匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（1月13日）亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于1897.80美元/盎司附近，守住了隔夜大部分漲幅。周四美國(guó)CPI數(shù)據(jù)顯示通脹降溫，推升了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息的押注，美元指數(shù)大跌近1%并刷新了逾七個(gè)月低點(diǎn)，美債收益率也大幅走弱創(chuàng)下近四周新低，幫助金價(jià)大漲至1900關(guān)口附近。本周迄今，金價(jià)已上漲1.6%，周線有望錄得四連陽(yáng)。

投資者認(rèn)為，在下一次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上，加息25個(gè)基點(diǎn)至4.50%至4.75%范圍的可能性約為90%。

渣打銀行分析師Suki Cooper表示，“實(shí)際收益率下降和美元走軟提振了黃金，因?yàn)?022年阻礙黃金的兩個(gè)關(guān)鍵因素有消退的跡象，”他補(bǔ)充說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)可能在2月份加息25個(gè)基點(diǎn)，然后暫停，之后在2023年下半年降息。

目前來(lái)看，金價(jià)上漲動(dòng)能仍存，后市有望頂破1900關(guān)口阻力，并進(jìn)一步試探4月29日高點(diǎn)1920關(guān)口附近阻力。

不過(guò)，金價(jià)短線上漲空間也可能會(huì)受到限制，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)官員迅速發(fā)聲，強(qiáng)調(diào)雖然CPI數(shù)字正朝著正確的方向發(fā)展，但他們堅(jiān)持將通脹水平拉回到2%的立場(chǎng)。他們認(rèn)為利率將上升“較慢，但時(shí)間較長(zhǎng)，而且有可能更高”。

費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席哈克和圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德認(rèn)為利率將達(dá)到5%以上以抑制通脹。通脹率在2022年6月達(dá)到峰值9.1%。

此外，IMF主席格奧爾基耶娃稱，美國(guó)2023年或許能避免經(jīng)濟(jì)衰退，實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。

而且全球最大的黃金ETF——SPDR持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，其周四持倉(cāng)仍下降了0.29噸，為12月19日以來(lái)新低，且近六次變動(dòng)均為減少，這意味著機(jī)構(gòu)投資者和專業(yè)投資者仍不是特別看好黃金中長(zhǎng)線表現(xiàn)。

本交易日需要關(guān)注美國(guó)1月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值和美國(guó)12月份進(jìn)口物價(jià)指數(shù)，留意費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克等美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話。

基本面主要利多

【美國(guó)12月消費(fèi)者物價(jià)逾兩年半來(lái)首次下降】

美國(guó)12月消費(fèi)者價(jià)格在逾兩年半的時(shí)間里首次下降，因汽油和機(jī)動(dòng)車價(jià)格回落，為通脹現(xiàn)在處于持續(xù)下降的通道提供了希望，盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然緊張。

12月美國(guó)人在超市購(gòu)物的價(jià)格壓力也進(jìn)一步緩解，勞工部周四的報(bào)告顯示，食品價(jià)格月度漲幅為2021年3月以來(lái)最小。但租金仍然很高，水電費(fèi)也上漲。

通脹降溫可能使美聯(lián)儲(chǔ)在下個(gè)月進(jìn)一步縮減加息步伐。美聯(lián)儲(chǔ))正在進(jìn)行1980年代以來(lái)速度最快的一輪加息。

“通脹已經(jīng)觸頂，但問(wèn)題是下坡路有多陡峭，”洛杉磯洛約拉馬里蒙特大學(xué)的金融和經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Sung Won Sohn說(shuō)，“可以肯定的是，美聯(lián)儲(chǔ)的努力已經(jīng)開(kāi)始見(jiàn)效，盡管達(dá)到2%的通脹目標(biāo)還需要一段時(shí)間?！?br>
12月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比下降0.1%，這是自2020年5月以來(lái)首次下降，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)正受到第一波新冠疫情的沖擊。11月CPI上升了0.1%。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家之前預(yù)測(cè)CPI將保持不變。這是CPI連續(xù)第三個(gè)月低于預(yù)期，提高了消費(fèi)者的購(gòu)買力，也提升了經(jīng)濟(jì)在今年避免可怕衰退的希望。

Financial Markets Online的董事James Bentley說(shuō)：“目前的軌跡可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)更溫和地著陸，使就業(yè)市場(chǎng)更加強(qiáng)勁，使美聯(lián)儲(chǔ)采取不那么激進(jìn)的立場(chǎng)，但只有時(shí)間才能證明這一切”

在截至12月的12個(gè)月里，CPI增長(zhǎng)了6.5%。這是自2021年10月以來(lái)的最小漲幅，11月增長(zhǎng)了7.1%。年度CPI在6月達(dá)到9.1%的峰值，這是自1981年11月以來(lái)的最大增幅。通脹率仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

不包括波動(dòng)較大的食品和能源部分，核心CPI在11月環(huán)比上升0.2%后，12月攀升了0.3%。在截至12月的12個(gè)月里，核心CPI增長(zhǎng)了5.7%，這是自2021年12月以來(lái)的最小漲幅，11月增長(zhǎng)了6.0%。

隨著借貸成本上升使需求降溫，且供應(yīng)鏈瓶頸緩解，價(jià)格壓力正在減弱。

通脹緩和將受到美聯(lián)儲(chǔ)官員的歡迎，盡管他們可能希望在暫停加息之前看到更多令人信服的價(jià)格壓力緩解的證據(jù)。

【美國(guó)通脹放緩，美元大跌創(chuàng)逾七個(gè)月新低】

周五（1月13日）亞市早盤，美元指數(shù)延續(xù)周四跌勢(shì)，一度創(chuàng)6月6日以來(lái)新低至102.06，延。因數(shù)據(jù)顯示美國(guó)通脹正在放緩，促使人們押注美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息將不那么激進(jìn)，美元指數(shù)周四大跌近1%，創(chuàng)近七個(gè)月新低至102.07，



BMO Capital Markets高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sal Guatieri說(shuō)：“核心通脹年率連續(xù)三個(gè)月下降開(kāi)始形成一種趨勢(shì)......這種趨勢(shì)可能刺激美聯(lián)儲(chǔ)在2月1日進(jìn)一步放緩緊縮步伐。”

美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者表示對(duì)價(jià)格壓力正在緩解感到寬慰，為可能放緩加息鋪平了道路，但他們表示，但暗示美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)利率仍有可能升至5%以上，并在一段時(shí)間內(nèi)保持在該水平，盡管市場(chǎng)押注相反。

【美債收益率跌創(chuàng)近四周新低】

受通脹數(shù)據(jù)拖累，美國(guó)國(guó)債收益率周四在震蕩交易中下跌，美國(guó)10年期國(guó)債和30年期國(guó)債收益率下挫至四周低點(diǎn)。

美債收益率曲線中備受關(guān)注的部分--兩年/10年期國(guó)債收益率差，倒置幅度從盤中早些時(shí)候的水平縮小到負(fù)68.5個(gè)基點(diǎn)。在通脹數(shù)據(jù)公布后，該收益率差一度達(dá)到負(fù)85.80個(gè)基點(diǎn)，是四周以來(lái)最嚴(yán)重倒置。

曲線倒置縮小表明，投資者消化美聯(lián)儲(chǔ)加息次數(shù)將減少的預(yù)期。

Harris Financial Group管理合伙人Jamie Cox說(shuō)，“美聯(lián)儲(chǔ)超大幅度加息已經(jīng)過(guò)去了--CPI數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲(chǔ)回到了25個(gè)基點(diǎn)的加息軌道上。這些數(shù)據(jù)顯示了大家已經(jīng)知道的情況--通脹在幾個(gè)月前達(dá)到了頂峰，我們正在回到穩(wěn)定價(jià)格的道路上。如果數(shù)據(jù)繼續(xù)以目前的速度下降，美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)軟著陸--通脹很有可能在年中回落到2%。”

截止周四收盤，美國(guó)10年期國(guó)債收益率下挫12個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.447%，盤中最低曾觸及3.424%，為12月14日以來(lái)新低。美國(guó)兩年期國(guó)債收益率下滑9.2個(gè)基點(diǎn)，至4.136%。美國(guó)30年期國(guó)債收益率下滑12個(gè)基點(diǎn)，至3.562%。



【烏克蘭稱仍在堅(jiān)守血流成河的蘇勒答爾，俄羅斯未官宣勝利】

烏克蘭周四表示，其部隊(duì)仍在俄羅斯的炮火下堅(jiān)守，保衛(wèi)著東部鹽礦城蘇勒答爾，無(wú)人機(jī)拍攝的畫面顯示那里遭到徹底摧毀，建筑物變成了冒煙的空殼。

烏克蘭國(guó)防部副部長(zhǎng)Hanna Maliar在Telegram稱，“敵人的目標(biāo)是突破我軍防線并占領(lǐng)該城市...我們的士兵勇敢地堅(jiān)守陣地，給敵人造成了重大損失?！?br>
俄方瓦格納雇傭軍聲稱，在經(jīng)過(guò)激烈戰(zhàn)斗后，他們奪取了蘇勒答爾，該城到處都是烏克蘭人的尸體。

但莫斯科方面一直沒(méi)有正式宣布勝利，這將是俄方六個(gè)月來(lái)的首次重大收獲。

“目前，蘇勒答爾仍有一些零星抵抗，”俄羅斯扶植的當(dāng)?shù)卣狝ndrei Bayevsky發(fā)表線上廣播稱

烏克蘭東部軍事指揮部發(fā)言人Serhiy Cherevatyi告訴烏克蘭電視臺(tái)，蘇勒答爾在24小時(shí)內(nèi)遭到了91次炮擊。

烏克蘭承認(rèn)俄羅斯取得了進(jìn)展，但Maliar稱戰(zhàn)斗仍然很激烈，俄羅斯人 “踩著自己人的尸體在移動(dòng)”

西方國(guó)家加大投入的力度在幾個(gè)月前似乎無(wú)法想象，美國(guó)、德國(guó)和法國(guó)上周承諾提供裝甲戰(zhàn)車--現(xiàn)在關(guān)注重點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)移到主戰(zhàn)坦克。

波蘭總統(tǒng)杜達(dá)承諾向?yàn)蹩颂m提供可裝備一個(gè)連的14輛德制豹式主戰(zhàn)坦克，這是他所說(shuō)的國(guó)際聯(lián)盟的一部分。

波蘭此舉需要得到德國(guó)許可，后者周四似乎做出了讓步。德國(guó)副總理哈貝克稱：“德國(guó)不應(yīng)阻礙其他國(guó)家做出支持烏克蘭的決定，這與德國(guó)的決定無(wú)關(guān)?！庇?guó)也表示，正在考慮提供坦克。

基本面主要利空

【美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然緊張】

勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然緊張，12月的失業(yè)率回到了五年來(lái)最低3.5%，11月每個(gè)失業(yè)者對(duì)應(yīng)1.7個(gè)職位空缺。

勞工部周四的報(bào)告顯示，截至1月7日當(dāng)周，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降1000人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為20.5萬(wàn)人。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家之前預(yù)測(cè)最近一周的申請(qǐng)人數(shù)為21.5萬(wàn)。盡管科技行業(yè)大規(guī)模裁員，以及金融和房地產(chǎn)等對(duì)利率敏感的行業(yè)也在裁員，但申請(qǐng)人數(shù)仍保持在低水平。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，在疫情期間經(jīng)歷了招聘困境后，公司目前不愿意裁員。數(shù)據(jù)顯示，截至12月31日當(dāng)周，作為招聘晴雨表的續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降了63000人，至163.4萬(wàn)。

政府上周報(bào)告稱，12月經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了22.3萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，是美聯(lián)儲(chǔ)希望看到的確信通脹在降溫的10萬(wàn)個(gè)崗位的兩倍多。

FHN Financial駐紐約的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Will Compernolle說(shuō)：“在勞動(dòng)力供應(yīng)和需求變得更加平衡之前，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)擔(dān)心不久后通脹會(huì)上升。”

【美聯(lián)儲(chǔ)決策者暗示將進(jìn)一步放慢加息步伐，但抗通脹立場(chǎng)并未軟化】

美聯(lián)儲(chǔ)決策者周四對(duì)價(jià)格壓力正在緩解表示寬慰，這讓聯(lián)儲(chǔ)在不到三周后的會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)成為可能。

里奇蒙聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金表示：“我們實(shí)際上正在遏制經(jīng)濟(jì)，而且可能在抑制通脹的過(guò)程中。我認(rèn)為，這意味著我可以在應(yīng)對(duì)上更加細(xì)膩一些?！彼€表示，根據(jù)通脹的表現(xiàn)，他“在概念上，將支持一條步伐更慢、但更長(zhǎng)、且終端利率可能更高的路徑”。美聯(lián)儲(chǔ)在12月的會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)。

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克表示，“未來(lái)加息25個(gè)基點(diǎn)將是合適的。一旦利率略高于5%，我預(yù)計(jì)……將具有足夠的限制性，我們將維持利率不變，讓貨幣政策發(fā)揮作用。”

最近的數(shù)據(jù)讓人們看到了美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)“軟著陸”的希望，讓決策者本周更公開(kāi)地談?wù)搶⒓酉⒎瓤s小至25個(gè)基點(diǎn)，這是聯(lián)儲(chǔ)近幾十年來(lái)更常采用的加息幅度。

圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德表示，“令人鼓舞的是，我們今天得到的一些正朝著正確方向發(fā)展的信息”

布拉德指出，通脹仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，他重申了他的觀點(diǎn)，即希望看到政策利率“盡快”達(dá)到5%以上。目前的政策利率區(qū)間為4.25%-4.50%。

但是，布拉德并未反對(duì)未來(lái)放慢加息幅度，此前一年，他一直直言不諱地力主以更大幅度加息。

盡管如此，美聯(lián)儲(chǔ)決策者仍一致同意將進(jìn)一步加息--無(wú)論以何種幅度--并讓利率最終達(dá)到5%以上。

巴爾金在對(duì)弗吉尼亞銀行家協(xié)會(huì)的發(fā)言中表示，“我們還有工作要做，通脹太高了，我們將需要堅(jiān)持下去，直到通脹可持續(xù)地回到我們2%的目標(biāo)?！?/B>

他指出，盡管增長(zhǎng)放緩，但經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)增加就業(yè)。他稱，如果說(shuō)有什么不同的話，那就是最近的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)推遲了經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)股市在CPI數(shù)據(jù)公布后上漲，與聯(lián)邦基金利率掛鉤的期貨交易員大舉押注從下次會(huì)議開(kāi)始加息25個(gè)基點(diǎn)，還預(yù)計(jì)利率峰值將略低于5%，且預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)將在今年晚些時(shí)候降息。

上述押注仍與美聯(lián)儲(chǔ)決策者堅(jiān)稱的方向相反：決策者預(yù)計(jì)終端利率不僅會(huì)略高于市場(chǎng)預(yù)期，而且傾向于可能在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持在該水平，直到通脹令人信服地朝著美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)回落。

巴爾金周四表示，盡管過(guò)去三個(gè)月通脹一直在朝著“正確的方向發(fā)展”，但“必須注意不要過(guò)早宣布勝利……通脹將更持久，不會(huì)輕易地回落至2%”，這可能需要利率在比預(yù)期更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)處于限制性水平。

美聯(lián)儲(chǔ)決策者表示，他們預(yù)計(jì)在當(dāng)前的通脹阻擊戰(zhàn)中，失業(yè)率不會(huì)從目前的3.5%上升超過(guò)一個(gè)百分點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)去年將其政策利率目標(biāo)區(qū)間提高了425個(gè)基點(diǎn)，從接近零提高到4.25%-4.50%，這是2007年底以來(lái)的最高水平。聯(lián)儲(chǔ)在12月預(yù)計(jì)，到2023年底，借貸成本將至少再提高75個(gè)基點(diǎn)。

【IMF主席格奧爾基耶娃：美國(guó)2023年或許能避免經(jīng)濟(jì)衰退，實(shí)現(xiàn)“軟著陸”】

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)主席格奧爾基耶娃周四表示，有越來(lái)越多的證據(jù)表明，美國(guó)2023年能夠避免經(jīng)濟(jì)衰退，實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。

格奧爾基耶娃告訴記者，盡管美國(guó)為對(duì)抗通脹而提高了利率，但勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然具有彈性，且消費(fèi)者需求仍然強(qiáng)勁。她說(shuō)，已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)健康的轉(zhuǎn)變，從過(guò)量購(gòu)買商品轉(zhuǎn)向服務(wù)需求，而且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的來(lái)源更加多樣化。

格奧爾基耶娃在2023年的第一次新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)：“這給美國(guó)將避免陷入衰退的預(yù)期提供了一些論據(jù)。實(shí)際上，我想說(shuō)即使美國(guó)在技術(shù)上陷入衰退，也將是非常溫和的衰退?！?br>
她指出，對(duì)衰退的判斷通常是激烈辯論的話題，但她表示她傾向于美國(guó)軟著陸的情況。

IMF在10月份預(yù)測(cè)美國(guó)2023年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)1.0%，本月將更新這一預(yù)測(cè)。世界銀行周二預(yù)測(cè)美國(guó)2023年GDP增長(zhǎng)0.5%

【IMF主席：預(yù)計(jì)不會(huì)下調(diào)對(duì)2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.7%的預(yù)測(cè)】

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)主席格奧爾基耶娃周四表示，預(yù)計(jì)IMF不會(huì)調(diào)降對(duì)2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.7%的預(yù)測(cè)，指出因?qū)τ蛢r(jià)飆升的擔(dān)憂未能成為現(xiàn)實(shí)，而且就業(yè)市場(chǎng)依然強(qiáng)勁。

格奧爾基耶娃表示，2023年對(duì)全球經(jīng)濟(jì)而言仍是“艱難的一年”，通脹仍然居高不下，但她并不認(rèn)為會(huì)像去年那樣連續(xù)調(diào)降經(jīng)濟(jì)預(yù)估，除非出現(xiàn)意外情況。

“2023年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩，”她在華盛頓的IMF總部告訴記者，“更積極的一面是勞動(dòng)力市場(chǎng)具有韌性。只要人們有工作，即使物價(jià)高企，人們也會(huì)消費(fèi)...這對(duì)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有幫助?！?br>
她補(bǔ)充說(shuō)，IMF預(yù)計(jì)不會(huì)大幅調(diào)降(增長(zhǎng)預(yù)估)，“這是個(gè)好消息?！?br>
格奧爾基耶娃表示，IMF預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩將“觸底”，并“在2023年底和2024年初開(kāi)始好轉(zhuǎn)”。

但格奧爾基耶娃說(shuō)，仍然存在很大的不確定性，包括重大氣候事件、重大網(wǎng)絡(luò)攻擊或俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)升級(jí)的危險(xiǎn)。

“我們現(xiàn)在處于一個(gè)更容易受到?jīng)_擊的世界，我們必須保持開(kāi)放的心態(tài)，可能會(huì)有我們甚至沒(méi)有想到的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向，”她說(shuō)，“這就是過(guò)去幾年的全部意義所在。不可思議的事情已經(jīng)發(fā)生了兩次?！?br>


整體來(lái)看，雖然美聯(lián)儲(chǔ)官員強(qiáng)調(diào)抗通脹離場(chǎng)和可能較長(zhǎng)時(shí)間保持較高利率水平的表態(tài)，對(duì)金價(jià)漲勢(shì)有所壓制，而且對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂有所降溫，但市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將放緩加息步伐的預(yù)期和年底將降息的預(yù)期揮之不去，這有望給金價(jià)進(jìn)一步震蕩走高提供機(jī)會(huì)。

北京時(shí)間09:50，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1897.80美元/盎司。