匯通財經(jīng)APP訊——美聯(lián)儲在周三公布的決定中維持利率不變，同時還表示仍預(yù)計年底前將再次加息，而明年的降息幅度將少于此前的預(yù)期。



根據(jù)美聯(lián)儲在為期兩天的會議結(jié)束時發(fā)布的預(yù)測，最終的加息如果實現(xiàn)，將在本周期實現(xiàn)。如果美聯(lián)儲繼續(xù)采取這一舉措，那么自2022年3月開始緊縮政策以來，它將進(jìn)行整整十幾次加息。

市場已經(jīng)充分消化了本次會議不會采取的行動，這使得聯(lián)邦基金利率目標(biāo)保持在5.25%-5%，為約22年來的最高水平。該利率確定了銀行之間隔夜貸款的收費標(biāo)準(zhǔn)，但也波及到多種形式的消費者債務(wù)。



盡管預(yù)計不會加息，但制定利率的聯(lián)邦公開市場委員會將何去何從仍存在相當(dāng)大的不確定性。從周三公布的文件來看，人們似乎傾向于采取更嚴(yán)格的政策和長期較高的利率。

美聯(lián)儲點陣圖中發(fā)布的預(yù)測顯示，今年有可能再加息一次，然后在2024年降息兩次，比 6 月份上次更新時的數(shù)字少兩次。這將使基金利率約為5.1%。該圖允許成員匿名表明他們認(rèn)為利率的走向。

會議中有12名與會者支持進(jìn)一步加息，7名與會者表示反對，后者比6月會議上多了1名。最近確認(rèn)美聯(lián)儲理事阿德里安娜·庫格勒(Adriana Kugler)在上次會議上沒有投票。對2025年聯(lián)邦基金利率的預(yù)測也上調(diào)，預(yù)期中值為3.9%，而此前為3.4%。

從長遠(yuǎn)來看，F(xiàn)OMC成員再次指出2026年基金利率為2.9%。這高于美聯(lián)儲認(rèn)為既不刺激也不限制經(jīng)濟(jì)增長的“中性”利率。這是該委員會首次展望2026年。長期預(yù)期中性利率維持在2.5%。

除了利率預(yù)測外，委員們還大幅上調(diào)了今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，目前預(yù)計今年國內(nèi)生產(chǎn)總值將增長2.1%。這是6月份預(yù)估的兩倍多，表明成員們預(yù)計短期內(nèi)不會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。2024年GDP 預(yù)期從1.1% 上調(diào)至1.5%。

以核心個人消費支出價格指數(shù)衡量的預(yù)期通脹率也下降至3.7%，較6月份下降 0.2 個百分點；失業(yè)率前景也從此前的4.1%降至 3.8%。

會后聲明的一些變化反映了經(jīng)濟(jì)前景的調(diào)整。



與之前聲明中的“溫和”相比，該委員會將經(jīng)濟(jì)活動描述為“穩(wěn)健擴(kuò)張”。報告還指出，就業(yè)增長“近幾個月有所放緩，但仍保持強勁”。這與之前描述就業(yè)形勢“強勁”的語言形成鮮明對比。

除了將利率維持在相對較高的水平外，美聯(lián)儲還繼續(xù)減持債券，這一過程自2022年6月以來已將央行資產(chǎn)負(fù)債表削減約8150億美元。美聯(lián)儲允許到期債券收益高達(dá) 950 億美元債券每月展期，而不是再投資。

在最近的公開露面中，美聯(lián)儲官員表示思維發(fā)生了轉(zhuǎn)變，他們從認(rèn)為采取過多措施來降低通脹更好，轉(zhuǎn)變?yōu)楦悠胶獾男掠^點。部分原因是加息的影響被認(rèn)為是滯后的，加息代表了20世紀(jì)80年代初以來美聯(lián)儲最嚴(yán)厲的貨幣政策。

越來越多的跡象表明，央行可能仍能實現(xiàn)降低通脹的軟著陸，而不會讓經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退。然而，未來仍遠(yuǎn)未確定，美聯(lián)儲官員對過早宣布勝利表示謹(jǐn)慎。

就業(yè)形勢穩(wěn)定，失業(yè)率為3.8%，僅略高于一年前。職位空缺一直在下降，幫助美聯(lián)儲市場在供需失配的情況下取得進(jìn)展，供需失配一度導(dǎo)致每個可用工人都有兩個職位。

通脹數(shù)據(jù)也有所好轉(zhuǎn)，盡管年率仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲 2% 的目標(biāo)。央行7月份青睞的指標(biāo)顯示，排除波動較大的食品和能源價格的核心通脹率為4.2%。

消費者約占所有經(jīng)濟(jì)活動的三分之二，盡管儲蓄減少且信用卡債務(wù)首次突破 1 萬億美元大關(guān)，但他們的消費仍表現(xiàn)強勁。密歇根大學(xué)最近的一項調(diào)查顯示，一年期和五年期通脹率的預(yù)期均觸及多年低點。

盡管如此，民意調(diào)查仍反映出人們對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況的焦慮。在最近的 CNBC 全美調(diào)查中，69% 的受訪者對美國經(jīng)濟(jì)表示不滿，這一結(jié)果創(chuàng) 17 年來的新高。