匯通財經(jīng)APP訊——周三(7月19日)，現(xiàn)貨黃金價格在1980美元/盎司附近遇阻回落，隔夜大漲后存在調(diào)整需求。盡管最新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)提升了人們對美聯(lián)儲貨幣政策緊縮即將結束的預期，但隨著高基數(shù)效應的衰退，破解核心通脹的粘性必須看到更大程度的經(jīng)濟放緩。

北京時間19:45，現(xiàn)貨黃金下跌0.29%至1972.99美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌0.21%至1976.7美元/盎司；美元指數(shù)上漲0.31%至100.256。


金價上個交易日觸及的5月24日以來新高1984.25美元/盎司，因當天公布的美國6月整體零售銷售月率錄得0.2%，增幅低于預期的0.5%；核心零售銷售月率同為0.2%，也不及預期的0.3%。

更早出爐的美國6月份消費者物價指數(shù)(CPI)低于預期，勞動力市場狀況也有所緩解。市場預計，美聯(lián)儲將于7月26日將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個基點至5.25%-5.50%區(qū)間，然后保留政策利率在那不變，直到2024年初開始降息。

Kinesis Money外部分析師Carlo Alberto De Casa表示，下周美聯(lián)儲會議的前景沒有改變，但最新的就業(yè)數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)已開始預測美聯(lián)儲2024年初可能降息，比之前預期的要早?！按送?，市場幾乎可以肯定，這次加息將是本輪加息周期的絕唱?！?br>
澳新銀行的經(jīng)濟學家認為，黃金市場的結構性驅動因素——美聯(lián)儲暫停加息和對美國經(jīng)濟衰退的擔憂——并沒有改變，預計到今年年底金價將升至2100美元。

高基數(shù)效應消退

BMO資本市場首席經(jīng)濟學家Doug Porter表示：“雖然最新公布的數(shù)據(jù)令人鼓舞，但真正的戰(zhàn)斗現(xiàn)在才開始，因為寬松的基數(shù)效應現(xiàn)在已經(jīng)過去?！彼傅氖?，6月份美國通脹大幅跳水，部分原因是去年同期水平達到逾40年新高。

Porter補充道：“隨著能源價格下降，去通脹力量消退，我們將面臨核心通脹長期徘徊在4%的潛在可能……(并且)要真正破解核心通脹可能需要更大幅度的經(jīng)濟放緩。”

NatWest Markets的美國利率策略師Jan Nevruzi表示：“對于美聯(lián)儲來說，盡管消費者物價指數(shù)(CPI)走軟，但我們?nèi)灶A計7月份會加息……(而且)雖然我們希望通脹持續(xù)疲軟，但從政策制定的角度來看，指望這一點是不明智的。美聯(lián)儲不想倉促表態(tài)抗通脹斗爭已取得勝利，就像我們過去看到的那樣。”

IG市場策略師Yeap Jun Rong表示：盡管人們普遍預計美聯(lián)儲將在7月26日的會議上加息25個基點，但“金價可能必須收復2000美元的關鍵心理水平，才能為買家提供更多信心。”

潛在通脹的頑固性仍然棘手

美聯(lián)儲自去年3月啟動史無前例的激進加息，但過去一年多來，美國經(jīng)濟表現(xiàn)出韌性，失業(yè)率處于歷史低位附近，一再令分析師和投資者感到困惑。美聯(lián)儲決策最為倚重的指標——核心個人消費支出指數(shù)(PCE)——在5月份同比增長3.8%，仍然遠超美聯(lián)儲理想中的2%目標。

美聯(lián)儲加息周期即將結束的預期還將美元指數(shù)推至2022年4月以來的最低水平99.549。美元疲軟可能會導致進口成本上升，并導致價格壓力升高。事實上，經(jīng)濟學家仍然擔心通脹可能不會足夠快地下降。


加拿大豐業(yè)銀行首席外匯策略師Shaun Osborne認為，但在通脹前景和美聯(lián)儲論調(diào)未發(fā)生任何實際變化的情況下，美元不太可能出現(xiàn)大幅反彈，且貨幣總體上仍將對疲軟數(shù)據(jù)保持敏感。由于技術走勢仍看跌，美元溫和反彈仍是賣點。

法國巴黎銀行的經(jīng)濟學家認為，美元正處于結構性下跌的早期階段，這種下跌可能不是線性的，似乎是經(jīng)濟衰退風險降低的結果，這反映在經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)富有彈性。

OANDA亞太區(qū)高級市場分析師Kelvin Wong表示：“黃金的基本驅動力似乎來自通脹預期推動的實際10年期國債收益率(TIPS)。自本周初以來，10年期TIPS收益率有所下降，降低了黃金的持有成本，從而強化了其短中期持續(xù)上升趨勢?！?br>

現(xiàn)貨黃金短線下看1965美元

小時圖上看，金價有望回調(diào)至1970美元和1965美元，它們分別是1946美元-1984美元上行區(qū)間的38.2%斐波那契回檔位和50%斐波那契回檔位。

日線圖上看，金價處于自1903美元開啟的上行iii浪，上方阻力看向200%目標位1987美元和223.6%目標位1996美元。iii浪是自1893美元開啟的上行(i)浪的子浪。