米末
北京時間20:08，現貨黃金上浮0.06%至1836.95美元/盎司；COMEX期金主力合約上浮0.07%至1846.5美元/盎司；美元指數下跌0.17%至103.688。
周三(2月15日)公布的數據顯示，美國零售銷售在連續(xù)兩個月下滑后于1月反彈，表明盡管借貸成本上升，美國經濟仍保持韌性。加上周二(2月14日)公布的數據顯示，美國1月通脹下降勢頭放緩，可能會給美聯儲進一步加息提供信心，從而在短期內對金價構成壓力。
Kiwibank的首席經濟學家Jarrod Kerr說：“美國經濟繼續(xù)運行良好，有非常強勁的勞動力市場，消費者也得到很好的支持，我們確實認為美聯儲還有一些工作要做?！?br>
獨立分析師Ross Norman表示，黃金逢低買盤在大幅下跌后進場，對經濟衰退的擔憂也為金價提供一些支撐，美元的溫和修正也是如此。但黃金反彈正經歷‘死貓?zhí)?，面臨美聯儲進一步加息的風險。金價阻力最小的路徑依然是下跌，空頭占據上風。
OANDA高級市場分析師Edward Moya表示：“許多投資者預計硬著陸情景可能會給風險資產帶來麻煩，并推動一些資金流向黃金。現在看來硬著陸情景不太可能發(fā)生。”
從技術角度來看，黃金隔夜日線價格收于1850美元下方，可能會打開通往1815美元和1800美元的大門。若市場拋盤進一步積聚，可能會證實這一預測。
排擠信貸寬松的想法
幾位美聯儲決策者本周表示，需要更多加息才能將通脹率降至央行2%的目標。美聯儲政策制定者的言辭趨于強硬，至少在基調上發(fā)生了翻天覆地的變化。
達拉斯聯儲主席洛根表示，由于勞動力市場“異常強勁”，美聯儲必須“做好繼續(xù)加息的準備，持續(xù)時間比此前預期的更長”。里士滿聯儲主席巴爾金稱，如果通脹持續(xù)遠高于2%的目標，也許將不得不采取更多措施。費城聯儲主席哈克表示，政策制定者可能需要將利率提高到5%以上，具體高出多少將在很大程度上取決于我們所看到的(數據)。
隨著美國經濟衰退風險下降，任何關于信貸條件放松的想法目前正在一點一點地被排擠。貨幣市場預計美聯儲的目標利率將在7月份達到5.2%以上的峰值，上半年不會停止加息。
德意志銀行上調對美國利率最終走向的預測，因為最新的數據表明美聯儲需要進一步收緊貨幣政策。該行表示，現在已將美國最終利率預期從5.1%上調至5.6%，預計6月和7月將各加息25個基點。
FXTM高級研究分析師Lukman Otunuga表示：“由于美國高通脹的頑固性……黃金價格跌破1850美元，美元可能會從圍繞美聯儲更長時間保持強硬立場的預期中走強，這可能給非孳息資產黃金帶來更多痛苦?！?br>
Otunuga補充道：“雖然全球最大經濟體的通脹繼續(xù)放緩，但下降速度并沒有投資者預期的那么快——最終重新提振了美聯儲加息預期……美元可能在短期內走高?！?br>
但美聯儲不會冒險
法國興業(yè)銀行的量化分析師Olivier Tadesse對他認為美聯儲需要執(zhí)行的總體緊縮程度進行了建模。Tadesse去年的最初分析要點是，要讓通脹回到2%目標，美聯儲需要加息450個基點，并通過縮減資產負債表產生等同于450個基點加息的效果，累計效果等于900個基點加息。
他現在認為，如果美聯儲的資產負債表縮減幅度保持在目前的每月950億美元，并且在整個周期內總計減少2.5萬億美元，要產生等效于900個基點加息的效果，政策利率可能不得不升高到6.5%。
但大多數投資者根本不相信美聯儲會變得如此超級鷹派。美國銀行對全球基金經理的最新月度調查顯示，只有不到5%的受訪者預計峰值利率將超過5.5%——大多數人的共識是在5.25%左右。
Amundi Institute負責人Monica Defend表示，他們就美聯儲本輪加息周期利率峰值達到6%進行了建模測試，顯示通脹重回2%目標的阻力會小得多，但代價是實體經濟受到廣泛損害，并可能出現衰退。由于這種不對稱影響，她認為美聯儲“不會冒險”，并同意目前的假設，即最高利率升至約5.25%。
若上述建模測試結果可信，那么關于美聯儲本輪加息周期的最終利率峰值之爭可以休矣，應當更多關注美聯儲為了完成抗通脹任務可以在多長時間維持利率高位運行。但無論焦點如何改變，黃金正在失去1月份錄得的漲幅。
現貨黃金下看1788美元
日線上看，金價處在自1960美元開啟下行II浪走勢。若跌破1828美元，后市有望進一步下探1788美元，它們分別是上行I浪的38.2%斐波那契回檔位和50%斐波那契回檔位。II浪和I浪都是自1615美元開啟的上行(V)浪的子浪。
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