善，消費(fèi)信心也將得到提振。

瑞銀集團(tuán)也上調(diào)了明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速預(yù)期，從此前的4.5%上調(diào)至4.9%。瑞銀首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將從2023年初開始逐步復(fù)蘇。野村集團(tuán)表示，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)頻出，2023年中國(guó)GDP預(yù)計(jì)增長(zhǎng)4.8%。

日本央行放寬收益率曲線控制區(qū)間，施壓美元側(cè)面支撐金價(jià)

由于日本央行意外調(diào)整其國(guó)債收益率曲線控制計(jì)劃，推動(dòng)日元大幅飆升，打壓美元，支持金價(jià)。美元交易員擔(dān)心日本央行最新政策會(huì)使得日本減少購(gòu)買美國(guó)國(guó)債。日本是美國(guó)國(guó)債的最大持有者，這一最新舉措使日本政府能夠?qū)⒏噘Y金投入國(guó)內(nèi)，而不是讓資金流向國(guó)外。盡管如此，10年期美債收益率高于2年期美債收益率，債券收益率倒掛暗示經(jīng)濟(jì)可能會(huì)進(jìn)入衰退。

日本央行出人意料地調(diào)整了其國(guó)債收益率控制計(jì)劃，此舉令投資者感到震驚，他們已經(jīng)在擔(dān)憂全球利率上升和難以控制的通脹所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果。日元在日本央行決議后大幅飆升，令美元承壓，而美元走軟對(duì)持有非美貨幣的原油買家而言更加便宜。美元在今年大漲之后一直在回落，投資者愈發(fā)相信美聯(lián)儲(chǔ)接近完成其激進(jìn)的加息行動(dòng)。

12月20日，日本央行在為期兩天的貨幣政策會(huì)議上，決定調(diào)整部分收益率曲線控制（YCC）政策，將長(zhǎng)期利率波動(dòng)幅度從原來(lái)的正負(fù)0.25%擴(kuò)大至正負(fù)0.50%。這對(duì)于一直認(rèn)為在日本央行總裁黑田東彥任期內(nèi)不會(huì)調(diào)整政策的金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，無(wú)異于投下一顆重磅炸彈。

黑田東彥自2013年3月就任日本央行總裁以來(lái)，為擺脫通貨緊縮一直持續(xù)實(shí)施大規(guī)模貨幣寬松政策。2016年，日本央行出臺(tái)了短期利率降至負(fù)0.1%，作為長(zhǎng)期利率指標(biāo)的10年期國(guó)債收益率為0%的YCC政策。2021年，日本央行將長(zhǎng)期利率波動(dòng)幅度從0%變更為正負(fù)0.25%，此次會(huì)議上又變更為正負(fù)0.50%。日媒認(rèn)為此次調(diào)整是貨幣寬松政策10年來(lái)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

此次調(diào)整令金融市場(chǎng)措手不及，影響立竿見影。日10年期國(guó)債期貨價(jià)格暴跌，收益率上漲，日元兌美元匯率飆升，股市大幅下跌。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，此次調(diào)整已經(jīng)是“事實(shí)上的加息”。

樂(lè)觀的美國(guó)數(shù)據(jù)再次引發(fā)了美聯(lián)儲(chǔ)鷹派的押注，施壓金價(jià)

人們擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)很可能繼續(xù)收緊政策，對(duì)金價(jià)不利。盡管美聯(lián)儲(chǔ)在本月放慢加息步伐至50個(gè)基點(diǎn)，明年年初還可能進(jìn)一步放慢加息步伐，但火熱的勞動(dòng)力市場(chǎng)是高通脹的主要原因，美聯(lián)儲(chǔ)可能在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)加息，并且在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持高利率水平。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾已表示，美聯(lián)儲(chǔ)明年將進(jìn)一步加息。

美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)繼續(xù)出現(xiàn)改善，美國(guó)12月世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)自11月的101.4升至108.3，達(dá)到2022年4月以來(lái)的最高水平，好于市場(chǎng)預(yù)期的101.0。同時(shí)，12月消費(fèi)者現(xiàn)況指數(shù)自138.3升至147.2，消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)自76.7微升至82.4。最后，一年消費(fèi)者通脹預(yù)期從7.1%降至6.7%。評(píng)論稱，由于消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)的看法更加樂(lè)觀，現(xiàn)狀和預(yù)期指數(shù)也都有所改善，近期天然氣價(jià)格下跌是主要推動(dòng)力，但購(gòu)買住房和高價(jià)家電的計(jì)劃進(jìn)一步降溫。預(yù)計(jì)消費(fèi)者偏好從高價(jià)商品轉(zhuǎn)向服務(wù)的這種轉(zhuǎn)變將在2023年繼續(xù)下去，通貨膨脹和加息的逆風(fēng)也將繼續(xù)下去。

美國(guó)第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）向上修正和拜登總統(tǒng)有關(guān)準(zhǔn)備遏制通脹的最新言論重新燃起了美聯(lián)儲(chǔ)鷹派的賭注。

美國(guó)勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日當(dāng)周，首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)為21.6萬(wàn)。美國(guó)上周申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)有所上升，但是仍然處于歷史低位。這表明盡管人們擔(dān)心經(jīng)濟(jì)放緩，但雇主仍在留住工人。持續(xù)申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)反映了持續(xù)尋求失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)。持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)自9月中旬以來(lái)緩慢攀升，盡管仍處于低位。這可能是一個(gè)跡象，表明一些失業(yè)者需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能找到新工作。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）終值年化增長(zhǎng)率為3.2%，好于此前估值和市場(chǎng)預(yù)期的2.9%。較高的增長(zhǎng)率在很大程度上反映了消費(fèi)支出的向上修正，而消費(fèi)支出是經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力。盡管利率上升，但消費(fèi)依然強(qiáng)勁。經(jīng)濟(jì)在今年上半年萎縮之后，在第三季度出現(xiàn)了反彈。盡管如此，明年仍極有可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，因?yàn)閯趧?dòng)力市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)提高了更多加息的前景，進(jìn)一步減少了家庭財(cái)富，而家庭財(cái)富正被股市和房?jī)r(jià)的下跌所擠壓。消費(fèi)者也正在耗盡他們的儲(chǔ)蓄，而強(qiáng)勢(shì)美元將損害出口。

另外，周五公布的數(shù)據(jù)還顯示，美國(guó)11月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比上升4.7%，預(yù)期4.7%，前值5.0%。美國(guó)11月核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比上升0.2%，預(yù)期0.2%，前值0.2%。機(jī)構(gòu)評(píng)美國(guó)11月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將認(rèn)為這一數(shù)據(jù)表明通脹已步入正軌，不過(guò)他們一定會(huì)繼續(xù)密切關(guān)注工資數(shù)據(jù)。