匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周一(1月9日)，現(xiàn)貨黃金延續(xù)上個(gè)交易日漲勢(shì)，創(chuàng)5月9日以來的八個(gè)月新高至1880.86美元/盎司，美元走軟使得以美元計(jì)價(jià)的黃金對(duì)海外買家來說更便宜。但有專家認(rèn)為，盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走疲，但潛在通脹壓力依然很高，美聯(lián)儲(chǔ)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)至低通脹水平的努力尚處于初期階段，這限制了金價(jià)升勢(shì)。


北京時(shí)間20:10，現(xiàn)貨黃金上漲0.39%至1873.60美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲0.47%至1878.4美元/盎司；美元指數(shù)下跌0.34%至103.568。


上周五(1月6日)公布的數(shù)據(jù)顯示美國(guó)12月就業(yè)人數(shù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，但工資增長(zhǎng)放緩，加上12月服務(wù)業(yè)活動(dòng)出現(xiàn)2年半來首次萎縮，這些因素良性結(jié)合推動(dòng)金價(jià)上漲逾1.8%。美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐放緩預(yù)期正在遏制經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂。

聯(lián)邦基金利率期貨目前暗示，美聯(lián)儲(chǔ)2月份加息幅度將進(jìn)一步下調(diào)到25個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)去年累計(jì)加息逾400個(gè)基點(diǎn)，并在連續(xù)四次加息75個(gè)基點(diǎn)后于12月份下調(diào)加息幅度至50個(gè)基點(diǎn)。

根據(jù)商品期貨交易委員(CFTC)的數(shù)據(jù)，上周美元空頭頭寸增至30457份合約，為2021年8月以來最多。掉期合約顯示，投資者預(yù)測(cè)的美國(guó)本輪加息周期利率峰值從此前的5.06%降至不足5%。

對(duì)沖基金2023年開始押注美國(guó)利率接近見頂，而美聯(lián)儲(chǔ)將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持高利率，美元將小幅走軟。從新年第一周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、和金融市場(chǎng)走勢(shì)來看，這似乎是一個(gè)合理的策略。這凸顯出美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步放慢加息步伐的猜測(cè)。

分析師不相信美聯(lián)儲(chǔ)鷹派可以過快松懈

現(xiàn)在的焦點(diǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周二(1月10日)講話和周四(1月12日)將公布的美國(guó)12消費(fèi)者價(jià)格數(shù)據(jù)。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美國(guó)通脹將在2023年下降。

但美聯(lián)儲(chǔ)此前也表示，可能會(huì)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持較高利率水平以抑制通脹。而仍然緊張的勞動(dòng)力市場(chǎng)可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)官員感到擔(dān)憂，并促使他們繼續(xù)保持鷹派立場(chǎng)。

倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ricardo Reis表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度可能超過市場(chǎng)目前的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)因未能認(rèn)識(shí)到2021年通脹持續(xù)上升而感到憤怒，“所以我認(rèn)為他們傾向于過度緊縮，無論是合理需要，還是擔(dān)心避免過去的錯(cuò)誤，(政策)都會(huì)比想象的更為緊縮?！?br>
新加坡銀行外匯策略師Moh Siong Sim表示：“上周末的數(shù)據(jù)給市場(chǎng)帶來了一些希望，即美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能正在放緩，美聯(lián)儲(chǔ)不需要做更多的事情。但我們是否真的在走向軟著陸還沒有定論。目前，薪資和通脹都在走軟，但就業(yè)市場(chǎng)仍然有點(diǎn)過熱?！?br>
花旗表示，預(yù)計(jì)核心CPI數(shù)據(jù)將再次走軟，但存在一些上行風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)在2023年初再次回升?！拔覀兝^續(xù)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2月份繼續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)，因?yàn)槿匀淮嬖趶?qiáng)大的潛在通脹壓力，進(jìn)一步放松金融條件可能不是一個(gè)理想的結(jié)果?！?br>
華僑銀行外匯策略師Christopher Wong表示：“本周的CPI數(shù)據(jù)將是關(guān)鍵。若價(jià)格壓力再次放緩可能會(huì)提振黃金需求，而美元仍面臨賣壓。然而，CPI意外上漲可能會(huì)令市場(chǎng)情緒不安。”

美聯(lián)儲(chǔ)抗通脹仍處于“初級(jí)階段”

美國(guó)前總統(tǒng)奧巴馬政府時(shí)期的一位高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問在審視自二戰(zhàn)以來的美聯(lián)儲(chǔ)政策后說，美聯(lián)儲(chǔ)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)至低通脹水平的努力尚處于初期階段，使得美聯(lián)儲(chǔ)很難避免過度加息至高于需要的水準(zhǔn)。

加州大學(xué)伯克利分校的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Christina Romer上周末發(fā)表講話稱：“我們現(xiàn)在才剛剛進(jìn)入影響可能開始被注意到的窗口?！盧omer在2009年至2010年擔(dān)任白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)(CEA)主席。

Romer在新奧爾良美國(guó)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)年會(huì)的主旨演講中表示：“由于效果存在滯后性，政策制定者將面臨一個(gè)非常艱難的決定，即何時(shí)停止加息或改弦更張。如果政策制定者想在不造成不必要的痛苦的情況下降低通脹，他們就需要在問題完全解決之前做出調(diào)整。”

Christina Romer與她的丈夫、同為伯克利經(jīng)濟(jì)學(xué)家的David Romer合作挖掘了可追溯到1940年代的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議聲明和紀(jì)要后發(fā)現(xiàn)，隨著利率上升，總體產(chǎn)出在受到政策沖擊約六個(gè)月后開始放緩，但在九個(gè)季度后比原本應(yīng)有水平低4.5%；失業(yè)率在受到?jīng)_擊約5個(gè)月后開始上升，27個(gè)月后平均上升1.6個(gè)百分點(diǎn)，5年后影響才會(huì)逐漸減弱。

美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)縮減了借貸成本提升速度，以盡量避免犯錯(cuò)。但官員們也承認(rèn)，要判斷加息到多高以及維持高位多長(zhǎng)時(shí)間將是相當(dāng)棘手的。美聯(lián)儲(chǔ)12月最近一次政策會(huì)議的紀(jì)要顯示，央行行長(zhǎng)們正在努力應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)CFTC的最新數(shù)據(jù)，COMEX黃金期貨上周末是在持倉(cāng)量和成交量增加的情況下大幅上漲。也就是說，持續(xù)反彈似乎是近期內(nèi)最有可能出現(xiàn)的情況。但美聯(lián)儲(chǔ)過度加息同時(shí)抗通脹成效不盡如人意，很可能導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)更早陷入衰退，這將會(huì)限制金價(jià)上行空間。

現(xiàn)貨黃金上看1885美元

日線圖上看，金價(jià)仍處在自1796美元開啟上行((3))浪走勢(shì)，上方阻力看向176.4%目標(biāo)位1885美元和185.4%目標(biāo)位1890美元。((3))浪是自1773美元開啟的上行iii浪的子浪，iii浪是自1725美元開啟的上行(iii)浪的子浪。