在消化一系列利空因素后,金價(jià)下跌動(dòng)能減弱,而且市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)進(jìn)入加息周期尾期、月末部分空頭獲利了結(jié)、2月美國(guó)消費(fèi)者信心意外下降、美債收益率沖高回落、地緣局勢(shì)擔(dān)憂、中長(zhǎng)線多頭逢低買(mǎi)入等因素,共同推動(dòng)了金價(jià)周二的反彈。
2月初,金價(jià)觸及2022年4月以來(lái)的最高點(diǎn),但很快就扭轉(zhuǎn)了方向。在強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振了進(jìn)一步加息預(yù)期后,金價(jià)2月份累計(jì)下跌了5%以上。
RJO Futures的高級(jí)市場(chǎng)策略師Daniel Pavilonis說(shuō),人們可以利用這些最近的低點(diǎn)作為購(gòu)買(mǎi)黃金和做多的機(jī)會(huì)。在接下來(lái)的幾周里,美元和美債收益率可能會(huì)有所下滑,并提振黃金,之后價(jià)格可能會(huì)下滑(因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)不斷加息),并跌向每盎司1700美元。
技術(shù)面來(lái)看,金價(jià)守住了1800一線支撐,KDJ相對(duì)低位結(jié)成金叉,K線低位長(zhǎng)下影線陽(yáng)性,短線見(jiàn)頂信號(hào)有所增強(qiáng),若能收盤(pán)于10日均線1828.5上方,則增加短線看漲信號(hào),21日均線阻力在1852.21附近,55日均線在1860關(guān)口附近,需要收復(fù)該位置,才能扭轉(zhuǎn)金價(jià)近期跌勢(shì)。
下方初步支撐在1820關(guān)口附近,5日均線支撐也在該位置附近,12月5日高點(diǎn)1809.85一線仍可以予以關(guān)注,若失守該支撐,則金價(jià)仍有進(jìn)一步下探風(fēng)險(xiǎn);進(jìn)一步支撐參考1800關(guān)口和100日均線1794附近,200日均線支撐在1775.78附近。
本交易日重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)2月份ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù),市場(chǎng)預(yù)計(jì)將由1月份的47.4升至48,不過(guò)仍處于榮枯線50下方,投資者需要重點(diǎn)關(guān)注。此外,還需關(guān)注明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利的講話。

2月美國(guó)消費(fèi)者信心意外下降,去年底房?jī)r(jià)通脹進(jìn)一步放緩
美國(guó)消費(fèi)者信心在2月意外減弱,下降主要集中在中低收入家庭,但消費(fèi)者對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)更加樂(lè)觀。
世界大型企業(yè)研究會(huì)周二公布的調(diào)查還顯示,消費(fèi)者對(duì)在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)購(gòu)買(mǎi)機(jī)動(dòng)車(chē)和家用電器等大件商品感到不放心。但消費(fèi)者信心和消費(fèi)支出之間的相關(guān)性較弱。盡管美聯(lián)儲(chǔ)為抑制通脹而大幅加息引發(fā)了對(duì)未來(lái)的擔(dān)憂,但美國(guó)消費(fèi)者仍在支出,這要?dú)w功于強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)。
“鑒于通脹仍很高,借貸成本也在上升,家庭可能很謹(jǐn)慎,”High Frequency Economics首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Rubeela Farooqi表示?!暗牵捎趶?qiáng)勁的就業(yè)增長(zhǎng)正在令收入恢復(fù),他們目前繼續(xù)消費(fèi)?!?br>
世企研的消費(fèi)者信心指數(shù)從1月的106.0下降到102.9。經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)估為108.5。消費(fèi)者信心已連續(xù)第二個(gè)月下降,主要反映了年收入在3.5萬(wàn)至5萬(wàn)美元之間的家庭的悲觀情緒。
消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況表示樂(lè)觀,但對(duì)未來(lái)六個(gè)月的擔(dān)憂加劇。至于今年經(jīng)濟(jì)是否會(huì)陷入衰退,目前還沒(méi)有共識(shí)。勞動(dòng)力市場(chǎng)和消費(fèi)者支出數(shù)據(jù)表明,2023年經(jīng)濟(jì)開(kāi)局強(qiáng)勁。
該調(diào)查顯示信心廣泛下降,與密西根大學(xué)的調(diào)查結(jié)果形成鮮明對(duì)比,后者的消費(fèi)者信心指數(shù)在2月上升到14個(gè)月最高。
巴克萊銀行(Barclays)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Colin Johanson表示:“我們更傾向于從密西根大學(xué)的調(diào)查中獲取信號(hào),特別是關(guān)于未來(lái)幾個(gè)月的消費(fèi)支出路徑,因?yàn)檫@歷來(lái)是衡量未來(lái)消費(fèi)支出趨勢(shì)的一個(gè)更可靠的指標(biāo)?!?br>
在薪資快速增長(zhǎng)的推動(dòng)下,1月消費(fèi)者支出創(chuàng)近兩年來(lái)最大增幅。未來(lái)幾個(gè)月消費(fèi)支出可能會(huì)繼續(xù)受到支撐,世企研的調(diào)查顯示,認(rèn)為工作機(jī)會(huì) “充足”的消費(fèi)者比例回升到去年春天的水平。
因此,調(diào)查中的勞動(dòng)力市場(chǎng)差值,即基于受訪者對(duì)工作機(jī)會(huì)是否充足或難以獲得的看法的數(shù)據(jù),從1月的37上升到41.5,為近一年來(lái)最高。這一指標(biāo)與勞工部的失業(yè)率相關(guān)。1月失業(yè)率為3.4%,創(chuàng)逾53年最低。
調(diào)查中的消費(fèi)者12個(gè)月通脹預(yù)期從上月的6.7%降至6.3%。價(jià)格壓力仍然強(qiáng)勁之際,計(jì)劃在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)購(gòu)買(mǎi)大件商品和旅行的消費(fèi)者減少。他們對(duì)買(mǎi)房的熱情也不高,特別是在抵押貸款利率回升的情況下。
抵押貸款利率上升和房?jī)r(jià)已經(jīng)讓許多潛在買(mǎi)家只能望房興嘆。不過(guò),有跡象表明,住房負(fù)擔(dān)能力開(kāi)始逐漸改善。
周二的另一份報(bào)告顯示,涵蓋美國(guó)所有九個(gè)人口普查區(qū)的標(biāo)普CoreLogic Case Shiller全國(guó)房?jī)r(jià)指數(shù)在12月同比攀升5.8%。這是2020年中以來(lái)的最小同比漲幅,11月為上漲7.6%。2022年房?jī)r(jià)上漲5.8%,較2021年創(chuàng)紀(jì)錄的18.9%漲幅有所回落。
聯(lián)邦住房金融局(FHFA)發(fā)布的報(bào)告證實(shí)了整體房?jī)r(jià)通脹放緩的趨勢(shì)。報(bào)告顯示,12個(gè)月房?jī)r(jià)同比上漲6.6%,是2020年6月以來(lái)的最小漲幅,11月漲幅為8.2%。這份報(bào)告顯示房?jī)r(jià)在2022年上漲6.6%,2021年漲幅為18.0%。
牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nancy Vanden Houten表示:“我們預(yù)計(jì)今年房?jī)r(jià)將繼續(xù)承壓,但待售房屋供應(yīng)仍有限料將限制下行空間?!?br>
美國(guó)商務(wù)部的報(bào)告顯示,1月商品貿(mào)易逆差擴(kuò)大2.0%,達(dá)到915億美元,這將令貿(mào)易在第一季初對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)的影響很小或沒(méi)有影響。
報(bào)告還顯示,批發(fā)庫(kù)存在12月增加0.1%之后,1月下降0.4%,為2020年6月份以來(lái)最差表現(xiàn)。零售庫(kù)存在12月增加0.4%之后,又攀升0.3%。
美債收益率沖高后回落,市場(chǎng)權(quán)衡美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)
美國(guó)國(guó)債收益率周二沖高后回穩(wěn),市場(chǎng)等待未來(lái)幾周的消費(fèi)者價(jià)格和勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù),以更好地衡量通脹步伐和美聯(lián)儲(chǔ)將維持高利率多長(zhǎng)時(shí)間。
10年期國(guó)債收益率周二盤(pán)中觸及3.983%的11周新高,但收盤(pán)下降1.6個(gè)基點(diǎn),至3.906%;對(duì)利率敏感的兩年期國(guó)債收益率盤(pán)中升至接近近四個(gè)月高點(diǎn)的水平,后回落至基本持平。周三亞市,美國(guó)10年前國(guó)債收益率小幅上漲至3.938%附近。

InspereX的高級(jí)交易員David Petrosinelli說(shuō),隨著市場(chǎng)逐漸認(rèn)識(shí)到短期內(nèi)通脹率不可能回到2%,美聯(lián)儲(chǔ)再加息幾次是有可能的,他指的是美聯(lián)儲(chǔ)的年通脹率目標(biāo)。
他說(shuō),“市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在今年底、明年初可能采取的行動(dòng)的看法,與我們五到六周前的預(yù)期相比,確實(shí)發(fā)生了相當(dāng)大的變化。但更重要的是,這些(加息)會(huì)持續(xù)多久,會(huì)維持多長(zhǎng)時(shí)間,美聯(lián)儲(chǔ)真的會(huì)被迫降息嗎?”
瑞穗證券美國(guó)(Mizuho Securities USA LLC)駐紐約的美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Steven Ricchiuto說(shuō),在下一輪經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐前,市場(chǎng)正在經(jīng)歷一段短暫的盤(pán)整階段。(美債)市場(chǎng)已經(jīng)從超買(mǎi)狀態(tài)變成了有點(diǎn)超賣(mài)的狀態(tài)。這就是我們?cè)谶@個(gè)特定時(shí)刻的處境”。
他說(shuō),“對(duì)我來(lái)說(shuō),我們已經(jīng)在向我們的區(qū)間高端推進(jìn),也就是10年期國(guó)債收益率的3.70%-4.20%,這并不令人意外?!?br>
市場(chǎng)在等待本月3月10日出爐的美國(guó)失業(yè)率和3月14日公布的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù),這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)將影響美聯(lián)儲(chǔ)的利率政策,以及其將通脹率放緩至目標(biāo)水平的努力。
俄羅斯對(duì)與烏克蘭談判持開(kāi)放態(tài)度,但不會(huì)放棄吞并的地區(qū)
俄羅斯克里姆林宮周二重申其立場(chǎng),即俄羅斯對(duì)通過(guò)談判結(jié)束烏克蘭沖突持開(kāi)放態(tài)度,但不能忽視新的“領(lǐng)土現(xiàn)實(shí)”。
克里姆林宮發(fā)言人佩斯科夫告訴記者,俄羅斯永遠(yuǎn)不會(huì)放棄對(duì)四個(gè)烏克蘭地區(qū)的主權(quán)要求。俄羅斯去年在全民公投后宣布吞并了這四個(gè)地區(qū),而烏克蘭和西方抨擊公投是虛假和非法的。
佩斯科夫周二說(shuō),“有一些現(xiàn)實(shí)已經(jīng)成為一個(gè)內(nèi)部因素。我指的是新的領(lǐng)土。俄羅斯聯(lián)邦的憲法是實(shí)際存在的,不容忽視。俄羅斯永遠(yuǎn)不可能在這方面做出妥協(xié),這些是重要的現(xiàn)實(shí),”。
俄羅斯去年9月在莫斯科舉行盛大儀式,宣布吞并了頓涅茨克、盧甘斯克、赫爾松和扎波羅熱地區(qū)。
這些地區(qū)隨后在一項(xiàng)憲法法令中被命名為俄羅斯聯(lián)邦的構(gòu)成實(shí)體。
佩斯科夫說(shuō),如果基輔接受莫斯科對(duì)這些地區(qū)的控制,那么俄羅斯對(duì)談判持開(kāi)放態(tài)度。
他說(shuō),“在事態(tài)有利的情況下,加上烏克蘭人合適的態(tài)度,這件事就可以在談判桌上解決。但最主要的是要實(shí)現(xiàn)我們的目標(biāo),”
花旗:交易員正大量做空歐美股市 市場(chǎng)情緒更加悲觀
花旗集團(tuán)策略師表示,交易員正在大量做空美國(guó)和歐洲股市,他們對(duì)股市的情緒正變得更加悲觀。以Chris Montagu為首的策略師表示,在上周“明顯更加看空”的波動(dòng)中,交易員增加了近30億美元的標(biāo)普500指數(shù)期貨空頭頭寸,同時(shí)從交易所交易基金(ETF)中凈撤資了51億美元。此外,歐洲斯托克50指數(shù)的空頭頭寸也增加了兩倍。
花旗策略師們表示,總體頭寸仍然“適度樂(lè)觀”,這表明,如果資金流入勢(shì)頭加快,押注市場(chǎng)低迷的頭寸可能會(huì)增加。他們表示,另一方面,目前的情況也可能表明,投資者“不相信近期的熊市轉(zhuǎn)向”。
Chris Montagu表示:“目前凈多頭倉(cāng)位為正,但已經(jīng)減少,這表明市場(chǎng)人氣和信心正開(kāi)始轉(zhuǎn)變?!薄皬奈覀兊哪P蛠?lái)看,我們無(wú)法判斷這是一個(gè)新趨勢(shì)的開(kāi)始,還是僅此一次。”
美國(guó)和歐洲股市在2023年初大幅上漲后,在上周都創(chuàng)下了今年以來(lái)的最大五日跌幅,原因是通脹頑固的跡象加劇了人們對(duì)各大央行堅(jiān)持鷹派立場(chǎng)的擔(dān)憂。摩根士丹利知名空頭Michael Wilson以及其他市場(chǎng)策略師也警告稱(chēng),由于業(yè)績(jī)不佳和估值過(guò)高,3月份股市將面臨壓力;摩根大通策略師周一也表示,股市的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)仍然很低。
不過(guò),匯豐銀行的策略師Max Kettner則表示,由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有彈性,而且加息預(yù)期已被消化,他認(rèn)為股市緩解性上漲的可能性更大。不過(guò),他同時(shí)建議進(jìn)行股票對(duì)沖,包括較便宜的價(jià)值股或?qū)什幻舾械姆烙?lèi)股。
注:看空股市的悲觀預(yù)期,會(huì)增加黃金的避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)支撐。
美元周二小幅上漲,錄得9月來(lái)的首次月線上漲
周三(3月1日)亞市盤(pán)初,美元指數(shù)窄幅震蕩,目前交投于105.02附近,守住了隔夜大部分漲幅,略低于周一創(chuàng)下的近兩個(gè)月新高。美元兌主要貨幣周二在震蕩交投中攀升,錄得9月以來(lái)的首次月線上漲,通脹仍居高不下之際,人們預(yù)計(jì)利率將在一段時(shí)間內(nèi)保持高位,且對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂使投資者感到緊張。
最近積極的數(shù)據(jù),如1月就業(yè)井噴式大增,幫助美元在2月反彈,因預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將不得不比市場(chǎng)此前認(rèn)為的將利率升得更高,并保持高利率更長(zhǎng)時(shí)間,以對(duì)抗通脹。
美國(guó)利率期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)政策利率將在9月達(dá)到5.4%的峰值,而且基本不再認(rèn)為今年將降息。政策利率區(qū)間目前為4.50%-4.75%。
美元指數(shù)周二收漲0.33%,報(bào)104.99,2月份累計(jì)上漲2.8%。

同時(shí),周二公布的數(shù)據(jù)顯示,有跡象表明美聯(lián)儲(chǔ)的加息措施開(kāi)始產(chǎn)生預(yù)期效果,為過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)降溫,這讓美元略有承壓。
Interactive Brokers高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家José Torres表示,“在一片令人沮喪的消息中,周二公布的美國(guó)消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)墜入冰點(diǎn),這對(duì)抗擊通脹有利,但隱含的代價(jià)很大--占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)約70%的消費(fèi)者支出料下降”。
瑞銀集團(tuán)外匯策略師Vassili Serebriakov表示:“通脹放緩的題材在繼續(xù)。這一趨勢(shì)在1月有點(diǎn)停頓,但不是逆轉(zhuǎn)。我們認(rèn)為美元的強(qiáng)勢(shì)有些被夸大了。所以我們謹(jǐn)慎地淡化美元的強(qiáng)勢(shì)?!?br>
安聯(lián)投資管理公司(Allianz Investment Management)ETF市場(chǎng)策略主管Johan Grahn表示,“市場(chǎng)在很多方面都預(yù)期事情會(huì)更快惡化,迫使美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向,或暫停,或比美聯(lián)儲(chǔ)所說(shuō)的更早降息。美聯(lián)儲(chǔ)的持久力比投資者的持久力要堅(jiān)決和堅(jiān)定得多,因此又回到了老套路,即你真的想在這個(gè)問(wèn)題上與美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抗嗎,在這種情況下,試圖這樣做仍然是一個(gè)錯(cuò)誤?!?br>
交易員們已經(jīng)開(kāi)始為3月份更大幅度加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性定價(jià),盡管根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨的數(shù)據(jù),這種可能性仍然很低,約為23%。
美國(guó)銀行全球研究(BoFA Global Research)表示,美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)將利率提高到近6%,美國(guó)強(qiáng)勁的消費(fèi)者需求和緊張的勞動(dòng)力市場(chǎng)將使聯(lián)儲(chǔ)的通脹阻擊戰(zhàn)不得不持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。
法國(guó)、西班牙2月通脹意外跳升,讓歐洲央行更加頭疼
周二公布的數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)兩大經(jīng)濟(jì)體的通脹率本月意外上升,推高了歐洲央行的加息預(yù)期,并挑戰(zhàn)物價(jià)增長(zhǎng)正在迅速放緩的說(shuō)法。
歐洲央行計(jì)劃在3月份將指標(biāo)利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至3%,但一些政策制定者呼吁此后采取更加謹(jǐn)慎的措施,因?yàn)檫^(guò)去的加息措施現(xiàn)在正在發(fā)揮作用,經(jīng)濟(jì)也開(kāi)始做出反應(yīng)。
法國(guó)2月通脹率從7.0%升至7.2%,高于7.0%的預(yù)測(cè)值;西班牙的通脹率也從5.9%躍升到6.1%,高于路透調(diào)查預(yù)估的5.5%。
這些數(shù)據(jù)也讓人懷疑,周四將公布的歐元區(qū)通脹率數(shù)據(jù)是否會(huì)從8.6%降至8.2%。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,周三公布的德國(guó)通脹數(shù)據(jù)將比周二的數(shù)據(jù)更關(guān)鍵。
市場(chǎng)現(xiàn)在已經(jīng)完全消化了歐洲央行在今年年底前再加息150個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期,將歐洲央行存款利率的峰值推高至4%,這反映出歐洲央行將需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能使價(jià)格增長(zhǎng)恢復(fù)到2%的目標(biāo)。
作為歐元區(qū)指標(biāo)的德國(guó)10年期國(guó)債收益率周二一度跳升至2011年以來(lái)的最高水平2.71%,交易員加大了對(duì)歐洲央行利率將在年底達(dá)到4%左右峰值的押注。
對(duì)歐洲央行利率峰值的預(yù)期本月已上升40多個(gè)基點(diǎn),因?yàn)槿藗儞?dān)心通脹將比預(yù)期更加持久,尤其是不包括波動(dòng)較大的燃料和食品價(jià)格在內(nèi)的核心通脹。
一些投資者甚至認(rèn)為歐洲央行有可能在3月加息超過(guò)50個(gè)基點(diǎn),盡管該央行已經(jīng)對(duì)加息給出了明確的指導(dǎo)。
摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Greg Fuzesi說(shuō):“這兩份報(bào)告都比我們預(yù)期的更強(qiáng)勁,表明通脹將更加持續(xù)...因此,我們認(rèn)為(周四發(fā)布的歐元區(qū)數(shù)據(jù))有一些上行風(fēng)險(xiǎn)。”
在法國(guó),通脹率仍有一定的上升空間,該國(guó)數(shù)據(jù)在過(guò)去一年是歐元區(qū)20國(guó)中最低的。
“2月份的數(shù)據(jù)顯示,法國(guó)的通脹還沒(méi)有達(dá)到頂峰。鑒于未來(lái)幾個(gè)月全球潛在通脹可能繼續(xù)上升,這將為歐洲央行提供在第一季后繼續(xù)加息的更多理由,”ING經(jīng)濟(jì)學(xué)家Charlotte de Montpellier說(shuō)。
在西班牙,核心通脹也在加速,加劇了歐洲央行對(duì)物價(jià)增長(zhǎng)變持久的擔(dān)憂。
歐洲央行進(jìn)一步加息甚至是大幅加息的預(yù)期,在中長(zhǎng)線仍偏向利空金價(jià),因?yàn)檫@會(huì)增加持有黃金的機(jī)會(huì)成本。

整體來(lái)看,隨著市場(chǎng)對(duì)近期美國(guó)一系列強(qiáng)勁數(shù)據(jù)的消化,金價(jià)短線下行風(fēng)險(xiǎn)有所緩解,在中長(zhǎng)線逢低買(mǎi)盤(pán)和地緣局勢(shì)引發(fā)的避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)支撐下,金價(jià)重拾漲勢(shì)的機(jī)會(huì)有所增加,至少短線進(jìn)一步反彈的可能性有所增加,但投資者還需密切關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)和美元的走勢(shì),如果美國(guó)數(shù)據(jù)延續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn),仍需提防金價(jià)重回跌勢(shì)的可能性。
北京時(shí)間10:34,現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)1828.06美元/盎司。