匯通財經(jīng)APP訊——美國硅谷銀行破產(chǎn)風暴、市場流動性危機的擔憂升溫之際，周二(3月14日)將出爐的美國2月通脹報告，愈發(fā)備受關(guān)注。而且下周就迎來美聯(lián)儲決議，市場熱議這三者對金融市場的影響。本文一方面整理了全球186個國家地區(qū)的最新通脹數(shù)據(jù)排行榜(見下圖1)，同時也匯總了一些著名投行機構(gòu)及經(jīng)濟學家的對此三者的看法觀點。

匯通財經(jīng)認為，明日的美國CPI數(shù)據(jù)秘籍是“交易弱數(shù)據(jù)”，即若CPI轉(zhuǎn)弱，將引發(fā)市場對美聯(lián)儲下周暫停加息的預(yù)期升溫，這將進一步推升黃金、歐元等非美資產(chǎn)的反彈。特別是，若數(shù)據(jù)低于預(yù)期的情況將更是如此。但若三個重點CPI數(shù)據(jù)意外走高，將令市場預(yù)期陷入糾結(jié)，行情可能因為各方解讀信號不同而大幅震蕩。

一、全球186個國家地區(qū)的最新通脹數(shù)據(jù)排行榜，見下圖1：



美國2月CPI年率預(yù)期上升6.0%，1月CPI年率6.5%；2月核心CPI年率預(yù)期上升5.5%，1月上升5.6%。更多見下匯通財經(jīng)日歷截圖(圖2)，其中大黑框三個是重點：

二、熱議硅谷銀行事件、美國CPI、美聯(lián)儲加息預(yù)期，觀點如下：

隨著硅谷銀行破產(chǎn)申請事件的發(fā)酵，市場對美聯(lián)儲3月決議的預(yù)期由鷹派加息預(yù)期轉(zhuǎn)為鴿派加息預(yù)期，甚至高盛等頂級投行轉(zhuǎn)為預(yù)計3月將暫停加息，不過，大多機構(gòu)或?qū)＜胰匀徽J為，美聯(lián)儲的加息還將繼續(xù)，只是可能延遲一點時間到來。

澳洲聯(lián)邦銀行：明天美國CPI料仍高企，預(yù)計美聯(lián)儲3月加息25個基點；
澳洲聯(lián)邦銀行(CBA)貨幣策略師Carol Kong：美聯(lián)儲關(guān)注的仍是通脹，而通脹并未真正減速；明天的美國CPI數(shù)據(jù)將顯示通脹仍頑強地高企。不過，鑒于美國金融系統(tǒng)發(fā)生的情況，3月加息25個基點的可能性比加息50個基點更大。

前美聯(lián)儲高級經(jīng)濟學家：目前通脹尚未達標，美聯(lián)儲加息肯定會持續(xù)；
上海交通大學上海高級金融學院教授、前美聯(lián)儲高級經(jīng)濟學家胡捷表示，美聯(lián)儲過去一年的加息，導(dǎo)致了SVB存戶融資困難、以消耗存款為生。而這批存戶集中于SVB，導(dǎo)致SVB流動性困境。這是SVB的特殊性。其它銀行存戶較為分散，存款流失不明顯。美聯(lián)儲提息對于銀行的利潤有所擠壓，這是普遍性的問題，但不至于引發(fā)危機，因為美聯(lián)儲加息是周期性的動作，銀行大多有所準備。美聯(lián)儲的核心使命是穩(wěn)定物價。加息的目標是將CPI降至2%。目前尚未達標，加息肯定會持續(xù)。只要不引發(fā)金融系統(tǒng)性風險，個別銀行的問題，不會影響加息節(jié)奏。目前基準利率是4.50-4.75%，估計還會加息兩次，每次25個基點。這個路徑大概率不會改變，降息更不會在今年發(fā)生。

野村：市場短期焦點應(yīng)放在周二公布的美國核心CPI及下周美聯(lián)儲決議；
野村指出，現(xiàn)時美國通脹仍然高企，美聯(lián)儲亦致力對抗通脹，但基于硅谷銀行事件出現(xiàn)，金融市場流動性收緊，令美聯(lián)儲于未來數(shù)月暫停加息的可能性上升。野村認為，市場短期焦點應(yīng)放在周二公布的美國核心CPI，以及下周二及三舉行的美聯(lián)儲議息會議，除非通脹數(shù)據(jù)大幅超乎預(yù)期，否則美聯(lián)儲下周要加息0.5%的難度增加。至于硅谷銀行事件對亞洲股市的影響，野村指，美國銀行業(yè)的問題料不會對亞股有重大的基本面影響，但不能排除會有一些風險溢出，相信事不會對銀行業(yè)健康構(gòu)成系統(tǒng)性風險，中線亦預(yù)期MSCI亞洲(日本除外)指數(shù)年底可見700。

中信證券：硅谷銀行破產(chǎn)影響有限，預(yù)計未來美聯(lián)儲加息節(jié)奏將更為謹慎；
中信證券發(fā)布研報稱，日前FDIC已接管硅谷銀行，在3月13日亞洲金融市場開盤前，美國財政部、美聯(lián)儲以及FDIC發(fā)表聯(lián)合聲明表示硅谷銀行所有儲戶可以支取其所有資金，同時也對Signature銀行采取類似的措施，聯(lián)邦儲備委員會宣布設(shè)立新的銀行定期融資計劃（BTFP）向符合條件的存款機構(gòu)提供最長長達一年的貸款，以確保銀行有能力滿足存款人需求。此次美國監(jiān)管以及政府機構(gòu)應(yīng)對十分及時且有力，硅谷銀行破產(chǎn)的外溢影響預(yù)計較為有限，未來美聯(lián)儲緊縮節(jié)奏判斷將重回通脹邏輯，但考慮到美國銀行流動性壓力，預(yù)計未來美聯(lián)儲加息節(jié)奏也將更為謹慎。

美國知名經(jīng)濟學家：美聯(lián)儲應(yīng)考慮暫停加息；
美國知名經(jīng)濟學家、投行Evercore ISI的董事長埃德-海曼(Ed Hyman)表示，美聯(lián)儲應(yīng)該考慮暫停加息，原因包括硅谷銀行倒閉造成的金融沖擊，以及通脹數(shù)據(jù)的放緩。

機構(gòu)：美聯(lián)儲本月不可能加息50個基點，甚至將“暫停加息；
機構(gòu)評論指出，按照目前的發(fā)展趨勢，目前預(yù)計美聯(lián)儲本月根本不會加息50個基點，甚至可能“暫停加息”。硅谷銀行破產(chǎn)的連鎖反應(yīng)需要時間才能完全顯現(xiàn)出來。雖然儲戶得到了救助，但這是以無抵押債權(quán)人為代價的，這將導(dǎo)致銀行融資增加。所以雖然此次事件本身可能不會阻止美聯(lián)儲繼續(xù)抗擊通脹，但即使僅僅是潛在的系統(tǒng)性風險（無論這種風險多么微弱），也會讓美聯(lián)儲暫時選擇放松而不是收緊金融環(huán)境。所以不管我們得到的數(shù)據(jù)如何，本周的通脹和零售銷售數(shù)據(jù)在很大程度上都將淪為“一場雜?！?。

高盛稱鑒于最近銀行系統(tǒng)的壓力，不再預(yù)計美聯(lián)儲在3月22日的會議上宣布加息。受此類言論及預(yù)期影響，美國兩年期國債收益率延續(xù)跌幅，日內(nèi)大跌23個基點，至4.39%，聯(lián)邦基金期貨跳漲。（高盛雖然修改為預(yù)計美聯(lián)儲3月不加息，但維持美聯(lián)儲將在5月、6月和7月加息25個基點的預(yù)期不變，現(xiàn)在預(yù)計終端利率為5.25-5.5%。）

潘興廣場資本創(chuàng)始人阿克曼：盡管美聯(lián)儲進行干預(yù)，但更多的銀行可能會倒閉。

倫敦資產(chǎn)管理公司：美國銀行存款準備金的下降或會引發(fā)麻煩；
由于美聯(lián)儲持有的銀行準備金迅速下降，同時因債務(wù)上限之爭迫在眉睫而預(yù)計美國國債將出現(xiàn)短缺，這引發(fā)了投資者對金融市場潛在壓力的擔憂。準備金的持續(xù)下滑對經(jīng)濟有著廣泛的影響。分析師表示，較低的準備金限制了銀行的資產(chǎn)負債表，阻礙了它們?yōu)槠髽I(yè)增長和擴張?zhí)峁┵J款的能力。倫敦資產(chǎn)管理公司Ruffer投資總監(jiān)Matt Smith稱，在市場發(fā)生流動性危機時，由于準備金水平不斷下降，銀行體系應(yīng)對這些沖擊的準備和能力要差得多。另一位分析師稱，如果財政部因債務(wù)上限而無法發(fā)行國庫券，那么就會有更多現(xiàn)金投入逆回購，這將會進一步拉低儲備水平。

澳新銀行：強勁的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)和隨后美聯(lián)儲最終利率的重新定價將在短期內(nèi)推動金價上漲。