匯通財經(jīng)APP訊——北京時間周三(5月10日)20:30，美國勞工部公布4月通脹報告，整體與核心CPI年率都走低，支持美聯(lián)儲6月份保持利率不變。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金跳漲逾16美元至2045.67美元/盎司。

數(shù)據(jù)顯示，美國4月整體CPI年率錄得4.90%，預(yù)期值和前值均為5%；4月核心CPI年率符合預(yù)期值5.50%，低于前值5.60%。


Vanguard高級國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Patterson表示：“回到2%的目標(biāo)通脹將是一段顛簸的旅程。”他指出，隨著二手車批發(fā)市場和新車價格的上漲，二手車價格可能開始升溫。一年多來，美聯(lián)儲一直在努力抑制通脹，以幾十年來最快的速度大舉加息。隨著房地產(chǎn)市場降溫，他們已經(jīng)看到通脹方面取得了一些進(jìn)展。能源價格也較俄烏沖突爆發(fā)后的高位有所下降。值得注意的是，在美聯(lián)儲全力減緩經(jīng)濟(jì)增長的過程中，就業(yè)市場一直保持著彈性。

美聯(lián)儲6月份政策會議前景取決于在此之前公布的幾個高頻數(shù)據(jù)，而4月份通脹數(shù)據(jù)在它們中名列前茅。盡管核心通脹年率仍然是2%目標(biāo)的兩倍多，但美聯(lián)儲官員希望看到通脹被降服。

瑞穗銀行經(jīng)濟(jì)與策略主管Vishnu Varathan表示：“美聯(lián)儲對任一方向的意外數(shù)據(jù)做出反應(yīng)的門檻都很高。在完成累計500個基點(diǎn)加息并預(yù)計區(qū)域銀行間的重組會導(dǎo)致信貸緊縮之后，除非通脹重新加速，美聯(lián)儲不太可能僅僅因?yàn)橥洝承浴M(jìn)一步收緊貨幣政策?！?br>
凱雷集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人兼聯(lián)席主席大衛(wèi)·魯賓斯坦則警告說，預(yù)測美聯(lián)儲最早在今年夏季改弦更張將是一個錯誤，“今年夏天降息還為時過早，美聯(lián)儲的目標(biāo)是2%，通脹不可能在今年夏天達(dá)標(biāo)。如果美聯(lián)儲(那時候就)宣布取得勝利，它看起來會很愚蠢……人們會說美聯(lián)儲對抗擊通脹并不認(rèn)真，市場將假設(shè)通貨膨脹卷土重來?！?br>

信貸收緊壓低通脹？

一大焦點(diǎn)是銀行業(yè)是否會因三大區(qū)域性銀行的倒閉而感到不安，并且面臨自1980年代以來最快速度的利率上升，銀行是否會嚴(yán)厲收緊貸款，以致經(jīng)濟(jì)陷入衰退。信貸供應(yīng)減少和貸款成本上升，意味著消費(fèi)者和企業(yè)支出減少，并最終壓低通貨膨脹。

貨幣市場預(yù)計，美聯(lián)儲在6月的下一次會議上大概率維持利率不變。并且在3月份硅谷銀行倒閉后，銀行業(yè)近期面臨的壓力推動了人們對美聯(lián)儲將在今年晚些時候開始降息的預(yù)期不斷上升。

但美聯(lián)儲此前發(fā)布的金融穩(wěn)定報告和對銀行信貸員的調(diào)查進(jìn)一步表明，銀行系統(tǒng)并未處于廣泛危機(jī)的邊緣，與1月份的調(diào)查相比，只有略多的銀行收緊了關(guān)鍵商業(yè)貸款的標(biāo)準(zhǔn)。

美聯(lián)儲理事菲利普·杰斐遜周二(5月9日)表示，美國經(jīng)濟(jì)正在以“有序的方式”放緩，即通脹可在沒有經(jīng)濟(jì)活動急劇下降的情況下降溫。杰斐遜的講話沒有表達(dá)對當(dāng)前美聯(lián)儲利率政策的看法，但確實(shí)表明經(jīng)濟(jì)有希望“軟著陸”。

杰斐遜表示：“數(shù)據(jù)顯示銀行已經(jīng)開始提高貸款標(biāo)準(zhǔn)......這是我們所處經(jīng)濟(jì)周期的典型表現(xiàn)?！彼⒎Q，收緊信貸條件是“貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的一部分”。

馬里蘭銀行家協(xié)會主席兼首席執(zhí)行官Ramon Looby稱：“鮑威爾主席已經(jīng)非常明確地表示，美聯(lián)儲的目標(biāo)是抑制通脹，他們將通過收緊金融條件來實(shí)現(xiàn)?！?br>

威廉姆斯：現(xiàn)在說已經(jīng)完成加息還為時過早

但紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯周二(5月9日)表示，現(xiàn)在說央行已經(jīng)完成使命還為時過早，“我們還沒有說我們已經(jīng)完成了加息，如果進(jìn)一步收緊政策是合適的，我們就會這樣做?！?br>
威廉姆斯對利率前景的評論是美聯(lián)儲官員自上周加息以來的首次公開講話。美聯(lián)儲上周表示，經(jīng)過一年多的積極加息后，緊縮周期可能已經(jīng)結(jié)束或接近結(jié)束。許多金融市場參與者認(rèn)為，美聯(lián)儲將在6月會議上避免加息，并開始消化年內(nèi)降息可能性。

威廉姆斯說：“在我的預(yù)測中，我認(rèn)為有必要在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)保持限制性政策立場，以確保我們真正將通貨膨脹率一路降至2%。我在基線預(yù)測中沒有看到任何今年降息的理由?！?br>
作為紐約聯(lián)儲主席，威廉姆斯還兼任負(fù)責(zé)制定利率的聯(lián)邦公開市場委員會副主席，是貨幣政策和經(jīng)濟(jì)前景的關(guān)鍵聲音。威廉姆斯仍然相信美聯(lián)儲能夠?qū)崿F(xiàn)其目標(biāo)，“一如既往，我將監(jiān)控數(shù)據(jù)的整體性及其對實(shí)現(xiàn)我們目標(biāo)的意義?！?br>
但就目前而言，他表示價格壓力仍然“過高”，美聯(lián)儲仍致力于將通脹率帶回2%的目標(biāo)。威廉姆斯還表示：“盡管我們已經(jīng)看到勞動力需求以及某些大宗商品需求逐漸降溫的一些跡象，但總體需求繼續(xù)超過供應(yīng)?！?br>
盡管與銀行業(yè)壓力相關(guān)的金融環(huán)境收緊將有助于進(jìn)一步降溫經(jīng)濟(jì)，但美聯(lián)儲進(jìn)一步加息的前景依然存在，上周公布的4月份非農(nóng)就業(yè)報告顯示，即使面對美聯(lián)儲行動，就業(yè)市場仍然非常強(qiáng)勁，這可能迫使央行在未來某個時候繼續(xù)加息。

美聯(lián)儲官員普遍認(rèn)為，始于3月份開始的幾家地區(qū)銀行倒閉后，銀行業(yè)面臨的最嚴(yán)重壓力現(xiàn)在已經(jīng)結(jié)束。盡管如此，威廉姆斯表示，銀行業(yè)壓力的后果將在他對貨幣政策未來的思考中占據(jù)突出地位?！拔覍⑻貏e關(guān)注評估信貸狀況的演變及其對增長、就業(yè)和通脹前景的影響。”

威廉姆斯在講話中表示，他預(yù)計個人消費(fèi)支出價格指數(shù)今年將降至3.25%，并在2025年回到2%的目標(biāo)。他注意到有跡象表明價格壓力有所放緩，但去除住房因素的核心服務(wù)通脹仍然持續(xù)存在。他還表示，失業(yè)率今年應(yīng)升至4.0%至4.5%之間。

債務(wù)違約或消滅800萬個工作崗位

美國總統(tǒng)拜登和國會議員周二同意進(jìn)一步談判，旨在打破在提高31.4萬億美元美國債務(wù)上限方面的僵局。拜登、眾議院議長麥卡錫和其他三位國會高級領(lǐng)導(dǎo)人定于周五(5月12日)再次會面。

目前，距離美國前所未有的潛在債務(wù)違約僅剩三周時間。美國財政部上周警告說，它可能不得不完全停止借貸，并在6月1日前完全依靠稅收收入來支付賬單。

美國政府按時償還債務(wù)的假設(shè)是許多全球市場活動的基石。大多數(shù)分析師和投資者認(rèn)為，與過去一樣，會在最后一刻找到解決方案。但緊張情緒開始蔓延，白宮估計長期違約將消滅超過800萬個工作崗位。

ING經(jīng)濟(jì)學(xué)家Rob Carnell表示：“雖然這一次可能沒有什么不同，但人們認(rèn)為政治和個人肯定更受意識形態(tài)驅(qū)動和教條主義......黨內(nèi)分歧更深。出現(xiàn)嚴(yán)重錯誤并非不可想象，而在以前的情況下，這是不可想象的?！?