匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二(4月18日)，現(xiàn)貨黃金小幅反彈，但投資者希望美聯(lián)儲就未來貨幣政策前景給出更加明確的立場。盡管多數(shù)美聯(lián)儲決策者認(rèn)為，高通脹最糟糕的時(shí)期已經(jīng)過去——長期通脹預(yù)期已經(jīng)良好錨定，但克利夫蘭聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)學(xué)家的最新觀點(diǎn)認(rèn)為，更應(yīng)重視短期通脹預(yù)期。

北京時(shí)間19:56，現(xiàn)貨黃金上漲0.42%至2003.39美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲0.45%至2016.0美元/盎司；美元指數(shù)下跌0.39%至101.704。


隔夜公布的數(shù)據(jù)顯示，紐約州制造業(yè)活動(dòng)五個(gè)月來首次增長，且美國獨(dú)戶住宅建筑商的信心在4月份連續(xù)第四個(gè)月提升，金價(jià)隔夜一度下挫約1%至近兩周低點(diǎn)1981.06美元/盎司，盡管1980美元附近存在支撐，終盤僅下跌不到0.3%。

4月份制造業(yè)預(yù)期向好

紐約州制造業(yè)反彈對全國制造業(yè)活動(dòng)來說是一個(gè)令人鼓舞的跡象，而制造業(yè)活動(dòng)也受到支出從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)的影響。供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)的制造業(yè)PMI已連續(xù)五個(gè)月收縮，其所有分項(xiàng)在3月份均低于50的門檻，這是自2009年以來的首次。

道明證券分析師表示，4月初的標(biāo)普采購經(jīng)理人指數(shù)將首次全面體現(xiàn)對銀行動(dòng)蕩后美國經(jīng)濟(jì)狀況。注意，3月份的數(shù)據(jù)沒有明顯受到銀行動(dòng)蕩的影響，但也許是太早而未能體現(xiàn)，當(dāng)時(shí)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)都錄得連續(xù)第三次增長，服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)進(jìn)一步進(jìn)入擴(kuò)張范圍。

數(shù)據(jù)向好使得10年期美債收益率攀升至近三周高點(diǎn)3.608%。CME的“聯(lián)儲觀察”工具最新顯示，市場定價(jià)5月加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為86.1%，年內(nèi)降息不會早于9月份。


里士滿聯(lián)儲主席巴爾金周一(4月17日)表示，他希望看到更多證據(jù)，表明美國通脹正在回落至2%的目標(biāo)。根據(jù)美聯(lián)儲首選的通脹指標(biāo)——核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)年率，美國通脹水平仍超過4%。

澳洲聯(lián)邦銀行(CBA)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯蒂娜·克利夫頓(Kristina Clifton)表示：“隨著美聯(lián)儲可能接近緊縮周期的尾聲，美元可能仍對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的強(qiáng)弱保持敏感。”

最糟糕的時(shí)期已經(jīng)過去？

盡管政策制定者仍然認(rèn)為通脹過高，但他們也看到了證據(jù)——表明最糟糕的時(shí)期可能已經(jīng)過去，并認(rèn)為隨著經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展，通脹壓力應(yīng)該會進(jìn)一步緩解。紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯上周表示，他預(yù)計(jì)通脹率將在今年年底達(dá)到3.75%，到2025年某個(gè)時(shí)候達(dá)到2%。

美聯(lián)儲對通脹將放緩的信心部分取決于當(dāng)前時(shí)期長期通脹預(yù)期數(shù)據(jù)的相對穩(wěn)定性。雖然這些指標(biāo)高于2%，但也比短期預(yù)期更穩(wěn)定。在3月21日至22日政策會議結(jié)束后的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，長期通脹預(yù)期已“很好地錨定”在一系列廣泛的措施中，無論是調(diào)查還是市場價(jià)格。

美聯(lián)儲官員以及許多私營部門的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，公眾預(yù)測的未來通脹水平會對當(dāng)前的通脹水平產(chǎn)生重大影響。因此，對長期預(yù)期的關(guān)注讓官員們相信，他們最終將戰(zhàn)勝通脹，使其回到目標(biāo)水平。

StoneX分析師Rhona O'Conell在一份報(bào)告中表示，由于最近一段時(shí)間公布的大部分美國數(shù)據(jù)都指向經(jīng)濟(jì)放緩并施壓美元，這些背景影響仍然對黃金構(gòu)成支撐。

不同的觀點(diǎn)！

但不同于許多美聯(lián)儲官員傾向于關(guān)注長期通脹預(yù)期數(shù)據(jù)作為預(yù)測現(xiàn)實(shí)世界價(jià)格壓力的工具，克利夫蘭聯(lián)儲周一(4月17日)發(fā)布的一份報(bào)告稱，短期通脹預(yù)期可能是目前更值得關(guān)注的因素。

克利夫蘭聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊娜·哈吉迪尼(Ina Hajdini)在發(fā)表于該機(jī)構(gòu)官網(wǎng)的文章中寫道：“在目前的環(huán)境下，當(dāng)前通脹與短期通脹預(yù)期之間的關(guān)系比當(dāng)前通脹與長期通脹預(yù)期之間的關(guān)系強(qiáng)得多……短期通脹預(yù)期升高——高于趨勢通脹——會導(dǎo)致更高的通脹，而且這一傾向最近變得更加強(qiáng)烈。”

上周公布的4月份密歇根大學(xué)1年期通脹率預(yù)期初值同比增長4.6%，比3月份高出整整一個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，紐約聯(lián)儲周一(4月17日)公布的其他數(shù)據(jù)顯示，人們愿意接受的薪資以及他們得到的薪資也在上漲，這反過來可能會增加通脹風(fēng)險(xiǎn)。這家地區(qū)聯(lián)儲銀行表示，過去四個(gè)月提供的平均全職工資已從2022年11月的59834美元增至62088美元，而工人愿意接受的最低工資在3月份創(chuàng)下75811美元的歷史新高。

Hajdini寫道：“對于美聯(lián)儲而言，短期通脹預(yù)期的重要性提高，意味著積極應(yīng)對當(dāng)前通脹可能會帶來額外的好處，從而使趨勢通脹更大幅度地降溫。在那種情況下，即使通脹預(yù)期在不久的將來一段時(shí)間內(nèi)保持高位，它們對當(dāng)前通脹的貢獻(xiàn)也不會像現(xiàn)在這樣大，因?yàn)閮烧咧g的聯(lián)系會減弱?！?br>
Exinity首席市場分析師Han Tan表示：“黃金今年迄今近10%的漲幅在很大程度上緣于其避風(fēng)港的地位，因?yàn)槭袌鰧?jīng)濟(jì)衰退和金融不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)保持警惕?！盩an補(bǔ)充說，在美聯(lián)儲今年晚些時(shí)候降息的可能性重新提升之前，金價(jià)可能很難創(chuàng)造歷史新高。

現(xiàn)貨黃金上看2013美元

日線上看，金價(jià)自1981美元開啟上行((3))浪走勢，上方阻力看向38.2%目標(biāo)位2013美元和61.8%目標(biāo)位2032美元。((3))浪是自1949美元開啟的上行iii浪的子浪，iii浪的61.8%目標(biāo)位在2073美元。