匯通財經(jīng)APP訊——周五(1月13日)當(dāng)周金價維持震蕩攀升的走勢，且金價一舉突破了關(guān)鍵的1900美元整數(shù)關(guān)口，打開了進(jìn)一步上漲的空間。諸多因素的都支持金價走高，這些因素包括，美國通脹有見頂跡象，美聯(lián)儲大幅升息預(yù)期降溫，且美聯(lián)儲官員釋放放緩升息的基調(diào)支持了金價。



此外，全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒，中國重新開放的樂觀情緒，地緣局勢的擔(dān)憂情緒，以及全球多國央行購金，這些因素都支持金價上漲。

展望下周，投資者需要密切關(guān)注美聯(lián)儲一眾官員的講話，同時還有有如美國PCE等重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，此外俄烏沖突、伊朗核談判等焦點話題也要加以關(guān)注。接下來，讓我們對本周影響金價的因素做出更詳盡的解讀。


金價日圖走勢

美國通脹有見頂跡象，美聯(lián)儲大幅升息預(yù)期降溫支持金價

據(jù)美國勞工部本周公布的數(shù)據(jù)，美國12月消費者價格指數(shù)CPI環(huán)比下降0.1%，這是逾兩年半時間來次下降，給市場帶來了一些希望，即通脹現(xiàn)在處于持續(xù)下降的通道，增強(qiáng)了市場押注美聯(lián)儲將放緩加息步伐，支持金價。

美國勞工統(tǒng)計局周四報告稱，12月消費者價格指數(shù)（CPI）同比漲幅從11月份的7.1%降至6.5%，為2021年10月以來的最低水平，符合市場預(yù)期，環(huán)比在11月增長0.1%之后下降了0.1%，這是自2020年5月以來首次下降。而核心CPI（不包括波動較大的食品和能源價格）同比漲幅從11月的6.0%降至5.7%，這是自2021年12月以來的最小漲幅，環(huán)比上升0.3%，11月上升0.2%。12月份的CPI數(shù)據(jù)，再加上前幾個月的數(shù)據(jù)低于預(yù)期，表明有更加一致的跡象顯示通脹正在放緩，為美聯(lián)儲在2月1日結(jié)束的下次會議上將加息幅度下調(diào)至25基點鋪平道路。

不過，雖然美國通脹穩(wěn)步下降，但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲的2%的設(shè)定目標(biāo)，且勞動力市場仍然緊張，或迫使美聯(lián)儲繼續(xù)其收緊貨幣政策。據(jù)芝加哥商業(yè)交易所（CME） 的美聯(lián)儲觀察工具顯示，美聯(lián)儲2月加息25個基點至4.50%-4.75%區(qū)間的概率為93.2%，加息50個基點的概率為6.8%；到3月累計加息25個基點的概率為18.9%，累計加息50個基點的概率為75.7%，累計加息75個基點的概率為5.4%。

美聯(lián)儲官員釋放放緩升息的基調(diào)，施壓美元支持金價

費城聯(lián)儲主席哈克率先表示美聯(lián)儲未來加息將轉(zhuǎn)為25個基點增量。與此同時，里士滿聯(lián)儲主席巴爾金也提到，在美聯(lián)儲努力壓低通脹之際，更加謹(jǐn)慎地引導(dǎo)是“合理的”。 而亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克周四也表示，數(shù)據(jù)顯示12月通脹放緩"確實是個好消息"，表明通脹正在放緩，可能使美聯(lián)儲在即將召開的會議上將升息幅度縮減至25個基點。

波士頓聯(lián)儲主席柯林斯支持放緩加息?？铝炙贡硎荆瑑A向于支持2月1日的美聯(lián)儲會議上加息25個基點?！拔艺J(rèn)為25或50個是合理的；目前的階段我傾向于加息25點，但這是非常依賴經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的，隨著我們接近將加息至維持不變的水平，慢慢調(diào)整會讓我們在每一次決策前有更多時間評估即將到來的數(shù)據(jù)。縮小調(diào)整幅度給我們提供了更大的靈活性。”柯林斯表示，她傾向于今年將利率提高至略高于5%的水平，可能會在2月、3月和5月三次加息25個基點，然后維持到2023年底。

聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）主席鮑威爾在瑞典央行主辦的中央銀行獨立性國際研討會上發(fā)言時表示，美聯(lián)儲不受政治影響的獨立性對其抗擊通脹的能力至關(guān)重要。這種獨立性要求美聯(lián)儲不介入氣候變化等超出國會授權(quán)范圍的問題。我們現(xiàn)在不是，將來也不會是氣候政策制定者。美聯(lián)儲必須抵制擴(kuò)大其范圍以解決其他重要社會問題的誘惑。承擔(dān)這樣的目標(biāo)會削弱我們的獨立性。美聯(lián)儲在氣候相關(guān)金融風(fēng)險方面的責(zé)任很小。美聯(lián)儲主席鮑威爾在為瑞典央行獨立性研討會準(zhǔn)備的講話中，未對當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)或貨幣政策前景發(fā)表評論。

全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒支持金價

世界銀行下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，令油價承壓。世界銀行在周二發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》報告稱，預(yù)計2023年全球經(jīng)濟(jì)將增長1.7％，遠(yuǎn)低于6月份預(yù)測的3％。預(yù)計美國2023年GDP增長0.5％，低于6月預(yù)測的2.2％；這是自1970年以來最弱的非衰退表現(xiàn)。受貨幣緊縮、美國、歐元區(qū)、中國經(jīng)濟(jì)放緩以及烏克蘭戰(zhàn)爭溢出效應(yīng)的影響，增長前景黯淡。由于能源成本飆升，借貸成本上升，預(yù)計2023年歐元區(qū)GDP將持平，而6月份的預(yù)期為增長1.9％。到2024年，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的投資預(yù)計將以3.5％的速度增長，是過去20年增速的一半。由于新冠疫情封鎖，中國2022年的增長放緩至2.7％，但2023年將回升至4.3％。

“隨著全球經(jīng)濟(jì)前景惡化，各項危機(jī)也在加劇?！笔澜玢y行行長戴維·馬爾帕斯認(rèn)為，全球資本被那些政府債務(wù)水平極高且利率不斷上升的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體所吸納。在這種情況下，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體受制于債務(wù)壓力，可能在未來多年內(nèi)增長乏力。同時，教育、衛(wèi)生、減貧和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的發(fā)展成果已經(jīng)遭到逆轉(zhuǎn)，而經(jīng)濟(jì)增長和商業(yè)投資的疲軟將會進(jìn)一步加劇這一趨勢，并使各國更難以應(yīng)對與氣候變化有關(guān)的各種需求。

根據(jù)巴克萊的最新預(yù)測，一季度GDP增長較去年第四季放緩，同時勞動力需求放緩，該行預(yù)計第四季GDP增長2.0%。巴克萊表示，預(yù)計溫和的經(jīng)濟(jì)衰退將從第二季度開始并持續(xù)到第四季度，理由是制造業(yè)活動在下降。該行還重申了對利率路徑的預(yù)期，預(yù)計美聯(lián)儲將在2023年底將目標(biāo)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間降至4.5%-4.75%，并在明年繼續(xù)降息，到2024年底達(dá)到3.0%-3.25%。

全球多國央行購金，支持金價上漲

中國央行最新數(shù)據(jù)顯示，2022年12月再次增持黃金97萬盎司。截至12月末，中國黃金儲量為6464萬盎司。這是中國央行連續(xù)第二個月增持黃金，11月增持103萬盎司。而在此之前，中國央行黃金儲備已經(jīng)連續(xù)38個月保持在6264萬盎司。

分析指出，中國央行增持黃金或出于對美國貨幣政策轉(zhuǎn)向及美國經(jīng)濟(jì)勢頭轉(zhuǎn)向的考慮。美元指數(shù)從114開始見頂回落，黃金與美元作為相互競爭品，是全球金融市場中重要的兩個必選產(chǎn)品。隨著美元轉(zhuǎn)落，許多大宗商品價格都會下降，而黃金價格相對美元會上升。對于美元儲備較多的國家來說，將一部分美元儲備轉(zhuǎn)化為黃金儲備更能保持自身儲備的價值。

分析指出，目前黃金在中國官方儲備中，占比在3.5%左右，相對很多發(fā)達(dá)國家20%-30%的占比而言是較低的，這主要是因為長期以來的貨幣發(fā)行中，外匯占款是很重要的部分，因此外匯儲備一般持有外國國債或外國貨幣計價資產(chǎn)。隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，出于金融安全的考慮，把更多一部分外儲換為黃金，是符合發(fā)展規(guī)律的。

實際上，近幾個月以來多國央行都在增持黃金。世界黃金協(xié)會發(fā)布《全球黃金需求趨勢報告》顯示，僅2022年第三季度全球央行采購黃金的總量接近400噸，創(chuàng)下自1967年以來季度購買黃金總量的新高。

而據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)經(jīng)理Krishan Gopaul發(fā)文表示，2022年11月，全球央行凈購金50噸，較10月份34噸的購金量(修訂)增加了47%。其中，有三家央行共計購入55噸黃金，兩家央行共計售出5噸黃金，總體顯示出央行對黃金的強(qiáng)勁需求。

對此，分析表示，其他國家央行在對美元走弱、美國經(jīng)濟(jì)潛在衰退和滯漲的趨勢判斷下，也可能為了穩(wěn)定本幣匯率和內(nèi)在價值，作出增持黃金的決定。

中國重新開放的樂觀情緒，打壓避險美元支持金價

來自中國的樂觀消息對黃金需求構(gòu)成提振。隨著中國重新開放國際旅游，徹底拋棄零冠政策，加之中國人民銀行黨委書記郭樹清的樂觀講話，提升市場押注中國經(jīng)濟(jì)增長樂觀前景。

據(jù)報道，隨著中國開放了自新冠肺炎大流行開始以來幾乎關(guān)閉的邊境，游客從空中、陸地和海上涌入中國，許多人渴望期待已久的團(tuán)聚。

中國政府在發(fā)布解除疫情封鎖消息時報導(dǎo)稱:“本季度預(yù)計將有20億人次旅行，幾乎是去年的兩倍，恢復(fù)到2019年水平的70%?！?br>
另一方面，中國人民銀行黨委書記郭樹清在接受采訪時的話稱：“由于中國優(yōu)化了應(yīng)對新冠肺炎疫情的措施，并在其經(jīng)濟(jì)政策繼續(xù)生效后，世界第二大經(jīng)濟(jì)體有望迅速反彈?！被谥袊吘持匦麻_放的時間早于預(yù)期，這可能會在群體免疫實現(xiàn)后，推動今年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更強(qiáng)勁的反彈。一些市場分析師將中國2023年GDP增長預(yù)測從此前的4.8%上調(diào)至5.2%。

地緣局勢的擔(dān)憂情緒延續(xù)，支持避險情緒支持金價

一方面，消息人士稱，白宮將在即將到來的訪問中與日本和荷蘭官員討論最近打擊向中國出口芯片制造工具的問題。該消息還提到，白宮官員不會讓兩國“立即”承諾實施類似的限制措施。這一消息加劇美國和中國之間的地緣政治角力憂慮，增加避險情緒。

另一方面，俄烏沖突持續(xù)近一年之后，毫無結(jié)束跡象。日前，俄羅斯更換軍事行動總指揮，提高了總指揮職務(wù)級別，沖突有愈演愈烈之勢。波蘭日前則向烏克蘭提供“豹”式坦克，他們還強(qiáng)調(diào)，此舉旨在向其他北約國家形成壓力，以使他們加入到這一行動中來。波蘭和立陶宛還表示支持烏克蘭盡快加入北約。上述操作無疑會觸怒俄方、令俄烏局勢更加緊張。

俄羅斯換將 提高總指揮行政級別。去年2月底，俄羅斯向烏克蘭采取軍事行動，俄烏沖突爆發(fā)。當(dāng)?shù)貢r間1月11日，俄羅斯國防部長紹伊古宣布更換俄對烏克蘭開展特別軍事行動區(qū)域聯(lián)合部隊總指揮，由俄武裝力量總參謀長格拉西莫夫出任。

媒體指出，提高總指揮的職務(wù)級別是因為特別軍事行動實施過程中需要完成的任務(wù)增多，有必要統(tǒng)調(diào)俄軍各軍兵種，使之更加緊密協(xié)同，旨在提高各類保障質(zhì)量以及區(qū)域聯(lián)合部隊的指揮效率。

另外，伊核協(xié)議談判窗口不會無限期對美國敞開，伊朗外交部發(fā)言人卡納尼在例行新聞發(fā)布會上表示，根據(jù)伊朗和美國的共同要求，信息交換正在通過不同渠道進(jìn)行。伊朗已經(jīng)準(zhǔn)備好在維護(hù)國家利益的同時完成談判，伊朗在這一問題上的立場始終明確?？{尼強(qiáng)調(diào)，美國是違反伊核協(xié)議的一方，通過外交層面達(dá)成履約協(xié)議的窗口不會無限期向美國敞開。