匯通財經(jīng)APP訊——美元指數(shù)中創(chuàng)3月中旬以來新高至104.314，鐵定連續(xù)第三周上漲。美聯(lián)儲繼續(xù)加息預(yù)期升溫，以及美國債務(wù)上限談判相關(guān)的緊張情緒支撐美元。美元兌日元觸及去年11月下旬以來新高至140.224。

歐元兌美元周線四連跌，本周觸及3月下旬以來新低至1.0706，德國經(jīng)濟(jì)確認(rèn)進(jìn)入衰退，對歐元構(gòu)成拖累。英鎊兌美元周線三連跌，受到英國通脹數(shù)據(jù)引發(fā)的疑慮影響，觸及4月上旬以來新低至1.2307。

紐元成為大輸家，本周大跳水3%，創(chuàng)去年11月11日以來最低點(diǎn)0.6043。因市場在為美國利率可能上升而感到不安之際，新西蘭聯(lián)儲本周在如期加息25個基點(diǎn)的同時卻發(fā)出了緊縮周期已結(jié)束的信號。

美元雄風(fēng)不改

美元指數(shù)本周上漲逾0.8%，有望連續(xù)第三周上漲，交易員們對美國利率可能進(jìn)一步上升的預(yù)期升溫，美國利率維持在較高水平的時間可能比最初預(yù)期還要久。美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期也被調(diào)降。


本周公布的美聯(lián)儲5月會議紀(jì)要顯示，盡管決策者“普遍認(rèn)為”進(jìn)一步加息的必要性“變得不那么確定”，但“幾乎所有人”也繼續(xù)看到了通脹的上行風(fēng)險，一些人認(rèn)為“有可能”需要進(jìn)一步加息。此外，美國一季度實(shí)際GDP年化季率上修，上周初請失業(yè)金人數(shù)遠(yuǎn)低于預(yù)期。這些都支持圍繞美聯(lián)儲的鷹派押注。

明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡里本周表示，服務(wù)業(yè)通脹仍然根深蒂固，美國利率可能不得不“超過6%”，才能迫使通脹回歸美聯(lián)儲設(shè)定的2%目標(biāo)。

圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德本周表示，美聯(lián)儲今年剩余時間內(nèi)可能需要再加息50個基點(diǎn)。此言暗示，即便美聯(lián)儲在6月會議上作出任何暫停加息的決定，也不意味著美聯(lián)儲全面停止緊縮周期。

美聯(lián)儲理事沃勒本周表示，利率路徑取決于未來幾周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，“從現(xiàn)在到那時，我們需要保持靈活性，以便在6月份做出最佳決定。”最近幾個月，沃勒一直決策層里繼續(xù)加息的主要支持者，盡管他現(xiàn)在對暫停加息持開放態(tài)度。

根據(jù)CME的“聯(lián)儲觀察”工具的最新數(shù)據(jù)，貨幣市場現(xiàn)在預(yù)計，美聯(lián)儲在6月份的政策會議上再次加息25個基點(diǎn)的可能性接近32%，而一周前不到18%。美聯(lián)儲最早會在12月份啟動降息。


現(xiàn)在可以肯定的是，即便美聯(lián)儲6月暫停加息也不意味著緊縮周期的結(jié)束，之后再次加息的風(fēng)險仍然存在，因此周五(5月26日)稍晚即將公布的美國4月個人消費(fèi)支出(PCE)數(shù)據(jù)成為最新焦點(diǎn)。若數(shù)據(jù)走軟，可能會緩解投資者對美聯(lián)儲鷹派立場的擔(dān)憂，美元漲勢可能縮減。

債限談判持續(xù)牽動神經(jīng)

美國債務(wù)上限談判相關(guān)擔(dān)憂繼續(xù)給市場情緒蒙上陰影，美元從中得到一些支撐。距離6月1日所謂的“X日”僅剩一周時間，若未就舉債上限達(dá)成協(xié)議，屆時美國政府恐將無法履行償付義務(wù)。

美國總統(tǒng)拜登和國會共和黨領(lǐng)袖凱文·麥卡錫周四(5月25日)似乎接近達(dá)成一項(xiàng)削減開支和提高政府31.4萬億美元債務(wù)上限的協(xié)議，避免違約風(fēng)險的時間所剩無幾。

國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃本周指出，關(guān)于美國債務(wù)上限的討論一直很緊張，但最終必須得到解決方案?！叭狈鉀Q方案將對美國和世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響，希望我們不必等到最后一刻才能解決美國債務(wù)上限問題?！?br>
穆迪分析公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪說，華府屆時將面臨繼續(xù)支付作為全球金融體系支柱的美國國債的巨大壓力，錯過付款將引發(fā)華爾街歷史性的崩潰，“這將是徹頭徹尾的災(zāi)難，股票價格、住房和商業(yè)地產(chǎn)價值……一切都會下跌。”

紐約梅隆投資管理公司投資分析主管Jake Jolly說：“雖然出現(xiàn)技術(shù)性違約的可能性很低，但由于目前的政治局面，這一次圍繞債務(wù)上限的對峙似乎比過去要嚴(yán)重得多?！?br>
Nordea首席分析師Niels Christensen表示：“美聯(lián)儲的鷹派言論提升了加息預(yù)期，這是美元全面走強(qiáng)的原因之一。但市場仍期待(債務(wù)上限談判)達(dá)成某種協(xié)議，應(yīng)該會激發(fā)更多冒險情緒，這可能對美元不利。”

德國陷入衰退，拖累歐元

歐元兌美元本周下跌約0.6%。德國第一季度GDP下降0.3%，延續(xù)去年四季度0.5%的收縮勢頭，歐洲最大經(jīng)濟(jì)體確認(rèn)進(jìn)入衰退，拖累歐元走低。這可能迫使歐洲央行優(yōu)先關(guān)注經(jīng)濟(jì)前景。


丹麥丹斯克銀行的資深分析師Stefan Mellin說：“本周我們看到大西洋兩岸的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了分化，盡管德國不等于歐元區(qū)，但其經(jīng)濟(jì)勢頭卻驚人地疲弱?！?br>
不過，歐洲央行政策制定者諾特表示，歐洲央行至少還需要再加息兩次。他進(jìn)一步認(rèn)為，在完成這些加息之后，利率應(yīng)該在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)保持不變。

高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為："除非有更多有利于歐元區(qū)的證據(jù)，否則歐元/美元不太可能升破1.10。該價位此前已經(jīng)被測試過兩次，但隨著市場對相對政策路徑的重新評估，歐元未能站上該價位。我們預(yù)計這種震蕩將持續(xù)下去。我們的全球預(yù)測意味著近期內(nèi)美元走強(qiáng)的空間可能比市場目前定價的要大。"

英國通脹走高引發(fā)擔(dān)憂

英鎊兌美元本周下跌近0.6%，通脹數(shù)據(jù)引燃對英國經(jīng)濟(jì)健康狀況的疑慮。英國4月核心CPI年率大幅走高0.6個百分點(diǎn)至6.8%，4月總體CPI年率雖然走低，但也大幅高于預(yù)期值0.5個百分點(diǎn)。


英國央行利率制定者Jonathan Haskel表示，如果我們確實(shí)看到了更多通脹持續(xù)的證據(jù)，我們將收緊政策。英國央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家休·皮爾也認(rèn)為，央行對英國通脹強(qiáng)度和持久程度的預(yù)期存在誤讀。

國際貨幣基金組織(IMF)認(rèn)為，英國的貨幣政策將需要保持緊縮，以保持通脹預(yù)期受控。不過IMF預(yù)計英國能夠避免經(jīng)濟(jì)衰退，預(yù)計英國2023年GDP增長放緩至0.4%。

日本央行或微調(diào)收益率曲線控制

日本央行行長植田和男周四表示，如果政策的收益和成本之間的平衡發(fā)生變化，他們可以調(diào)整收益率曲線控制(YCC)策略。作為YCC的一部分，日本央行對將債券收益率目標(biāo)的期限從目前的10年縮短到5年的區(qū)域保持著開放的空間。


德國商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，日本物價正在上升，預(yù)計10年期日本國債收益率目標(biāo)最早將在今年夏天再次提高，有效地推高了日本的長期利率。然而，美元/日元突破140關(guān)口表明，這(仍然)是少數(shù)人的觀點(diǎn)。只要日本央行繼續(xù)發(fā)出觀望的信號，以獲得對通脹動態(tài)可持續(xù)性的更多確定性，高通脹將侵蝕日元的購買力。因此，日元在短期內(nèi)的上行潛力有限。

紐元成為大輸家

紐元兌美元有望創(chuàng)下去年9月以來最大單周跌幅。新西蘭聯(lián)儲本周如期加息25個基點(diǎn)至5.5%，但同時出乎市場意料地發(fā)出了緊縮周期已經(jīng)結(jié)束的信號。


新西蘭聯(lián)儲預(yù)計通貨膨脹將在2024年第三季度回到其目標(biāo)范圍。其預(yù)測顯示，經(jīng)濟(jì)不會像之前預(yù)期的那樣放緩，預(yù)計今年第二和第三季度只會出現(xiàn)非常溫和的衰退。

新西蘭聯(lián)儲官員Karen Silk指出，加布里埃爾颶風(fēng)對通貨膨脹的影響比最初擔(dān)心的要小，并表示利率需要長期保持不變。她說，決策層必須警惕政策過度緊縮，現(xiàn)在可以按兵不動，看情況而定。

大華銀行集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lee Sue Ann指出，預(yù)計新西蘭聯(lián)儲將保留緊縮傾向，在需要時為進(jìn)一步加息敞開大門。下一次貨幣政策會議將在7月12日舉行，從現(xiàn)在到那時，很多事情仍然可能發(fā)生。