匯通財經APP訊——周一(5月29日)，現(xiàn)貨黃金價格基本持穩(wěn)，波動區(qū)間不到10美元。美國白宮和國會領導人就債務上限提升敲定協(xié)議，加上圍繞潛在長期高利率的擔憂，金價承壓。不過，協(xié)議帶來的寬慰對投資者來說可能只是短暫的。只要金價保持在1900美元上方，進一步下跌風險不大。

北京時間19:54，現(xiàn)貨黃金下跌0.03%至1946.14美元/盎司；COMEX期金主力合約上浮0.06%至1945.5美元/盎司；美元指數(shù)下跌0.02%至104.214。


美國總統(tǒng)拜登上周日(5月28日)表示，他已與眾議院議長凱文·麥卡錫敲定預算協(xié)議，在2025年1月1日之前暫停31.4萬億美元的債務上限，并且該協(xié)議已準備好交由國會于本周表決。這損害了黃金作為避險資產的吸引力。

IIFL證券研究副總裁Anuj Gupta表示：“由于美元上個交易日飆升至10周高位(104.423)，黃金價格面臨壓力。美元上漲可以歸因于對美國債務上限談判取得突破的樂觀情緒上升。”

協(xié)議還要求限制2024年和2025年的預算支出，收回未使用的抗疫救助資金，加快一些能源項目的許可程序，以及包括對美國貧困人口食品援助計劃在內的其他工作要求。

艱難對話

暫停31.4萬億美元的債務上限意味著國會在2024年11月總統(tǒng)大選之前不需要再次面對這個兩極分化的問題。但即便最終通過協(xié)議，國會仍需要就如何在新的支出上限范圍內分配資金進行艱難的對話。

參議院共和黨領袖米奇·麥康奈爾對該協(xié)議表示贊賞，并呼吁參議院在眾議院通過后迅速采取行動，消除不必要的拖延。但該協(xié)議還是遭到強硬派共和黨人和進步派民主黨人的抨擊。

美國財政部長耶倫上周五(5月26日)表示，如果國會不在6月5日之前提高31.4萬億美元的債務上限，政府將違約。她此前曾表示，違約最早可能在6月1日發(fā)生。

盛寶銀行駐新加坡的市場策略師Charu Chanana表示：“隨著美國違約陰云消退，最初風險偏好可能會抬頭，但焦點將很快轉向另一個事實，即領導人敲定協(xié)議只是整個過程中的一步，眾議院和參議院在6月5日之前達成協(xié)議仍然存在問號?！?br>
澳大利亞國民銀行外匯策略主管Ray Attrill表示：“……(市場最初)對美國債務前景做出了積極反應，但顯然仍需最終完成協(xié)議，我認為市場很樂意在新的‘X日’之前完成任務?！?br>
國泰君安的分析師在一份研究報告中表示，近期債務上限問題仍然是黃金市場的焦點，如果協(xié)議在“X日(6月5日)”之前獲得國會兩院批準，黃金可能會繼續(xù)下跌。

寬慰可能是短暫的

雖然不確定性的結束將受到市場歡迎，但協(xié)議帶來的寬慰對投資者來說可能只是短暫的。這是因為一旦國會最終通過協(xié)議，預計美國財政部將迅速發(fā)行債券以填補空虛的金庫，從市場吸走數(shù)千億美元的現(xiàn)金。

根據(jù)摩根大通最近的估計，在提高上限之后，預計未來七個月將發(fā)行近1.1萬億美元的新國庫券，在如此短的時間內，這確實是一個相對較大的數(shù)額。

法國巴黎銀行的一位策略師估計，大約有7500億至8000億美元可能會退出類似現(xiàn)金的工具，例如銀行存款和與美聯(lián)儲的隔夜融資交易。到9月底，美元流動性的下降將用于購買8000億至8500億美元的國庫券。

這將加劇本已普遍存在的存款外流趨勢，給銀行可用的流動性或現(xiàn)金帶來更大壓力，推高短期貸款和債券的利率，并使已經在高利率環(huán)境下掙扎的公司的融資成本更高。

花旗集團債務資本市場集團董事總經理斯科特·舒爾特表示：“風險資產可能沒有充分反映通過大量發(fā)行國債來收緊系統(tǒng)流動性的潛在影響?！?/B>

Kinesis Money外部分析師Carlo Alberto De Casa表示：“只要金價保持在1900美元上方，我認為進一步下跌的風險就不會太大……即便出現(xiàn)最壞情況，金價可能會跌至1800美元，之后也不會再下跌，因為需求將非常穩(wěn)固。”

通脹加速，美聯(lián)儲年內難降息

上周五(5月26日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月份消費者支出增幅超過預期。加上債務上限協(xié)議為美聯(lián)儲提供了更多收緊政策的空間，可能會推高美國債券收益率，進而帶動美元走強。


10年期美債收益率上周五升至3.858%，10年期實際收益率接近1.60%，兩者均創(chuàng)下3月10日(硅谷銀行倒閉，銀行業(yè)危機爆發(fā))以來的最高水平。實際收益率是名義收益率減去相同期限的美國國債通脹保值證券(TIPS)的市場定價通脹率。

直到幾天前，大多數(shù)投資者都押注美聯(lián)儲6月將保持利率穩(wěn)定，且年內還可能降息。但通脹加速提升了美聯(lián)儲6月繼續(xù)加息的預期。根據(jù)CME的“聯(lián)儲觀察”工具，美聯(lián)儲6月加息25個基點的可能性提高至66.4%，遠超一周前的25.7%。并且今年剩余時間內，美國聯(lián)邦基金利率將維持在5%以上。

現(xiàn)貨黃金或跌破1937美元

小時圖上看，金價受阻1948美元，它是1985美元-1937美元下跌區(qū)間的23.6%斐波那契回檔位，短線或跌破1937美元。日線圖上看，金價運行在1943美元附近，后市有望進一步下探1911美元，它們分別是1805美元-2082美元上行區(qū)間的50%斐波那契回檔位和61.8%斐波那契回檔位。