曉燕
TS Lombard的全球宏觀主管Konstantinos Venetis表示:“英國央行不再是G10央行中最突出的鴿派。不能排除在2023年上半年(5月和6月)剩下的兩次貨幣政策委員會會議上加息的可能性。”
在TS Lombard做出上述新評估之前，英國本周公布了工資和通脹數(shù)據(jù)，均高于分析師預期。特別是，服務業(yè)和核心CPI數(shù)據(jù)與預期銀行將進一步加息(分別為6.4%和6.2%)的水平一致。
Venetis表示:“由于核心CPI通脹壓力在3月份幾乎沒有出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象，我們預計下個月銀行利率將上調(diào)25個基點至4.50%，并為進一步收緊政策留有余地?！?/B>
這將與英國央行3月份的最新數(shù)據(jù)一致，該數(shù)據(jù)令一些央行觀察人士感到意外，因為它被解讀為相對“鷹派”。
長期以來，英國央行一直被指責在本輪利率周期中過于膽怯。與此同時，這種“落后于曲線”的做法與2022年英鎊表現(xiàn)不佳有關。
然而，英國央行在3月份表示，如果數(shù)據(jù)可靠，它將再次加息——這是向市場發(fā)出的一個簡單的信息——隨后的工資和通脹數(shù)據(jù)與進一步上調(diào)銀行利率完全一致。
Venetis說：“從名義上看，工資增長的速度仍然很熱?！痹?022年12月至2023年2月期間，私營部門的平均固定工資同比增長6.9%。
但隨著通脹預計將全面下降，加息周期最終將暫停。
Venetis說：“實際收入萎縮、消費信貸條件收緊以及家庭儲蓄率回落至長期平均水平等‘緩慢燃燒’影響的結合，正在形成催化劑，促使服務業(yè)通脹在2023年下半年出現(xiàn)好轉(zhuǎn)——問題不在于是否會出現(xiàn)，而在于何時出現(xiàn)。”
展望未來，TS Lombard預計今年下半年將出現(xiàn)徹底的通縮，但他警告稱，加息的滯后影響有可能使經(jīng)濟出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
Venetis警告說：“緊縮周期持續(xù)的時間越長，其累積效應就越大，最終將實體經(jīng)濟活動推下懸崖直至2024年的可能性也越大?！?br>
英鎊兌美元日線圖
北京時間4月20日21：41，英鎊兌美元報1.2451/52
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