匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三(2月15日)，現(xiàn)貨黃金續(xù)創(chuàng)1月6日以來新低至1831.76美元/盎司，因美元指數(shù)走強(qiáng)，美國上月消費(fèi)者價(jià)格下降勢頭放緩，美聯(lián)儲(chǔ)官員就利率問題發(fā)表強(qiáng)硬言論，加劇了投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將堅(jiān)持收緊貨幣政策的擔(dān)憂。


北京時(shí)間20:12，現(xiàn)貨黃金下跌0.95%至1836.74美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌0.98%至1847.1美元/盎司；美元指數(shù)上漲0.30%至103.571。

高通脹的頑固性

美國1月份總體消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)上升了0.5%，符合預(yù)期，市場對(duì)利率將在更長時(shí)間內(nèi)保持較高的押注得到了提升。按年率計(jì)算，美國CPI在1月份從前值6.5%降至6.4%，但仍高于預(yù)期的6.2%。更重要的是，不包括食品和能源價(jià)格的核心CPI也高于預(yù)期，年率為5.6%。

頑固的高通脹將迫使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)堅(jiān)持其鷹派立場。一些美聯(lián)儲(chǔ)官員周二表示，美聯(lián)儲(chǔ)需要繼續(xù)逐步加息以戰(zhàn)勝通脹。這被認(rèn)為是推動(dòng)資金從以美元計(jì)價(jià)的黃金流出的一個(gè)關(guān)鍵因素。

美聯(lián)儲(chǔ)官員續(xù)放鷹

達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛里·洛根說：“如果有必要采取這樣的途徑來應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景變化或抵消任何不受歡迎的金融條件寬松，我們必須做好準(zhǔn)備，持續(xù)加息的時(shí)間比之前預(yù)期的更長?！辈⒅赋?，由于異常強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場推高了工資并維持了高通脹，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)提前鎖定加息終點(diǎn)。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯持相同觀點(diǎn)。他指出通脹仍然處在過高水平，到2023年底基準(zhǔn)利率維持在5.00%至5.50%之間“似乎是一種正確的政策前景框架”。美聯(lián)儲(chǔ)旨在冷卻價(jià)格壓力的工作尚未完成，但這將給經(jīng)濟(jì)帶來一些難以避免的痛苦。

威廉姆斯認(rèn)為，以核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)衡量的核心價(jià)格壓力今年可能下降至3%，今后幾年可能降至2%。今年美國經(jīng)濟(jì)增長可能只會(huì)達(dá)到表現(xiàn)平平的1%。目前處在3.4%的失業(yè)率可能會(huì)升至4%至4.5%之間，但就業(yè)市場目前“非常緊張”，薪資增長也在上升。

里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金稱，1月份通脹數(shù)據(jù)與預(yù)期差不多，通脹正在正?；５嬲f，通脹只是緩慢下降，需要一段時(shí)間才能回到美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)2%附近。

巴爾金強(qiáng)調(diào)：“我只是認(rèn)為會(huì)有更多的慣性，高通脹持續(xù)時(shí)間比我們所有人想的要長。如果通脹持續(xù)遠(yuǎn)高于目標(biāo)水平，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不加息至高于此前預(yù)期的水平?！?br>
投資者現(xiàn)在預(yù)計(jì)，聯(lián)邦基金利率峰值比他們一兩周前的預(yù)期還要高，利率將在7月份達(dá)到本輪加息周期的峰值5.263%。這是對(duì)最新CPI數(shù)據(jù)的反應(yīng)，也是美聯(lián)儲(chǔ)官員最近的基調(diào)。

三菱東京日聯(lián)銀行(MUFG)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，強(qiáng)勁的CPI數(shù)據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景有更大的破壞性，但這成為美元回升的催化劑，利率市場將重新評(píng)估5月之后美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的可能。

盡可能避免衰退

洛根指出了政策收緊過度的風(fēng)險(xiǎn)，但她表示更大的風(fēng)險(xiǎn)是做得太少。雖然通脹取得了進(jìn)展，尤其是商品價(jià)格有所緩和，但還需要采取更多措施，尤其是不包括住房的核心服務(wù)價(jià)格。如果后者沒有改善，通貨膨脹率可能只會(huì)下降到3%，依然明顯高于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)。

巴爾金也傾向于將抑制通脹作為優(yōu)先事項(xiàng)，“在我看來，目前風(fēng)險(xiǎn)在于通脹方面，而不是經(jīng)濟(jì)方面。如果通脹穩(wěn)定下來，也許我們不會(huì)走得太遠(yuǎn)，但如果通脹持續(xù)遠(yuǎn)高于我們的目標(biāo)，那么我們可能不得不采取更多行動(dòng)。”

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克表示，1月通脹數(shù)據(jù)并未改變他的觀點(diǎn)，即政策利率將不得不升至5%以上……通脹正在下降，但速度不快。美聯(lián)儲(chǔ)還沒有完成(加息)，但利率“可能已接近”足以讓美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的水準(zhǔn)。

考慮到潛在衰退前景，美聯(lián)儲(chǔ)很難重新加速升息，金價(jià)下跌勢頭很難變得更陡。最近的收益率曲線倒掛加劇了人們對(duì)即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，并對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)情緒造成了影響。避險(xiǎn)情緒從股市普遍走弱的基調(diào)中可以明顯看出，并可能為避險(xiǎn)貴金屬提供一些支撐。

去美元化趨勢漸盛

央行購買將繼續(xù)限制金價(jià)下跌的因素。全球官方黃金購買量在2022年飆升至1136噸，創(chuàng)下歷史最高水平。澳新銀行的報(bào)告稱，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升高、貨幣貶值和信用違約都是央行希望實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備多元化的推動(dòng)因素。

澳新銀行策略師Daniel Hynes和Soni Kumari指出，一種新的主導(dǎo)趨勢正在形成——以美元以外的貨幣結(jié)算交易。許多受制裁的國家都在尋求以黃金結(jié)算交易。俄羅斯和伊朗計(jì)劃發(fā)行以黃金為后盾的穩(wěn)定幣來結(jié)算交易。新興市場是2022年最大的黃金買家，“我們懷疑未報(bào)告的黃金購買可能主要來自俄羅斯和中東。在西方禁運(yùn)之后，俄羅斯央行已停止報(bào)告其黃金儲(chǔ)備變化，但正在從礦商那里購買黃金。”

現(xiàn)貨黃金下看1827美元

日線上看，金價(jià)處在自1960美元開啟下行II浪走勢，下方支撐看向I浪38.2%目標(biāo)位1828美元。II浪和I浪都是自1615美元開啟的上行(V)浪的子浪。

小時(shí)圖上看，金價(jià)自1860美元開啟下行iii浪走勢，下方支撐看向123.6%目標(biāo)位1827美元。iii浪是自1870美元開啟的下行(iii)浪的子浪，(iii)浪是自1890美元開啟的下行((c))浪。((c))浪是II浪的子浪。