曉燕
自2018年接任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職以來，鮑威爾一直利用他在杰克遜霍爾的年度演講來推動(dòng)政策議程，這些議程從政策舞臺(tái)的一端延伸到另一端。今年，許多人預(yù)計(jì)鮑威爾將改變立場(chǎng)。
隨著美國(guó)通貨膨脹減速和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)仍然穩(wěn)固，鮑威爾可能會(huì)覺得不太需要引導(dǎo)公眾和金融市場(chǎng)，而是更多地采取現(xiàn)有貨幣政策的姿態(tài)。
SMBC日興證券美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph LaVorgna表示:“我只是認(rèn)為，他會(huì)盡可能地采取中間立場(chǎng)。這給了他更多的選擇余地。他不想讓自己陷入這樣或那樣的困境?！?/B>
盡管市場(chǎng)預(yù)期鮑威爾會(huì)謹(jǐn)慎行事，但周四市場(chǎng)還是迎來了令人不快的意外，美國(guó)股市遭到拋售，美國(guó)國(guó)債收益率攀升。
不過，華爾街一天的波動(dòng)，不太可能動(dòng)搖鮑威爾傳遞其預(yù)期信息的決心。
LaVorgna表示：“我不知道他需要表現(xiàn)得多強(qiáng)硬，因?yàn)楦鶕?jù)定義，基金利率明顯處于限制性區(qū)間，而且市場(chǎng)最終接受了美聯(lián)儲(chǔ)自己的預(yù)測(cè)，即到明年中期或下半年左右才會(huì)降息?！?br>
他補(bǔ)充說:“因此，美聯(lián)儲(chǔ)似乎不必反對(duì)市場(chǎng)預(yù)期即將出臺(tái)寬松政策的說法，過去12個(gè)月的大部分時(shí)間基本上都是這樣?！?br>
事實(shí)上，市場(chǎng)似乎終于接受了這樣一種觀點(diǎn)，即美聯(lián)儲(chǔ)在對(duì)抗通脹方面立場(chǎng)堅(jiān)定，在看到更多令人信服的證據(jù)表明最近一系列有關(guān)價(jià)格的利好消息起作用之前，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)開始后退。
然而，鮑威爾需要向市場(chǎng)保證，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)重蹈過去在通脹問題上的覆轍，同時(shí)也不會(huì)過于施壓，使經(jīng)濟(jì)陷入現(xiàn)在看來可以避免的衰退。
鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)主要傾向于維持利率不變，盡管明年可能會(huì)降息。
然美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在可能傾向于暗示它已基本贏得了通脹戰(zhàn)爭(zhēng)，但許多市場(chǎng)參與者認(rèn)為這將是不明智的。
Evercore ISI全球政策和央行策略主管Krishna Guha表示:“你知道，在這個(gè)時(shí)候打出任務(wù)完成的大旗，那你就是瘋了，他不會(huì)這么做，但我認(rèn)為他也沒有必要讓鷹派感到意外?！?br>
華爾街的一些人認(rèn)為，鮑威爾可能會(huì)談到他對(duì)未來幾個(gè)月利率走向的看法，而不是未來幾個(gè)月，而是更長(zhǎng)期的利率走向。具體來說，他們正在尋找既不是限制性也不是刺激性的自然利率水平的指導(dǎo)。
事實(shí)上，人們普遍預(yù)計(jì)鮑威爾將避免就任何事情做出任何重大決定。
道富(State Street)美國(guó)SPDR業(yè)務(wù)首席投資策略師Michael Arone表示，鮑威爾的評(píng)估可能會(huì)更加悲觀。投資者應(yīng)該期待鮑威爾主席更加強(qiáng)硬的言論，即美聯(lián)儲(chǔ)比以往任何時(shí)候都更致力于戰(zhàn)勝通貨膨脹。
綜合以上消息，若鮑威爾如專家預(yù)測(cè)的那樣，在杰克遜霍爾講話保持謹(jǐn)慎，盡可能采取中間立場(chǎng)，其對(duì)美元指數(shù)的影響可能有限。
美元指數(shù)日線圖
北京時(shí)間8月25日11:01，美元指數(shù)報(bào)104.20
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