匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三（2月8日）亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金震蕩微漲，目前交投于1875美元/盎司附近，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾隔夜講話并沒有明顯轉(zhuǎn)向鷹派，美元指數(shù)從近一個(gè)月高點(diǎn)回落，金價(jià)周二一度漲至1884美元附近，但鮑威爾也表示沒想到就業(yè)如此強(qiáng)勁，通脹阻擊戰(zhàn)恐持續(xù)“相當(dāng)長時(shí)間”，需要進(jìn)一步提高利率，明尼亞波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利也表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能將不得不把利率提高到至少5.4%，以抑制高通脹，美債收益率延續(xù)漲勢，令黃金多頭有所顧忌，金價(jià)周二尾盤回落至1872美元附近。

本交易日無重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，投資者需要留意其他美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話，尤其是紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯（美聯(lián)儲(chǔ)“三號人物”）的講話和美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒就美國經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表的講話。

短線而言，市場可能需要進(jìn)一步探索美聯(lián)儲(chǔ)未來貨幣政策的更多線索，金價(jià)可能會(huì)在1860-1900區(qū)域震蕩后再選擇進(jìn)一步的方向，其他美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話和下周將出爐的美國1月份CPI數(shù)據(jù)將是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

德國商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師預(yù)測，到年中，金價(jià)料達(dá)到1850美元，但年底料達(dá)到1950美元。

鮑威爾：沒想到就業(yè)如此強(qiáng)勁，但美國正處于“通脹放緩”的過程中

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周二表示，上周五顯示就業(yè)井噴式增長的報(bào)告表明了為什么通脹阻擊戰(zhàn)將“需要持續(xù)相當(dāng)長的時(shí)間”。他承認(rèn)，如果這種經(jīng)濟(jì)力道威脅到美聯(lián)儲(chǔ)在降低通脹方面的進(jìn)展，利率可能需要升至高于預(yù)期的水平。

在華盛頓經(jīng)濟(jì)俱樂部的一個(gè)問答環(huán)節(jié)中，鮑威爾多次拒絕就此明確表態(tài)，即1月新增51.7萬個(gè)就業(yè)崗位，是否必然會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)將指標(biāo)利率目標(biāo)區(qū)間升至目前預(yù)期的5%-5.25%以上。這一水平意味著美聯(lián)儲(chǔ)將在接下來的兩次會(huì)議上均加息25個(gè)基點(diǎn)，然后暫停行動(dòng)。

在這個(gè)充滿意外的時(shí)期，這是又一份讓人驚訝的報(bào)告。鮑威爾表示，決策者對兩個(gè)方向的沖擊都持開放態(tài)度--如果持續(xù)強(qiáng)勁的就業(yè)增長導(dǎo)致薪資和物價(jià)上漲，就準(zhǔn)備進(jìn)一步收緊貨幣政策，但也認(rèn)為通脹可能繼續(xù)降溫，盡管就業(yè)在增加。

“我們沒有想到報(bào)告會(huì)如此強(qiáng)勁，”鮑威爾稱，但這“表明了我們?yōu)槭裁凑J(rèn)為這將是一個(gè)需要相當(dāng)長時(shí)間的過程?！?br>
鮑威爾表示，從歷史上來看，目前3.4%的失業(yè)率是53年來的最低水平，或許超過了與“充分就業(yè)”相一致的水平，失業(yè)率可能需要上升，才能讓通脹回到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

但他表示，由于其根源是一場史無前例的衛(wèi)生危機(jī)，“這個(gè)周期與其他周期不同……這讓做出預(yù)測的各種努力變得困難。”他指出，即使就業(yè)持續(xù)強(qiáng)勁增長，薪資增長也已經(jīng)放緩。

“我們看到一個(gè)非常強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場，這很好……與此同時(shí)，我們看到薪資放緩……通脹開始回落，”他稱。“我們的工作是推動(dòng)通脹降到2%，”他表示，這一過程還只是剛剛開始，可能至少會(huì)持續(xù)到明年。

與此同時(shí)，利率將繼續(xù)上升，盡管目前尚不清楚會(huì)升到多高。鮑威爾周二的發(fā)言跟上周美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議后的講話相比，幾乎沒有什么變化。

盡管就業(yè)報(bào)告強(qiáng)勁，但鮑威爾重申，他認(rèn)為美國正處于“通脹放緩”的過程中，美聯(lián)儲(chǔ)正在關(guān)注這種趨勢向服務(wù)業(yè)蔓延的速度，事實(shí)證明，這些行業(yè)通脹緩解的速度沒有那么快。

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli寫道，他的最新發(fā)言與上周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議后設(shè)定的基調(diào)“非常相似”?！斑@是一條暗示行動(dòng)將取決于數(shù)據(jù)的信息……他強(qiáng)調(diào)了加大或減少限制需要滿足的條件”，美聯(lián)儲(chǔ)正在關(guān)注經(jīng)濟(jì)對迄今加息行動(dòng)的反應(yīng)，特別是通脹是否會(huì)延續(xù)自去年年中以來的持續(xù)下降趨勢。

截至去年12月，美聯(lián)儲(chǔ)青睞的年通脹指標(biāo)為5%，仍是目標(biāo)水平的兩倍多。雖然鮑威爾表示，他預(yù)計(jì)今年通脹將大幅下降，但美國經(jīng)濟(jì)仍處于“通脹回落的初始階段”。

鮑威爾的發(fā)言并未引發(fā)金融市場對美聯(lián)儲(chǔ)未來政策路徑的又一輪重新評估，不過，在他講話時(shí)，股市和債市的交易都出現(xiàn)波動(dòng)。

債券和利率市場維持了不久前做出的押注，即美聯(lián)儲(chǔ)的終端利率將高于5%。股票投資者更多地關(guān)注鮑威爾對迄今在抗通脹方面取得的進(jìn)展的信心，這種看法推動(dòng)了股市最近的漲勢。

鮑威爾未轉(zhuǎn)向鷹派，美元漲勢受阻

周二美元指數(shù)從一個(gè)月高位回落，因?yàn)楸M管上周五的美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告大放異彩，但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾并沒有恢復(fù)鷹派立場，鮑威爾重申了上周關(guān)于通脹已經(jīng)開始放緩的聲明，他預(yù)計(jì)今年通脹將大幅下降。這使投資者相信，美聯(lián)儲(chǔ)不可能較市場已經(jīng)消化的進(jìn)一步收緊政策。

“鮑威爾有機(jī)會(huì)發(fā)出轉(zhuǎn)向更激進(jìn)姿態(tài)的信號，但他沒有，”Comerica Bank首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bill Adams在鮑威爾講話后的研究報(bào)告中寫道，“在短期內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)繼續(xù)加息一次（或許兩次），然后再按兵不動(dòng)。”

美元指數(shù)周二在鮑威爾講話后觸及日低，尾盤下跌0.28%，報(bào)103.35；周二盤中早些時(shí)候，美元指數(shù)一度創(chuàng)近一個(gè)月新高至103.97。

美國利率期貨顯示，市場預(yù)期聯(lián)邦基金利率將在6月達(dá)到略高于5.1%的峰值，而在上周五的就業(yè)報(bào)告之前，市場預(yù)期的峰值低于5%。

美國12月貿(mào)易逆差擴(kuò)大，去年貿(mào)易逆差達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的9481億美元

美國12月貿(mào)易逆差擴(kuò)大，因進(jìn)口反彈，而在全球需求降溫和原油價(jià)格下跌的情況下，商品出口則降至10個(gè)月最低。11月貿(mào)易逆差的大幅下降有一半遭到逆轉(zhuǎn)。

美國商務(wù)部周二公布的報(bào)告還顯示，2022年貿(mào)易逆差創(chuàng)下紀(jì)錄高位。預(yù)計(jì)1月逆差將再次擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，在連續(xù)三個(gè)季度為國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長做出貢獻(xiàn)后，貿(mào)易可能不會(huì)在本季給經(jīng)濟(jì)帶去支持。

“貿(mào)易風(fēng)向已經(jīng)轉(zhuǎn)變，不再像以前那樣大力吹向經(jīng)濟(jì)正增長的方向，”FWDBONDS首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Christopher Rupkey表示。“經(jīng)濟(jì)并沒有陷入困境，但從今天的貿(mào)易逆差數(shù)據(jù)來看，也不太可能提速。”

12月貿(mào)易逆差增加10.5%，達(dá)到674億美元。11月貿(mào)易逆差大幅收窄21.1%，至610億美元。這些數(shù)字并未經(jīng)過通脹調(diào)整。經(jīng)通脹調(diào)整后，實(shí)際商品貿(mào)易逆差從11月的961億美元擴(kuò)大到986億美元。

貿(mào)易讀數(shù)接近美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局在上月公布的第四季GDP初值中所作的假設(shè)。貿(mào)易逆差較小是上季經(jīng)濟(jì)環(huán)比年率增長2.9%推動(dòng)因素之一。

2022年貿(mào)易逆差擴(kuò)大至創(chuàng)紀(jì)錄的9481億美元，相當(dāng)于GDP的3.7%，2021年逆差為845億美元，相當(dāng)于GDP的3.6%。2022年出口增加4531億美元，達(dá)到3萬億美元。進(jìn)口激增5561億美元，至4萬億美元。

“未來幾個(gè)月，服務(wù)貿(mào)易將是值得關(guān)注的重要問題，”花旗集團(tuán)駐紐約經(jīng)濟(jì)學(xué)家Veronica Clark表示:“亞洲大國重新開放可能推動(dòng)游客和學(xué)生大量返回美國，這將反映在更強(qiáng)勁的服務(wù)出口上?！?br>

美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利稱1月就業(yè)報(bào)告“令人驚訝”，恐不得不把加息至5.4%以上

鮑威爾不是第一個(gè)對1月就業(yè)增長幅度表示驚訝的決策者，他的部分同僚也對可能需要更高的終端利率表示贊同。

明尼亞波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利(Neel Kashkari)周二表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能將不得不把利率提高到至少5.4%，以抑制高通脹，1月的就業(yè)增長表明，迄今為止的政策行動(dòng)對緩解勞動(dòng)力市場緊張狀態(tài)收效甚微。

卡什卡利在接受采訪時(shí)表示：“我認(rèn)為這讓我們所有人都感到驚訝，”他指的是上周五顯示美國就業(yè)井噴式增長的報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示1月就業(yè)崗位增加逾50萬個(gè)?！斑@告訴我，到目前為止，我們還沒有看到......勞動(dòng)力市場受到多大影響......到目前為止，影響相當(dāng)小，所以我還沒有看到任何東西能降低我的利率路徑?！?br>
卡什卡利一個(gè)月前曾表示，他預(yù)測應(yīng)該在政策利率達(dá)到5.4%時(shí)暫停行動(dòng)。在評估終端利率水平方面，他是美聯(lián)儲(chǔ)中最激進(jìn)的決策者之一。

卡什卡利還指出了如此強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場引發(fā)的其他擔(dān)憂，包括非常強(qiáng)勁的服務(wù)業(yè)，以及薪資增長速度仍超過與美聯(lián)儲(chǔ)通脹目標(biāo)相一致的水平。而美聯(lián)儲(chǔ)這輪40年來最激進(jìn)的加息周期旨在削弱經(jīng)濟(jì)中的需求。

“很難想象在薪資上漲放緩的同時(shí)，會(huì)看到非常強(qiáng)勁的就業(yè)增長，這是我希望看到的......”卡什卡利稱?！暗侥壳盀橹?，我們沒有看到任何進(jìn)展，在除住房外的核心服務(wù)領(lǐng)域幾乎沒有任何進(jìn)展，這與勞動(dòng)力市場有很大關(guān)系?！?br>
卡什卡利仍擔(dān)心，金融狀況放松可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)的任務(wù)復(fù)雜化?！斑@確實(shí)引起了我個(gè)人的擔(dān)憂。我不認(rèn)為抵押貸款利率回落是一件好事......這確實(shí)使我們讓經(jīng)濟(jì)達(dá)到平衡的工作更難做?！?br>
周一，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克也表示，鑒于強(qiáng)勁的就業(yè)增加，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要將借貸成本升至高于此前預(yù)期的水平。

美國10年期國債收益率繼續(xù)走高，因美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾重申將繼續(xù)加息

美國指標(biāo)10年期公債收益率周二繼續(xù)走高，此前美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，如果強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)威脅到降通脹進(jìn)展，利率可能需要升至比預(yù)期更高的水平。

TD Ameritrade的首席交易策略師Shawn Cruz說，“他預(yù)計(jì)他們不會(huì)很快降息，但處于一條很好的路徑上，他們正在完成他們需要完成的任務(wù)，那種認(rèn)為他們會(huì)升息至比一些人預(yù)期更高水平的感覺正在消退，所以這將有助于市場”。

鮑威爾講話后，10年期國債收益率一度跌至3.597%的盤中低點(diǎn)，但之后最高升至3.681%，為1月6日以來的最高水平。兩年期公債收益率尾盤報(bào)4.426%，周一達(dá)到4.493%，也是1月6日以來的最高水平。

摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家將他們對美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議的加息預(yù)期更新成再加息25個(gè)基點(diǎn)，并繼續(xù)預(yù)計(jì)12月將首次降息。

歐洲央行管委納格爾呼吁進(jìn)一步大幅加息，稱目前利率不具有限制

德國央行行長暨歐洲央行管委納格爾表示，歐洲央行需要進(jìn)一步大幅加息以推動(dòng)通脹回到2%，但鑒于當(dāng)前的不確定性，應(yīng)該逐步推進(jìn)。

“我目前的立場是，我們需要進(jìn)一步大幅加息，”納格爾表示?！暗艺J(rèn)為，我們逐步推進(jìn)是正確的。”

他補(bǔ)充表示，目前歐洲央行的利率在他看來根本不具有“限制性”，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于通脹率。

歐洲央行上周四將利率提高50個(gè)基點(diǎn)，至2.5%，并承諾在3月采取類似行動(dòng)，但對后續(xù)行動(dòng)持開放態(tài)度，這促使交易員猜測，加息周期即將結(jié)束。

納格爾反駁了這種觀點(diǎn)，稱歐洲央行應(yīng)該在確定通脹在向2%目標(biāo)回落時(shí)才暫停行動(dòng)，他還淡化了有關(guān)2023年底前降息的猜測。

但他也表示，今年德國通脹率應(yīng)該在6%-7%之間--低于早先預(yù)測的7%或更高。

他還預(yù)測，德國經(jīng)濟(jì)不會(huì)“硬著陸。德國是歐洲最大經(jīng)濟(jì)體，也被認(rèn)為是受到俄羅斯入侵烏克蘭引起的能源危機(jī)打擊最嚴(yán)重的國家之一。

納格爾還表示，金融市場應(yīng)該能很好地消化歐洲央行的這項(xiàng)計(jì)劃，即在其持有的價(jià)值5萬億歐元(5.34萬億美元)債券中的一部分到期時(shí)，不再用回籠資金購買新的債券來替換，而且這一過程可能會(huì)加快。

“我們應(yīng)該認(rèn)真考慮，從7月開始，我們可以把縮表步伐加快到什么程度，”納格爾稱?！懊吭?50億歐元不應(yīng)該是這條道路的終點(diǎn)?！?br>
當(dāng)被問及德國央行持有的債券可能遭受何種損失時(shí)，納格爾稱，對2022財(cái)政年度的影響并不大，但在今年和明年影響可能更明顯。

但他重申，現(xiàn)有的撥備應(yīng)該能夠彌補(bǔ)這些損失，如果損失太大，可以在資產(chǎn)負(fù)債表上顯示為“遞延資產(chǎn)”，并在未來財(cái)年凈收益再次轉(zhuǎn)正時(shí)被抹去。(完)

歐洲央行調(diào)查：能源價(jià)格雖下跌，但通脹預(yù)期仍在上升

歐洲央行周二的一項(xiàng)調(diào)查顯示，12月歐元區(qū)消費(fèi)者對通脹的預(yù)期再次上揚(yáng)，表明最近的加息和能源價(jià)格下跌尚未緩解對價(jià)格增長的擔(dān)憂。

通脹率在10月超過10%達(dá)到峰值，但此后因天然氣價(jià)格下降而迅速下降，即使?jié)撛趦r(jià)格增長仍在逐步上升。

歐洲央行根據(jù)對歐元區(qū)六個(gè)大國約14,000名成人的調(diào)查表示，12月對未來三年的通脹預(yù)期中值從一個(gè)月前的2.9%上升至3%。但對未來12個(gè)月的預(yù)期中值穩(wěn)定在5%。



整體來看，雖然鮑威爾表示將進(jìn)一步加息，但整體講話內(nèi)容并沒有特別偏向鷹派，美元漲勢受阻，過去幾個(gè)交易日美元短線漲幅較大，美元也存在一些調(diào)整需求，金價(jià)堅(jiān)守1860關(guān)口后市短線存在進(jìn)一步反彈需求，關(guān)注1886.50和1900關(guān)口阻力。但預(yù)計(jì)更多的美聯(lián)儲(chǔ)官員都可能會(huì)對非農(nóng)數(shù)據(jù)進(jìn)行評價(jià)，市場可能會(huì)進(jìn)一步上調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)終端利率預(yù)期，美元調(diào)整后存在進(jìn)一步走高機(jī)會(huì)，歐洲央行未來也將進(jìn)一步加息，這將限制金價(jià)的反彈空間，金價(jià)如果不能收復(fù)1900關(guān)口，后市仍偏向震蕩下行。

北京時(shí)間10:02:,現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1875.97美元/盎司。