匯通財經(jīng)APP訊——華爾街預(yù)測2023年為債券年，然而基金經(jīng)理正面臨史上最艱難一年?；粜令D投資管理公司81歲首席經(jīng)濟學(xué)家Lacy Hunt，半個世紀(jì)以來一直在分析市場、美聯(lián)儲政策與經(jīng)濟，他指出最近一段時期是他整個職業(yè)生涯中所遭遇的最困難時期。此外，匯豐控股公司的Steve Major認(rèn)為美國政府債券供應(yīng)增加的觀點是錯誤的。

摩根士丹利本月早些時候?qū)γ绹鴩鴤种行粤觥?br>


Hunt強調(diào)：“今年是非常非常令人焦慮的一年?！辟Y料顯示，該公司的Wasatch-Hoisington美國國債基金今年迄今又虧損13%，而2022年則下跌34%。這是其整體表現(xiàn)最為慘淡的一年。美國國債收益率受中東局勢影響周一有所下滑，但與2023年初相比已上升80個基點以上，達(dá)到4.70%。這意味著在短短一年之內(nèi)，美國國債市場就遭遇了連續(xù)第三年的年度虧損。

雖然許多投資者原本寄望于通脹放緩將抑制國債收益率，但Lacy Hunt與其同事仍持續(xù)討論是否全面改變對長期債務(wù)的樂觀看法，因為他們的這一假設(shè)并未實現(xiàn)。他們確實在今年早些時候削減了投資期限，但這一舉措并未足以扭轉(zhuǎn)頹勢。

Hunt還表示：“我們認(rèn)為通脹會下降，事實確實如此?！彼又f，“事實上，過去通脹出現(xiàn)如此大的下降都與經(jīng)濟衰退直接相關(guān)。因此，國內(nèi)生產(chǎn)總值仍在增長的事實是前所未有的?！迸c此同時，對經(jīng)濟收縮最終會出現(xiàn)的預(yù)期，使得華爾街的投資者在試圖管理那些只能投資于國債市場的所謂受限基金時，不會大幅撤退。

盡管債券市場在過去一周收復(fù)了一些損失，但由于以色列和哈馬斯之間的沖突引發(fā)了對局勢升級的擔(dān)憂，交易員們開始追逐風(fēng)險最小的資產(chǎn)，推動了債券市場的發(fā)展。然而，收益率背后的核心不確定性并未消失。美聯(lián)儲暗示下一次利率變化可能是加息?？梢钥隙ǖ氖?，現(xiàn)在的轉(zhuǎn)變代價高昂：根據(jù)杰富瑞國際編制的數(shù)據(jù)，當(dāng)收益率達(dá)到3.75%時，許多多頭頭寸被開立。

即使在債券暴跌之后，仍有一些指標(biāo)表明投資者可以堅持更長時間。所謂的收益率久期比——衡量債券收益率需要攀升多少才能消除未來利息支付價值的指標(biāo)——徘徊在89個基點左右。

安聯(lián)全球投資者英國有限公司的投資組合經(jīng)理Mike Riddell表示，盡管債券期限變得較短，但他仍然“非常看好債券”。

對于為荷寶管理多資產(chǎn)投資組合的Aliki Rouffiac來說，較高的收益率會增加經(jīng)濟硬著陸的風(fēng)險，這就是她使用債券來對沖股市可能長期回調(diào)的原因。

AXA Investment Managers核心投資首席投資官Chris Iggo表示：“這是艱難的三年，市場讓懷疑者有更多理由質(zhì)疑固定收益的價值。明年將是債券年?！?