匯通財經(jīng)APP訊——3月27日，市場分析師稱Tyler Durden撰文稱，銀行危機的補救措施可能給美元帶來更大壓力。



在美聯(lián)儲采取行動穩(wěn)定美國銀行體系之際，美元正面臨資產(chǎn)負債表進一步惡化的風險。

在經(jīng)歷了上周的鬧劇之后，市場得到了喘息。盡管如此，問題依然存在，在硅谷銀行破產(chǎn)后市場人氣大跌之后，幾家規(guī)模較小的美國銀行仍面臨風險。

有報道稱，處境特別艱難的第一共和國銀行將從美聯(lián)儲獲得更多支持，這也有助于市場的平靜。美聯(lián)儲預(yù)計將擴大其貸款計劃，以幫助處于第一共和國這樣處境的銀行。

銀行業(yè)資產(chǎn)負債表上的資產(chǎn)質(zhì)量越差，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表就越容易惡化。由于美元是美聯(lián)儲的負債，美聯(lián)儲越是接受質(zhì)量較差的抵押品，美元的價值就會貶值。

下面的圖表顯示了美元實際價值的長期下降



美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的惡化(以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)所占比例衡量)與美元的實際價值(即購買力)之間幾乎存在1:1的關(guān)系。

美聯(lián)儲已經(jīng)擴大了資產(chǎn)負債表，任何新的貸款計劃幾乎肯定會導(dǎo)致資產(chǎn)負債表惡化，因為它接受了質(zhì)量較差的抵押品。硅谷銀行碰巧有大量的ust和MBS，但其他銀行沒有，例如，根據(jù)摩根大通的數(shù)據(jù)，小型銀行部門對商業(yè)房地產(chǎn)貸款的敞口要高得多，占市場的70%。(一個重要的警告是，一些被計入房地產(chǎn)貸款的貸款是以商業(yè)房地產(chǎn)為抵押的商業(yè)貸款。)

近期銀行業(yè)問題加劇了CRE價格的快速下跌，但同時也面臨結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，主要受員工習慣變化的推動，寫字樓空置率觸及近20年高點。

除了對美元購買力的長期威脅外，美元的外匯價值也面臨周期性風險。對美國資產(chǎn)的需求很低，而對沖成本如此之高，而實際收益率曲線等可靠的領(lǐng)先指標繼續(xù)趨平。



美元指數(shù)日線圖

北京時間3月28日102.63，美元指數(shù)報102.64